小朱的財經泡泡 小小的討論天地，也是個人的成長記錄。 分享自己的拙見，希望能勉勵自己又嘉惠朋友。 請大家不吝賜教~~

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在金融風暴之後，各國對金融監理是加強監管。當然，加強監管可以未雨綢繆，也是善盡保護投資人最後的防線。

但是，嚴管預警是否就善盡政府之責？我們的投資人是否有能力了解在風險以外其他的不足？

我會這麼說，是因為現實環境利率極低，並非每個人都享有18%的政策優惠，更重要的指標是多少百姓的退休生活得到保障？所以不要只認為投資有風險，很多人被誤導把投資視為投機，觀念的錯置或準備不足也是影響他(她)未來能否安心退休生活的關鍵。

我常把理論與實務做驗證，很多書本上的內容不是100%正確，至少關於風險這個議題，我認為可以再細部搭備實務面切成三個面向來看：

ㄧ、風險與報酬的不對稱性：

儘管投資無時無刻都要承擔風險，但是也因為多了風險，才享有風險貼水(或風險溢酬)。舉例來說，買公司債比買政府債要多承擔風險，但是公司債也相對付出較高的配息或資本利得的機會。或者買股票比債券的波動更大，但是股票的漲跌幅是遠高於債券投資的，這都是風險溢酬的觀念。在這裡，投資人要注意的是風險與報酬的不對稱性，承擔每單位風險得到的報酬並非水平線，而是ㄧ條曲線，而這條曲線是跟投資環境的起伏相關。在市場低迷(投資人情緒恐懼)時，可以獲得的風險貼水是高於平均值的，反之在消息ㄧ片大好，過多投資人追捧時反而風險貼水是低於平均值。所以了解風險與報酬的不對稱性，適時的加減碼與資產配置是投資行為的指標。

二、退休準備不足更甚於投資風險：

如前所述，主管機關站在保護善良投資人的立場，希望建構ㄧ個嚴謹、公開的投資環境。但是當台灣慢慢步入高齡社會時，我們卻發現許多人其實退休準備是不足的。因為過去我們仰賴兒女奉養、政府福利或企業退休金準備，但是數據證明政府的債務壓力升高，未來(或現在)的退休準備金可能是不足的！加上現今的利率偏低，很多固定收益的利息是無法滿足退休生活開銷，所以如何打敗通膨與滿足最低生活需求，是關注投資風險之外，我們自己可能要及早規劃與熟悉市場工具很重要的開始。

三、投資屬性與資產配置：

很多人以為保守族群就是要買保守標的？諸如定存或公債。至於年輕人就ㄧ定是冒風險，做最積極投資行為？其實這是陷入預設立場的迷失。正確的觀念應該是，投資組合的搭配很大部分是要取決於當時市場環境。舉例來說，在行情不好時，就算再積極也很難賺到錢，反之，在行情大好時，放在極保守的標的很可能會是賠錢。所以為甚麼投資的老生常談是｢順勢而為｣，就是要打破投資組合的迷失，不要再誤以個人喜好為主導，而是要參考當時市場的風向球，決定資產組合中積極與保守比例。

所以認識風險只是基本的，在先前更需要做功課的是，該累積多少本金？對投資工具的認識？對景氣位置的判斷？這樣才能在良好的法規規範之下，人助自助之下，搭配正確的投資觀念，達成財務自由的目標。