近一年來有關全球經濟危機的資料累了一千五六百頁（台灣部分亦然），分成：
中國振興方案 美國振興方案 歐盟振興方案 各國振興方案 俄羅斯經濟 中國家電下鄉 中國山寨經濟 中國股市 中國房地產 中國併購 貿易保護主義 G20vsG2 中國崛起 東協加三 國際金融新體制 雙率大戰等共18篇來貼。
另參本館： 美該為股災道歉？ 股市的貪瞋痴 啥是連動債
【中股】
資金行情 大中華最有機會先彈＞中時08.12.31張子嫻
隨著全球央行持續降息，市場現金市值部位越來越高，根據彭博資料顯示，目前美國投資人光是現金部位就高達8.85兆美元，相當於美股市值的74％，現金市值比為1990年以來新高，在明年全球市場仍處疲弱下，成長動能較強的大中華股市，被視為最有機會率先反彈的市場。
相對於其他的市場，從經濟成長率來看，亞洲明年經濟體質較佳，根據世界銀行預估，全球經濟明年將只微幅成長0.9％，成長力道最強的市場在東亞，東亞明年經濟成長率仍有5.3％水準。
新加坡大華投資基金經理人Andrea Leong表示，預期以中國經濟為首的大中華市場可望率先走出經濟困境。
大盤股發威 滬深股市皆上揚【聯合報09.01.20
承接前一交易日的反彈勢頭，滬深股市本周首個交易日繼續上漲並再度走出衝高回落的行情。上證綜指二千點整數位得而復失。能源板塊及銀行類個股等大盤股集體發威，成為拉動股指上行的主要因素。
新華社報導，昨日滬深股市雙雙高開。上證綜指以1971點開盤後一路攀升，很快即衝破2000點，上探2018.51點的全天高點。此後股指震盪回落漲幅收窄，最終收報1986.67點，較前一交易日收盤漲1.65%，全天振幅為2.68%。
深證成指盤中也一度突破7000點，收盤報6982.59點，漲幅為0.94%。
儘管股指延續反彈勢頭，但當日滬深兩市大多數個股告跌，上漲的交易品種數分別為424支和298支。不計算ST個股和未股改股，兩市13支個股漲停。
與前一個交易日的接近1500億元人民幣相比，當日兩市滬深股市成交總量有較大幅度的萎縮，分別成交831.25億元和372.69億元。
除中國鐵建和中國遠洋外，絕大多數權重指標股當日都隨股指走高。交行漲幅達到5.25%，中國石化、建行漲幅也接近5%。
在券商類個股走弱的背景下，銀行類個股的集體走強仍令金融保險板塊出現在漲幅榜首位。中石化大幅上揚，也令能源板塊出現了較大的整體漲幅。汽車類個股幾乎全線告跌，拖累交運設備板塊出現較大跌幅。
金磚四國股市 中俄巴最牛【經濟日報╱編譯廖玉玲09.02.13
在當前環境下，金磚四國股市展現不可思議的韌性，今年來巴西、俄羅斯和中國股市的漲幅均逾8%。印度股市雖然下跌，但在全球15大股市中仍高居第四。
開發中國家的情況不一，但跡象顯示消費需求並未完全進入冬眠。市場對巴西及俄國金屬的需求前景，支撐如淡水河谷公司（CVRD）和Severstal等能源股迸發亮眼表現。
Fisher投資公司董事長費雪認為，下次多頭捲土重來時，大型新興市場表現會非常好，所以現在就該做好準備。
彭博資訊的資料顯示，中國上證綜合指數今年至今大漲逾23%，漲幅居全球之冠，俄羅斯的Micex指數上揚逾17%，巴西聖保羅證交所指數上漲近8.8%。
印度孟買Sensex指數下跌近1.9%，依舊是全球15大股市中表現第四佳。
新興市場股市去年表現淒慘，跌幅超越已開發市場。上證綜指去年11月跌65%、本益比為13.2倍，為彭博1997年開始追蹤以來最低點。11日該指數本益比已升抵17.6倍，自2008 年低點反彈32%。
投資專家羅傑斯依然看好中國股市，表示中國人資金雄厚，可望比多數國家更能全身而退，脫離這場危機。
印度統計局日前表示，至3月31日止的本會計年度，印度經濟可望成長7.1%，遠高於國際貨幣基金（IMF）預估的全球成長率0.5%。
J.M.金融共同基金投資長薩哈渥指出，當其他各國經濟陷入萎縮之際，印度一枝獨秀。印度像其他各國一樣推出經濟刺激方案，同時還有強勁的內需消費力道支撐。
巴西聖保羅證交所指數去年下跌41%，去年10月時本益比一度跌至7倍，但在金屬製造商的帶動下，本益比已彈升至9.6 倍。
荷蘭國際集團旗下資產管理部門全球成長與國際股票業務主管蘭德斯曼認為，公共建設支出需要鐵礦、水泥等材料，巴西會因此大為受惠。
俄羅斯的鋼鐵廠股價也上漲，Everest資產管理交易部門主管登臣科表示，這是因為市場認為中國等各國積極擴大公共建設支出，有助於提高鋼鐵業者的獲利。
Cazenove資本的葛瑞夫斯表示，金磚四國，尤其是中國和印度，依然在「長期上漲趨勢」，因為這兩國的人口和經濟成長速度，比已開發國家更快。過去世界掌控在西方手裡，如今要交給亞洲國家。
陸股好牛 首波反彈高點3,410【工商時報09-02-15賀靜萍
今年以來由中國政府主導，陸股呈現多頭並進的情勢愈來愈明顯，中國國家發改委宏觀經濟研究院副院長陳東琪日前更進一步表示，今年2月份開始資本將可能出現淨流入，預計在中國全國「兩會」（3月）之前，A股會維持上漲趨勢，2009年第一波反彈的高點將在3410點。
因從未有官方機構採取明確點數預測大盤，陳東琪在發表看法後，引起業界強烈關注，認為上證綜指與3000點大關近在咫尺的有申銀萬國等大型券商，他們表示，根據剛剛公布的1月份金融數據，A股走出獨立行情，已使得相當一部份資金入股市淘金。
而上周陸股強勁漲幅，上證綜指及深證成指兩市周漲幅驚人，上證綜指穩住2300點關卡，周漲幅逾6.39％，深證成指周漲幅則超過11％，兩市成交值合計再上2000億人民幣（以下同），明顯放大，顯示場外資金入市踴躍。
陸股今年以來的反彈，政府公開及私下做多是主要原因，市場重要利多消息包括鋼鐵、汽車、裝備製造、紡織、輕工業、船舶等振興方案已陸續或即將公布；中國人民銀行證實要採取較為寬鬆的貨幣政策；證監會表態上半年推出創業投資板，使得各大類股紛紛領軍，熱點多頭並進，帶動大盤氣勢。
其中經過多年準備的創業板，終於要在上半年推出，更使得創投股近期表現一路風光，讓陸股在深幅下跌之後，出現了漲幅創下473％（自去年11月以來）的牛股。
今年以來，上證綜指股指漲幅已達23.39％，全球第一。不過政策利多對今年陸股影響到底有多大？機構紛紛展開預測。
根據上海「東方早報」引述發改委核心智囊陳東琪表示，今年2月資本會出現淨流入，而A股將走出N形。
他說，3、4、5月份是限售股解禁高峰，這是N形第一個頂部；然後5月份會開始反彈，到10月份達到第二個頂部。由於中國證監會已表態要在上半年成立創業板，陳東琪表示，中小銀行及創投股是最被看好的指標股。
對此，業界持相同看法的意見指出，隨著保增長措施展開以及4兆人民幣（下同）投資計劃的實施，去年底和今年初銀行信貸迅猛增加，第一季乃至全年貨幣供應充足，扭轉了2008年6月以來連續6個月的緊縮趨勢。
而1月份有不少基金完成了發售，規模達130億元，新資金增持部位首選是藍籌品種，這對於指數的推動也相當明顯的。
但也有券商指出，今年股市的最大特徵是「三多一少」（利好政策多、股票題材多、市場資金多，公司業績增長少）。這使得今年股市行情，註定將由流動性主宰，不以業績的價值增長來驅動，而這種以炒作題材造就的股市行情，具有絕對的隱憂。
券商報告》A股續衝 港股看升【經濟日報╱記者邱詩文09.02.15
上投摩根與京華山一香港認為，A股單日成交量已放大至人民幣2,000億元以上，為本周持續反彈儲備了充分的能量；而美股即將走穩，對港股的下拉力道大為減輕，恆生指數短期內可望出現反彈。
上周A股市場震盪彈升，上證指數收於2320.79點，全周上漲6.4%。深滬兩市成交量繼續大幅放大，一周總成交額人民幣1.18兆元，較前周增加近五成。
上投摩根周報指出，產業振興規劃的消息不斷，市場盛傳有色金屬、石化兩個行業的振興規劃，也已通過大陸發改委層面的審議，具備上報大陸國務院審批的條件。
展望後市，雖然1月M1增速再次下探，但繼續上揚的M2增速和1月信貸規模的快速擴張，使投資者對信貸繼續放鬆保持信心；產業振興計畫不斷推出，也讓投資者看到了實體經濟復甦的曙光，加上2300點下方的天量盤整，更有利於行情進一步發展。
此外，涉及行業和類股眾多的輕工業振興規劃即將公布，將惠及食品飲料、家電、造紙、五金、照明、洗滌和輕工裝備等諸多行業。有關汽車業振興規劃細則即將公布，房地產振興規劃仍在醞釀當中，這些政策利多消息不斷出現，使得市場形成了有效的類股輪動格局，進而促進市場的交投熱絡。
港股恆生指數上周五收在13,554點，全周累計仍下跌100點或下跌0.7%，日均成交值仍維持在港幣411億元。
京華山一研究部門董事鄧以旭指出，美國股市恐慌性指數（VIX）已下降至41.25，反映美股已回穩，近期公布的零售、新屋銷售及領先指標等表現均較預期佳，顯示美國經濟衰退不如預期的差。
港股上周走勢回軟，但銀行同業拆息仍然持續向下；三個月期拆息回落至0.75%水平，顯示市場資金充裕，有助大市維持在狹幅徘徊，預測短期恆指的阻力仍在15,000點，而支撐在12,000點水平。
鄧以旭分析，A股的日均成交金額已超過人民幣2,000億元，由於有成交配合，看來A股短期仍有上升動力。
港股上周跌幅已經縮減，估計短期將醞釀反彈。大陸的牛市第一期已在去年10月開始，加上大陸持續提振內需，在港上市的國企股將直接受惠，而中資股將繼續成為市場吸納的對象。
政策有效 股市最早知道 最快5、6月 陸經濟回春【工商時報09-02-16彭媁琳
曾經在上海負責重組本地股票的重慶市副市長黃奇帆認為，儘管近期全球股市持續下跌，但中國大陸政府相關的救市已經發揮作用，讓滬、深股市不跌反漲，大陸股市的春天已經來臨了。
他也認為，半年後中國大陸實體經濟就會有所反映，最快在5、6月間就能走出低潮。
面對記者詢問，中國大陸股市未來的走勢將會如何時，黃奇帆很好奇的反問：「台灣也關心這個問題嗎？」當然，兩岸經貿關係如此緊密，大陸股市會怎麼發展，勢必牽動著台灣投資人的敏感神經。
1990年代曾在上海重整垃圾股，成功推動上市公司財務透明化的黃奇帆，對於股市的運作自有一套看法與心得。
他表示，去年底上海股市跌到1,700點左右，大家都失去信心了，中國大陸政府即時推動了各項經濟政策，雖然政策的重點是在提振實體經濟、救民生、保就業，但是這些政策在股市上卻發揮了積極正面的作用。
相較於美國道瓊指數從12,000點下滑到8,000點，以及歐洲地區平均30％的跌幅，中國大陸股市在這段時期卻反而從1,700點回升到2,200點，不跌反漲，顯示出各種宏觀經濟調控的政策已經陸續發揮效果了。
黃奇帆說：「中國大陸沒說要救金融、救股市，可是政策卻在這些面向上產生作用。」
他認為作為先行指標的股市既然已回春了，那麼實體經濟的復甦也指日可待，起碼半年後就能看到成效。黃奇帆表示：「最快在5、6月間，實體經濟就會走出拐點了。」
4檔中國基金 報酬超優【工商時報09-07-05 陳欣文
歷經中國股市近幾年多空洗禮，創造出近三年大漲200％以上的中國基金，但目前國人可以買到的只有四檔，分別為：愛德蒙得洛希爾聖榮中國基金、德盛中國、景順中國和JF中國。這四檔基金近三年年化報酬率15％以上，也是少數完整歷經中國股市多空之後勝出的基金。
目前國內共有26檔中國和大中華基金（中國6檔、大中華20檔），其中有14檔基金成立三年以上。從去年12月主管機關核准引進境外中國基金以來，短短半年時間，就成為國內投資人最夯的選擇，造成國內一股投資中國旋風。今年以來國內投信業者更積極搶募中國基金，以搶佔基金市場商機。
在中國的成長性已被市場肯定之際，如何挑選優質中國基金趕搭這波投資熱潮，已成熱門投資話題。不過，新成立的中國基金還沒有過去的績效可供參考，真正歷經近年中國股市多空考驗的基金，才有實戰成績可循。
中國上證指數從2006年起漲，到2007年10月衝上6,000點的過程，可說是一路不回頭，從2006年至2007年高點，共大漲424％；然而，面對去年全球金融風暴，中國股市也無法倖免，從2007年高點至2008年11月低點，大跌71％。
根據Lipper統計，過去三年上證指數最大波段漲幅高達460％，最大跌幅則有69％。而期間這四檔基金都漲幅都在200％以上，而且在下跌過程中，都比上證指數抗跌。 檢視今年以來的績效，這四檔基金照樣在同類型基金中表現出色，今年來績效前三名的分別是愛德蒙得洛希爾聖榮中國基金、德盛中國、景順中國基金，漲幅都在四成以上。
另外，若以中國和大中華基金績效來看，投資聚焦中國的基金表現相對出色，主要是因為可直接投資中國股市的部位較高，但是波動度也因此較大；而和台股關聯性較高的大中華基金，表現也不差，平均約有三成的漲幅，第二季在台股飆漲之際更一度勝過中國基金，可見台股和中國股市的消長，和這兩類基金績效表現有高度相關，投資人最好依本身需求和屬性來選擇適合錢進中國的基金類型。
中國基金果然是雞精【聯合晚報╱記者嚴珮華 2009.07.18
中國股市無疑是今年全球股市表現最亮眼的一顆星，上證綜合指數今年來大漲75%深圳證交所綜合指數也飆漲93.19%，成為全球表現最佳的主要市場。中國股市領漲，加上馬政府對中國股市持股上限的鬆綁，國內興起中國基金募集熱，今年來共有9檔投信發行的中國基金募集成立、境外也引進12檔中國基金，今年來已有20檔中國基金新生報到，整體中國基金今年來平均績效達35.81%。
中國 走出衰退領頭羊
上證綜合指數上周再改寫13個月新高，匯豐中國動力基金經理人許倍禎表示，按照最新經濟數據，中國經濟最壞時間應該已經過去，因為不管是固定資產投資或是工業生產的指數都明顯回升，消費情況也維持穩定，加上歐美國家的金融情勢已經穩定下來，以中國的情況來看，2009年第一季度應該是這次經濟下滑的谷底，中國可望成為世界上第一個走出衰退的經濟體。
熱錢 A股的強力推手
而在政策上，許倍禎認為，中國政府是以「非常時期的態度，採取非常手段」。許倍禎表示，中國央行目前信貸政策的寬鬆程度是上世紀90年代初以來絕無僅有的，統計今年第一季有4.58兆人民幣的貸款流出銀行，相當於去年全年的新增貸款總額。而在這批鉅額信貸擴張中，有將近1.8兆人民幣強化中國金融體系的流動性，其中一部分成為熱錢流進了股市，使得A股成為全世界最強勢的市場之一。
未來 還有五增值力道
許倍禎表示，在整個大中華市場裡，中國股市表現持續亮眼，未來還有五大增值概念，可望讓中國更具投資魅力，包括「廈門海西特區」所帶動的石化、貨櫃航運、農業生技專區以及金融開放試點等投資機會；其次，「醫改政策受惠股」，也可望因三年8500億的建設各級醫療院所及醫藥給付預算而有表現，第三個增值概念是「上海雙中心」，由於202年上海將成國際金融中心與國際航運中心，相關的金融、地產、運輸概念股也有想像空間，此外，包括2010年5月即將召開的上海世博會、迪士尼概念，以及北京環球影城概念，這些大型建設題材發酵下，也將成為相關受益股的有力後盾。
低接 定期定額好避險
匯豐中華投信投資顧問部協理朱挺豪表示，從機會跟風險來看，除非經濟比預期差，否則震盪整理就是中長線布局時點，從各項指標觀察，OECD領先指標出現回升，許多歐美國家的製造業指數也翻揚，最壞情況應已度過，但是全球股市漲幅已大，投資人要留意短期修正風險，但也別忘記把握低檔承接股市的好時機，一般建議選擇股價跟經濟成長具有爆發力的市場作為投資標的，因為這類市場波動度大，雖然跌得深，但漲得也快，中國相關基金就是最適合採用定時定額投資的標的。
陸股居高思危 兩大政策護盤【工商時報09-07-05 吳瑞達
中國證監會網站3日發表訊息「關於修改上市公司現金分紅若干規定的決定」，對於上市公司的股利分派上限，由20％提高至30％；而同時國資委亦針對國有企業進行約束，如國有企業出售持股超過比例，必須報請核准等。兩大官方機構雙雙釋出消息，顯示中國政府因重啟IPO，恐造成股市賣壓，而積極執行政策護盤上，對中國股市後市具有支持與激勵作用。
中國滬深股市上周指數漲幅，居全球之冠，深圳成份指數全周高漲7.41％，指數突破12,000點，而上證參考指數上揚5.47％，指數站上3,000點大關，二者分居全球股市漲幅第1、2位。
而今年以來，深圳股市漲幅89.01％，漲勢高居全球第一，而上海股市亦挺堅69.62％，次於秘魯82.98％，居全球第三；兩市漲幅已大，獲利了結的投資人蠢蠢欲動。
但近期A股重啟IPO，包括將在深圳掛牌的三金藥業、萬馬電纜、家潤多等3家已核准的公司，因屬中小型企業，IPO對市場影響不大；然上周五，證監會已核准成渝高速的上市案，該公司已在香港掛牌H股，屬大型企業，此次在上海A股掛牌，預計募股約5億股，募集資金約20億元人民幣。
而繼成渝高速之後，未來上海股市IPO的公司，均為大型股，如被市場點名的中國建築，預計將募股120億股，其他如光大證券5.2億股、招商證券的3.58億股等，對市場資金都有牽引作用。
此外，本周將有25家上市公司，合計1,735億的限售股解禁，將在市場流通，市值高達8,000億人民幣以上，其中以中國銀行解禁1,713億股最多。
股市處於高檔、IPO陰影、限售股解禁等衝擊，對滬深股市而言，本周充滿不確定因素，基本上是利空充斥。不過，在此時包括中國證監會、國務院國有資產監督管理委員會（國資委），不約而同地在上周五晚間雙雙祭出利多消息。
證監會公布「關於修改上市公司現金分紅若干規定的決定」，修改內容包括，增加「上市公司可以進行中期現金分紅」的規定，值此上市公司陸續公布半年報之際，獲利優渥的公司，可望在半年報公布後進行股息分派，對投資股東是一大利多，甚至可吸引市場加碼或回補，有利股市走揚。
證監會同時公布「上市公司證券發行管理辦法」中有關股利股息分派的相關條文，如「最近三年實現的年均可分配利潤不得少於20％」，修改為「不少於30％」規範；這項具強制性的股利修正案，有利投資人踴躍參與績優股的投資。
另外，國資委亦於當日發布訊息，祭出利多，針對上市公司與國有股東進行約束。相關內容包括，國有股東透過交易所出售超過規定比例股權時，包括數量、價格等，必須報請國資委機構批准。
同時，基於大陸的許多上市公司，有的股利分配率低，甚至不派利的情況，國資委鼓勵、支持國有企業的股東，對持股的上市公司要求，合理增加現金股息的分配比例。這個動作與證監會的股息分配相關條文修正案，有相互呼應味道。
陸股拉回 可逢低布局【工商時報09-07-05 陳欣文
近期中國股市突破3,000點的心理關卡，即使法人看好中國股市長線發展，但也坦言七、八月份將是陸股震盪將趨激烈，不過，想找低點進場的投資人，可在恆生國企股指數回探月線10,763點時布局，中長期則可持續以定期定額投資基金的方式累積部位。
JF中國基金經理人黃淑敏表示，近期中國股市突破3,000點的心理關卡，這個位置，大概已經較低點上漲近一倍，就短線來看，已經達到初步滿足點，加上7-8月許多企業即將公布財報，所以可能會成為陸股震盪的壓力來源。不過，因為內地股市封閉程度高，一旦資金題材發酵，也可能一舉突破壓力、底部逐步墊高。
愛德蒙得洛希爾-聖榮中國基金經理人湯熠表示，近期中國股市已消化來自新股IPO與大小非流通股解禁等籌碼面的短線壓力，再加上6月初的良性修正，中國股市在游資充沛下，可望於第三季-第四季維持長多格局不變。
德盛安聯投信也表示，中國股市今年以來急漲的表現，迄今短線已見過熱跡象，面臨回檔修正的壓力，因此，投資中國等成長性高的股市，可以選擇基金布局，並採取逢低買進，搭配定期定額方式投資。
此外，根據彭博資料也顯示，過去15年，中國股市一共出現四次的多頭急漲行情，波段漲幅少則110％，多則逾500％。
德盛安聯投信指出，去年全球金融風暴之後，中國政府以政策刺激內需市場策略奏效，已讓中國總經數據出現代表「擴張」的訊號，包括中國PMI採購經理人指數連續四個月來到50分以上，里昂4月份中國採購經理人指數回到50.1，是近9個月以來首度擴張，基本面強勁表態，讓中國第五次的多頭行情更值得期待。
景順中國基金經理人鄧偉基表示，從價值面來看，其實根本不須過度在意短線的拉回。就本益比及股價淨值比角度而言，以MSCI中國指數為例，過去歷史本益比約在15-20倍間，現在約為16倍；歷史股價淨值比在2倍上下，現在則約2.1倍水準，仍在合理範圍內。
鄧偉基認為，股市高低點難以預測，建議可集中留意其預估值及正面動能，在總經面及成長性相對強勢未變的前提下，投資人可採定期定額方式介入中國。
中國三年後成全球最大股市【工商時報09-07-20馮復華
素有「新興市場教父」之稱的基金經理人墨比爾斯（Mark Mobius）指出，隨著國營企業發行新股，以及中國14億人民投入股市，中國股市可望在3年後超越美國，成為全球市值排名第一的股市。
「中國民眾才剛涉足股市，他們還有一段很長的路要走」，身為坦伯頓資產管理公司執行董事、管理250億美元新興市場資產的墨比爾斯在倫敦接受彭博電視專訪時表示，隨著中國的國營企業將推出規模更龐大的首次公開發行股票（IPO），中國股市規模將急起直追。
根據彭博社數據，目前中國股市市值達3.2兆美元，美國達到11.2兆美元。標準普爾500指數今年以來計漲4.1％，上證綜合指數在北京政府祭出4兆元人民幣經濟方案的刺激之下，今年以來漲幅高達75％。
彭博社報導指出，中國上月批准去年9月以來首批IPO，終結長達9個月的IPO禁令。拔得頭籌搶先在本月掛牌交易的桂林三金藥業和浙江萬馬電纜，自上市以來股價大漲64％和139％。
桂林三金是中國最大的中藥含片製造商，初次公開發行總計募得9.108億元人民幣，超額認購500倍，大型電廠電纜供應商浙江萬馬電纜則募得5.75億元人民幣，投資人相當捧場，超額認購638倍。
墨比爾斯表示，中國A股現在雖有點高估，但隨企業獲利攀升，A股可望更上一層樓。他也指出，北京政府端出振興方案刺激消費者支出，中國今年經濟成長可望保八。
彭博社報導指出，相對於中國A股向上攀升，美國大蕭條時期以來最嚴重的金融危機拖垮了金融和消費類股，使得美股市值自2007年7月的19.1兆美元大幅萎縮41％，雷曼兄弟和通用汽車因信用市場急凍，相繼破產。
陸股狂飆 成交額超越美英日總和＞中時09-08-01實習記者黃怡蓁
中國股市成交額有史以來首次超過美國、英國及日本的總和！美國投資管理公司ＧＭＯ表示，上海證券綜合指數今年以來飆漲八二％。但不少分析師警告，陸股投機炒作風又捲土重來，之前陸股投機炒作都是含淚出場。
根據彭博社數據，大陸滬深證交所的成交額在七月廿九日暴增至六三○億美元，超越紐約、倫敦和東京證交所加總起來的五八○億美元。
上證綜合指數於今年第一個交易日(一月五日)收盤一八八○.七二點，而昨日(七月卅一日)終場上漲九○.五○二點或二.七二％，收三四一二.○六二點，漲幅高達八二％。
今年表現傲視全球各主要股市的上證綜合指數，主要因為政府推出的經濟振興方案以及高達七.三七兆人民幣的銀行貸款，加上景氣逐漸回春，激勵投資人以十八個月來最快的速度開設股市交易帳戶。
投機資金不斷流入也是陸股飆漲的主因，光是今年第二季度就有卅六億美元海外資金流入大陸股市，創史上新高；六月的A股市場資金凈流入達到二九○○億元人民幣。
上證指數曾於七月廿九日重挫五％，跌幅為八個月以來最大，市場揣測政府將制止放款流入股市。
摩根士丹利前任首席亞洲經濟師謝國忠表示，中國政府今年下半年可能將銀行新增放款腰斬五成，為全球表現第二家得這個股市所形成的泡沫洩個氣。
對於監管部門而言，應盡力避免投資者非理性投資所帶來的暴漲暴跌行為，讓市場穩步健康地發展，以避免宏觀經濟運行。
ＧＭＯ資產配置小組成員塞斯樂指出，「這充分顯示陸股投機炒作之風捲土重來」，且陸股的上漲是個「短命的反彈」。他也指出，市場何時可能反轉是「難以預料的」，都投機炒作的漲勢總是以「淚水」收場。
他建議，身為投資者應了解市場變化，轉變投資理念，長期投資具有業績支撐的績優股，如此才能避免短期投機的風險。
人行警告:股、房市不正常【工商時報09-07-20黃怡錦
中國大陸近日陸續公布上半年新增人民幣信貸、GDP成長率、貨幣供給等數據，經濟復甦態勢確立；然而，中國人民銀行卻警告部分新增貸款流入股市、房市，當前兩市飆漲行情「屬於不正常現象」。
中國全國人大財經委2009年上半年經濟形勢分析會日前於北京召開，中國國家發改委、財政部、商務部、人行、國家統計局等6個部委副部級官員出席與會，對未來中國經濟提出分析與預測。
其中最受關注的，是上半年新增貸款暴增，升高市場對通膨的預期。6月份新增信貸總額，從5月份的6,650億人民幣（下同），再飆高至1.53兆元；上半年新增信貸總額已高達7.37兆，遠高於中國國務院原先預訂的5兆目標。全國人大財經委副主委賀鏗預估，今年全年新增信貸規模肯定會超過10兆元。
人行官員表示，由於大規模信貸所形成的市場流動性過剩，可能已經進入股市與房市；另一方面，市場對於中國恐引發通貨膨脹的預期，也可能促使國外熱錢流向中國資本市場。
在必須同步穩定物價、提振成長與避免資產泡沫形成的目標實現之下，人民銀行日前定調，將會維持「適度」寬鬆貨幣政策，全國人大財經委則建議，人行應對於信貸品質、去向、風險等，進行評估、監管。
賀鏗表示，人行也認為現在是適度寬鬆貨幣政策而不是完全寬鬆貨幣政策，因此應該對信貸有所調控。
一般而言，開發中國家的資產市場波動，通常比較具投機性質，銀行體系的開發程度也相較不足。對於中國而言，人行在處理因信貸過熱而引起的潛在資產泡沫問題，有必要對於先前的寬鬆貨幣政策進行微調，並且對於股、房市的投資性需求暴增，進一步嚴加防範其增加的市場投資風險。
據統計，今年上半年，大陸股市上漲75％；在房市上，新建商品住房銷售成長，與去年同期上升33.4％，增幅較今年第一季高出24.7％；而全國房地產開發投資達1.45兆元，同比成長率9.9％，也較今年第一季多出5.8％。
另外，人大財經委還討論有關經濟結構調整的問題，與會人士普遍認為，當前國民經濟結構的調整進度仍落後，建議應該利用這次金融全球危機，在擴大內需，調整結構上下工夫。
與會官員認為，大陸外貿依存度高達69％，日本最高時也就是40％多。從這一角度來說，也是逼著中國大陸要進行結構調整。
海外資金流入 陸股規模創新高 http://www.cdnews.com.tw 2009-07-24
隨著中國大陸經濟復蘇進程日益明確和國內股市的持續反彈，二季度海外資金也呈現出加速流入中國大陸市場的態勢。來自美國基金研究機構EPFR的統計顯示，二季度QFII淨流入中國大陸股市資金規模創歷史新高，主流QFII合計淨流入36億美元。此外，據聯合證券測算，包含QFII在內，二季度約有超過1200億美元熱錢湧入中國，超越了2007年一季度732億美元的歷史高點。
二季度流入股市36億美元
EPFR統計資料顯示，今年一季度海外資金對中國大陸股市還處於淨流出4億美元的狀態，而二季度卻呈現出加速流入的態勢，合計淨流入規模達36億美元，刷新2006年一季度32億美元的單季淨流入最高紀錄。除了規模大之外，在二季度已過去的13周中，前12周持續出現淨流入，在持續時間上也創下紀錄。
據東方證券研究所金融衍生品首席分析師高子劍解釋，EPFR所統計的流入中國大陸的境外基金，包括了所有基金公司的QFII產品，不包括基金公司以外的其他QFII產品，總額約260億美元，與目前中國大陸300億美元的QFII額度相當，可視為QFII對中國大陸股市投資意願的風向標。
對於單季海外資金淨流入股市規模創歷史新高，高子劍認為原因主要有三方面。第一，全球投資者都看好中國市場，認為全球經濟復蘇將在中國大陸得到率先表現，因此中國股市對於海外投資者的吸引力大增。第二，在2007年的牛市中，除了中國大陸股市表現強勁，其他國家股市也在上漲，對國際資金起到分流作用。而金融危機以來，週邊股市均相對疲軟，唯獨中國大陸股市持續走強，吸引了資金集中流入。第三，近年來QFII市場不斷擴容，總體額度也較2006年增加。
值得注意的是，該統計資料也顯示，6月最後一周至7月前兩周，海外資金對中國股市都出現了淨流出的現象。高子劍認為，這不意味著海外投資者對中國大陸股市看法改變。“當時不只是中國大陸出現了資金淨流出，美國、加拿大、拉美等地區也都出現了淨流出的現象。這是由於6月底美國公佈的宏觀資料低於預期，投資者風險預期加強，購買美元避險。而近期美國新房開工量的增加和伯南克講話等資訊都令市場信心回歸，預計資金還會流入。”
他認為，未來中國大陸股市漲幅和人民幣匯率水準將會對海外資金流向產生影響，股市上漲自然吸引資金流入，此外，目前人民幣匯率穩定，海外資金流入中國大陸股市不會遭受匯率損失，人民幣升值預期也會進一步促使資金流入。“目前淨流入已有30億美元，預計全年該資料將更為可觀。”
大量熱錢或湧入股市樓市
除了正規管道通過QFII流入中國大陸股市的海外資金之外，不少機構也認為，來歷不明的熱錢資料持續增長暗示實際流入股市的海外資金可能更多。
聯合證券分析師朱俊春指出，今年3月以來外匯儲備不斷增長，但外貿順差和FDI增速並未顯著改善，外匯儲備增速遠超貿易順差和FDI的增長，說明外部資金大量流入。計算單季外匯儲備增量超過貿易順差和FDI增量的部分，可以發現二季度這部分來歷不明的熱錢規模超過1200億美元，甚至突破了2007年一季度732億美元的最高紀錄。值得注意的是，該資料在一季度還為負764億美元。
聯合證券分析師劉湘甯認為，大量熱錢湧入中國大陸，主要會流向地產和股市兩個市場，對股市來說，將在一定程度上增加資金供給。從歷史情況來看，熱錢湧入的時段往往伴隨著股市行情火爆。但他也同時指出，一季度該資料還為負數，二季度就創出天量，表明這類資金敏感度很高。未來熱錢的流向主要取決於各國經濟復蘇的速度，以及利率水準的變化。例如若美元升值速度大於人民幣，那麼這種流動性很可能在短時間內消失。
獲利賣壓狂倒 上海股市重挫5%【聯合報╱記者許韶芹2009.07.30
中國、香港股市連創波段新高後，昨天午盤過後指數急跌，終場上海證券綜合指數狂瀉5%，創下8個月以來最大單日跌幅；港股跌幅在2%以上。中、港股市遭到空頭狙擊，拖累昨天亞股終結連2周收紅走勢，市場獲利了結意味濃厚。
7月以來新興亞股氣勢如虹，各國指數不斷飆新高，但昨天市場氣氛丕變，殺得市場措手不及，不少台灣的基金經理人一時間還反應不過來，急著找重跌原因。
昨天中國上證指數盤中跌幅一度擴大至7.64%，尾盤跌幅縮小至5%，滬深300指數收跌5.25%；香港恆生指數與國企指數分別面臨2萬點與1萬2,000點關卡保衛戰。
新加坡大華銀投顧分析，今年中國最大的IPO案中國建築昨天上市，此次集資金額高達人民幣502億元，受到市場超過36倍以上的超額認購，昨天一上市就受到全中國股市資金追捧，漲幅一度高達90%左右，使得中國股市資金動能相對較弱。
其次，中國人民銀行日前發表的報告提到，消費者物價指數（CPI）逐漸回穩，通膨隱憂開始浮現，也造成市場了結賣壓浮現。
匯豐中國動力基金經理人許倍禎則認為，昨天中、港股市齊挫，可能是市場擔憂中國經濟快速成長，中國貨幣政策面恐怕轉趨緊縮，加上中國股市從去年低點以來翻漲1倍，香港國企及紅籌股漲幅也分別達94%、55%，股市累積漲幅驚人，技術指標出現過熱疑慮，市場震盪加劇。
第一富蘭克林中華基金經理人游金智則認為，中國經濟在全球一支獨秀，但市場卻擔憂，中國官方可能會有包括調高存款準備金或是其他收緊流動性動作。
不過，游金智也認為，昨天陸股修正仍屬短線技術性過熱後的回檔調整，盤中上證跌破月線3,204點後迅速反彈，因此建議投資人可待調節性賣壓消化後分批布局，但短線上仍應持續觀察中國官方所釋出訊息及政策動作。
陸股暴跌 三部會聯合護盤【工商時報09-08-08 楊泰興
中國股市連續3天下跌，上證綜合指數跌幅合計約8％。為穩定市場信心，昨（7）日下午於股市收盤後，中國人民銀行、財政部及發改委三部會緊急召開聯合記者會「滅火」，人行更強調中國不存在通膨問題，寬鬆的貨幣政策沒有改變，為股市護盤的用意明顯。
根據了解，人行、發改委、財政部昨天下午緊急召開聯合記者會，人行副行長蘇寧強調，不會採取「規模控制的辦法」來控制貸款規模；並澄清所謂的「動態微調」，不是對貨幣政策的「內容」微調，而是對貨幣政策的操作、重點、力度、節奏進行微調。
蘇寧同時強調，目前中國不存在通膨的問題，人行不會採取規模控制來控制商業銀行的貸款。
而發改委也表示，4兆的振興方案，中央下撥的資金項目，一定百分百開工。財政部也說，現在沒有調升股市印花稅的必要。
中國人民銀行5日發佈第二季中國貨幣政策執行報告，強調要根據中國國內外經濟走勢和價格變化，運用市場化手段進行「動態微調」；由於這是人民銀行首度明確提出「微調」兩字，外界一致認為中國政府即將調整適度寬鬆的貨幣政策，於是市場人心浮動，導致上證綜合指數自3,471.44點高峰接連下跌，至周五已連續重挫三天。
其實自7月下旬以來，市場就不斷有來自於對政策的隱憂。稍早人行在年中會議提出下半年工作重點為「保增長、防通膨」之後，「防通膨」就已讓中國股市聞風重挫，在7月29日下跌172點，3,300點失守。
蘇寧昨日說：「人民銀行有很多工具可以幫助我們來控制貨幣供應總量，從而影響商業銀行的信貸規模。」
他同時坦承，今年下半年銀行貸款成長將不會像上半年（7.37兆元人民幣）那麼多，但不會影響寬鬆貨幣政策的實施，他也承諾要確保信貸成長量足以支撐實體經濟的成長。
分析人士認為，過去市場揣測人行下半年有可能和去年上半年一樣，採用「存款準備率」的數量工具，來控制貨幣供給量以預防通膨。但從昨日蘇寧的談話中，似乎顯示，下半年人行將不會採取「利率調整」（價格工具）以及「存款準備率」（數量工具）等兩大工具來控制貨幣供給規模。
再者，根據市場專家合理研判，人行將會透過更積極的公開市場操作，包括央票發行、回購以及指導窗口等手段，同時配合中國銀監會的積極管制作為，來做貨幣供給量的精密調整。
內憂外患 陸股暴跌【經濟日報╱記者林安妮2009.08.18
深滬兩市昨（17）日飽受內外夾攻，外有美國三大股指全線下跌，內有傳聞大陸銀監會下令中小銀行提高資本適足率影響，兩市均是以黑作收，其中上證指數跌破2,900點，以2,870點作收，創年內最大跌幅。
銀監會銀行監管二部主任蕭遠企上周五曾在商業銀行行長聯席會議上表示，銀監會並未硬性要求中小銀行資本充足率必須提高至12%，只是要求商銀要保持更高的資本適足率。這項談話未釋除市場疑慮，市場認為，銀監會並未否認壓縮市場資金趨勢。
昨天上證指數低開在2,994點，儘管大盤指數一度上攻至3,020點，不過，在一連串壞消息內外夾攻下，拋盤不斷湧出，昨天下午1時30分，上證指數直接摜破2,900點，市場人氣也跟著潰堤，上證指數最終以2,870點作收，暴跌5.79%。
南方的深圳成份指數昨天也與上證指數唱和，收盤時下挫到1萬1,668點，較前一交易日下跌830點，跌幅也深及6.65%。昨天，滬深兩市成交量是人民幣2148.3億元，較前一交易日大幅萎縮。
深滬兩市昨天跌幅均超過5%，已是短短20個交易日內，A股第三度出現逾4%大暴跌。
昨天市場歸咎深滬兩市大跌的原因，除了與美國三大股指全線下跌、日經指數在內等亞太股市也是全盤盡墨外，彭博一篇引述上海證券報報導，指出有銀監會官員證實，銀監會已下令中小型銀行提高資本適足率，也是導致市場下跌的元凶。
上月底，彭博曾引述大陸媒體報導指出，銀監會要求大陸中小型銀行提高資本適足率，由10%提升到12%，昨天更直接引述一位具名的銀監會官員說法，證實這項資金收縮令已經生效，頓時讓市場驚呼連連。
昨天深滬兩市中的銀行股直接遭此流言打擊，包括「六行二保」在內等權重股，跌幅都在3%-6.4%，中國銀行、建設銀行股價更是重挫5%。但銀監會昨天否認相關傳聞的內容，在網路大量流傳。
昨天，深滬兩市跌幅居前的是有色金屬和房地產板塊（按：即類股之意），保險和券商板塊跌幅最小。市場法人認為，在經歷幾輪暴跌後，滬深股市雖然泡沫化程度減弱，但暴跌後形成的恐慌可能還會蔓延，影響本周的反彈之路將更為曲折。
分析師：十一前 大跌機率低【經濟日報╱記者溫建勳 2009.08.18
上證指數昨（17）日大跌5.79%，是去年11月反彈以來單日最大跌幅，猛烈修正的幅度出乎市場預期。多數分析師認為，陸股不會再大跌，依過去經驗，大陸十一國慶長假前，陸股很少出現波段大跌行情。
上證指數昨日下跌176.34點，收2,870.63點，是九個月來首度跌破季線。華南永昌投顧董事長儲祥生表示，大陸是全球景氣的領先指標，用可觀資金量堆砌景氣榮景，但如今只有股市、房市上漲，生產事業卻跟不上腳步，最後就會面臨泡沫命運，大陸官方嘴巴上不說，但實際上已經在降溫。
不過，儲祥生認為大陸股市下跌並非全然壞事，漲多回檔反而有利後續長線上攻，只不過當政策降溫剛好碰上陸股面臨修正之際，修正力道較為猛烈。儲祥生說，陸股已經有高度的泡沫疑慮，降溫可降低風險，同時讓「大家賺得到錢」，因為如果股價一直上漲，賺到錢的只是少數「敢冒險」的人；股市回檔，讓想上車的上車，想下車的下車，未來才能醞釀更大的力道。
資深分析師胡立陽也認為，雖然昨日收2,870點，已跌破上證指數的多空分水嶺3,100點，但現在看來應仍屬於短期回檔，不礙多頭後續上攻。如果陸股連2,750點都跌破，就會進入中期修正。胡立陽預言，上證指數跌破的機率不高。
然而，胡立陽也坦承，上證指數好像雲霄飛車，往往破底穿頭、超漲超跌，要精準判斷買點並不容易。寶來投信總經理劉宗聖指出，上周陸股單周跌幅超過7%，昨天又跌掉超過5%，陸股短短一個多禮拜下挫12%，幅度驚人。
謝國忠：陸股 還會跌一成【經濟日報╱記者雷盈 2009.08.19
彭博資訊報導，前摩根士丹利首席亞洲經濟專家謝國忠表示，由於銀行放款趨緩，中國大陸股市可能還會再下跌一成。
謝國忠曾於2007年4月準確預測大陸股市將大跌，他表示，大陸股市近日陷入修正，主因是銀行信用放款緊縮。本輪股市上揚已經觸頂，由於大陸官方試圖穩定股市，大盤仍有反彈機會。
21世紀經濟報導指出，近日深滬兩市走跌，謝國忠表示，中國雖然上半年的一些經濟表現還不錯，但零售的數字依然是負的，經濟只是趨穩，還沒有成長，預估此一情況會持續二至三年，很難有大轉變。
謝國忠說，絕大部分的中國企業，現金流都是負的。7月的新增貸款又急速下降，使得很多企業只好去找高利貸貸款，最近高利貸的利息攀升，正是說明此一問題。
謝國忠說，「高利貸的利息拉高了企業的成本，也引導資本市場的資金重分配，一些企業從股市抽走資金，去放高利貸。」
謝國忠認為，現在中國股市完全是流動性的市場，而經濟基本上對股市構不成支撐。
由於中共將於10月1日慶祝執政60周年，陸股還是有反彈機會。謝國忠指出，中國「十一」國慶到來前，政府可能下令國家社會安全基金進場護盤，其他穩定市場措施還包括停止核准IPO案與股票配置。
港股跌破2萬點 上證狂瀉4.3%【聯合報╱記者許韶芹 2009.08.20
中、港股市獲利了結賣壓再度出籠，昨天港股跌破2萬點大關，中國上證綜合指數則狂瀉4.3%，投信認為，陸股現在要看2,728點半年線能否守住，一旦重要關卡失守，恐將引發變盤。
國內3檔和陸、港股相關的指數股票型基金（ETF）昨天漲跌互見，寶滬深（0061）、恒中國（0080）終場皆下跌；恒香港（0081）則逆勢走揚，以小紅作收。
上證綜合指數從8月4日高點至今，跌幅將近兩成，國內基金業者引進的中國基金在這段時間內全部收黑，市場人士擔憂，如果跌幅超出20%，中國股市將「豬羊變色」，從牛市變盤成熊市！
摩根富林明中美G2新勢力基金經理人田克杰分析，中國上證綜合指數在本周一跌破季線後，目前指數位置來到2,785點，已經相當接近半年線2,728點位置，雖然就基本面來看，市場對於中國收緊銀根的謠傳並沒有確切證據，但就股市技術面來看，8月以來陸股在短期內快速跌破月線和季線，對日後反彈形成相當大壓力。
匯豐聚富積極平衡基金經理人賴安庭則認為，中國政府在去年11月分推出人民幣4兆元刺激方案後，股價自當時低點反彈至今超過1倍，累積龐大賣壓，再加上7月新增貸款大減、企業業績令人失望，還有市場擔心政府會設法壓制房地產市場投機，都嚴重打擊了近期市場信心。
賴安庭也分析，雖然中國景氣緩步上揚，但是股價已經提前反應，經濟如果追不上，股價也會被拉下來。
不過，賴安庭認為，未來隨著經濟緩步上揚數據釋出，股價不至於一直下探，比較可能是上下劇烈波動。
新光中國成長基金經理人鄒政杰說，中國「非常寬鬆」的貨幣政策雖然宣告結束，但未來政府只會維持「動態性調整」，避免股市、房市出現資產泡沫，投資人不宜過度解讀為市場利空。
陸股添2,900億元動能【經濟日報╱記者邱詩文 2009.08.20
陸股大幅回檔，大陸證監會為穩定股市，近半個月內核准六檔指數型股票基金發行，在大陸「十一」國慶前，估計將有14檔偏股型與五檔指數型新基金發行進場，為A股添至少人民幣600億元（約新台幣2,900億）動能。
摩根大通中國證券和大宗商品主席李晶認為，大陸官方正在出手穩定股市。上海證券報報導，由於大陸一線基金公司熱情不減，本周將掀起新基金發行高潮。
嘉實回報靈活配置昨（19）日發布基金成立公告，募集的基金單位共計101億個單位；易方達滬深300指數基金昨天也公告，將在21日提前結束募集，比原定28日提前七天。報導指出，易方達滬深300基金募集規模已超過100億個單位。
南方中證500和景順長城能源基建兩檔股票型基金今（20）日發行，使發行中的偏股型基金將達到13檔，華寶興業中證100指數基金，也將在下周開始發行。
天相統計顯示，上述14檔基金有望募集超過人民幣420億元（約新台幣2,029.9億元），加上嘉實回報靈活配置和易方達滬深300指數基金募集超過人民幣200億元（約新台幣966.62億元）的資金，新基金有望在大陸「十一」國慶前，提供超過600億元（約新台幣2,899.9億元）的資金進場。
李晶表示，如果A股進一步下跌，大陸官方可能採取減少人行發行短期票據、加速批准新基金及取消0.1%的股票交易印花稅等措施穩住股市。
李晶說，大陸股市本周繼續向下調整，已從3日高點下跌17.1%左右，原因是銀行信貸驟降引發對下半年流動性枯竭的恐慌。
李晶預計，下半年大陸銀行業信貸步伐將放緩，但仍將足夠支持財政政策；大陸有能力透過影響供需及透過市場信號刺激信心來引導A股。她說，穩定的股市是大陸成功重啟IPO、紅籌回歸、外企A股上市及啟動創業板等一系列改革的重要前提。
游資敢死隊 炒熱創業板【經濟日報╱記者邱詩文 2009.11.13
受大陸各省的游資接力炒作帶動，深圳創業板昨（12）日連續第二天走高，28家上市公司全線飄紅，聞名大陸股市的「游資敢死隊」傳言也在夾雜在游資之中。
中新網報導，儘管主板市場連續兩日調整，創業板昨天卻繼續第二個交易日走高，28家創業板股票全面上漲，寶德股份漲停收盤，近期成為炒作標的的吉峰農機大漲9.53%，漲幅最小是金亞科技的0.24%。
中國證券報報導，創業板自10月30日開板交易以來，28檔新股上市首日股價劇烈波動推手，正是一貫以追漲殺跌著稱的游資，這些游資來自深圳、江蘇、北京、湖北等地，最遠甚至來自吉林。
報導指出，近年來遠近聞名的游資敢死隊營業部，包括國信證券深圳泰然九路營業部、華泰證券江陰福泰路證券營業部，成為介入創業板炒作最深的兩大敢死隊集中營。
近兩周各地游資對幾檔創業板股票的爆炒中，多家游資主力往往都選擇「當日買進，隔日即出」，隨後接踵而來的其他「敢死隊」開始接力炒作。
分析人士表示，主力游資選擇少數個股進行搏殺式投機，基本都獲得成功。不過目前對於後續打算參與的資金而言，再進場交易，將面臨極高的風險。
近期創業板明星股吉峰農機，在11月2日、5日、11日先後出現的三次漲停中，當日最大買入的營業部分別是國元證券北京東直門外大街、光大證券北京中關村，和國信證券長春解放大路，當日對該股做多及做空的主力營業部完全不同，顯示在不同「敢死隊」之間進行著接力炒作。
創業板Day2 天堂墜落地獄【經濟日報╱記者何蕙安2009.11.03
創業板的第二天，用「慘不忍睹」還不足以形容；28檔股票有27檔以跌停板開盤，收盤時仍有20檔股票躺平在跌停板，與首日交易平均暴漲106.23%相比，創業板彷彿上演「天堂與地獄」。
大陸媒體估算，上周五暴漲的背後，因收盤價與均價所差無幾，至少有1.63億股被套牢，被套資金人民幣97.7億元（約新台幣463億元）；被套資金昨天更可望超過人民幣百億元。
創業板昨（2）日面臨回調考驗，走向「價值回歸之路」；28檔股票平均下跌8.15%，全天共成交人民幣77.39億元（約新台幣367億元），比首日萎縮65%，收盤時高達20檔個股跌停，跌幅超過6%的也有五檔，包括華誼兄弟、探路者等知名創業板公司，也難以倖免。
新浪財經報導，創業板昨天開盤震盪劇烈，除吉峰農機外，全線跌停開盤；雖然受到吉峰農機強勢上攻影響，27檔個股陸續打開跌停，但好景不常，在超強賣壓主導下，隨後又集體回落到跌停板。
創業板跟滬深兩市大漲70點和400點相比，創業板昨天冷到最高點，資金明顯從創業板加速撤出，回流進主板市場，其中神州泰岳就淨流出人民幣1.5億元（約新台幣7.1億元），失血最多。
在創業板一片哀鴻遍野中，僅有吉峰農機、神州泰岳和南風股份三股倖存，吉峰農機逆市走強，以漲停板收盤，成功抵擋首輪市場考驗。
根據統計，首日參與創業板的97.37%交易量來自散戶，當天買入的個人投資者帳戶多達25.26萬戶，這也意味著有25萬餘位散戶，可能在昨天直接被套牢。
國金證券首席經濟學家金岩石認為，28家公司的盈利水準和成長性，大約支持75倍的市盈率，上市首日盤中卻達到了140至150倍的市盈率，已是非理性的表現。
「非理性的瘋狂會在激情之後退潮，未來三至六月內創業板上市公司的跌幅會達到30%，甚至50%。」金岩石預測。
「開板後第一、二個交易日表現出的暴漲暴跌，正將創業板強波動的特點表現得淋漓盡致。」市場人士指出，28檔新股首日就遭遇過度爆炒，後市必將走上價值回歸的道路。
創業板首日飆太猛 官媒示警2009-11-03 旺報 記者盧葦
大陸各大媒體今天紛紛發表文章警示創業板風險。人民日報以《投資創業板 風險不能忘》為題發表文章指出，作為一個全新的市場，創業板在給投資者帶來機會的同時，也存在著諸多風險，並提醒投資者一定要有充分認識。
文章說，創業板風險主要是來自市場的風險以及來自創業板自身的風險。主板市場存在的上市公司經營風險、上市公司誠信風險、上市公司盲目投資風險、仲介機構不盡職導致的公司品質風險、市場炒作風險等，創業板市場都會存在。
穩定性差 股價操縱容易
一是上市公司的經營風險。創業企業經營穩定性整體上低於主板上市公司，一些上市公司可能大起大落甚至經營失敗，上市公司因此退市的風險較大。
二是上市公司誠信風險。
三是股價大幅波動的風險。創業板上市公司規模小，市場估值難，估值結果穩定性差，而且較大數量的股票買賣行為就有可能誘發股價出現大幅波動，股價操縱也更為容易。從海外創業板市場發展經驗看，創業板市場的股價波動幅度顯著高於主板市場。
本益比已高到百倍
四是創業企業技術風險。將高科技轉化為現實的產品或勞務具有明顯的不確定性，必然會受到許多可變因素以及事先難以估測的不確定因素的作用和影響，存在出現技術失敗而造成損失的風險。
五是投資者不成熟可能引發的風險。大陸投資者結構仍以個人投資者為主，對公司價值的甄別能力有待提高，容易出現盲目投資而引致投資損失風險。
六是仲介機構服務水準不高帶來的風險。
另外，中國證券報也發表《動態市盈率80倍 高估值透支未來》文章指出，目前創業板靜態市盈率超過110倍，動態市盈率約80倍。業內專家提醒，這些創業板股票價格已透支未來幾年的成長性，投資者應充分關注股價大幅波動的風險，切勿盲目追漲，防止長期被套。
莫讓創業板變成散戶的"虧損板" 2009 / 11 / 05鉅亨網新聞中心
萬眾矚目的創業板的開始已經有4日，首批上市的28只股票惡炒之駭人聽聞，也出乎市場意料。根據Wind資訊統計顯示，首批次28家公司首日平均漲幅達106.24%，盤中最高漲幅為281.65%，換手率高達88.88%，比當年中小板的8只股票的70%換手率有過之而無不及。這固然對於少數打新中籤者是賺得盆滿，但對於跟風炒新者則是一買就套。加之十隻創業板股票其後兩個交易日已經是兩個開盤跌停。以華誼兄弟股票為例，如果按照開市當天最高買入價91.8元為例，按照今天58.5的收盤價計算，四天虧損已經達到36%。其他股票最高虧損40%毫不稀奇。
根據深交所有關統計顯示，創業板開市當天，散戶仍然是新股炒作的主力。根機構投資者累計買入比例為2.63%，有97.3%的交易者為散戶。四個交易日下來，創業板幾乎已經成為散戶的「虧損板」。比起歷史上任何炒新股的虧損來說，這是散戶歷史上虧損最快的一次了。
比起當年中小板的8只股票，也是上市當天遭爆炒，首日參與中小板「老八股」炒作的資金悉數被套，二級市場投資者滿盤皆輸，兩年後放能解套。比起5年前的中小板，顯然，這次的創業板玩的更令人心跳。
儘管散戶在創業板開戶時就簽訂了風險提示責任書，散戶們也是願賭服輸，但是，短短幾個交易日，就達到如此高的虧損，但當初的制度設計上，就沒有問題嗎？
筆者認為，造成投資者虧損纍纍，除了投資者盲目的「炒新」的盲目的博傻，新股上市暴漲的非理性估值，就是與創業板的高市盈率的發行價有關。創業板一級市場的發行價已經達到了50——70倍，即便創業板股票高成長，也難免透支未來的業績。不難設想，一旦一級市場一步到位封死了二級市場的炒作空間，豈不等於置二級市場於死地？二級市場的投機炒作或許沒有了，但一級市場的投資價值豈不也將隨之而消失？
相信管理層設計創業板最初的初衷，是為了讓中國的高成長性企業有個利用資本市場的機會，同時讓更多的中國投資者可以分享到高成長性的收益，而不是暴漲暴跌從而造成市場的巨大波動。如果股市帶來的只是賠錢效應，如果上市公司只知圈錢而不注重回報投資者，必然造成市場交投的逐漸清淡。總有一天，投資者會拋棄它們。因此，善待投資者就是善待股市，就是善待上市公司自己。世界上不少的創業板不正是因為缺乏投資價值而以失敗告終的麼？
我們期盼建立的是一個可以將儲蓄化為經濟增長的長期投資市場，而非一個零和博弈性質的投機天堂。而就目前來說，市場和上市公司顯然很不厚道。
http://news.cnyes.com/dspnewsS.asp?fi=%5CNEWSBASE%5C20091105%5CWEB2793
創業板公司 有望轉主板【經濟日報╱記者邱詩文 2009.11.08
中國證監會副主席姚剛表示，創業板公司如具備條件可望轉主板，交易所將制訂一套轉板規則；他指出，證監會只對股價過份炒作的情況指導，但不會干預創業板股份的招股價。
姚剛6日接受中國政府網訪問時表示，創業板公司肯定可以轉至主板，但不具強制性。正如微軟一直在那斯達克市場交易，它完全符合紐交所的條件，但它並沒有轉到紐交所。
創板業首批10月30日上市至今，股價波動相當大。對此姚剛表示，創業板上市公司股價波動大是常態，因為這類公司處於成長期、創業期，表現不穩定，特別是有的企業過度依賴某一個產品或是某幾個人。
創業板與台股經驗啟示錄2009-11-08 旺報 林蒼祥
深圳交易所創業板開板首日，28家創業板公司當日上午漲幅均逾100%，全數都被三度臨時停牌交易，下午收報市值股本比高達51倍，這種股價爆炒追高，是大陸錢淹腳目之冰山一角，是民間高儲蓄率與巨大的出超累積龐大的財富現象。
台灣運用股市發展新興產業
1980年代末期台灣股市也曾上演類似故事，1987年解除外匯管制，台幣兌美元大幅升值，海外民間資金大量回流，當時台灣採取因勢利導政策，選擇了以中小企業加上股市籌資之模式，發展個人電腦等新興科技產業，調整經濟結構，迥異於日韓以大財團加上銀行融資之模式。台股指數由1986年6月的1000點，爆升至1990年2月的12600點，交易值高居全球第三位，僅次於紐約與倫敦。
台灣利用股市資金發展新興產業成果豐碩，使台灣脫胎換骨成為全球3C最大生產基地，並降低了銀行體系為發展新興產業所承擔之系統風險。台灣企業資本財從1991到2000年增加了64.7%，對經濟成長的貢獻比重高達36.9%，是所有生產要素中最高的。根據世界銀行的報告，第二次世界大戰後，1960年代經濟成長最高的兩個國家：日本與德國在1960年代的十年間的資本財成長分別為15%與14%，都遠低於台灣。因此，如果沒有股市，只靠技術創新，台灣的經濟是發展不起來的。
因為台灣高科技產業長期資金大部分來自股市及創投，財務結構優於日、韓，1997年亞洲金融風暴前夕，台灣上市公司負債比例為83%，遠低於日、韓之187%與450%，減輕了台灣銀行體系在不景氣時所面臨之系統風險，也使台灣企業較具實力對抗國際性經濟衰退。
創業板彌補了資本市場缺口
目前大陸正處於人民幣升值，工資、房租與物價也隨之上揚之際，不利於傳統出口型態，產業結構轉型勢在必行，但A股上市公司存在結構性缺陷，國有企業佔85％以上，此殊異於美國等經濟強國以民營企業為主之股市結構，也不同於台股。深圳交易所創業板有助於推動多層次資本市場的建立和產業結構調整，可提供許多原本籌資受到限制的新高技術之中小型企業前往掛牌，因為滬深兩交易所主板與中小企業板採取同樣嚴格之上市批審標準，新興中小企業型高科技公司在發展階段幾乎無法通過上市審查標準，同時，其於高成長期之高風險特性，很難從商業銀行取得所需中長期資金，深圳交易所創業板順利開板，彌補了大陸資本市場供給鏈之缺口。
大陸宜緊抓證券市場公平與市場秩序原則，並大力提高上市公司訊息之即時性與透明度，加大鼓勵公司治理等市場自律機制之發揮，確保投資人買到的股票是真金白銀，並加速擴大創業板籌碼規模，使深圳交易所創業板可複製美國納斯達克的成功經驗。 （淡江大學財金所教授兼兩岸金融研究中心主任）
【亞股】
全球資金轉向新興亞洲 台韓受惠＞中時08.12.02張子嫻
上周全球股市周線終於收紅，創下近兩個月難得的反彈，主要市場指數平均有10％以上漲幅。在美元略顯弱勢情況下，新興市場貨幣轉強，全球資金順勢轉入新興市場，截至11/28日，外資終結在台、韓連續九周、十五周賣超，轉為買超。
11月對亞洲來說是相當不平靜的一月，先是南北韓緊張關係、泰國黃衫軍到印度的恐怖攻擊，但隨著全球股市出現反彈下，跌深的亞股重獲資金信賴，資金重回新興亞洲。
油價走穩 有利亞股跌深反彈
摩根富林明資產管理指出，外資對亞洲股市的賣超已逐漸縮小，對以出口為導向的台、韓，更是轉賣為買，除了跌深反彈，且因油價逐步走穩，可望減緩亞洲國家經常帳赤字衝擊。
摩根富林明投信副總經理邱亮士表示，預期油價可望在50美元上下形成支撐，若預估2009年原油均價落於67美元來看，相較於先前每桶100美元價位，南韓、印度單是每月就可省下28億美元，原油第二大消費國中國則可省下約40億美元。
德盛安聯亞洲動能策略基金經理人黃廷偉表示，歐美國家深困金融風暴中，雖然影響到新興亞洲出口產業，但仔細分析，新興亞洲擁有的四大題材，包括雄厚的外匯存底，亞洲股東權益報酬率達到兩位數，股價淨值比來到歷史低點，新興亞洲仍是全球投資最蓬勃區域，以及內需市場將是帶動全球經濟成長動能等。
外匯存底雄厚 亞洲更能應變
黃廷偉表示，全球前十大外匯存底國，加上日本，亞洲國家就占七個，在這波金融風暴中，也因亞洲國家雄厚的外匯存底，讓亞洲國家在緊急時可用以干預外匯市場，穩定、控制匯率。
根據德盛安聯RCM研究團隊報告顯示，經過全球股市修正後，亞太指數股價淨值比已來到接近1的歷史新低長線買進位置，本益比接近10倍的水準。另一方面，新興亞洲是全球投資最蓬勃區域，從IMF的資料來看，目前全球投資活動占GDP比重約23％，亞洲占GDP比重最高約37％。
資金行情 大中華最有機會先彈＞中時08.12.31張子嫻
隨著全球央行持續降息，市場現金市值部位越來越高，根據彭博資料顯示，目前美國投資人光是現金部位就高達8.85兆美元，相當於美股市值的74％，現金市值比為1990年以來新高，在明年全球市場仍處疲弱下，成長動能較強的大中華股市，被視為最有機會率先反彈的市場。
相對於其他的市場，從經濟成長率來看，亞洲明年經濟體質較佳，根據世界銀行預估，全球經濟明年將只微幅成長0.9％，成長力道最強的市場在東亞，東亞明年經濟成長率仍有5.3％水準。
新加坡大華投資基金經理人Andrea Leong表示，預期以中國經濟為首的大中華市場可望率先走出經濟困境。
大盤股發威 滬深股市皆上揚【聯合報09.01.20
承接前一交易日的反彈勢頭，滬深股市本周首個交易日繼續上漲並再度走出衝高回落的行情。上證綜指二千點整數位得而復失。能源板塊及銀行類個股等大盤股集體發威，成為拉動股指上行的主要因素。
新華社報導，昨日滬深股市雙雙高開。上證綜指以1971點開盤後一路攀升，很快即衝破2000點，上探2018.51點的全天高點。此後股指震盪回落漲幅收窄，最終收報1986.67點，較前一交易日收盤漲1.65%，全天振幅為2.68%。
深證成指盤中也一度突破7000點，收盤報6982.59點，漲幅為0.94%。
儘管股指延續反彈勢頭，但當日滬深兩市大多數個股告跌，上漲的交易品種數分別為424支和298支。不計算ST個股和未股改股，兩市13支個股漲停。
與前一個交易日的接近1500億元人民幣相比，當日兩市滬深股市成交總量有較大幅度的萎縮，分別成交831.25億元和372.69億元。
除中國鐵建和中國遠洋外，絕大多數權重指標股當日都隨股指走高。交行漲幅達到5.25%，中國石化、建行漲幅也接近5%。
在券商類個股走弱的背景下，銀行類個股的集體走強仍令金融保險板塊出現在漲幅榜首位。中石化大幅上揚，也令能源板塊出現了較大的整體漲幅。汽車類個股幾乎全線告跌，拖累交運設備板塊出現較大跌幅。
金磚四國股市 中俄巴最牛【經濟日報╱編譯廖玉玲09.02.13
在當前環境下，金磚四國股市展現不可思議的韌性，今年來巴西、俄羅斯和中國股市的漲幅均逾8%。印度股市雖然下跌，但在全球15大股市中仍高居第四。
開發中國家的情況不一，但跡象顯示消費需求並未完全進入冬眠。市場對巴西及俄國金屬的需求前景，支撐如淡水河谷公司（CVRD）和Severstal等能源股迸發亮眼表現。
Fisher投資公司董事長費雪認為，下次多頭捲土重來時，大型新興市場表現會非常好，所以現在就該做好準備。
彭博資訊的資料顯示，中國上證綜合指數今年至今大漲逾23%，漲幅居全球之冠，俄羅斯的Micex指數上揚逾17%，巴西聖保羅證交所指數上漲近8.8%。
印度孟買Sensex指數下跌近1.9%，依舊是全球15大股市中表現第四佳。
新興市場股市去年表現淒慘，跌幅超越已開發市場。上證綜指去年11月跌65%、本益比為13.2倍，為彭博1997年開始追蹤以來最低點。11日該指數本益比已升抵17.6倍，自2008 年低點反彈32%。
投資專家羅傑斯依然看好中國股市，表示中國人資金雄厚，可望比多數國家更能全身而退，脫離這場危機。
印度統計局日前表示，至3月31日止的本會計年度，印度經濟可望成長7.1%，遠高於國際貨幣基金（IMF）預估的全球成長率0.5%。
J.M.金融共同基金投資長薩哈渥指出，當其他各國經濟陷入萎縮之際，印度一枝獨秀。印度像其他各國一樣推出經濟刺激方案，同時還有強勁的內需消費力道支撐。
巴西聖保羅證交所指數去年下跌41%，去年10月時本益比一度跌至7倍，但在金屬製造商的帶動下，本益比已彈升至9.6 倍。
荷蘭國際集團旗下資產管理部門全球成長與國際股票業務主管蘭德斯曼認為，公共建設支出需要鐵礦、水泥等材料，巴西會因此大為受惠。
俄羅斯的鋼鐵廠股價也上漲，Everest資產管理交易部門主管登臣科表示，這是因為市場認為中國等各國積極擴大公共建設支出，有助於提高鋼鐵業者的獲利。
Cazenove資本的葛瑞夫斯表示，金磚四國，尤其是中國和印度，依然在「長期上漲趨勢」，因為這兩國的人口和經濟成長速度，比已開發國家更快。過去世界掌控在西方手裡，如今要交給亞洲國家。
台股挺住MSCI空襲 強彈百點＞中時09-02-15張子嫻
受美股尾盤拉升與亞股走揚帶動，台股13日不畏MSCI（摩根士丹利資本國際）調降權重的利空，大漲126點，重回4500點，以4592點作收，交易量為747.79億元，三大法人買超23.03億元，周線連續2周收紅。
日盛投信指出，未來兩周面臨台指期及摩台結算，震盪將加大，投資不必過度保守，但亦勿躁進，且切勿追高。
昨日台股不畏MSCI調降權重利空而反彈，在亞股中，除了陸股外表現次優者。統計牛年開紅盤以來，台股漲幅8.11％，僅次陸股漲幅16.58％，也比歐美股市佳。
電子業急單效應助攻
昨天三大法人在台股買超計23.03億元，其中外資買超16.43億元，自營商買超8.67億元，投信賣超2.07億元。
群益創新科技基金經理人許家豪說，受惠於企業庫存調整，近期科技產業的短單、急單效應，帶動電子上游產業供應鏈股價領先反應。美股近期以道瓊跌幅較大，那斯達克相對跌幅較小，費城半導體指數表現則相對強勁，台股表現一向與美國科技類股呈現正向關連，加上新台幣匯率續貶，短期有利於電子股反彈。
保德信高成長基金經理人王培臻認為，台股昨日表現亮眼，單日漲幅2.82%，主要是受12日美股出現強拉尾盤的戲劇性走勢激勵，但近期量能配合稍有欠缺，恐難以樂觀預期強彈持續，短期而言，類股輪動及電子業急單效應對股價的激勵可能已反應多數，後續需要密切觀察電子業者3、4月份接單狀況能否如市場預期好轉。
美股表現是左右指標
德盛安聯台灣智慧趨勢基金經理人鍾兆陽說，雖然MSCI調降台股權重，可能影響外資資金布局，但去年外資已大幅減碼台股，因此影響較有限，不過，對台股影響主要仍在美股表現。
鍾兆陽指出，美國振興經濟方案通過後，可能意味著深度經濟衰退結束的開始，美股在尾盤時，由金融與消費類股急拉，顯示市場樂觀看待反彈行情。
鍾兆陽認為，近期面板大廠陸續公布財報，雖然數字表現不佳，但電子股近期受到短線急單效應影響，對業績幫助甚大，急單也由上游開始發酵，逐步影響到中下游業者，其中特別留意中游的零組件與下游的手機、NB族群，有機會展望輪動。
他並說，中概傳產仍是值得留意族群，中國內需市場連續34個月呈現2位數成長，受惠內需概念的中概族群值得期待。
謝金河:東風壓倒西風—錢會往亞洲跑 【先探投資週刊 2009/07/17謝金河】
金融海嘯後全球股市暴跌，但各國政府為了振興經濟，一方面極力壓低利率，各國利率都降到接近零的水準。另一方面，各國政府大印鈔票，資金挹注金融體系，造成銀根氾濫，全球股市都出現反彈。
金融海嘯後全球股市暴跌，但各國政府為了振興經濟，一方面極力壓低利率，各國利率都降到接近零的水準。另一方面，各國政府大印鈔票，資金挹注金融體系，造成銀根氾濫，全球股市都出現反彈。從股市彈升的力道就可看出在海嘯過後，各國經濟復甦的力道。
目前中國股市獨領風騷，滬深300指數從1606.723大漲到3428.029，彈升了1.13倍，表現可圈可點。亞洲的印度、印尼漲幅都接近1倍，或逾1倍，香港恆生與台股都達79%都算是強勢市場。從股價的漲跌，可以看出下一個經濟力，股市正在顯現東風壓倒西風的新生態。
這次歐美股市仍身陷在金融海嘯泥沼當中，美國道瓊指數漲幅是37.22%。NASDAQ從1265漲到1879，彈幅約48.53%，歐洲的德國表現最好，表現最差的是英國，，在全球股市中幾乎敬陪末座，可以看出英國在金融海嘯中受創最深。
亞洲由中國捧出大格局，上海A股已大漲87.42%，上海B股大漲127%，深圳B股大漲141%，深圳A股也漲了1.3倍，成為全球最搶眼的市場，正好預告了中國在金融海嘯之後的新經濟地位。
亞洲股市以中國馬首是瞻，香港與台股都拉出79%的漲幅，南韓股市最近IT類股表現可圈可點。NC SOTT從22900韓元大漲到20.2萬韓元，LGD及三星都寫下今年新高價，KOSPI指數今年大漲62%，其他如印尼漲94.3%，印度漲了102.5%，越南漲了124%，在全球股市都是出類拔萃。
前一波原物料大漲，跟著油價創新高的俄羅斯RTS指數創下144.3%的超大漲幅，不過最近油價從73.38跌回60.14美元，俄羅斯股市又跌到884點，跌幅已逾27%。這比起中國股市仍往上創新高成了強烈對比。
原物料下跌，也傷了巴西股市，最近巴西股市又跌回5萬點以下，智利、墨西哥、阿根廷股市最近相繼回檔，而原物料行情除了油價重挫外，BDI指數從4291跌回3千點附近，CRB指數從266點跌回231點，可以看出資金重返美元部隊，通膨壓力解除不少。
緊盯出口數字變化 南韓、日本及兩岸出口值很重要
目前全世界都在爭議到底景氣復甦了沒有，除了股市是一個重要指標之外，出口是一個衡量經濟復甦與否的重要判斷依據，當美國儲蓄率已拉升到6.9%，並且朝著末日博士魯比尼教授的美國失業率11%、儲蓄率11%的方向前進的時候，必須密切觀察未來各國出口復甦的力道，這其中又以出口倚重很高的中國、日本、台灣與南韓最具代表性。
去年金融海嘯，南韓最早以貶值手段抵抗出口衰退，韓元一度大貶到1513兌1美元的地步，不過今年以來，南韓出口衰退的局面仍然沒有改善，這個情況一直到6月出現改善的徵兆，6月出口衰退只有11.3%，單月貿易順差並且創下74億美元新高，6月出口出現比較令人欣喜的數字，南韓股市在7月7日寫下1443的高點。
而日本的出口頹勢依舊沒有改善，日本出口在2月出現衰退49.4%的驚人數字，3月又衰退46.5%，4月衰退39.1%，5月衰退40.9%。5月貿易順差剩下690億日圓，與去年同期比衰退85%。出口衰退比較嚴重的如汽車出口衰退60.9%。鋼鐵出口減少49.5%，電子產品也減少37.5%。顯見日本的出口仍陷困境當中。
中國全力刺激內需，但是出口頹勢仍未見到改善的跡象，去年7月中國單月出口創12166億美元新高，今年2月最低只有649億美元，這個落差太大，逼得中國經濟保8必須努力在13億的內需市場找出路。
台灣去年11月出口急降24.7%，12月又衰退1.9%，元月值創了123.67億美元新低，繼續衰退44.1%，不過2月已不再繼續創新低，為125.9億美元，衰退28.6%。3月155.8億美元，衰退35.7%，4月比3月差降到148.5億美元，繼續34.3%的衰退，5月恢復到161.7億美元，仍然衰退37.3%，不過6月達169.7億美元，衰退只剩20.4%，與南韓都出現「逆轉」的跡象。台灣、日本、中國、南韓都以出口為導向，觀察這四個市場出口值消長，應可追蹤下半年全球經濟的脈動。
多頭氣盛 亞洲九股市登新高 【聯合報╱記者許佳佳 2009.07.28
美國企業財報優於預期，帶動全球股市一飛沖天，昨天單是亞洲就有九個地區股市登上今年新高。台股連攻五天終於登上七千點，創近十一個月新高；港股突破兩萬點大關、日股站上一萬點。昨晚開盤的美股雖以小黑開出，仍站穩九千點大關。
國際投資氣氛轉佳，ＭＳＣＩ亞太（不含日本）指數已連續第十天收紅，是近五年來最長的多頭走勢。七月以來全球主要股市漲幅前十名，幾乎都以亞太地區股市為主，累計今年以來亞太股市漲幅逾五成的地區，為中國、印尼、台灣、印度等。
【世股】另參本館：股市的貪瞋痴 啥是連動債
美工業生產大跌 亞歐股市哀號＞中時08-10-17潘勛（楨：股x市皆無常
美國利空消息不斷，聯邦準備理事會十六日表示，九月份美國的工業生產下跌二．八％，幅度之大為一九七四年十二月以來之最，也超過經濟學家平均預估的下滑○．八％。消息傳出後，原本拉鋸且小幅上漲的美國股市立刻大跌，交易近兩小時，道瓊工業指數劇挫逾三○四點。
受美股道瓊指數十五日收盤狂瀉七三三點、全球景氣可能衰退、油價下跌、美國零售業銷售萎縮等利空消息打擊下，亞洲股市十六日一片哀嚎，日本股市更慘跌逾一一％，南韓股市十六日大跌一二六．五點，或九．四四％，跌幅為史上最大；韓圜貶值九．七％，兌美元匯率成為一三七一比一，創一九九七年以來最大跌幅。
香港恆生指數則失血七．八％，新加坡海峽時報指數跌七％；澳洲股市跌六．七％；台股跌三．三％。南亞的印度股市跌六．五％。
諸多利空夾擊下，歐洲股市開低走低。午盤末歐洲三大股市的英國倫敦股市及法國巴黎股市跌幅均超過五％；德國法蘭克福股市也告大失血。
美日歐刺激景氣 全球「股」舞＞中時08-10-22林上祚
美國、日本與歐洲振興經濟方案一波接一波！美國聯準會主席柏南克周一在國會暗示，不排除年底前祭出第二次刺激景氣方案，日本自民黨也將推動二兆日圓減稅案，全球股市紛紛大漲，日本股市昨日大漲3.34％，歐洲股市昨日開盤後也有1-2％的漲幅。
今年二月美國經濟振興方案規模1680億美元，帶動美國第二季經濟明顯成長，柏南克周一在美國國會聽證會上表示，為了避免美國經濟不景氣現象持續到明年，聯準會考慮祭出第二度振興景氣方案，受到柏南克談話激勵，美股周一大漲413點，突破九千點大關。
由於美振興景氣方案帶動內需，將有助亞洲對美出口，亞洲股市昨日在汽車、原物料等類股帶動下走揚，日本本田汽車大漲6.8％。
受惠減稅案 日股大漲3.34％
亞洲股市除日股表現優異外，澳洲大漲3.87％，印度漲幅達4.77％，菲律賓漲幅也達2.61％，相對之下，大陸與香港股市，受到中國第三季經濟成長率明顯下滑影響，均呈現下跌走勢，港股下跌1.84％，上海Ａ股跌幅也有0.79％，韓國股市也下跌近1％。
據報導，自民黨已經準備推動二兆日圓（196億美元）減稅方案，預計四口之家，每年將可增加六萬五千日圓收入，彭博社指出，日本政府減稅消息是日本股市大漲的主因。
歐洲股市昨日也以紅盤開出，法國政府昨日宣佈，將為主要銀行注資105億歐元，也讓法國股市因此大漲逾二％，法國巴黎銀行、法興銀行股價均大漲逾五％。
2008全球股市蒸發30兆美元【經濟日報編譯林聰毅09.01.02漲多就跌多
歐美金融市場於31日封關，在多災多難的2008年，美股跌幅創大蕭條以來最大，全球股市也蒸發逾30兆美元。全球經濟步入衰退，日圓及美國公債成為最佳避險工具，日圓對美元、歐元大幅升值約20%，美國公債報酬率為1995年來最高。商品行情因全球經濟急速降溫而暴漲暴跌。
美股道瓊工業指數在去年最後一個交易日收高至8,776點，但過去一年累計跌幅達34%，為1931年以來最深，也是史上第三大。道瓊Wilshire 5000指數市值失血7兆美元，全球股市則銳減30.1兆美元。標準普爾500指數去年縮水38.5%，為1937年以來最大，也創史上第三大跌幅。那斯達克指數去年跌幅更深達40.5%，為史上最大。
俄股跌67% 陸股掉66%
連「股神」巴菲特的波克夏公司也難逃股價大跌命運，該股2008全年跌幅達32%，寫下逾30年來最糟的紀錄，但跌幅比大盤指數小，是巴菲特過去20年來第14年打敗標普500。在MSCI追蹤的全球69國股市中，突尼西亞是去年唯一封關收紅者。28國股市大盤的市值失血逾半，包括俄羅斯的67%、中國的66%，以及印度的52%跌幅在內。英國FTSE 100指數去年跌31%，為全球20大股市中跌幅最小者。基金經理人說，股市跌幅反映經濟衰退有多深。
波士頓顧問公司的基金經理人古爾說：「股市投資人大多非常高興2009年的到來。我對2009年有點樂觀，但我認為仍有些障礙要突破，其中最重要的是投資人的心理，因為股市心理面糟到不行。」
隨著美、歐、日三大經濟體為二次大戰以來同時步入衰退，加上信用市場損失高達1兆美元，促使投資人平倉日圓利差交易，日圓成為去年匯市最搶手的貨幣，對世界大主要貨幣都升值。日圓兌歐元漲22%至126.82日圓；日圓兌美元升19%至90.86日圓，為1987年以來最大升幅；日圓兌澳元及紐元的漲幅更高達52%及61%。
去年美元兌歐元漲4.5%，升至1.3966美元，為三年來首度升值。英國經濟衰退減弱英鎊魅力，歐元兌英鎊大漲30%至95.80便士，為歐元發行以來的最大漲幅。歐元在12月30日曾升至史上最高的98.03便士。
全球股市崩跌以及信用市場凍結，尋求避險的投資人轉向相對安全的美國公債。由於金融業者在信用危機中的損失超過1兆美元，以及決策官員採取前所未見行動欲解救經濟脫離衰退，各種期限的美國公債殖利率均創歷史新低，價格則節節攀升。
日圓美債 最佳避風港
美國財政部的資料顯示，2008年前十個月外資與機構投資人對美國公債加碼29%。美林編纂的美國國債指數（U.S. Treasury Master Index） 顯示，美國公債去年的報酬率高達14%，為1995年來最佳表現。摩根士丹利公司首席公債及機構策略師龔卡維斯說：「2009年資本市場就看公債表現。」
商品行情 暴漲又暴跌
去年商品行情如同洗三溫暖，上半年各種原物料一路狂飆，但下半年隨著景氣急轉直下，能源、金屬及穀類等商品價格崩跌，去年累計的跌幅創50年來最大。去年下半年原油、汽油、銅、玉米及小麥均從歷史高點大幅回跌。
追蹤19種原料價格的路透／Jefferies CRB指數去年挫跌36%，為1956年開始紀錄以來的最大跌幅。這項指數在7月3日升至歷史最高的473.97點，但12月5日跌至2002年8月以來最低的229.54點。
在CRB指數追蹤的19種原料，只有可可、蔗糖、黃金及肉豬等四種價格上揚，以可可31%的漲幅最大。在15種下跌的原物料中，以汽油期貨跌59%最深；紐約原油期貨重挫54%，創史上最大跌幅，跌至每桶44.60美元。
紐約原油期貨在去年7月11日升抵歷史最高的每桶147.27美元，但在12月19日跌至2004年2月以來最低的32.40美元。銅期價回挫54%，鎳、銀各跌55%及24%，黃豆、咖啡都跌18%，玉米則跌11%。著名基金經理人麥嘉華說：「這場衰退至少還會持續六個月。」
全球股市殺很大【工商時報09-03-31王曉伯
在G20高峰會前夕，由於美國政府不排除讓積重難返的通用與克萊斯勒兩大車廠破產，加劇投資人對全球經濟衰退的恐懼，週一全球股市殺很大，美股及歐股跌幅都超過3％。美元與日圓成為資金避難所，連袂急漲，油價則告重挫，西德州中級原油跌破每桶50美元大關。
周一全球股市從亞股開始跌，日股及港股尤其慘（逾4.5％），台股、韓股次之（逾3％）。
昨日台股重挫，引爆單日融券大減10.3萬張，創今年以來減幅的最大量，由於有120家公司在6月10日召開股東會，而這些股票必須在4月3日強制回補，而台股面臨農曆年後第一次急跌，這兩天勢必有更大的融券回補壓力。
農曆年後的一波「無基之彈」，讓台股融券張數維持在70- 80萬張，昨則降到57.6萬張，一口氣減少10萬張以上，預估短期內融券餘額還可持續朝30萬張探底。
美國政府昨天對通用及克萊斯勒下最後通牒，要求限期內改善，否則不但不予進一步紓困，甚至不排除任其破產。
此一行動令原本認為美國一定會救車市的投資人驚慌不已，引發全球股市進一步崩跌，摩根士丹利全球指數大跌3.1％，而通用股價跌勢尤重，暴跌31％。
聰明的資金立刻尋求避險，美元與日圓雙雙揚升，美元兌歐元匯價達到1.3155美元，上指日可待1.1％，日圓兌歐元上揚2％，達到127.45。此外，油價則在市場擔心原油需求將告銳減下大跌，紐約西德州中級原油5月期貨價重挫至49.95美元，是3月中旬以來最低。
摩根士丹利分析師托德表示，通用與克萊斯勒危機提醒投資人經濟衰退危機並未結束，而在好轉之前可能還會繼續惡化。
專家指出，全球市場大亂，使得本週四將舉行高峰會的G20元首壓力更沈重，投資人也因此更加擔心此高峰會難有促進經濟復甦實質結果。
新興股市 升勢強勁【經濟日報編譯紀迺良 2009.05.24
由於商品價格走升，新興市場股市持續上揚，拋開近來漲勢可能漲過頭、過度高估經濟復甦展望的疑慮。
MSCI新興市場指數22日上漲0.7%至746.42點，使上周漲幅達5.4%。
今年以來發展中國家股市已大漲32%，漲幅比MSCI全球指數同時期的2.3%多十幾倍。
基本金屬價格上漲，激勵全球第三大銅、鋅、錫產國祕魯股市也水漲船高。
祕魯第五大產鋅公司Morococha 22日股價勁揚8.2%，利馬綜合指數22日上揚2%，漲至八個月來的高點，今年以來更已大漲77%。
在貝萊德資產管理公司（BlackRock）掌管30億美元拉丁美洲股票蘭德斯表示：「新興市場背後的一大動力來自投資人對全球成長的看法，基本金屬價格是主要指標，反應未來展望的氣氛。」
國際原油價格上揚，帶動巴西國營石油公司（Petrobras）股價22日上漲1.1%，至此該股價已自3 月初的低點躍升達40%。
此外，由於金屬價格走升，鐵礦沙廠淡水河谷（CVRD）及拉丁美洲最大鋼鐵廠傑道公司（Gerdau），22日股價也都止跌回升。
巴西Bovespa指數22日上揚1%至50,568點，推升上周漲幅至3.2%。
Nest投資公司操盤手安瑞德說：「這很正常，由於商品市場復甦、經濟復甦，會看到價格回升。」美元疲弱顯示「投資人放棄低利率的美國債券，轉向風險較大的投資，主要集中在新興市場」。
拉丁美洲股市22日大多收紅，除了哥倫比亞IGBC指數小跌0.2%外，墨西哥IPC指數上漲1.1%，阿根廷Merval指數小漲0.1%，智利的IPSA指數漲0.4%。
土耳其4月外國觀光旅客較去年同期成長6.2%，ISE國家100 指數22日盤中一度上揚1.5%至9月以來的高點，收盤上漲0.9%。
資金回流 俄股匯齊揚【經濟日報編譯紀迺良09.05.24
俄羅斯經濟持續萎靡，但受惠於油價上漲與利差交易回溫，資金大舉回流，盧布兌美元站上四個月來高點，莫斯科股市的表現更是全球最佳。
俄國股市在去年秋天暴跌，許多企業的股價跌至歷史低點，但由於能源價格在近幾月不斷上漲，吸引投資人重返俄國股市，自去年10月27日觸底以來，莫斯科Micex綜合指數迄今已飆漲105%，22日收盤上揚1.9%至1,054點。
俄國官方預估在經濟開始好轉之前，恐將萎縮超過6%，但經濟數據似乎不影響股市表現，俄國當局本月公布4月工業生產銳減16.9%，但股市仍連漲五天。
美林首席分析師契普拉伊娃說：「投資人在決定是否投資俄國時，並沒有分析總體經濟，他們看的是油價，相信俄國股市會隨油價上漲，而事實也是如此。」
儘管俄羅斯努力使經濟活動多樣化，俄國股市的起落仍受其最大出口商品石油價格牽動，例如去年股市暴跌也與油價崩跌一致。
由於跡象顯示全球經濟可能開始好轉，新興市場股市例如中國、印度和巴西近幾個月來漲勢如虹，但仍不及俄國凌厲。
受到油價回漲及利率較高等因素激勵，盧布兌美元已漲至四個月的高點，22日兌美元升至31.0887盧布，是1月12日以來最高，上周盧布兌美元累計升值3.2%，為連續第六周升值，連漲周數創近兩年來最長紀錄。
英國TD證券首席新興市場分析師錫根沙勒說：「油價60美元對盧布是利多。投資人在尋找收益較高的貨幣，目前盧布是投資收益最高的貨幣之一。」
此外，俄羅斯目前的基準利率均較歐洲、美國、日本，以及其他新興經濟體高，吸引利差交易者回籠。
目前俄羅斯的再融資利率為12%、附買回利率為11%，比歐元區的1%、美國0.25%以及日本的0.1%高出許多，也略高於巴西基準借款利率的10.25%，吸引許多投資人向低利率的國家借款、再到俄羅斯等國家投資，以賺取利差。
新興股市 賣出信號浮現【經濟日報編譯劉道捷2009.06.03
新興市場股票型基金近四周湧入一年多來最大量的資金，MSCI新興市場指數漲到八個月來最高，分析師警告，新興股市已出現2007年10月股市創天價以來最強勁賣出信號。
追蹤世界投資的EPFR全球公司指出，流入的資金共達120億美元，等於開發中國家基金資產的3.5%，是19個月前新興股市作頭以來流入金額最高的一次。2001年後，新興股市只在2006年2月出現這麼龐大的基金流入，隨後四個月內，MSCI新興市場指數下跌8.4%。
美國銀行美林策略師哈特尼指出，該指數1日大漲3.8%，而且自2月以來漲幅高達61%，這種型態顯示市場「即將」下跌。加拿大皇家銀行資本市場公司表示，最大新興市場的中國大陸經濟復甦比預期慢，可能引發回檔。
紐約梅隆銀行財富管理公司投資長葛洛豪斯基說：「極端的資金流入是反向指標，我們預期會出現若干回檔。」
貝萊德和亞伯丁資產管理公司也預測新興股市會走低，原因是今年以來MSCI新興市場指數本益比幾乎已經倍增，升到15.3倍，是2007年12月以來的最高水準。
EPFR全球公司總經理投資長杜蘭說：「投資人開始懷疑，再不拉回，這種強勁漲勢還能維持多久，新興股市價值的吸引力已經下降。」
去年下半年，MSCI指數暴跌48%，MSCI債券重跌18%，除中國人民幣外，亞洲貨幣對美元匯價全軍覆沒，同期內，投資人追求風險最高的資產，國庫公債殖利率因此升到11%。
過去三個月來，MSCI新興市場指數狂飆61%，不但是該指數1987年啟用以來最高紀錄，也遙遙領先MSCI世界指數29%的漲幅。
哈尼認為新興市場經濟與股市好轉的長期展望，可能無法支撐幾個月來像泡沫一樣湧入的資金；摩根士丹利公司策略師賈納也表示，資金湧入類似過去幾次的狂潮。
但看多的分析師如滙豐行私人銀行分析師馬亨德說，新興市場這波漲勢還會再延續六個月，因為新興市場經濟成長比較快，會促使投資人繼續把資金從殖利率較低的資產中移出。
美歐經濟淒慘 亞股全黑【聯合報記者許韶芹 2009.06.05
歐洲、美國經濟數據出現利空，周三美國三大指數終止連續4天漲勢，亞洲股市跟著受拖累，其中韓股重挫2.6%最悽慘；台股則是量能持續萎縮，指數反彈無力。
歐元區最新公布的第1季經濟成長，較去年第4季下滑2.5%，同時間家庭消費、進口及出口同步創下近14年以來最大降幅。不僅歐洲經濟淒慘，美國周三公布的就業變動、工廠訂單以及ISM非製造業採購經理人指數等，全都不如市場預期，顯示經濟數據仍在低檔盤旋，投資人信心潰散，失望性賣壓出籠。
美國經濟現出陰霾，一向以美國市場為出口對象的韓國，昨天股市更是急跌2.6%，創下近5周單日最大跌幅。港股盤中一度下殺2%，接近終場時跌幅縮小，小跌0.4%。日本股市開低走低，終場下跌0.75%，指數結束連6天漲勢。今年漲幅傲視亞股的台灣，連續兩天量縮急跌，昨天跌破6,800點整數關卡。
天達投顧分析，今年3月以來，全球股市一掃金融風暴陰霾，尤其是新興亞洲漲勢更是凌厲；但隨著全球指數、亞洲股市底部愈墊愈高，市場居高思危壓力隨之而來，目前全球總體經濟數據、企業獲利仍未回到成長擴張階段，金融市場依然存在不確定性因素、失業率還是居高不下，預估未來股市回升過程不會是一條直線往上衝，而是呈現震盪盤整格局。
安本亞洲股票投資經理Andrew Gillan認為，各國企業盈餘前景仍未明朗，股市將持續處於波動。
投資錢潮 湧向邊陲市場【經濟日報編譯于倩若 2009.06.09
隨著全球的風險胃納擴大，投資錢潮開始從已開發及新興世界轉移至波動最劇烈的小型市場，從克羅埃西亞、奈及利亞到斯里蘭卡等邊陲市場，如今又重獲投資人青睞。
邊陲市場通常指未達新興市場水準的市場，因為規模太小、缺乏流動性或不夠開放。這些特色使邊陲市場的股價震盪較為劇烈，且風險更高。
隨著近來股市大漲，就連風險最高的投資都不乏買主。商品價格飛漲也激起投資人對小型商品供應國的興趣。
Neuberger Berman新興市場證券策略公司經營者沙丹哈指出，一年前邊陲市場的價格過高，「投資人在景氣循環頂端時會追逐風險最高的資產，部分邊陲市場現在看起來很便宜」。
邊陲市場在2007到2008年備受全球矚目，當時這些市場搭上全球股海翻騰的末班車而暴漲。隨著許多市場出現雙位數甚至三位數漲幅，眾多基金及相關產品也如雨後春筍般冒出來，這些產品被大力推銷成自外於其他市場，意味著不與其他市場連動，是分散投資組合的好管道。
然而，去年秋季的金融危機重創全球股市，邊陲市場也不例外，許多新基金一推出就遇上金融泡沫爆破。
倫敦Duet集團非洲區投資長薩拉米說，近來邊陲市場將與已發開市場脫勾的看法再次具吸引力，他正在買進奈及利亞、肯亞、象牙海岸及波札那的消費者產品股。薩拉米表示：「經濟體不同，股市表現就會不同，投資人已開始意識到這點。」
由25國股票組成的MSCI邊陲市場指數從2008年1月攀頂到今年3月初為止，累計重挫69%，但3月初以來已大漲51%。相較之下，美國標準普爾500種指數自2007年10月登頂至今年3月的低點，跌幅為57%，而3月迄今的漲幅為39%。
芝加哥Frontaura資本公司2007年11月推出一檔邊陲市場證券基金，該公司預估這檔基金今年會漲26%，使報酬率回到2008年10月初的水準。
沙丹哈指出，一年前奈及利亞銀行的股價約是帳面價值的八倍，但現在股價已跌至帳面價值，「雖然邊陲市場的風險較高，但股價已大幅回檔，上漲空間相當可觀。」
邊陲市場資產管理公司投資長史貝鐸看好象牙海岸、尚比亞、羅馬尼亞和斯洛維尼亞等國股市。尚比亞盛產銅，銅價大漲有助推升當地股市，目前尚比亞股市的漲幅仍不如其他銅產國。
新興股市市值 升至全球24%【經濟日報╱編譯季晶晶09.07.04
開發中國家股票市場的市值占全球比重已上升至24%，創新高紀錄，因為全球經濟衰退促使投資人轉進經濟成長快速的新興經濟體。不過，近來漲幅已大的巴西股市，6月出現五個月來首見的外資淨流出。
截至1日止，被摩根士丹利資本國際公司（MSCI）列為新興市場的22個國家，占全球股市市值的比重已從年初的18%升至24%，是彭博資訊2003年開始編纂這項指數以來最高。其中，中國股市市值去年底尚為1.82兆美元，2日已逾3兆美元，為去年8月來新高。
比重上升顯示投資人對開發中國家的信心增強，雖然去年蒙受大蕭條以來最慘重的損失，現在仍願意拿現金布局新興股市。因各國政府紛紛降息，並實施經濟振興方案，以緩解出口下降的衝擊，從巴西聖保羅到中國上海，開發中國家股市在2009年全面上揚。MSCI新興市場指數今年來大漲35%，遠優於MSCI全球指數同時期僅2.9%的漲幅。
施洛德公司（Schroders）基金經理人費爾德說：「人人都想趁勢操作。目前在新興市場賺到的錢會比在西方國家多。」
國際貨幣基金（IMF）在4月全球經濟展望的報告中預測，發展中國家今年的整體經濟成長率可達1.6%，明年再成長4%。而已開發國家今年則可能萎縮3.8%，明年零成長。
根據研究業者EPFR公司2日發布的資料，投資人今年第二季共注資265億美元至開發中國家股票基金，中國股市獲38億美元。
相較於中國股市持續吸金，同屬金磚四國的巴西股市6月卻出現外資淨流出，因投資人憂慮全球經濟甦可能放緩，因而獲利了結。Bovespa股價指數今年來已大漲36%。
經營交易所的M&FBovespa公司3日在網站公布，外資6月賣超10.9億里爾（5.6億美元）。外資上次賣超是在今年1月，金額為6.46億里爾。
巴西第二大券商Agora Corretora公司分析師利摩斯說：「股市看來不是很好，外資撤出並不令我意外。」巴西股市上個月下跌3.3%。
外資6月賣超之前，5月流入巴西股市的外資達歷來最高的61億里爾。
雖然去年巴西股市重挫41%，使外資大舉撤資逾246億里耳，但投資人今年共回補101億里爾。
金融市場發亮 就業市場發昏…【經濟日報╱編譯廖玉玲 2009.07.27
全球股市大漲，投資人眉開眼笑，金融風暴和不景氣彷彿已成過去式。但失業率持續攀升，丟掉飯碗的人愈來愈多，絲毫感受不到景氣回春的暖意。
上周美國道瓊工業指數升抵今年新高，日本日經指數大漲5.5%，倫敦FTSE指數也勁揚4.28%。
但金融市場一片多頭歡樂的氣氛，與產業界和就業市場上裁員關廠的的愁雲慘霧，形成強烈對比。
上周四道瓊指數漲逾2%，當天正好也是美國勞工部發表最新請領失業救濟金數字的日子，結果前周美國首次申請失業救濟金人數增加到55.4萬人。
投資銀行Calyon的分析師馬赫指出，原則上股市會領先整體經濟表現六至九個月。
換句話說，如果股市3月時已落底，至少要到今年最後一季才輪到景氣觸底。
所以，股市投資人現在已可準備迎接晴空，企業和勞工則還得繼續忍受狂風暴雨的吹襲。
馬赫說，景氣變差初期，都是開除員工，接著就停止裁員，最後才恢復招聘人手。目前企業還在砍人的階段，但幅度不像三個月前那麼大。
他預估，到明年中左右，企業就會逐漸恢復信心，開始放膽大量徵人。
但也不是沒有每個人都受惠的好消息，「實體經濟」面確實已出現讓人樂觀的理由，支撐上周股市的多頭。
美國許多公司已發布上季財報，結果顯示多數企業表現不錯，而金融業屢傳捷報，代表信用市場逐漸解凍，對企業無疑是好消息。
在總體經濟方面，各地也陸續傳出好消息。美國房市逐漸回穩，其他經濟指標一再透露好消息。
全球第二大經濟體日本說，經濟已露出「復甦的跡象」。
亞洲開發銀行（ADB）預估，在中國的帶動下，亞洲經濟明年就會復甦。
另外，調查顯示，歐元區的企業信心逐漸增強，尤其是德國企業，信心指數已連續四個月攀升。
不過，金融危機爆發至今，股市不只出現一次多頭漲勢，最後證明只是曇花一現。幾周前，市場還在憂心忡忡，經濟復甦的力道恐不如預期。
高盛的分析師提醒，整體情況顯示，前方復甦之路不乏凶險，而且市場氣氛經常毫無預警地轉向。
亞股及歐股大跌 美股期指重挫【中央社 2009.08.17
歐洲和亞洲股市下挫，因日本經濟成長小於經濟師預期，且金屬和石油價格下滑削弱了原物料生產商的獲利前景。中國上證綜合指數創9個月來最大跌幅。美股指數期貨目前也重挫。
台北時間16時11分，歐洲的道瓊歐洲600指數下跌1.69%，延續上週跌勢。這項指數上週結束4週來的漲勢。根據彭博的資料，該股指自3月9日來彈升43%，其成份股的本益比來到40.2倍，接近2003年9月以來最貴水準。
MSCI亞太指數重挫3.1%，是3月來最大跌幅。日本內閣府報告6月底這一季的國內生產毛額 (GDP)年化季比成長3.7%，經濟師原估將成長3.9%。前一季為下滑11.7%。
中國上證綜合指數今天大跌5.79%，收2870.630點，跌幅9個月來最大。日經225指數大跌3.10%。韓國kospi指數下跌2.79%。香港恆生指數重挫3.62%。印度股市目前下跌2.89%。
美股標準普爾500指數期指目前大跌2.2%。
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