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最近大陸股市開始下跌，於是就傳出政府有意出手打壓，一堆”謠指部”消息出籠，至於原先看好中國股市的理由，則無消無息埋沒在股民的口水泡沫中。

 

投資有經驗的人應該發現：當市場下跌時，人們才會正視市場的全貌(稍微理性一點)。於是投資人發現，其實基本面也沒那麼好，原來股市的上漲，除了市場豐沛的資金動能，追根究柢還是人性的貪婪。

 

就舉原物料為例，明明今年石油庫存那麼高、消費力道縮減，但是你講基本面沒人想聽，油價看漲才是王道，於是看空的聲音越來越小…但是只要市場一走跌，那些被忽略的壞消息全部拿回來點名。我認為市場漲跌本來就沒什麼道理，你可以說它就像鐘擺，來回擺動超過中間值(價值)太多就會自動回歸。

 

投資學不代表經濟學，因為市場價格牽涉到人性(所以行為財務學近年成為顯學)，只要資金追捧的市場，醜小鴨都可以變天鵝。再舉一個例子：今年印尼表現十分搶眼，於是第五金磚說法再被提出來，還有一堆利多消息排排站。但是印尼只是一個小眾市場，股市成交量不到台灣1/10，在這麼小的市場本來只要熱錢進去一定大漲，這根本就無需任何理由，基本面不過是錦上添花的素材而已。

 

那為何我們要不斷尋找上漲理由？除了天性樂觀有意身心健康，我認為人們常常會放大解釋，因為唯有正當理由才能使投資變得有理有據(變得理性)，其實我們只是催眠自己，那些看多理由一方面效果存疑？另一方面是否禁得起市場考驗(遇到市場下跌完全無用)？因為我們無法事前預測，所以幫市場找上漲理由比較容易，你可以隨意找出100個，遇到下跌時同樣也可以找出100個，但都是事後諸葛，最後我們都變成說自我催眠高手。