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消失的辛巴威元─世界貨幣奇譚
工商時報  楊雅惠臺大財務金融系兼任教授

 

2008年通膨嚴重的辛巴威，發行面額1,000億元的鈔票。圖／路透

辛巴威（Zimbabwe），一個位於非洲東南方緊鄰南非的小國，國度遙遠，經濟落後，民眾貧困，對大多數人乃是陌生國度，未受關注。今年該國作了一個貨幣史上的破紀錄決策， 2015年6月9日，辛巴威公布，自6月15日起不再使用該國貨幣，民眾可改用美元或其他外幣。

辛巴威總統穆加比（R.G.Mugabe）宣布，要正式廢棄辛巴威幣。到今年9月，開放民眾換成美元。若是存款帳戶型態，民眾存款帳戶是在2009年3月前開設，帳戶存款未達17.5萬兆辛巴威幣者，一律換成5美元，若超過則每3.5萬兆可換1美元；如果是持有現金型態，2008年之前發行的貨幣，每250兆辛巴威幣可以換得1美元，而2009年之後發行的則是250辛巴威幣可換1美元。將來，辛巴威貨幣不再具有市場上買賣流通的作用，央行準備了2,000萬美元以作因應。

一個國家的本土貨幣棄守了，以後該貨幣不再流通，這是全球大新聞。辛巴威走上此途，其來有自，因為辛巴威多年來惡性通貨膨脹,嚴重度全球之冠。辛巴威元早就失去民眾信心，民眾不想擁有辛巴威元，只想趕快脫手換成實物，每天抱著大綑大綑、一直貶值的鈔票，追逐著每日攀升的物價。

辛巴威原為英國殖民地，在政權爭戰下，黑人政權出線，1980年宣布獨立。雖然國家政權獨立，並未擁有治國的能力，全國經濟日益下衰。回溯其貨幣史跌跌撞撞走過三代，第一代辛巴威元始於1980年，當時幣值比美元還高，1美元只能換得0.68辛幣，但是幣值一路下滑。第二代於2006年8月開始上路，舊幣1000元換1元新幣，仍止不住通膨走勢。第三代於2008年8月1日開始，100億舊辛元只能換1元新辛元，已是天方夜譚數字。由於本國幣始終不受市場歡迎，只得用外幣取代，2009年1月29 日遂容許使用外幣，包括美元及南非幣蘭特（Rand）。最後，不得已的一招終於出鞘，2015年宣布停用辛巴威元。這段期間，民眾已痛苦地煎熬了三十餘年，飽受凌遲。

辛巴威的通貨膨脹與貨幣面額數字，寫下金氏紀錄，不但空前，也極可能絕後。2008年7月21日，在通貨膨脹率達200,000％壓力下，該國央行發行面值1,000億元的辛巴威元鈔票。2009年1月，發行一套新鈔，面額包括10萬億、20萬億、50萬億和100萬億元四種。在2009年4月12日，該國政府更宣布因為已經難以維持貨幣價值，停用本國貨幣一年。這些雜亂無章的貨幣政策，顯示政府黔驢技窮。未來辛巴威元走入歷史，面額大到令人瞠目結舌的貨幣大概只成為收藏家的古董庫存罷了。

造成這種現象，諸多因素使然。該國在戰亂中立國，由於長期積欠外債，財政赤字，經濟失調，政府又不願意實施經濟上的穩定措施，使得IMF停止對辛巴威的經濟援助。為支應財政赤字，該國政府則以大量印製新鈔來填補支出，導致嚴重的通貨膨脹與幣值急貶。失業率高達80％，大多民眾的生活水準在貧窮線之下，不少人民為了生計被逼逃到鄰國。

其實，辛巴威並非一無是處，該國擁有天然資源，生產黃金、象牙與銅礦等物資，是南部非洲重要的文明發源地，在中世紀時代以來，透過與來自印度洋岸的回教商隊貿易，在11世紀時漸漸強盛，15世紀已經成為非洲南部最大的邦國。然而在政權動盪下，並未奠立堅實的經建基礎，國步維艱。

此次辛巴威的貨幣退場，並未引起全球恐慌震撼，不像希臘債務問題般動輒見報。蓋辛巴威乃是小國，其貨幣問題則是多年沈痾，而且通貨膨脹只是該國問題，並未株連多國。此次辛巴威貨幣退場，可謂是快刀斬亂麻的壯士斷腕措施，不但砍斷幣值下跌的爬藤，說不定也給了該國一個新的契機，有重整面目的機會。同時也給全球一個啟示:當一國貨幣貶到極致，與其徒然在貨幣面額上加幾個零，不如斷然棄守，改用國際貨幣，這可以是解決通貨膨脹的重要選項。未來辛巴威的後續應變與發展，值得進一步觀察。其貨幣奇譚，可在貨幣發展史上寫下特別的一章。(工商時報)