如何戰勝人民幣 贏家策略大公開 工商時報105.2.13
人民幣都納SDR了 你還在觀望嗎？ 陳碧芬
國際貨幣基金（IMF）執董會於2015年11月30日投票決定，將人民幣正式納入SDR（特別提款權）貨幣籃子，2016年10月1日起，人民幣將成為繼美元、歐元、日圓、英鎊之後，成為全球第5種國際儲備貨幣，權重為10.92％，人民幣作為國際貨幣的地位，因此正式確立。
渣打集團認為，人民幣被正式確認為國際儲備貨幣，不只是中國貨幣發展的一個重要里程碑，更為國際金融市場開創全新局面。渣打集團行政總裁溫拓思表示：「人民幣被納入SDR，充分反映出中國自2004年開展人民幣改革以來取得的成果。人民幣國際化速度驚人，加入SDR更是其發展歷程的新一頁。」
人民幣成外匯儲備貨幣
台灣大學財金系教授沈中華指出，實際上SDR是一種「賬面資產」，IMF用來向成員國提供貸款的記賬單位。所謂「記賬單位」，「簡單說，就像『比特幣』」，大家知道它是虛擬貨幣，只能用在特定電腦系統的交易或交換用，若要把比特幣拿來實體世界使用，需要有人願意拿出實體東西來交換，否則通通只是數字而已。因此，IMF成員國的中央銀行會將SDR記作資產，成為外匯儲備的一部份。
瑞士銀行特約首席經濟學家汪濤指出，人民幣加入SDR的意義，在於IMF及其成員國官方對人民幣的認可，對中國人行來說，可透過SDR的議題，促進大陸境內金融市場的改革步伐，決策層會以人民幣加入SDR為契機和催化劑，長期以往，官方和民間部門資產管理都可能增加人民幣資產配置。
渣打集團指出，各國央行有機會每年將他們儲備投資的1％重新配置於人民幣資產。渣打預估，來自全球央行流入人民幣的資金在2016年將會達850億至1,250億美元，至2020年底，將會有最少5％的全球儲備是以人民幣計價。
2020年成第三大貨幣
渣打國際商業銀行總經理陳銘僑認為，預期中國自此之後將會有更多配套措施，例如，增加跨境投資及匯款的彈性，擴大自貿區及進一步開放資本帳戶等，以繼續支持人民幣國際化與自由化，並在2020年前成為世界第三大貨幣。
從現在到2016年10月間，國際投資者和各國央行會逐步調整其投資組合及重新部署儲備貨幣，陳銘僑表示，這段期間，美元兌人民幣匯價波幅，有可能會出現波動情況，大家要有心理準備。
因此預期全球金融市場包括外匯、利率、固定收入和其他資產類別，將因此帶來正面的轉變。
人民幣納外幣資產配置
匯豐（台灣）商業銀行指出，人民幣納入SDR後，人民幣的開放將會持續吸引資金流入人民幣資產並使其更多元化，人民幣國際化的基礎更趨穩健，民眾可考慮將人民幣納入外幣資產配置。
匯豐（台灣）商業銀行個人金融暨財富管理事業處負責人葉清玉表示，人民幣自2005年匯率改革以來，累計升值了超過25％。國際貨幣基金總裁拉加德在宣布人民幣獲准納入SDR時，亦肯定了中國大陸主管機關在過去幾年持續改革外匯巿場的努力，相信未來人民幣在國際上的流通性將會增加，全球央行及機構投資人亦可能增加持有人民幣資產，為人民幣的發展帶來重要支持。
就中長期而言，葉清玉指出，人民幣在貿易順差、外匯儲備提升等正面因素的支持下，匯率的基礎因素穩健，民眾可根據個人需要，將人民幣納入資產配置，讓外匯投資的選擇更多元化。
實際作法上，民眾可以到國內外銀行的各地分行進行臨櫃辦理，或透過電話理財中心詢問服務，即可免費辦理定期定額預約換匯服務，藉由自由選擇扣款日及扣款頻率，按個人需求設定每日、每週或每月換匯。
葉清玉舉例，匯豐的「好匯換」定期定額預約換匯服務，提供包含人民幣等13種存款貨幣，民眾可從人民幣、美元、歐元等，先設定好外匯資產配置的投資標的，再設定每月各外幣的換匯條件及頻率，以達到分散風險及分攤成本的效果。中國人民銀行將持續進行中國金融體系的中長期改革，使人民幣匯率更貼近巿場需求，在美國升息預期使美元看俏的影響下，人民幣近期匯率波動或會增加，藉定期定額換匯交易，可平衡資產配置短期風險，同時掌握外匯市場中長期發展機會。
人民幣部位的布局
在人民幣加入SDR之後，其實也意味著中國人行對人民幣匯率的彈性，有了更大的容忍度，在2015年12月期間，外匯投資人可能就經歷了難熬的階段，因為人民幣兌美元是有出現單月貶值1.3％的走勢。瑞士銀行特約首席經濟學家汪濤指出，這顯示了人民幣與美元的脫鉤又邁進一步，人民幣兌美元會走出溫和貶值，以依循中國人行對於維護人民幣匯率穩定、人民幣不會大幅貶值的一致說法。
《貨幣戰爭》系列的金融歷史學者宋鴻兵指出，美元強勢將維持3~4年，這段時間美元肯定是最強的，其他貨幣相對都會呈現弱勢。一旦人民幣出現較大幅度貶值，其他國家也都會呈現類似的反應，因此新的一年，與人民幣投資有關的變動，投資人要觀察的重點，應擴及中國人民幣外匯儲備下降的速度以及背後的遠期匯率規模，都值得密切關注。
瑞銀財富管理投資總監辦公室亞太區投資主管陳敏蘭分析，人民幣大幅貶值是亞太地區貨幣面臨的一個重大尾部風險，「但實質發生的可能性不大」，2015年12月起的6個月，亞太貨幣兌美元有可能下跌5％，投資者應該對此項風險進行避險。然而，若能將人民幣現金或存款部位，進行資產的配置，投資不會每天擔心匯率變動，能適度轉移到投資標的上，瑞銀財管就建議買進信用債，看好中國房地產高收益債券，對於買入並持有型投資者來說，此類債券具吸引力。
如何戰勝人民幣 贏家策略大公開 陳碧芬
投資人若規劃在金猴年以人民幣進行投資理財，戰勝之道，在於把資金區分至少為兩部份，其一是適合短期波段操作的三成資金，另一是布局在中長期的資產配置，購買人民幣計價的A股股票或境外股票基金，預估2016年國際資金投資中國股市的限制將逐漸放寬，中國官方也會引導利率走低，增加人民幣固定收益的供給，高評等的點心債也會進入零售市場，投資人的人民幣中長期資金部位，可擴大到七成。
人民幣於2015年11月30日由IMF決議納入特別提款權（SDR），這是人民幣國際化發展的里程碑，也是以人民幣用於或作為投資理財的分水嶺。
不要再讓人民幣住套房
在此之前，大約在2011年以降，人民幣存在升值的想像空間，加上境內人民幣高利率導引的離岸人民幣優惠利率，投資人只需要做到兩件事：買進人民幣、送進銀行定存，就能同時賺進匯益和利息！
在中國官方慎重考慮人民幣加入SDR的前後，即2014年第二季開始，投資人開始發現，人民幣兌美元匯率不再只有升值的方向。
2015年7、8月期間，中國人行推出了多項改革措施，包括銀行間外匯市場對境外開放、人民幣匯率中間價形成機制改革、發行離岸人民幣債券、人民幣跨境支付系統（CIPS）上線等等，一來符合IMF評估SDR的標準，以確立人民幣國際化的進程，並「堅持有管理的浮動匯率制度」，也達到人民幣和美元脫鉤，以避免預期美國貨幣政策進入升息循環，而與中國的貨幣政策產生更大的分化。
匯豐資本市場財富策略部外匯專家李庭豐指出，2015年12月的人民幣走勢，在岸人民幣的每日訂價出現連續十個交易日下跌，離岸人民幣的價格亦告同步走弱，而下跌的幅度甚至比在岸人民幣價格更大，導致在岸及離岸人民幣的價差曾最多升至923點，這也是自今年9月3日以來的最大點差比例。
外幣資產配置要角
瑞銀財富管理投資總監辦公室指出，離岸人民幣如今實際上已與在岸人民幣匯率脫鉤，中期之內，離岸人民幣匯率可能進一步走弱，離岸人民幣╱在岸人民幣匯率差可能不時再度縮小，部分原因可能是為了削弱相關企業的在岸─離岸套利動機。
渣打國際商業銀行財富管理處投資策略研究團隊強調，短期內，中國官方的貨幣政策不會改變。
在2016年10月1日「入籃」生效以前，官方策略應該是如何持續推動人民幣國際化以及增強其流通與影響力。因此，維持人民幣匯率相對穩定、聚焦人民幣貿易權重匯價將會是後續的重要政策。
人民幣本身已然改變，市場投資人對於人民幣的認知與運用，必定不該再單看人民幣兌美元匯價的變動而已！人民幣匯兌將更貼近市場均衡匯價，隨國際匯市波動也在所難免。
舉例來說，外商銀行普遍判定，2016年美國聯準會進入升息循環，另一方面中國政策維持寬鬆，會對人民幣匯價造成影響，因此預期到2016年第一季底人民幣兌美元匯價將趨貶，第二季可望落底回升，渣打銀行財富管理投資研究團隊就指出，人民幣2016年兌美元匯價走勢預估會落在6.35∼6.65區間，和2015年第四季匯價有些微貶幅。「難道有趨貶可能的貨幣，就不能持有？」，大部份財管顧問都會對此投下否定票，因為，人民幣仍是全球除了美元之外相對穩健的貨幣，且利率優於美元、台幣，全然是外幣資產配置重要的一環。
隨著各國配置人民幣的比重逐步攀升，企業本身也會面臨兩種情境，其一是使用人民幣結算貿易的企業同業將增多，企業有愈來愈多以人民幣支付或收入的機會，另一是企業本身的現金流動性，人民幣部位也會增加。匯豐環球資金管理部人民幣國際化環球業務主管張捷進一步指出，甚至大陸企業本身分散投資到海外資產，離岸人民幣的資金池預估，2020年企業和個人對外投資所產生的資本流出預計將達1.5兆美元。
匯率期貨戰勝短期波動
張捷認為，人民幣供需雙方的拉鋸，勢必加劇人民幣匯率的雙向波動，一改數年前普遍認為人民幣只升不跌的局面，而與大陸有業務往來的企業，均應留意後續事態發展，要戰勝人民幣，需有事前策略規劃。
舉例而言，匯豐建議在大陸採購部分零件的製造商，主要關注匯率，因為匯率將影響部分組件的成本。在大陸投資並與大陸客戶進行直接貿易的外資企業，將需要更為超前的貨幣策略，不僅考慮人民幣的價值，還需顧及流動資金狀況，確保持有充足現金償還債務。
若是一般投資人想要短期小賺匯差，利用人民幣波動操作，凱基期貨建議，可以利用期貨交易所於2015年7月20日上市的「人民幣匯率期貨」，若是鉅額交易，有美元兌人民幣匯率期貨，簡稱「大美人」；或小型美元兌人民幣匯率期貨，簡稱「小美人」，用來進行交易或避險之最佳金融工具。其中，同一契約50口以上，即可透過鉅額交易進行交易，故有大額交易需求之交易者，就透過鉅額交易來鎖定價格風險。
適當規避投資風險
自2016年1月4日起，人民幣外匯市場實施新制，中國人民銀行對於大陸境內銀行間的外匯市場交易系統，每日運行時間延長至每日23點30分，預估將有助縮小離岸以及在岸的匯差，未來匯率也將會呈現波動。凱基期貨分析師陳雙吉指出，人行也預計將進一步引入合格境外金融機構，進入銀行間外匯市場，通過中國大陸外匯交易中心交易系統，參與全部掛牌的交易品項，人民幣與其他外幣避險安排將越來越普遍，投資人若懂得善用此項變革，人民幣計價的投資項目變多，且投資風險也得以適當規避。
投資外幣 讓你第一次就上手 陳碧芬
國人的財富部位，和台灣迎向國際市場相近，都有國際化的多元配置必要，除了一般財管客戶會接觸、選擇的各類共同基金，新台幣以外的外國貨幣，例如最常見的美元、日圓，國人以往多是到國外旅遊，才會想到拿新台幣去銀行兌換外幣，以方便於到海外景氣購物、支付飯店民宿的費用，建議國人，在配置共同基金投資時，也能在個人或家庭資產中，逐步增加外幣部位，最基本的受益是可以避免投資境外金融商品過程的匯率損失，若是選擇高利率的外幣，利息收入肯定高於新台幣，如果還加上有效操作，利率之外，還有賺進匯差收益的難得空間。
金猴年組合 美元為主
根據外商銀行個人金融及財富管理專家的建言，個人或家庭資產中，金猴年的外幣組合，以美元為主，基於美元相對於十大工業國及新興市場貨幣均強勁上揚，分批買進美元，持有占比可以高達50％；而與台灣有密切經貿關係的中國大陸，其人民幣因估計不會有大幅升值機會，但適合作為金融商品的支付外幣，例如，人民幣計價的中國股市基金，可以用人民幣直接扣款，持有占總外幣資產比率，可以到25％，至於其餘的25％，則依照個人的需求而定，例如，若有兒女在澳洲念書，可以逢低買進澳幣，若是在英國有投資房地產，也能分批買進英鎊。
據此，可以看出，外幣投資只是各種資產配置的其中一部份，不該是全部；外幣投資不是一次押注在同一個別貨幣，也不該一次就買進一大筆外幣，「分散風險」在外幣投資上，也是必須謹記的原則原理。此外，除了美元、歐元等國際重要貨幣，其他的外幣投資，應以「需求」為決定之關鍵。
接觸標的外幣政經現況
既然外幣資產的布局，是有其需求性，有興趣在金猴年踏出外幣投資第一步的朋友，如何能夠「第一次就上手」？本文認為，首先要適度接觸標的貨幣的政經現況，例如，美元目前走強的因素，有經濟明顯回溫、貨幣政策領先各國升息，人民幣已取代日圓，成為亞洲最大經濟貨幣等等；其次，善用銀行消金部門提供的便利交易工具，例如，各銀行分行或電話理財中心有提供換匯事先設定服務，有手機APP查匯或即時換匯功能等；第三，單純外幣投資，時間期不宜超過3個月、最短1周也可以，同時，要養成經常查閱投資之外幣匯率，掌握國際市場最新變動。
外銀財管部門認為，適合進行外幣投資操作的幣別，有日圓、美元、歐元、英鎊和人民幣，這些既是國際資本市場當中的主要交易貨幣，更是國際貨幣基金（IMF）一籃子貨幣SDR、美元指數、人民幣指數等一籃子貨幣的主要貨幣，其他在台灣銀行業還會被提及的外國貨幣，還有澳幣、紐幣，加拿大幣，瑞士法郎等，若沒有實際需要，儘量避免長期持有部位，至於多年前在國內流行過一陣子的南非幣、巴西幣，現在都存有大幅貶值的下行風險，在金猴年非常不建議買進持有。
判斷練習的3個角度
一如前文所提，若有興趣進行外幣投資，首先要適度接觸標的貨幣的政經現況，貨幣的價值，來自於該主權國家的經濟能力，因此，外幣投資的最佳選擇前提，是該國的經濟基本條件穩定發展。舉例說，星展銀行（台灣）財富管理投資顧問部副總裁陳昱嘉分析，星展集團預期美元於2016年初時能進一步走強，但隨著時間過去，美元兌歐元和日圓等主要貨幣，面臨貶值壓力，主要觀察點是「受到美國企業獲利下滑的拖累」。
此外，星展銀行對於外匯分析，也會回顧歷史發展，例如美元指數的長期趨勢，陳昱嘉指出，自1980年以來，美元指數通常會在約每 6年的牛市走勢後伴隨著6年的跌勢，之後便呈現約2年的盤整格局；而2014年以來的美元指數上升趨勢，已經維持了4年8個月，也較2011年的低點上漲了近40％，「接續會不會繼續上漲？」，他分析「目前美國的經濟情況」，其實較1980年來得脆弱許多，「歷史也不一定會重演」，所以預估美元兌歐元、日圓的強勢有可能提早結束。
類似的政經情勢分析，投資人是可以經過練習，累積出熟稔的判斷，
建議能從下列3個角度，開啟每次的練習：
1. 貨幣本身的走勢，可以選定一相對外幣，例如日圓╱美元的走勢，從一周、一個月、一季、一年，甚至3~5年，都可以找出圖表來參考，最主要是了解目前當下的「價格位置」，包括短期匯價、長期匯價的認知
2. 從新聞事件了解該貨幣匯率「明顯轉折」的政經因素，例如，阿根廷匹索兌美元匯率，在2015年12月因新舊任總統的施政理念不同，出現明顯貶值。
3.了解該國目前執政者的主要經濟政策，尤其是經濟成長動能、貨幣政策，以及外界對其政府施政成果的批註，這些觀察，會看出該國貨幣走向的潛在影響。
上述資料，可以從一般理財、外匯特定網站上取得，如Yahoo理財、StockQ.org，本國民營銀行、外商銀行台灣子行也都把豐沛的全球投資資源，以中文化網頁提供給國人使用，如星展銀行的數位理財服務，「星展官網客製化服務」有配套系統，包括專屬「您的客製化報告」、「星展Live Chat」線上即時客服，「星展行動銀行App」升級版及網路銀行服務等。民眾若到匯豐台灣的分行或透過電話理財中心，即可免費辦理「好匯換」定期定額預約換匯服務，藉自由選擇扣款日及扣款頻率，按個人需求設定每日、每週或每月換匯。除臺幣換外幣，民眾亦可以外幣兌外幣，更靈活的把握外匯進場投資機會。
外幣優利存款 風險低
此外，理財投資偏向保守作法的朋友，可以固定搜集市場資訊，就是不同銀行提供的外幣優利存款專案，只要資金條件符合銀行規定或起息門檻，定存利息收入能高出正常水準許多倍，不必冒著投資金融商品的可能損失風險。舉例來說，渣打銀行「新春外幣雙享利專案」自2016年1月4日起至2016年3月31日止，提供「渣打美利活存」及「渣打外幣高利定存」等外幣存款優惠，美元活存加碼後利率最高可達1.5％，單利息收入就有嬴面。
最後，外幣投資一如理財投資，都有風險。花旗銀行提醒投資人，外幣存款可能因匯率變動而發生匯率風險，將外幣轉換為臺幣或其他外幣可能遭受損失，客戶應審慎評估。
如何戰勝人民幣 贏家策略大公開 工商時報105.2.13
人民幣都納SDR了 你還在觀望嗎？ 陳碧芬
國際貨幣基金（IMF）執董會於2015年11月30日投票決定，將人民幣正式納入SDR（特別提款權）貨幣籃子，2016年10月1日起，人民幣將成為繼美元、歐元、日圓、英鎊之後，成為全球第5種國際儲備貨幣，權重為10.92％，人民幣作為國際貨幣的地位，因此正式確立。
渣打集團認為，人民幣被正式確認為國際儲備貨幣，不只是中國貨幣發展的一個重要里程碑，更為國際金融市場開創全新局面。渣打集團行政總裁溫拓思表示：「人民幣被納入SDR，充分反映出中國自2004年開展人民幣改革以來取得的成果。人民幣國際化速度驚人，加入SDR更是其發展歷程的新一頁。」
人民幣成外匯儲備貨幣
台灣大學財金系教授沈中華指出，實際上SDR是一種「賬面資產」，IMF用來向成員國提供貸款的記賬單位。所謂「記賬單位」，「簡單說，就像『比特幣』」，大家知道它是虛擬貨幣，只能用在特定電腦系統的交易或交換用，若要把比特幣拿來實體世界使用，需要有人願意拿出實體東西來交換，否則通通只是數字而已。因此，IMF成員國的中央銀行會將SDR記作資產，成為外匯儲備的一部份。
瑞士銀行特約首席經濟學家汪濤指出，人民幣加入SDR的意義，在於IMF及其成員國官方對人民幣的認可，對中國人行來說，可透過SDR的議題，促進大陸境內金融市場的改革步伐，決策層會以人民幣加入SDR為契機和催化劑，長期以往，官方和民間部門資產管理都可能增加人民幣資產配置。
渣打集團指出，各國央行有機會每年將他們儲備投資的1％重新配置於人民幣資產。渣打預估，來自全球央行流入人民幣的資金在2016年將會達850億至1,250億美元，至2020年底，將會有最少5％的全球儲備是以人民幣計價。
2020年成第三大貨幣
渣打國際商業銀行總經理陳銘僑認為，預期中國自此之後將會有更多配套措施，例如，增加跨境投資及匯款的彈性，擴大自貿區及進一步開放資本帳戶等，以繼續支持人民幣國際化與自由化，並在2020年前成為世界第三大貨幣。
從現在到2016年10月間，國際投資者和各國央行會逐步調整其投資組合及重新部署儲備貨幣，陳銘僑表示，這段期間，美元兌人民幣匯價波幅，有可能會出現波動情況，大家要有心理準備。
因此預期全球金融市場包括外匯、利率、固定收入和其他資產類別，將因此帶來正面的轉變。
人民幣納外幣資產配置
匯豐（台灣）商業銀行指出，人民幣納入SDR後，人民幣的開放將會持續吸引資金流入人民幣資產並使其更多元化，人民幣國際化的基礎更趨穩健，民眾可考慮將人民幣納入外幣資產配置。
匯豐（台灣）商業銀行個人金融暨財富管理事業處負責人葉清玉表示，人民幣自2005年匯率改革以來，累計升值了超過25％。國際貨幣基金總裁拉加德在宣布人民幣獲准納入SDR時，亦肯定了中國大陸主管機關在過去幾年持續改革外匯巿場的努力，相信未來人民幣在國際上的流通性將會增加，全球央行及機構投資人亦可能增加持有人民幣資產，為人民幣的發展帶來重要支持。
就中長期而言，葉清玉指出，人民幣在貿易順差、外匯儲備提升等正面因素的支持下，匯率的基礎因素穩健，民眾可根據個人需要，將人民幣納入資產配置，讓外匯投資的選擇更多元化。
實際作法上，民眾可以到國內外銀行的各地分行進行臨櫃辦理，或透過電話理財中心詢問服務，即可免費辦理定期定額預約換匯服務，藉由自由選擇扣款日及扣款頻率，按個人需求設定每日、每週或每月換匯。
葉清玉舉例，匯豐的「好匯換」定期定額預約換匯服務，提供包含人民幣等13種存款貨幣，民眾可從人民幣、美元、歐元等，先設定好外匯資產配置的投資標的，再設定每月各外幣的換匯條件及頻率，以達到分散風險及分攤成本的效果。中國人民銀行將持續進行中國金融體系的中長期改革，使人民幣匯率更貼近巿場需求，在美國升息預期使美元看俏的影響下，人民幣近期匯率波動或會增加，藉定期定額換匯交易，可平衡資產配置短期風險，同時掌握外匯市場中長期發展機會。
人民幣部位的布局
在人民幣加入SDR之後，其實也意味著中國人行對人民幣匯率的彈性，有了更大的容忍度，在2015年12月期間，外匯投資人可能就經歷了難熬的階段，因為人民幣兌美元是有出現單月貶值1.3％的走勢。瑞士銀行特約首席經濟學家汪濤指出，這顯示了人民幣與美元的脫鉤又邁進一步，人民幣兌美元會走出溫和貶值，以依循中國人行對於維護人民幣匯率穩定、人民幣不會大幅貶值的一致說法。
《貨幣戰爭》系列的金融歷史學者宋鴻兵指出，美元強勢將維持3~4年，這段時間美元肯定是最強的，其他貨幣相對都會呈現弱勢。一旦人民幣出現較大幅度貶值，其他國家也都會呈現類似的反應，因此新的一年，與人民幣投資有關的變動，投資人要觀察的重點，應擴及中國人民幣外匯儲備下降的速度以及背後的遠期匯率規模，都值得密切關注。
瑞銀財富管理投資總監辦公室亞太區投資主管陳敏蘭分析，人民幣大幅貶值是亞太地區貨幣面臨的一個重大尾部風險，「但實質發生的可能性不大」，2015年12月起的6個月，亞太貨幣兌美元有可能下跌5％，投資者應該對此項風險進行避險。然而，若能將人民幣現金或存款部位，進行資產的配置，投資不會每天擔心匯率變動，能適度轉移到投資標的上，瑞銀財管就建議買進信用債，看好中國房地產高收益債券，對於買入並持有型投資者來說，此類債券具吸引力。
如何戰勝人民幣 贏家策略大公開 陳碧芬
投資人若規劃在金猴年以人民幣進行投資理財，戰勝之道，在於把資金區分至少為兩部份，其一是適合短期波段操作的三成資金，另一是布局在中長期的資產配置，購買人民幣計價的A股股票或境外股票基金，預估2016年國際資金投資中國股市的限制將逐漸放寬，中國官方也會引導利率走低，增加人民幣固定收益的供給，高評等的點心債也會進入零售市場，投資人的人民幣中長期資金部位，可擴大到七成。
人民幣於2015年11月30日由IMF決議納入特別提款權（SDR），這是人民幣國際化發展的里程碑，也是以人民幣用於或作為投資理財的分水嶺。
不要再讓人民幣住套房
在此之前，大約在2011年以降，人民幣存在升值的想像空間，加上境內人民幣高利率導引的離岸人民幣優惠利率，投資人只需要做到兩件事：買進人民幣、送進銀行定存，就能同時賺進匯益和利息！
在中國官方慎重考慮人民幣加入SDR的前後，即2014年第二季開始，投資人開始發現，人民幣兌美元匯率不再只有升值的方向。
2015年7、8月期間，中國人行推出了多項改革措施，包括銀行間外匯市場對境外開放、人民幣匯率中間價形成機制改革、發行離岸人民幣債券、人民幣跨境支付系統（CIPS）上線等等，一來符合IMF評估SDR的標準，以確立人民幣國際化的進程，並「堅持有管理的浮動匯率制度」，也達到人民幣和美元脫鉤，以避免預期美國貨幣政策進入升息循環，而與中國的貨幣政策產生更大的分化。
匯豐資本市場財富策略部外匯專家李庭豐指出，2015年12月的人民幣走勢，在岸人民幣的每日訂價出現連續十個交易日下跌，離岸人民幣的價格亦告同步走弱，而下跌的幅度甚至比在岸人民幣價格更大，導致在岸及離岸人民幣的價差曾最多升至923點，這也是自今年9月3日以來的最大點差比例。
外幣資產配置要角
瑞銀財富管理投資總監辦公室指出，離岸人民幣如今實際上已與在岸人民幣匯率脫鉤，中期之內，離岸人民幣匯率可能進一步走弱，離岸人民幣╱在岸人民幣匯率差可能不時再度縮小，部分原因可能是為了削弱相關企業的在岸─離岸套利動機。
渣打國際商業銀行財富管理處投資策略研究團隊強調，短期內，中國官方的貨幣政策不會改變。
在2016年10月1日「入籃」生效以前，官方策略應該是如何持續推動人民幣國際化以及增強其流通與影響力。因此，維持人民幣匯率相對穩定、聚焦人民幣貿易權重匯價將會是後續的重要政策。
人民幣本身已然改變，市場投資人對於人民幣的認知與運用，必定不該再單看人民幣兌美元匯價的變動而已！人民幣匯兌將更貼近市場均衡匯價，隨國際匯市波動也在所難免。
舉例來說，外商銀行普遍判定，2016年美國聯準會進入升息循環，另一方面中國政策維持寬鬆，會對人民幣匯價造成影響，因此預期到2016年第一季底人民幣兌美元匯價將趨貶，第二季可望落底回升，渣打銀行財富管理投資研究團隊就指出，人民幣2016年兌美元匯價走勢預估會落在6.35∼6.65區間，和2015年第四季匯價有些微貶幅。
「難道有趨貶可能的貨幣，就不能持有？」，大部份財管顧問都會對此投下否定票，因為，人民幣仍是全球除了美元之外相對穩健的貨幣，且利率優於美元、台幣，全然是外幣資產配置重要的一環。
隨著各國配置人民幣的比重逐步攀升，企業本身也會面臨兩種情境，其一是使用人民幣結算貿易的企業同業將增多，企業有愈來愈多以人民幣支付或收入的機會，另一是企業本身的現金流動性，人民幣部位也會增加。匯豐環球資金管理部人民幣國際化環球業務主管張捷進一步指出，甚至大陸企業本身分散投資到海外資產，離岸人民幣的資金池預估，2020年企業和個人對外投資所產生的資本流出預計將達1.5兆美元。
匯率期貨戰勝短期波動
張捷認為，人民幣供需雙方的拉鋸，勢必加劇人民幣匯率的雙向波動，一改數年前普遍認為人民幣只升不跌的局面，而與大陸有業務往來的企業，均應留意後續事態發展，要戰勝人民幣，需有事前策略規劃。
舉例而言，匯豐建議在大陸採購部分零件的製造商，主要關注匯率，因為匯率將影響部分組件的成本。在大陸投資並與大陸客戶進行直接貿易的外資企業，將需要更為超前的貨幣策略，不僅考慮人民幣的價值，還需顧及流動資金狀況，確保持有充足現金償還債務。
若是一般投資人想要短期小賺匯差，利用人民幣波動操作，凱基期貨建議，可以利用期貨交易所於2015年7月20日上市的「人民幣匯率期貨」，若是鉅額交易，有美元兌人民幣匯率期貨，簡稱「大美人」；或小型美元兌人民幣匯率期貨，簡稱「小美人」，用來進行交易或避險之最佳金融工具。其中，同一契約50口以上，即可透過鉅額交易進行交易，故有大額交易需求之交易者，就透過鉅額交易來鎖定價格風險。
適當規避投資風險
自2016年1月4日起，人民幣外匯市場實施新制，中國人民銀行對於大陸境內銀行間的外匯市場交易系統，每日運行時間延長至每日23點30分，預估將有助縮小離岸以及在岸的匯差，未來匯率也將會呈現波動。凱基期貨分析師陳雙吉指出，人行也預計將進一步引入合格境外金融機構，進入銀行間外匯市場，通過中國大陸外匯交易中心交易系統，參與全部掛牌的交易品項，人民幣與其他外幣避險安排將越來越普遍，投資人若懂得善用此項變革，人民幣計價的投資項目變多，且投資風險也得以適當規避。
投資外幣 讓你第一次就上手 陳碧芬
國人的財富部位，和台灣迎向國際市場相近，都有國際化的多元配置必要，除了一般財管客戶會接觸、選擇的各類共同基金，新台幣以外的外國貨幣，例如最常見的美元、日圓，國人以往多是到國外旅遊，才會想到拿新台幣去銀行兌換外幣，以方便於到海外景氣購物、支付飯店民宿的費用，建議國人，在配置共同基金投資時，也能在個人或家庭資產中，逐步增加外幣部位，最基本的受益是可以避免投資境外金融商品過程的匯率損失，若是選擇高利率的外幣，利息收入肯定高於新台幣，如果還加上有效操作，利率之外，還有賺進匯差收益的難得空間。
金猴年組合 美元為主
根據外商銀行個人金融及財富管理專家的建言，個人或家庭資產中，金猴年的外幣組合，以美元為主，基於美元相對於十大工業國及新興市場貨幣均強勁上揚，分批買進美元，持有占比可以高達50％；而與台灣有密切經貿關係的中國大陸，其人民幣因估計不會有大幅升值機會，但適合作為金融商品的支付外幣，例如，人民幣計價的中國股市基金，可以用人民幣直接扣款，持有占總外幣資產比率，可以到25％，至於其餘的25％，則依照個人的需求而定，例如，若有兒女在澳洲念書，可以逢低買進澳幣，若是在英國有投資房地產，也能分批買進英鎊。
據此，可以看出，外幣投資只是各種資產配置的其中一部份，不該是全部；外幣投資不是一次押注在同一個別貨幣，也不該一次就買進一大筆外幣，「分散風險」在外幣投資上，也是必須謹記的原則原理。此外，除了美元、歐元等國際重要貨幣，其他的外幣投資，應以「需求」為決定之關鍵。
接觸標的外幣政經現況
既然外幣資產的布局，是有其需求性，有興趣在金猴年踏出外幣投資第一步的朋友，如何能夠「第一次就上手」？本文認為，首先要適度接觸標的貨幣的政經現況，例如，美元目前走強的因素，有經濟明顯回溫、貨幣政策領先各國升息，人民幣已取代日圓，成為亞洲最大經濟貨幣等等；其次，善用銀行消金部門提供的便利交易工具，例如，各銀行分行或電話理財中心有提供換匯事先設定服務，有手機APP查匯或即時換匯功能等；第三，單純外幣投資，時間期不宜超過3個月、最短1周也可以，同時，要養成經常查閱投資之外幣匯率，掌握國際市場最新變動。
外銀財管部門認為，適合進行外幣投資操作的幣別，有日圓、美元、歐元、英鎊和人民幣，這些既是國際資本市場當中的主要交易貨幣，更是國際貨幣基金（IMF）一籃子貨幣SDR、美元指數、人民幣指數等一籃子貨幣的主要貨幣，其他在台灣銀行業還會被提及的外國貨幣，還有澳幣、紐幣，加拿大幣，瑞士法郎等，若沒有實際需要，儘量避免長期持有部位，至於多年前在國內流行過一陣子的南非幣、巴西幣，現在都存有大幅貶值的下行風險，在金猴年非常不建議買進持有。
判斷練習的3個角度
一如前文所提，若有興趣進行外幣投資，首先要適度接觸標的貨幣的政經現況，貨幣的價值，來自於該主權國家的經濟能力，因此，外幣投資的最佳選擇前提，是該國的經濟基本條件穩定發展。舉例說，星展銀行（台灣）財富管理投資顧問部副總裁陳昱嘉分析，星展集團預期美元於2016年初時能進一步走強，但隨著時間過去，美元兌歐元和日圓等主要貨幣，面臨貶值壓力，主要觀察點是「受到美國企業獲利下滑的拖累」。
此外，星展銀行對於外匯分析，也會回顧歷史發展，例如美元指數的長期趨勢，陳昱嘉指出，自1980年以來，美元指數通常會在約每 6年的牛市走勢後伴隨著6年的跌勢，之後便呈現約2年的盤整格局；而2014年以來的美元指數上升趨勢，已經維持了4年8個月，也較2011年的低點上漲了近40％，「接續會不會繼續上漲？」，他分析「目前美國的經濟情況」，其實較1980年來得脆弱許多，「歷史也不一定會重演」，所以預估美元兌歐元、日圓的強勢有可能提早結束。
類似的政經情勢分析，投資人是可以經過練習，累積出熟稔的判斷，
建議能從下列3個角度，開啟每次的練習：
1. 貨幣本身的走勢，可以選定一相對外幣，例如日圓╱美元的走勢，從一周、一個月、一季、一年，甚至3~5年，都可以找出圖表來參考，最主要是了解目前當下的「價格位置」，包括短期匯價、長期匯價的認知
2. 從新聞事件了解該貨幣匯率「明顯轉折」的政經因素，例如，阿根廷匹索兌美元匯率，在2015年12月因新舊任總統的施政理念不同，出現明顯貶值。
3.了解該國目前執政者的主要經濟政策，尤其是經濟成長動能、貨幣政策，以及外界對其政府施政成果的批註，這些觀察，會看出該國貨幣走向的潛在影響。
上述資料，可以從一般理財、外匯特定網站上取得，如Yahoo理財、StockQ.org，本國民營銀行、外商銀行台灣子行也都把豐沛的全球投資資源，以中文化網頁提供給國人使用，如星展銀行的數位理財服務，「星展官網客製化服務」有配套系統，包括專屬「您的客製化報告」、「星展Live Chat」線上即時客服，「星展行動銀行App」升級版及網路銀行服務等。民眾若到匯豐台灣的分行或透過電話理財中心，即可免費辦理「好匯換」定期定額預約換匯服務，藉自由選擇扣款日及扣款頻率，按個人需求設定每日、每週或每月換匯。除臺幣換外幣，民眾亦可以外幣兌外幣，更靈活的把握外匯進場投資機會。
外幣優利存款 風險低
此外，理財投資偏向保守作法的朋友，可以固定搜集市場資訊，就是不同銀行提供的外幣優利存款專案，只要資金條件符合銀行規定或起息門檻，定存利息收入能高出正常水準許多倍，不必冒著投資金融商品的可能損失風險。舉例來說，渣打銀行「新春外幣雙享利專案」自2016年1月4日起至2016年3月31日止，提供「渣打美利活存」及「渣打外幣高利定存」等外幣存款優惠，美元活存加碼後利率最高可達1.5％，單利息收入就有嬴面。
最後，外幣投資一如理財投資，都有風險。花旗銀行提醒投資人，外幣存款可能因匯率變動而發生匯率風險，將外幣轉換為臺幣或其他外幣可能遭受損失，客戶應審慎評估。
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