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2007-03-15 14:45:37| 人氣8,872| 回應0 | 上一篇 | 下一篇

何謂「次級房貸」？

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全球股市好不容易有一點點反彈，卻突然傳出美國「次級房貸」(subprime)違約率大增的消息！使得投資人信心再度遭受打擊。
到底「次級房貸」是什麼？和「二胎房貸」是否一樣？

「次級房貸」在美國指的是銀行或放款機構，針對信用不佳的客戶收取較高利率的融資管道。而在台灣所謂的「二胎」，同樣也是高利率的融資管道，把房子做第二順位的增貸。
美國的信評機構FICO有一套標準，評分從300~850分，落於620分的都算是信用不佳。台灣的聯合徵信中心預計在今年底前推出「個人房貸評分模型」，也是個人在房貸上的信用評分。

常理判斷，這些信用不佳的客戶，本來違約的風險就比較高。當銀行或放款機構為了衝刺業績，對徵信流程輕忽、申貸條件寬鬆時，遇到景氣下滑，亦或房地產走下坡時，就會問題叢生，很像前兩年台灣的卡債風暴。

美國現在的情況到底有多嚴重？
根據美國房貸銀行協會﹙MBA﹚公佈去年2006第四季的指標，整體房貸市場的違約率與法拍新屋率分別是4.95%、0.54%，達到三年半以來新高。
而和「次級房貸」相關的欠繳率則是來到13.3%，亦呈現惡化的情況。
目前承作「次級房貸」的公司股價都大幅滑落，包括全球著名的HSBC和全美房貸業務第二大的「新世紀金融公司」﹙New Century﹚，其中最慘的是「新世紀金融公司」股價從1月初30美元跌到現在不剩1美元，已被暫停股票交易，甚至有破產下市的可能...
美國財金官員認為此一危機並不會造成金融風暴，因為美國房貸市場2006年估計有8兆資產，其中「次級房貸」約佔1/8，比例上並不是太高。然而，對於已疲弱的美國房地產市場，由於斷頭的擔保品大量釋出，勢必對房價有一波衝擊。而且銀行停止放款或緊縮放款條件，也對消費支出、經濟成長帶來影響。

至於和房地產有關的REITs﹙不動產投資信託﹚及MBS﹙房屋抵押貸款證券﹚影響應該有限。畢竟目前爆發危機的仍是一般住宅貸款，REITs主要連結的商辦大樓較無此類風險，然而在信心不足以及錯殺情況下，這一兩個月價格也是慘兮兮...
MBS多是信評在AAA以上的債券，跟「次級房貸」低信評擔保不同，前三大發行機構Ginnie Mae、Fannie Mae、Freddie Mae還擁有美國政府信用擔保，安全性及流動性吸引避險資金流入，近期反而上漲。

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台長： piggy

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