小朱的財經泡泡 小小的討論天地，也是個人的成長記錄。 分享自己的拙見，希望能勉勵自己又嘉惠朋友。 請大家不吝賜教~~

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隨著烏俄戰爭延宕，通膨不降反升，使得美國聯準會祭出更鷹派的升息訊息，以及箭在弦上的QT縮減資產負債表行動，一連串的壞消息，使得4月全球股市、債市持續重創，S&P500指數YTD就跌了將近14%，台股也跌了9%，債市的跌幅也很可觀，也就是無論股債通通都是齊跌的態樣，讓大家開始緊張過去幾年的牛市是否要告一段落？

 

現在談經濟衰退還言之過早，雖然10年與2年期的殖利率倒掛，美國剛公布的Q1 GDP是-1.4%，但是美國的就業市場與薪資結構仍屬強勁，值得關注是企業財報對後市的展望，我覺得該是回頭檢視資產配置的現況？美國升息加快是確定的事實，代表資金派對正在加緊收縮，以目前美國10年公債殖利率逼近3%，代表過去不滿意債券收益的資金會慢慢回流到債市，而資金滿溢的股票市場必得面臨一番修正期，過去齊漲或享有高本益比的股價會面臨修正，簡言之，過去炒作的投機市場必得經歷一段冷卻，回歸到基本面與籌碼由多轉少的過程。

 

雖然我也無法預測這波金融市場會修正多久？但依照這幾年市場的態樣，每次的修正幅度不會少，漲愈高也跌愈深，金融市場本來就是鐘擺效應，但是修正的時間可能很短，所以現在我投資的策略會是：

1、         降低風險性資產部位，增持現金

我利用每次市場跌深反彈，持續降低風險性資產部位，目標是降至50%風險性資產，增持現金的目的是因為債市尚不穩定，加上美元轉強，所以留著銀彈是等待更好的進入時機

2、         分散過度集中的市場，增加資產類別

這幾年最夯的成長股，例如科技類股，受到資金退潮，過度追捧的市場必將回歸正常化，反而漲幅落後的價值型，例如高股息或公用事業，甚至今年抗通膨的原物料類股，都值得分散布局，以避免單一類型的集中度風險

3、         投資節奏放緩，持續定期定額

在這幾年大多頭的印象中，跌個10%~15%就是積極加碼的時刻，但是當時空背景丕變，從聯準會的態度、從供應鏈的陣痛、到企業獲利修正，隱隱暗示完美風暴的風險，這時候不用急於買便宜貨，唯一可以不用賭的是，繼續保持定期定額的習慣，把時間拉長就會營造獲利的空間

 

能夠在這一波急流勇退的人確實心理素質很強，以及投資紀律很好，但是在投資市場我們永遠都在學習、要保持謙卑，所以儘管投資被燙到在所難免，要進廚房哪有不耐高溫？但是，隨時把失敗的經驗當成下一次成功的養分，投資是一條漫長的道路，保持耐心與警覺性，我相信每經歷過一段磨練，堅持到最後的才是贏家。