燕燕的家

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前幾日和朋友要了一張「六年期的儲蓄保單」，保單內容如下──

內容很簡單，繳費期間六年，期滿後每年以2.25%複利增值，第十年還會再跳一個%，鼓勵保戶存滿十個年度，利息較多，也比較划算，這乍看之下好像不錯，現在定存利率那麼低，有一個保本，而且利息多一點的存錢方法，非常適合想累積資產，又怕風險的族群

但如果是從IRR的角度分析這份保單，就會發覺這個專案其實也沒想像中那麼划算

什麼是IRR？

IRR，全名叫：Internal Rate of Return，又名「內部報酬率」，也叫「折現率」，它考慮了貨幣的時間價值以及整個投資期間的現金流量，它所代表的，就是整個投資方案的真正報酬率

比如：某甲投資一個方案，每年投資一千，共投資五年，第五年年底可拿回五千五，請問他的投資報酬率多少？

用最簡單的算法就是──

1000 X 5 = 5000

(5500 - 5000) ÷ 5000 = 0.1

0.1 X % = 10%

10% ÷ 5 = 2% 

顧，累積報酬率為10%，平均年報酬率為2%

但，這是不考慮「貨幣的時間價值」的算法，也就是說，它是把第一年投資的一千和往後投資的一千，都視為擁有同樣的購買力

但這其實是不太正確的，因為貨幣會貶值，所以在考慮通貨膨脹的因素下，要用IRR去算報酬率會比較客觀

回到以上的例子，那麼這份投資專案，真正的報酬率是多少呢？

這時就要開EXCEL算IRR──         

所以內部報酬率為3.194%，比剛才算的2%報酬率還要高，而這才是真正較準確的報酬率  

(IRR的算法我之後會在用一篇文章詳細說明，讀者先明白什麼是IRR就好)

回主題，那我們如果用IRR去分析以上的保單，為──

每年繳36754，一共繳六年，期滿領回229095，用IRR算完後，得知內部報酬率為：1.09%

沒錯，你看到的這個報酬率，還真漂亮啊，真是有夠低的！

而如果我用每年銀行定存的方式，一樣也存六年，利率為1.37%，期滿後有多少錢呢？

去鉅亨網用銀行定存試算，以整存整付的方式，可得金額為──

39901+39358+38823+38295+37774+37261=231412

(第一筆金額是本金存六年，第二筆金額是本金存五年.......，以下類推)

所以，231412-229095=2317

恭喜你！存了六年的錢，但六年期滿後，居然利息還比銀行定存少了2317！

好棒的方案阿，我都快五體投地大禮拜了

這時，一定有人反駁我，你不能只看第六年，這個儲蓄險好的地方是，六年期滿後，每年複利增值的%數比銀行還高，而且第十年還跳1%，放越久一定可以打敗銀行定存

可，真的是這樣嗎？我們再用IRR看看大家所說，放到第十年還會跳1%，它真正的年化報酬率是多少──

看起來是還不錯，有2.5%的報酬率，但如果和存銀行比呢？是否有打敗定存？公式為──

231412 X (1+1.37%)⁴ = 244,440

252945 - 244440 = 8505

耶！有耶，有打敗定存，而且還多了八千多塊，萬歲！

所以，只要放久一點，就可以贏過定存，所以這種專案比把錢放在銀行還划算，是嗎？

對！但也不全然！

什麼意思？

意思就是，如果你不考慮這份儲蓄險的風險的話，放個八九年以上，獲利的確是比銀行定存還要高

這個儲蓄險有風險？可當初業務說這個專案絕對保本，請問會有什麼風險？

問得好！購買儲蓄險通常會有三種主要的風險，當然業務不可能說出來，但不說出來並不代表風險就不存在

這三種主要的風險分別是──

第一：信用風險

如果你買儲蓄險的保險公司倒閉了，恭喜你，你之前存的錢就沒、有、了，完完全全要不回來，因為你存在保險公司的錢不會像存在銀行的錢一樣，低於三百萬，會受到政府保險保護。

不要和我說保險公司怎麼可能會倒，如果真的要倒的話，政府會出面救

哈哈，這是我聽過最好笑的笑話之一，投資界的大師都沒一個敢打包票說一定有公司不會倒，何況中華民國政府都負債累累、自顧不暇了，怎麼可能還會有多的時間和金錢去救一個快倒閉的公司？

第二：利率風險

雖然當初買的保單六年期滿後，利率都比銀行現在的定存還要高，但這是假設將來銀行不會升息的情況下才能成立的，如果存到第四年，銀行定存突然升到4%，那該怎麼辦？解約嗎？不好意思，還沒期滿就解約的話是會虧本的，所以要繼續存才不會傷到本金，所以這不就白白浪費了兩年可以獲得較高利息的機會？

第三：流動性風險

儲蓄險不管是要繳費幾年，都是資金閉鎖的，除非，非常確定自己在這六年內都不會動用到這筆錢。而且在這六年內現金流也很穩定，不會有繳不出保費的情況，不然到時要用錢，或者突然失業沒工作，逼不得以要動用到之前繳的保費，那可就非常得不償失了！

總之，規劃這份保單，資金起碼要放八九年以上，才比銀行多個幾千塊利息，還要承擔以上這三種風險，你們覺得這樣真的划算嗎？

讀者可能覺得我反對儲蓄險，但並不是這樣的，我只是盡我告知的義務，用一個沒有利害關係的角度，去分析這張保單的優劣，希望讀者不要在資訊不對稱的情況下，聽業務的講天花亂墜，頭頭是道而買下一個自己不是很了解，或者不是很適合自己的商品

怎樣的人我不建議他買儲蓄險呢？

第一：剛出社會，沒什麼存款的人，或者是還沒有存到一筆緊急預備金的人

第二：收入不穩定，工作有一搭沒一搭的人

那什麼人我覺得他買儲蓄險很適合呢？

 第一：收入穩定的月光族，像軍公教、警察.....等等

第二：收入不錯，但很會亂花錢，需要強迫儲蓄的人

第三：臉皮薄，身旁有人動不動就和他要錢或借錢，可他又無法拒絕，這時，規畫這種儲蓄險把錢藏起來就在適合不過

第四：不缺錢，但要幫忙業務做人情的人

第五：收入高，需要節稅的人

第六：非常有錢，想把超級業務當狗使喚的人！哈哈，這點是開玩笑的

所以，各為讀者，不管你們要不要買這種六年期的儲蓄險，我真心建議，保險就是保障，一定要先把保障規劃好，並且已經存到了一筆緊急預備金，如果有多的錢，在考慮規劃這種專案吧！