【印度】
印度刺激經濟 砸600億美元【經濟日報編譯莊雅婷08.12.08
印度總理辛哈7日宣布，當局將提出3兆盧比（600億美元）的投資計畫，以提振飽受景氣衰退與恐怖攻擊蹂躪的經濟。這項計畫相當於印度國內生產毛額（GDP）的5%，規模超過原先預期四倍，款項明年3月前會撥下來。
計畫的具體內容包括增加基礎建設支出，以及提振中小企業、紡織與手工藝等勞力密集產業。政府也打算把加值稅最多調降4%來刺激消費，並額外撥7,000萬美元研擬振興出口的方案。
辛哈在聲明中表示：「政府正密切關注經濟情勢的演變，會採取一切措施抵抗不景氣與保持經濟活動運作。」
野村證券駐孟買經濟學家瓦瑪（Sonal Varma）說：「投資計畫的規模驚人，反映出全球經濟危機的嚴重性，也顯示任何事都無法和世界脫勾，連印度也日漸受全球貿易與金融管道影響。」
印度當局推出空前經濟振興方案，正逢金融中心孟買的恐怖攻擊落幕，以及全球信用危機加劇，導致印度企業的海外融資枯竭。
為提振經濟，印度準備銀行（央行）上周已宣布降息4碼，把附買回利率從7.5%調降為6.5%，附賣回利率也從6%降為5%，這是該行兩個多月來第三度降息。
印度國內消費占GDP比重的60%，由於該國和全球經濟的依存度提高，使其正面臨世界景氣衰退的衝擊。印度央行總裁蘇巴拉奧（Duvvuri Subbarao）日前表示，經濟減緩的程度將大於預期，原先預估今年經濟成長率可望達7.5%，實際上仍有修正空間。
印度商務部長比拉依指出，印度10月出口下滑12.1%，為七年來首見。他估計，這波金融風暴已使國內20萬至30萬名臨時工丟掉飯碗。
上個月26日孟買爆發恐怖攻擊事件，暴徒攻擊了豪華飯店與咖啡廳等地，共造成163人遇害身亡，不但使印度經濟更雪上加霜，也重創投資人信心。包括默克集團（Merck）、第一三共、葛蘭素史克美占藥廠（GlaxoSmithKline）與賽諾菲安萬特（Sanofi-Aventis）等藥廠，都取消當地出差行程。
側寫》邦加羅爾 印度矽谷人氣不再【經濟日報編譯劉道捷08.12.08
印度矽谷邦加羅爾興旺多年後，終於不敵全球經濟衰退，高科技業紛紛減少用人、凍結薪資、停止新投資，裁掉數千軟體程式設計師與電話服務中心員工。
邦加羅爾景氣不振凸顯一個更嚴重的問題，印度已經變成世界管理與後勤辦公室，負責處理客服、支付、會計與電腦系統，卻沒有變成全球總部，沒有生產重要產品、推出行銷策略或協助擬定企業策略。
印度矽谷不是用眾多低成本工程師壓倒歐美科技業，而是變成資訊經濟的人力大本營。因此，印度顧能集團研究主任艾恩加說，創新能力薄弱一直是印度企業致命傷。
日前恐怖份子攻擊印度金融中心孟買，造成近200人死亡、印度經濟暫時停擺，但早在恐怖攻擊前很久，全球衰退危機已經傷害印度經濟，外資紛紛撤離，衝擊印度銀行與企業財務。
著名的科技委外業者Infosys公司最近降低今年營運預測，預期營收成長率會降為13至15%，遠低於多年來30%的成長率。
Infosys和大部分印度委外企業一樣，相當依賴金融部門，三分之一營收來自花旗集團、美國銀行之類的銀行業客戶，命運也和美國客戶緊密相連，三分之二業績來自美國，展望不佳不足為奇。
顧問業者國際科技夥伴公司指出，該公司編製的全球委外交易指數已經降到十年新低；大家認定委外業務不受衰退影響的看法不攻自破。這種情勢影響邦加羅爾新興城市的氣氛，夜夜勁歌熱舞的夜總會人潮減少、客人點的飲料減少，談話聲浪降低，消費意願也降低了，連願意嫁給科技業金龜婿的美眉也大為減少。
軟體服務同業公會預測，今年委外服務產業會增僱20萬員工，實際上，9月至今，業者大約已經裁員1萬人，不過整個業界大致上沒有大規模裁員。
印度勞工法讓僱主很難裁員，同時大量裁員在政治上會遭到嚴厲抨擊。但企業仍然以員工績效不佳為名，悄悄減少員工，只為母公司服務的「俘虜委外公司」也必須減少員工。
但企業領袖認為，商機會從衰退中出現，一旦塵埃落定，多國企業重新檢討營運，思考提升營運效率時，就是印度委外服務公司再度大展身手的時候。
威爾許專欄》印度 最大的敵人是自己【經濟日報編譯于倩若08.12.08
我們網頁刊登兩百多篇專欄文章，獲得網友最多迴響的莫過於「21世紀將由誰主宰？」這篇文章。我們在這篇2007年寫的專文中預測，全球經濟仍將繼續由美國主導，但不消數十年光景，印度和中國就能與美國平起平坐。至於哪個國家能提供外國投資人較具吸引力的投資環境？我們當初跳過了這個問題，只說印度和中國是否能善用各自龐大的優勢、並好好處理艱鉅的挑戰，仍有待時間證明。
從該專欄刊出以來，我們每周至少收到十幾個關心這個主題的問題。讀者問：外國直接投資人應該把錢押注在哪個國家？中國還是印度？要是兩者都可投資，該投資多少？我們通常都把這種問題擺一邊，原因是我們沒有什麼可說的。
遺憾的是，孟買上個月慘遭恐怖攻擊後，我們現在確實有話要說。
我們愛印度。印度人才華洋溢、創意十足且充滿活力，印度企業家具備不屈不撓的精神。
恐怖攻擊 投資風險大增
過去20年，印度已證明自己有能力培育經理人和第一線的工人。這個國家長期面臨道路和能源基礎建設亟待改進的難題，卻能屢次度過難關，並獲得實質進步。
但現在，印度正面臨前所未見的考驗。未來幾個月，全世界、尤其是全球商業界都將密切關注這個重大問題的答案：印度是否能克服當前阻礙發展的最大絆腳石？印度面對的阻礙不只恐怖主義，還有許多眾所皆知的內部挑戰。
就像當今許多國家，印度對恐怖攻擊並不陌生。印度國會大樓2001年曾遭受攻擊，造成十多人死亡。新德里、齋浦爾（Jaipur）和阿薩姆（Assam）等省份，都發生過無數起恐怖攻擊，造成成千上萬人喪命。就連孟買也被攻擊過，2006年數列火車同時遭炸彈攻擊，186人罹難。這些攻擊有些是國內團體發動，但印度長久以來捲入與巴基斯坦間的區域衝突（也與阿富汗對立），許多恐怖事件無庸置疑是外來勢力犯下的罪行。
當然，這一切對印度的外國直接投資人而言已司空見慣。未來幾個月外資關心的是，印度政府如何回應，因為孟買的恐怖攻擊已顯示，在印度做生意的風險很大。
要是其他國家的經驗可資借鏡，那麼印度的前景仍舊充滿希望。911事件暴露美國國土安全機制的嚴重缺點，如同孟買攻擊事件凸顯印度國土安全的罩門，但美國當時迅速採取多方面的反應。相同地，西班牙和英國分別在2004和2005年遭受恐怖攻擊後，都成功重整旗鼓。兩國政府加強反恐措施，人民也重新振作。
官僚政治 阻礙重振計畫
印度人民也將重振起來，但就算人民有反擊的意志，印度政府呢？印度的國土安全運作將需要大規模的改變，舉例來說，該國有11億人口，但據了解只有3,500名情報人員。相較之下，美國有3億人口，但聯邦調查局（FBI）僱用1.3萬名調查員。更令人氣餒的問題或許在於，有22種官方語言以及數十個不同政黨的印度，能否快速且妥善地改弦更張。該國目前由總理辛哈領導，他為人正直，但處事強硬一直是個問題，而且再幾個月就要舉行選舉，辛哈可說動輒得咎。此外，印度執行複雜的長期計畫的能力極可能遭遇官僚政治的阻礙。
在如此複雜的情況下，外國企業現在唯一能做的是提供員工更多安全防衛，此外就只能等待。在此同時，部分投資人肯定會想向中國靠攏。這不難理解。儘管中國的工人抗爭層出不窮，但今夏登場的北京奧運已向外界證明，中國有能力推動大規模的行動。
然而目前印度經濟最大的競爭對手並不是中國，印度才是自己最大的敵人。印度領導人如何回應孟買攻擊事件將提供企業界迫切想知道的答案，包括是否該撤出印度市場，以及繼續投資印度得冒多少風險。
印度百業蕭條 增加就業困難【中央社08.12.28
據印度聯合工商會今天表示，由於經濟成長趨緩，印度金融服務、資訊科技、消費商品、零售業與不動產等，均在增加新的就業機會方面，面臨極大困難。
為印度主要工商會組織的印度聯合工商會，在調查30個產業的工作缺額資料後，對業界能否增加新的工作機會，作出了上述結論，並在一份報告中指出：「印度就業市場前景險峻」。
報告說，經濟全面不景氣，對若干產業增加新的工作能力，造成嚴重衝擊。
報告警告說，如果經濟持續長期不景氣，印度過去四年平均8%的經濟成長率成果，將可能會消磨殆盡。
據報告指出，資訊科技與金融服務是遭受衝擊最嚴重的產業，在今年第三季已開始出現就業減少的趨勢。
報告分析說，印度資訊產業有60%的利潤來自美國客戶，另有30%來自金融業，如今美國和金融業同時遭到經濟風暴重創，使印度資訊產業也受到連累。
需求減少 印度鑽石產業失業逾10萬人【中央社08.12.28
印度是全球鑽石切割業龍頭，但據印度珠寶首飾業者表示，由於全球市場需求下滑，訂單減少，出口銳減，最近幾個月來，印度鑽石業界的失業人口已超過10萬人。
在印度西部古茶拉底省（Gujarat）的印度鑽石工業中心蘇拉特（Surat），印度國際知名珠寶製造商姬坦雅莉集團（The Gitanjali Group）總裁喬克希（Mehul Choksi）表示，這是印度鑽石業界40年來首次面臨如此慘重的打擊。
同時出任印度工商協會珠寶首飾委員會主席的喬克希告訴媒體說，由於美國和日本等若干國家經濟萎縮或下滑，迫使印度珠寶首飾工業至少減產25％。
印度珠寶首飾工業雇用員工達150萬人。但喬克希表示，由於市場需求減少，工廠關閉，近幾個月來已有10萬多人失業。
不過，他補充說，這不是完全裁員，因為在稍早宣布停工一個月的一萬家鑽石切割業者，部分工廠因接到訂單而恢復工作。
由於訂單銳減，印度政府商務部珠寶首飾出口推廣委員會曾建議鑽石加工業者，暫停進口鑽石原石一個月。
印度工商協會秘書長密特拉（Amit Mitra）也表示，現階段鑽石產業就業困難，切割業者首當其衝。全球約90%的鑽石原石，都是在印度進行切割，其中70%在蘇拉特一地進行切割加工。
據印度工商協會統計，印度上月珠寶首飾出口，較去年同期大幅減少34.25%，同期的鑽石切割成品出口也減少20%。
印度撂豪語 成長率拚7%【聯合晚報╱編譯彭淮棟 2009.02.01
印度政府高層官員31日樂觀表示，印度經濟抵抗全球下滑的能耐超過中國，2009年將能達成7%的成長率。
印度中央政府「規畫委員會」的副主席阿魯瓦利亞在瑞士「世界經濟論壇」說：「國際貨幣基金 (IMF)對2009年悲觀，但我們並不悲觀。」
本周稍早，IMF預測印度經濟今年的成長率將會只有5.3%，但印度中央銀行預測將有7%。
阿魯瓦利亞表示，包括資訊科技產品在內，印度的出口受到打擊，不過印度依賴出口的程度不如中國，因此在這方面比中國占優勢。
阿魯瓦利亞表示，印度占便宜的另外一點是，印度政府在榮景時期沒有讓盧比升值，因此「存底足夠」。
印度科學科技部長席巴爾則指出，印度雖然有很多人失業，但他們大多屬於技術熟練工。他說：「在印度被解雇的人是熟練工，他們能夠找到工作。」外國廠商想辦法降低成本的時候，印度將會接到更多外包工作。
席巴爾表示：「我沒有說7%很容易，我是說我們會做到。」
歐巴馬稱美外包公司無免稅 印度資訊業恐慌【中央社 2009.02.25
美國總統歐巴馬今天在國會首次發表演說時宣稱，將工作外包到外國的美國公司，將不再享有免稅待遇。消息傳來，印度資訊軟體外包服務公司大為恐慌，擔心遭到嚴重的打擊。
印度工業團體表示，如果歐巴馬無稅可免的計畫付諸立法，將會使美國公司認為將工作外包到國外不划算，這將對印度資訊及軟體外包服務公司的業務流程外包產業，造成嚴重的打擊。由於具有英語的語言優勢，印度外包服務的客戶主要來自美國。
據印度全國軟體暨服務外包協會（The NationalAssociation of Software and Services Companies）去年的統計數據，2006年全球業務流程外包產值達4220億美元，印度外包行業就佔了478億美元，相關從業人員也從2006年的42萬人，增加到2007年的55萬人。
印度工商聯合會（ The Federation of IndianChambers of Commerce and Industry） 主席強德拉謝克（Rajeev Chandrashekar）今天表示，由於印度資訊暨軟體服務公司在美國市場成長快速，美國政府希望因此建立一個更為廣泛的保護主義環境，固然無可厚非，但對印度公司勢必造成嚴重的挑戰。
印度工商聯合會秘書長密特拉（Amit Mitra）則表示，如果歐巴馬的話當真，受害者將不僅是印度公司，美國自己也會遭殃。他說，歐巴馬可能沒有想到美國企業的需求，如果他知道，就不會做出這種削足適履、等同懲罰美國公司的主意
大陸設20個外包示範城【經濟日報記者林庭瑤2009.02.16
為爭奪軟體外包大國印度的市場，中共國務院日前批准北京等20個城市作為服務外包示範城市，實施稅收優惠、人才培訓等政策，力促大城市轉向服務業，並解決大學生就業問題。
「服務外包」就是將非核心業務外包出去。如美國金融服務業將軟體設計外包到印度，還有機場客戶服務也外包到印度，因人力成本相對低廉。又如大陸東北的大連，就有很多日本公司將軟體設計外包。
大陸媒體援引印度國家軟體服務協會報告指出，印度外包公司服務多為金融機構，利潤有50%來自美國，華爾街30%的後台服務外包給印度，但金融危機致使軟體外包服務訂單下滑。
相較之下，中國軟體外包有成長趨勢。新華社報導，目前中國大陸承接相關企業達3,300家，從業人員53萬人；據軟體外包業研究報告指出，2008年1到11月，中國軟體外包服務出口達到11.3億美元，比上年同期成長48%。
事實上，蘇州工業園區已有軟體外包企業，1995年因中國與新加坡合作帶來第一波外包熱潮。再到2000年，海歸派留學生回中國創業，帶動第二波軟體外包服務熱潮。
每日財經新聞引述文思公司總裁陳立峰分析，由於印度與巴基斯坦間的政治紛爭，跨國公司不敢把雞蛋全放在一個籃子；其次是中國每年有近700萬大學畢業生，其中18%的學生與電腦相關；第三是中國經濟的快速發展潛力。
隨著今年初中國發放3G牌照，未來通信業資料量大、運作複雜。據工業和資訊化部的資料指出，大規模的3G建設起步後，將為軟體外包市場增加人民幣160億至240億元。
中共國務院批准的20個城市有北京、天津、上海、重慶、大連、深圳、廣州、武漢、哈爾濱、成都、南京、西安、濟南、杭州、合肥、南昌、長沙、大慶、蘇州和無錫。
中共商務部規劃，力爭五年內，促進200家知名跨國公司將服務外包業轉移到中國；培育2,000家具國際資格的中大型服務外包企業；並培訓120萬承接服務外包的人才；新增100萬名大學畢業生就業。
【巴西】
巴西 砸130億美元救經濟【聯合晚報編譯陳澄和08.12.12
巴西11日宣布一套金額超過130億美元的財稅方案，以紓緩全球經濟危機惡化帶來的衝擊。
巴西政府提出的方案內容包括減稅、挹注信用與刺激消費者支出等。巴西央行總裁梅瑞雷斯說，央行將動用2000億美元外匯準備中的100億美元，以融通對國外籌資有困難的巴西公司。
工業部長霍傑說，政府將暫停對小型車課稅7%三個月，大引擎汽車的稅率也將減半，以鼓勵消費者支持深受打擊的國內汽車業。汽車公司則承諾會維持雇用水準，不會任意裁員。
多數全世界最大的汽車廠，包括福特、通用與福斯等公司，都在巴西設有工廠。
巴西汽車業共雇用13萬工人，上個月汽車銷售銳減26%後，約30%已被強迫休假。
政府並且同意下月起增設新的稅級，對低收入戶實施減稅。個人的金融交易稅也減半，成為1.5%。
這些稅務減免措施，估計將讓政府減少約35億美元的稅收。財政部長曼特加說，這些措施是鼓勵巴西經濟成長的必要措施。
曼特加在記者會上說，政府未來將採行更多措施，以避免巴西經濟的激劇減速，並提振2009年的經濟成長。曼特加本周初承認說，巴西已有經濟減速的困擾，但排除陷入衰退的可能性。
巴西總統魯拉11日與巴西30位企業界領袖協商四小時後，訂出這項危機方案。魯拉和他的內閣堅稱，巴西的債務負擔不高，加上有龐大的準備與多元化的經濟，比其他主要經濟體更有能力度過這波經濟不景氣。
巴西政府預測明年經濟成長率可達4%，但經濟學家認為太過樂觀，他們預估只能成長2.5%。
巴西提振經濟計畫成效 專家質疑【中央社聖保羅08.12.15
雖然國際金融風暴爆發後，巴西政府已採取多項嘗試解決信用市場資金短缺的辦法，但聯邦政府上週宣佈一系列提振經濟的新措施，顯示出巴西正式陷入全球經濟危機。
巴西政府上週宣佈一項84億元巴西幣（約新台幣1197億元）的紓困計畫，包括調低所有納稅人的所得稅、刪減購買汽車與卡車的稅率，以及批准使用外匯存底貸款給有美金債務的企業。
巴西總統魯拉（Luiz Inacio Lula da Silva）希望藉此加強企業界與消費者的信心，以提振經濟。然而，沒有人保證此舉行得通。巴西財經專家雖普遍肯定政府的減稅措施，但強調必須配合刪減公共支出，調降利率，才能產生正面效應。
上週，巴西中央銀行總裁梅雷萊斯（Henrique Meirelles）不顧魯拉總統的要求，決定維持13.75% 的年息；財政部長曼蒂加（Guido Mantega）也表示，儘管困難重重，他仍相信明年巴西經濟可以成長4%。
曼蒂加與梅雷萊斯在發表上述宣言的同時，正值巴西經濟從熱絡轉向衰退的過渡時期。2008年第三季，巴西經濟成長率達6.8%，但業界還來不及慶祝，就已成過去式，因為從9月起，經濟就開始停擺。
雖然10月份的統計尚未完成，但信貸減少、汽車滯銷的情況已引起市場恐慌。上週，巴西汽車廠約有30萬輛新車在等候買主；二手車的價格也已經下跌25%。
11月份的經濟雖稍微好轉，12月份因耶誕節和年終獎金的緣故，經濟熱絡許多，但大部分的分析家仍相信最後一季將呈現負成長，而且才是巴西經濟問題真正的開始。
巴西政府擔心的也是元月份，一年消費最低的時候。假如2月份沒有好轉，2009年首季也會出現負成長。一旦如此，等於將連續兩個月呈現負成長，對多數經濟學家而言，這就意味著經濟蕭條。而這也是巴西政府希望避免的情況。
曼蒂加說，目前市場需面對的問題是信用資金吃緊、需求量低，以及如何確保企業持續投資。
上週宣佈的計畫，是巴西政府首次針對納稅人口袋採取的措施，但自金融危機爆發後，聯邦政府宣佈用來提振經濟的各項支出與補助，金額加起來已達巴西幣4500億元。財經專家擔心的是，假如明年經濟成長減速，稅收減少，政府將如何平衡公共帳目？
另一個問題是，國際經濟危機演變至今，它的影響已不再是地方性，任何國家採取的措施都可能對其他國家造成衝擊。分析家指出，巴西政府之所以還能這麼樂觀，大部分原因是相信美國總統當選人歐巴馬入主白宮後，肯大手筆的花錢刺激民眾消費，讓美國走出經濟蕭條的陰影，帶動全球經濟。
還有一點值得一提的是，雖然巴西央行總裁與財政部長都對巴西經濟表示樂觀，但看法卻不一。曼蒂加認為當務之急是解決經濟蕭條的問題，但對梅雷萊斯來說，最重要的是控制通貨膨脹。雖然沒有專家學者反駁他們兩人的看法，但若不能槍口一致對外，難保雙方的努力不會因相抵作用而失去效率。
拉丁美洲經濟成長吊車尾＞中時09.01.18郭篤為
經濟低迷寒流逐漸籠罩迄今相對穩定的拉丁美洲，拉美與加勒比海地區結束六年的快速經濟增長，二○○九年將轉而成為全球發展下滑幅度最大的地區。
聯合國十六日在墨西哥市發布「二○○九年全球經濟情勢與展望」，預測拉丁美洲今年度的成長率為二．三％，約為二○○八年度四．三％的一半。相較於西亞預估二．七％、南亞與東亞的六％及非洲的四．一％，拉美衰退幅度將最大。發言人羅伯特．福斯說：「燃料、鋼鐵與糧食等初級產品價格下滑、出口萎靡不振及資金流出，是拉丁美洲經濟成長率大幅修正的主要因素。」福斯預測嚴重的經濟危機「即將到來」。
南美洲地區「國家國內生產總值ＧＤＰ」成長率將由二○○八年度的五．四％滑落至二．九％。嚴重依賴與美國貿易、僑匯與觀光的墨西哥、中美洲與加勒比海國家將受到最嚴重的衝擊，平均成長率將由去年的二．二％下跌至○．九％。墨西哥財政部更預測二○○九年度將出現零成長。
預測拉丁美洲與加勒比海地區二○○九年度的失業率將為七．八％至八．一％，較二○○八年度的七．五％為高，非正式就業會受到較大的衝擊。
歐巴馬在拉丁美洲的挑戰 【歷史月刊 2009/06/09向駿（致理技術學院副教授）
《拉丁美洲：被切開的血管》全書跨越近500年，作者從1492年哥倫布「邂逅」美洲後西班牙對印第安人統治的崩解，談到20世紀中拉美的外債、投資和資本主義間的惡性循環。他痛陳拉丁美洲如何先後在歐洲和美國的殖民統治下...
2009年4月17至19日在千里達與多貝哥舉行的第五屆美洲國家高峰會議期間，美國總統歐巴馬和布希的死對頭委內瑞拉總統查維茲互動良好，並曾三度握手。在歐巴馬與南美洲國家聯盟12個成員國會面時，查維茲主動送給歐巴馬1本烏拉圭作家加萊亞諾（Eduardo Galeano）所寫的《拉丁美洲：被切開的血管》（Open Veins of Latin America: Five Centuries of the Pillage of a Continent）。儘管這本書主要內容在揭露新、舊殖民者對拉美的剝削和掠奪，歐巴馬還是欣然接受贈書，並表示將回贈1本他自己寫的書。一夜之間，這本1971出版的書銷量飆升，迅速登上亞馬遜暢銷書排行榜第2位。
《拉丁美洲：被切開的血管》全書跨越近500年，作者從1492年哥倫布「邂逅」美洲後西班牙對印第安人統治的崩解，談到20世紀中拉美的外債、投資和資本主義間的惡性循環。他痛陳拉丁美洲如何先後在歐洲和美國的殖民統治下，「持續為服務他人的需求而存在」。該書更解釋拉美如何在被掠奪、揮霍後深陷貧富懸殊的劫難。如果用一句話說明該書的主要訴求應該是：「拉丁美洲的發展不足是其他地區發展的結果。」
誠如作者在該書「後記」中寫到，「我知道，因為用寫愛情或海盜小說的方式寫政治經濟學，我會遭到褻瀆的指控」，但「可讀性高」正是該書廣受讀者青睞的原因。該書銷量再次飆升的另一原因是，該書出版將近40年後書中描繪的貧窮和不均仍普遍存在，儘管貧窮人口的比例降低了，但因總人口增加故窮人的數量是增加的。至於拉美實質平均收入仍停留數十年前的水準，因此和北美的差距反而更大了。
但《華爾街日報》專欄作家歐歌蘭蒂（Mary Anastasia O’Grady）認為該書根本是「白癡的聖經」（the idiot’s bible）。她舉1996年出版的暢銷書《拉丁美洲完全白痴手冊》（The Manual of the Perfect Latin American Idiot）為例，該書譏諷充滿胡言亂語的《拉丁美洲：被切開的血管》是拉美白痴最常引用的聖書。而2007年出版的《被遺忘的大陸》（Forgotten Continent）則認為《拉丁美洲：被切開的血管》一書是由選擇性的事實、誇張、錯誤和陰謀所組成的。《白痴手冊》作者之一尤薩（Alvaro Vargas Llosa）認為最能鼓舞當前白癡的有兩位，一是委內瑞拉總統查維茲，另一位是玻利維亞總統莫拉雷斯。看來查維茲大力推銷該書若非意識形態使然就是別有用心。本文從此次峰會探討歐巴馬在拉丁美洲面臨的挑戰及可能的發展。
門羅主義難以為繼
「門羅主義」自1823年提出後，拉丁美洲成為其他國家不可染指的「美國後院」。然自911後，或因布希政府的錯誤政策，或因陸續出現的左派政權，導致拉丁美洲反美浪潮高漲。為改善與拉丁美洲的關係，歐巴馬「承認美國過去的政策錯誤」，並利用參加美洲高峰會的機會向查維茲伸出「友誼之手」。美國國內的保守派如美國參議院前議長金瑞奇（Newt Gingrich）和前副總統錢尼警告歐巴馬不要被查維茲的握手和擁抱所「迷惑」。但《紐約時報》則在社論指出：「委內瑞拉不是戰略威脅，美國為布希總統的莽撞已付出太高的代價。」其實從地緣戰略看，巴西恐怕才是美國真正的對手。
儘管巴西是二戰期間唯一向歐洲派遣軍隊的拉美國家，但卻未能在戰後的談判中爭得一席之地。直到20世紀90年代，前總統卡多索成功阻止通貨膨脹後，巴西的國際地位開始有所提升。冷戰結束後巴西「大國外交」戰略內容有二：一為強調發展與南美國家的「睦鄰友好關係」，二為發展與世界其他發展中大國的「新興大國關係」。事實上巴西對美國的經濟依存度自上世紀末已開始下降，「巴西外貿格局發生了重大的變化，其主要貿易夥伴基本形成了美國、歐盟、拉美和亞洲『四足鼎立』的格局」。卡多索不但促成南錐共同市場（Mercosur）的建立、開始尋求聯合國安理會席次，更在自由貿易旗幟下與發展中國家結盟。
盧拉總統自2003年上台以後推行「南南合作」的策略已在全球35個國家新設大使館，遍及非洲和加勒比海地區。巴西利用其經濟優勢不但成為南美經濟的火車頭，更成為區域強權。盧拉總統在「二十國集團峰會」（Ｇ20）前曾盛情招待英國首相布朗，但會後盧拉對媒體表示，「這場（金融）危機乃由藍眼睛白種人的不理性行為所引起，危機之前，他們看似對經濟什麼都懂，現在證明了他們什麼都不懂」。基於以下原因，美國想在拉美重建領導地位若無巴西的支持恐難竟全功。
根據國際能源總署（IEA）的「世界能源展望」報告，「儘管市場失衡導致油價暫時回檔下跌，但愈來愈明顯的是，低油價時代已然結束」。就在全球油源瀕臨枯竭之際，2008年11月巴西宣布在近海發現大型油田使其石油儲量增加40%，此其一。巴西生質能源技術領先全球，和美國生產的燃料用酒精占全球90%。更重要的是替代能源的開發將有助於制衡查維茲成為拉美區域領袖，此其二。自美國金融危機以來，盧拉總統對開發中國家遭池魚之殃頗多微詞，2008年11月上旬，20國集團財長和央行行長會議中，巴西以主辦國身分積極聯合中國、印度、俄羅斯爭取更大的發言權，稍後在華府的峰會中盧拉更表示，全球地緣政治已出現新的格局，任何政治、經濟決策，少了20國集團將不合邏輯，此其三。因此無論就石油開發、替代能源研發、金融危機紓解等角度看，巴西都是美國不可或缺的戰略夥伴。問題是盧拉總統的任期明年屆滿，歐巴馬能否拉攏巴西下任總統重建領導地位恐怕變數仍多。
美國原本計畫於2005年成立包括北美、中美及南美的「美洲自由貿易區」，然因該自貿區一旦成立，巴西在「南錐共同市場」甚至在南美洲的龍頭地位將受到威脅，故盧拉總統不但將美洲自貿區的建立視為「美國兼併拉丁美洲的計畫」，其所屬工黨更支持以公投拒絕加入該自貿區，巴西因此被美國視為「心不甘情不願的夥伴」（The Reluctant Partner）。更令美國擔心的是，近來連墨西哥也因「北美洲自由貿易協定」的深化和美國組齟齬不斷。
北美自貿協定前景難料
由於墨西哥是非法移民和毒品等影響美國民眾日常生活的主要來源，因此歐巴馬當選後以電話徵詢意見的唯一拉美國家領導人就是墨西哥總統。儘管早在2001年9月5日布希就曾指出墨西哥是美國「最重要的盟邦」，但到2009年初布希卸任前美國卻擔心墨西哥將淪為「北美地區的伊拉克」，甚至成為「世界上新出現的最大安全威脅之一」。國務卿希拉蕊‧柯林頓3月25日訪問墨西哥時坦承墨國販毒組織暴力活動升高美國有責任，因此承諾將請國會撥款8,000萬美元並提供墨國3架黑鷹直升機緝毒。
就經濟層面看，重新展開「北美自由貿易協定」談判將成為歐巴馬的嚴肅考驗。該協定自1994年生效以來，除造成美國巨大貿易逆差外，不少工廠也移往墨西哥，導致美國大量失業或工資被壓低。歐巴馬上任以來金融危機導致美國保護主義高漲，因此拿「北美自貿協定」開刀。美國國會於3月中決定停止自2007年起准許部分墨西哥貨運卡車進入美國的「試行計畫」，結果3月19日墨西哥展開報復，對美國水果、蔬菜乃至衛生紙等課徵10～20%的進口關稅。難怪歐歌蘭蒂認為「華府展開另一場貿易戰」。
其實美國哥倫比亞大學教授、外交關係協會高級研究員巴格瓦蒂（Jagdish Bhagwati）兩年前就曾在英國《金融時報》撰文表示：「曾經是多邊自由貿易堅定支持者的美國，如今已經站到了它最大的敵人一邊；多邊主義和自由貿易如今都處於風險之中。」 他直指美國打著貿易「公平」的幌子，奉行保護主義的虛偽態度「令人作嘔，令人驚訝」。歐巴馬政府和墨西哥重新談判「北美自貿協定」可能陷入兩難，因為如果著重「自由貿易」則美國選民勢將反彈，如果著重「公平貿易」與墨西哥的關係可能雪上加霜。
姓社姓資之爭
2008年席捲全球的金融海嘯不但重創歐美銀行體系，也動搖了長期主導西方經濟思維的自由市場觀念。英國《金融時報》首席經濟評論家馬丁‧沃爾夫（Martin Wolf）認為「又一個意識形態上帝失敗了。在過去30年間主導著政策和政治的各種假定，突然間看上去就像革命社會主義一樣過時」，資本主義何去何從也因此成為政學界爭辯的焦點。以美國為例，由於金融危機爆發和總統選戰幾乎重疊，共和黨師法尼克森，指控歐巴馬是社會黨的秘密黨員，在芝加哥有一票「同志」好友，並把他「多課富人稅」、「財富重分配」等政見扭曲為社會主義文宣。共和黨當時的如意算盤是想把選戰定位成資本主義與社會主義之爭，想藉此喚起選民的恐懼意識，但企圖終未得逞。選戰落幕後，共和黨變本加厲地抨擊歐巴馬所提的振興經濟方案，有人說他終於露出了社會主義者的真面目，也有人危言聳聽說美國將變成「美利堅社會主義共和國」。美國姓社姓資之爭當然也波及拉丁美洲，而委內瑞拉則是在這一場資本主義與社會主義鬥爭涉入最深的國家。以委內瑞拉的政經發展模式為例，隨著20世紀20年代石油經濟的興起，美國牢牢地控制了委內瑞拉，先是進口委內瑞拉的石油，然後再向它出口高價的工業品。委內瑞拉的新富階層則開始接受美國消費社會的習性，邁阿密成為他們最喜愛的運動場，許多人買了第二套住宅，並把子女送到美國接受教育。這種消費主義產生的「涓滴效應」使委國窮人認為，如果想有點成就，這就是他們應去追逐的夢想。然因貧富懸殊的社會結構，「一直以來，查維茲以窮人的代言人身分向委內瑞拉買辦資本家和石油寡頭發起猛攻，通過強行擴大政府股份、徵收高額稅負及沒收閒置土地和工業設施等手段，展開了能源國有化風暴，把從石油產業中政府所獲得的利益轉移支付給占委國人口70%以上的窮人，因此贏得了大批鐵杆支持者」 。
至於查維茲擔任委內瑞拉總統10年以來積極推動的「21世紀社會主義」，則「是歷史上一次獨特的實驗。在以前的社會主義實踐中，國家控制生產資料，革命政黨主宰政治體系，對社會實施自上而下的管理。這與委內瑞拉的社會主義實踐形成了鮮明對比。委內瑞拉社會主義的主要新穎之處在於它致力於參與式民主——即發揮社區的力量」。「21世紀社會主義」的對外關係主要在對抗新殖民主義和新自由主義，因此查維茲不斷譴責美國對伊拉克、海地、古巴和建立美洲自由貿易區等外交政策。而布希政府則暗中支持2002年4月的政變，企圖推翻查維茲政權。導致查維茲不但於2006年9月20日在聯合國大會發言中，公開把布希比作魔鬼、驢子及醉鬼，更於2008年9月驅逐美國大使。金融危機後，布希不但對私人金融公司進行財務支援，更決定把世界最大銀行收歸國有。查維茲批評如果他自己採取類似措施一定會被稱為「暴君」，或被指控「破壞市場規律」，因此譏諷「布希同志已開始走向社會主義」。
為了對抗以美國為首的資本主義，委內瑞拉和古巴於2004年12月共同成立「美洲人民玻利瓦爾替代方案」（ALBA），次年3月4日，查維茲宣稱美國推動的美洲自貿區已經「死亡」，玻利維亞、尼加拉瓜、宏都拉斯和多明尼加則已陸續加入該替代方案。由於委內瑞拉於2007年5月1日提前還清國際貨幣基金組織和世界銀行的30億美元債務，查維茲宣布委國退出這兩個組織，並要求歸還原先已繳納的成員國會費。同年12月9日「南方銀行」在查維茲主導下成立，啟動資金70億美元，會員包括阿根廷、玻利維亞、巴西、厄瓜多、巴拉圭和烏拉圭。該銀行提供會員國融資的規定不但寬鬆且不附帶政治條件，等於取代「國際貨幣基金」和「世界銀行」的角色。今年2月2日查維茲在「替代方案」成員國領袖簇擁下驕傲地表示：「新時代覺醒與獨立的浪潮正衝擊著委內瑞拉、南美洲、中美洲和加勒比海地區，今天我們可以說拉丁美洲已經不再是美國的後院，已經脫離了美帝的枷鎖。」
「北京共識」能取代「華盛頓共識」嗎？
布希政府8年期間的反恐政策導致美國外交集中於阿富汗、伊拉克、伊朗和朝鮮，拉丁美洲相對被忽略。再者由於美國推動的「華盛頓共識」導致拉美多國陷入債台高築的經濟困境，左派政府上台後反美情緒更加高漲。然而此期間卻是中國和拉美關係突飛猛進的8年，「北京共識」也開始受到拉美國家的青睞。
根據雷默（Joshua Cooper Ramo）2005年5月11日發表於英國外交政策研究中心題為《北京共識》的研究報告：「中國目前正在發生的情況已經開始在經濟、社會以及政治方面改變整個國際發展格局。一方面，美國正在推行旨在保護美國利益的單邊主義政策，另一方面，中國正在國際事務的許多領域調動削弱美國影響的資源，營造將使美國更難採取霸權行徑的環境。……但更重要的是，中國的新思想在國外產生了重大影響。中國正在指引世界其他一些國家在有一個強大重心的世界上保護自己的生活方式和政治選擇。這些國家不僅在設法弄清如何發展自己的國家，而且還想知道如何與國際秩序接軌，同時使它們能夠真正實現獨立。我把這種新的動力和發展物理學稱為『北京共識』，它取代了廣受懷疑的華盛頓共識。」
雷默認為「北京共識」既涉及經濟變化，也涉及社會變化，它利用經濟學和統治權改善社會，這是「華盛頓共識」未能達到的發展經濟學目標。如果美國不能真正解決南北鴻溝擴大、環境惡化、國際恐怖活動和國際毒品走私等問題，「那只會加快對北京共識的接受」。他認為在「華盛頓共識」消失後，在世界貿易組織談判破裂後，在阿根廷經濟一落千丈後，世界上大多數國家都不敢確定新的發展範例應該是什麼樣子，而「北京共識」給世界帶來了希望。北京清華大學崔之元教授也認為自2008年經濟危機以來，全球對美國經濟模式的信心不比以前，因此「『北京共識』非常可能取代『華盛頓共識』」。
隨著中國綜合國力的增強和能源戰略的調整，中拉經貿、能源合作和政治文化交流日漸頻繁。以2008年為例，中拉貿易額超過1400億美元，且拉美對華貿易略有盈餘，一改其與美歐貿易逆差又大量舉債的窘境。對拉美國家而言，中國已成為僅次於美國的第二大貿易夥伴。2008年10月，中國成為美洲開發銀行（IADB）的第48個成員國，11月北京更首次發表《中國對拉丁美洲和加勒比政策檔》，為中拉關係構建了全方位合作的戰略框架。
金融危機以來，美國保護主義抬頭，中國與拉美的經貿關係將更加強。例如，中國人民銀行和阿根廷中央銀行於今年3月29日簽署700億元等值人民幣的貨幣互換框架協議，成為中國和拉美國家最大規模的金融交易。更重要的是，根據該協議阿根廷從中國進口商品可使用人民幣，不必再以美元作為交易的中介貨幣，此舉對穩定地區貨幣制度、防範金融風險、減少金融危機擴散均可發揮積極作用。
歐巴馬當選後經常被和羅斯福總統（Franklin D. Roosevelt）相提並論。羅斯福總統對拉丁美洲的外交關係中最大的貢獻在於1933年提出的「睦鄰政策」。在該政策的指導下，美國自海地撤回陸戰隊，取消干涉古巴內政的普拉特條款（Platt amendment），宣告「美國即日起反對武力干涉的明確政策」。相對於布希對拉美的「惡鄰政策」，歐巴馬「看世界沒有八股的框框，作法上也沒有過去的包袱。他察覺到拉美的情勢，早與當年『美國勢力範圍』的情況迥異。不但左派政府一一出現，美國對拉美的影響力更是不斷衰退，加上中國和俄國趁勢搶攻，凡此皆讓美國警覺，非得在拉美改弦更張，把鄰居先安撫好不可」。
曾於2002至2003年擔任墨西哥外交部長、現任美國紐約大學教授加斯達涅達（Jorge G. Castañeda）在2008年9/10月號《外交事務》（Foreign Affairs）期刊上指出，近年來拉丁美洲經濟為1970年以來成長最快速的，民主發展也持續鞏固深化，因此對美國而言是提出類似當年羅斯福總統「睦鄰政策」的最佳時機。歐巴馬能否改善美國和拉丁美洲的關係值得持續關注。
內需強勁 巴西經濟率先反彈＞中時09-08-10諶悠文
拉丁美洲最大經濟體巴西雖然在今年第一季陷入衰退，但是拜振興經濟方案收效、國家財政健全之賜，消費者信心與民間消費近來快速回升，可望成為率先從這波衰退反彈的國家之一。
根據美國《商業周刊》報導，巴西經濟今年可能略為成長，明年成長率將達四.五％。長期為惡性通貨膨脹及貨幣貶值所苦的巴西，在魯拉總統小心翼翼帶領之下，去年主權債信評等調升至投資等級。魯拉在七月廿八日的演說中驕傲地說：「巴西正逐漸走出金融危機，明年還會有驚人的進展。」
巴西經濟得以快速翻升，要歸功於天然資源豐富、邁向全球化，以及企業界人士與決策者的靈活反應。去年經濟一開始萎縮，巴西政府便宣布調降所得稅及主要消費產品的課稅，幫助製造廠商拉抬銷量，避免裁員。
巴西擁有二一二○億美元龐大的外匯存底，和十年的預算盈餘，讓央行可以放手連續降息，利率在短短七個月內從一三.七五％降至八.七五％的新低，同時挹注資金，為信貸市場增添活水。
此外，政府對民間銀行也都監管得宜，業者財務健全。央行總裁梅瑞雷斯表示，巴西的基本面非常強勁，沒有任何會引發類似美國房地產泡沫的問題。巴西民眾的房屋抵押貸款總額只相當於國內生產毛額（ＧＤＰ）的二．五％；相較之下，美國的比例高達八○％。
巴西龐大的內需動能也是重要關鍵。雖然外界都聚焦在巴西外銷大量鐵礦砂、鋼鐵及大豆至中國，但出口只佔巴西一.五兆經濟產值的一二％，帶動巴西經濟成長的最大動力是一億九千萬人口，尤其是它快速成長的中產階級。
不過這並不表示巴西的企業經營環境已臻完善。巴西的鐵公路、港口和電力輸送系統老舊而且壅塞。政府徵收的稅收相當於ＧＤＰ的三六％，接近歐洲國家水平，卻只提供第三世界國家水準的服務，政治腐敗與官僚作風也不利經濟成長，這些都是巴西必須百尺竿頭、更進一步的地方。
【巴西】
巴西 砸130億美元救經濟【聯合晚報編譯陳澄和08.12.12
巴西11日宣布一套金額超過130億美元的財稅方案，以紓緩全球經濟危機惡化帶來的衝擊。
巴西政府提出的方案內容包括減稅、挹注信用與刺激消費者支出等。巴西央行總裁梅瑞雷斯說，央行將動用2000億美元外匯準備中的100億美元，以融通對國外籌資有困難的巴西公司。
工業部長霍傑說，政府將暫停對小型車課稅7%三個月，大引擎汽車的稅率也將減半，以鼓勵消費者支持深受打擊的國內汽車業。汽車公司則承諾會維持雇用水準，不會任意裁員。
多數全世界最大的汽車廠，包括福特、通用與福斯等公司，都在巴西設有工廠。
巴西汽車業共雇用13萬工人，上個月汽車銷售銳減26%後，約30%已被強迫休假。
政府並且同意下月起增設新的稅級，對低收入戶實施減稅。個人的金融交易稅也減半，成為1.5%。
這些稅務減免措施，估計將讓政府減少約35億美元的稅收。財政部長曼特加說，這些措施是鼓勵巴西經濟成長的必要措施。
曼特加在記者會上說，政府未來將採行更多措施，以避免巴西經濟的激劇減速，並提振2009年的經濟成長。曼特加本周初承認說，巴西已有經濟減速的困擾，但排除陷入衰退的可能性。
巴西總統魯拉11日與巴西30位企業界領袖協商四小時後，訂出這項危機方案。魯拉和他的內閣堅稱，巴西的債務負擔不高，加上有龐大的準備與多元化的經濟，比其他主要經濟體更有能力度過這波經濟不景氣。
巴西政府預測明年經濟成長率可達4%，但經濟學家認為太過樂觀，他們預估只能成長2.5%。
巴西提振經濟計畫成效 專家質疑【中央社聖保羅08.12.15
雖然國際金融風暴爆發後，巴西政府已採取多項嘗試解決信用市場資金短缺的辦法，但聯邦政府上週宣佈一系列提振經濟的新措施，顯示出巴西正式陷入全球經濟危機。
巴西政府上週宣佈一項84億元巴西幣（約新台幣1197億元）的紓困計畫，包括調低所有納稅人的所得稅、刪減購買汽車與卡車的稅率，以及批准使用外匯存底貸款給有美金債務的企業。
巴西總統魯拉（Luiz Inacio Lula da Silva）希望藉此加強企業界與消費者的信心，以提振經濟。然而，沒有人保證此舉行得通。巴西財經專家雖普遍肯定政府的減稅措施，但強調必須配合刪減公共支出，調降利率，才能產生正面效應。
上週，巴西中央銀行總裁梅雷萊斯（Henrique Meirelles）不顧魯拉總統的要求，決定維持13.75% 的年息；財政部長曼蒂加（Guido Mantega）也表示，儘管困難重重，他仍相信明年巴西經濟可以成長4%。
曼蒂加與梅雷萊斯在發表上述宣言的同時，正值巴西經濟從熱絡轉向衰退的過渡時期。2008年第三季，巴西經濟成長率達6.8%，但業界還來不及慶祝，就已成過去式，因為從9月起，經濟就開始停擺。
雖然10月份的統計尚未完成，但信貸減少、汽車滯銷的情況已引起市場恐慌。上週，巴西汽車廠約有30萬輛新車在等候買主；二手車的價格也已經下跌25%。
11月份的經濟雖稍微好轉，12月份因耶誕節和年終獎金的緣故，經濟熱絡許多，但大部分的分析家仍相信最後一季將呈現負成長，而且才是巴西經濟問題真正的開始。
巴西政府擔心的也是元月份，一年消費最低的時候。假如2月份沒有好轉，2009年首季也會出現負成長。一旦如此，等於將連續兩個月呈現負成長，對多數經濟學家而言，這就意味著經濟蕭條。而這也是巴西政府希望避免的情況。
曼蒂加說，目前市場需面對的問題是信用資金吃緊、需求量低，以及如何確保企業持續投資。
上週宣佈的計畫，是巴西政府首次針對納稅人口袋採取的措施，但自金融危機爆發後，聯邦政府宣佈用來提振經濟的各項支出與補助，金額加起來已達巴西幣4500億元。財經專家擔心的是，假如明年經濟成長減速，稅收減少，政府將如何平衡公共帳目？
另一個問題是，國際經濟危機演變至今，它的影響已不再是地方性，任何國家採取的措施都可能對其他國家造成衝擊。分析家指出，巴西政府之所以還能這麼樂觀，大部分原因是相信美國總統當選人歐巴馬入主白宮後，肯大手筆的花錢刺激民眾消費，讓美國走出經濟蕭條的陰影，帶動全球經濟。
還有一點值得一提的是，雖然巴西央行總裁與財政部長都對巴西經濟表示樂觀，但看法卻不一。曼蒂加認為當務之急是解決經濟蕭條的問題，但對梅雷萊斯來說，最重要的是控制通貨膨脹。雖然沒有專家學者反駁他們兩人的看法，但若不能槍口一致對外，難保雙方的努力不會因相抵作用而失去效率。
拉丁美洲經濟成長吊車尾＞中時09.01.18郭篤為
經濟低迷寒流逐漸籠罩迄今相對穩定的拉丁美洲，拉美與加勒比海地區結束六年的快速經濟增長，二○○九年將轉而成為全球發展下滑幅度最大的地區。
聯合國十六日在墨西哥市發布「二○○九年全球經濟情勢與展望」，預測拉丁美洲今年度的成長率為二．三％，約為二○○八年度四．三％的一半。相較於西亞預估二．七％、南亞與東亞的六％及非洲的四．一％，拉美衰退幅度將最大。發言人羅伯特．福斯說：「燃料、鋼鐵與糧食等初級產品價格下滑、出口萎靡不振及資金流出，是拉丁美洲經濟成長率大幅修正的主要因素。」福斯預測嚴重的經濟危機「即將到來」。
南美洲地區「國家國內生產總值ＧＤＰ」成長率將由二○○八年度的五．四％滑落至二．九％。嚴重依賴與美國貿易、僑匯與觀光的墨西哥、中美洲與加勒比海國家將受到最嚴重的衝擊，平均成長率將由去年的二．二％下跌至○．九％。墨西哥財政部更預測二○○九年度將出現零成長。
預測拉丁美洲與加勒比海地區二○○九年度的失業率將為七．八％至八．一％，較二○○八年度的七．五％為高，非正式就業會受到較大的衝擊。
歐巴馬在拉丁美洲的挑戰 【歷史月刊 2009/06/09向駿（致理技術學院副教授）
《拉丁美洲：被切開的血管》全書跨越近500年，作者從1492年哥倫布「邂逅」美洲後西班牙對印第安人統治的崩解，談到20世紀中拉美的外債、投資和資本主義間的惡性循環。他痛陳拉丁美洲如何先後在歐洲和美國的殖民統治下...
2009年4月17至19日在千里達與多貝哥舉行的第五屆美洲國家高峰會議期間，美國總統歐巴馬和布希的死對頭委內瑞拉總統查維茲互動良好，並曾三度握手。在歐巴馬與南美洲國家聯盟12個成員國會面時，查維茲主動送給歐巴馬1本烏拉圭作家加萊亞諾（Eduardo Galeano）所寫的《拉丁美洲：被切開的血管》（Open Veins of Latin America: Five Centuries of the Pillage of a Continent）。儘管這本書主要內容在揭露新、舊殖民者對拉美的剝削和掠奪，歐巴馬還是欣然接受贈書，並表示將回贈1本他自己寫的書。一夜之間，這本1971出版的書銷量飆升，迅速登上亞馬遜暢銷書排行榜第2位。
《拉丁美洲：被切開的血管》全書跨越近500年，作者從1492年哥倫布「邂逅」美洲後西班牙對印第安人統治的崩解，談到20世紀中拉美的外債、投資和資本主義間的惡性循環。他痛陳拉丁美洲如何先後在歐洲和美國的殖民統治下，「持續為服務他人的需求而存在」。該書更解釋拉美如何在被掠奪、揮霍後深陷貧富懸殊的劫難。如果用一句話說明該書的主要訴求應該是：「拉丁美洲的發展不足是其他地區發展的結果。」
誠如作者在該書「後記」中寫到，「我知道，因為用寫愛情或海盜小說的方式寫政治經濟學，我會遭到褻瀆的指控」，但「可讀性高」正是該書廣受讀者青睞的原因。該書銷量再次飆升的另一原因是，該書出版將近40年後書中描繪的貧窮和不均仍普遍存在，儘管貧窮人口的比例降低了，但因總人口增加故窮人的數量是增加的。至於拉美實質平均收入仍停留數十年前的水準，因此和北美的差距反而更大了。
但《華爾街日報》專欄作家歐歌蘭蒂（Mary Anastasia O’Grady）認為該書根本是「白癡的聖經」（the idiot’s bible）。她舉1996年出版的暢銷書《拉丁美洲完全白痴手冊》（The Manual of the Perfect Latin American Idiot）為例，該書譏諷充滿胡言亂語的《拉丁美洲：被切開的血管》是拉美白痴最常引用的聖書。而2007年出版的《被遺忘的大陸》（Forgotten Continent）則認為《拉丁美洲：被切開的血管》一書是由選擇性的事實、誇張、錯誤和陰謀所組成的。《白痴手冊》作者之一尤薩（Alvaro Vargas Llosa）認為最能鼓舞當前白癡的有兩位，一是委內瑞拉總統查維茲，另一位是玻利維亞總統莫拉雷斯。看來查維茲大力推銷該書若非意識形態使然就是別有用心。本文從此次峰會探討歐巴馬在拉丁美洲面臨的挑戰及可能的發展。
門羅主義難以為繼
「門羅主義」自1823年提出後，拉丁美洲成為其他國家不可染指的「美國後院」。然自911後，或因布希政府的錯誤政策，或因陸續出現的左派政權，導致拉丁美洲反美浪潮高漲。為改善與拉丁美洲的關係，歐巴馬「承認美國過去的政策錯誤」，並利用參加美洲高峰會的機會向查維茲伸出「友誼之手」。美國國內的保守派如美國參議院前議長金瑞奇（Newt Gingrich）和前副總統錢尼警告歐巴馬不要被查維茲的握手和擁抱所「迷惑」。但《紐約時報》則在社論指出：「委內瑞拉不是戰略威脅，美國為布希總統的莽撞已付出太高的代價。」其實從地緣戰略看，巴西恐怕才是美國真正的對手。
儘管巴西是二戰期間唯一向歐洲派遣軍隊的拉美國家，但卻未能在戰後的談判中爭得一席之地。直到20世紀90年代，前總統卡多索成功阻止通貨膨脹後，巴西的國際地位開始有所提升。冷戰結束後巴西「大國外交」戰略內容有二：一為強調發展與南美國家的「睦鄰友好關係」，二為發展與世界其他發展中大國的「新興大國關係」。事實上巴西對美國的經濟依存度自上世紀末已開始下降，「巴西外貿格局發生了重大的變化，其主要貿易夥伴基本形成了美國、歐盟、拉美和亞洲『四足鼎立』的格局」。卡多索不但促成南錐共同市場（Mercosur）的建立、開始尋求聯合國安理會席次，更在自由貿易旗幟下與發展中國家結盟。
盧拉總統自2003年上台以後推行「南南合作」的策略已在全球35個國家新設大使館，遍及非洲和加勒比海地區。巴西利用其經濟優勢不但成為南美經濟的火車頭，更成為區域強權。盧拉總統在「二十國集團峰會」（Ｇ20）前曾盛情招待英國首相布朗，但會後盧拉對媒體表示，「這場（金融）危機乃由藍眼睛白種人的不理性行為所引起，危機之前，他們看似對經濟什麼都懂，現在證明了他們什麼都不懂」。基於以下原因，美國想在拉美重建領導地位若無巴西的支持恐難竟全功。
根據國際能源總署（IEA）的「世界能源展望」報告，「儘管市場失衡導致油價暫時回檔下跌，但愈來愈明顯的是，低油價時代已然結束」。就在全球油源瀕臨枯竭之際，2008年11月巴西宣布在近海發現大型油田使其石油儲量增加40%，此其一。巴西生質能源技術領先全球，和美國生產的燃料用酒精占全球90%。更重要的是替代能源的開發將有助於制衡查維茲成為拉美區域領袖，此其二。自美國金融危機以來，盧拉總統對開發中國家遭池魚之殃頗多微詞，2008年11月上旬，20國集團財長和央行行長會議中，巴西以主辦國身分積極聯合中國、印度、俄羅斯爭取更大的發言權，稍後在華府的峰會中盧拉更表示，全球地緣政治已出現新的格局，任何政治、經濟決策，少了20國集團將不合邏輯，此其三。因此無論就石油開發、替代能源研發、金融危機紓解等角度看，巴西都是美國不可或缺的戰略夥伴。問題是盧拉總統的任期明年屆滿，歐巴馬能否拉攏巴西下任總統重建領導地位恐怕變數仍多。
美國原本計畫於2005年成立包括北美、中美及南美的「美洲自由貿易區」，然因該自貿區一旦成立，巴西在「南錐共同市場」甚至在南美洲的龍頭地位將受到威脅，故盧拉總統不但將美洲自貿區的建立視為「美國兼併拉丁美洲的計畫」，其所屬工黨更支持以公投拒絕加入該自貿區，巴西因此被美國視為「心不甘情不願的夥伴」（The Reluctant Partner）。更令美國擔心的是，近來連墨西哥也因「北美洲自由貿易協定」的深化和美國組齟齬不斷。
北美自貿協定前景難料
由於墨西哥是非法移民和毒品等影響美國民眾日常生活的主要來源，因此歐巴馬當選後以電話徵詢意見的唯一拉美國家領導人就是墨西哥總統。儘管早在2001年9月5日布希就曾指出墨西哥是美國「最重要的盟邦」，但到2009年初布希卸任前美國卻擔心墨西哥將淪為「北美地區的伊拉克」，甚至成為「世界上新出現的最大安全威脅之一」。國務卿希拉蕊‧柯林頓3月25日訪問墨西哥時坦承墨國販毒組織暴力活動升高美國有責任，因此承諾將請國會撥款8,000萬美元並提供墨國3架黑鷹直升機緝毒。
就經濟層面看，重新展開「北美自由貿易協定」談判將成為歐巴馬的嚴肅考驗。該協定自1994年生效以來，除造成美國巨大貿易逆差外，不少工廠也移往墨西哥，導致美國大量失業或工資被壓低。歐巴馬上任以來金融危機導致美國保護主義高漲，因此拿「北美自貿協定」開刀。美國國會於3月中決定停止自2007年起准許部分墨西哥貨運卡車進入美國的「試行計畫」，結果3月19日墨西哥展開報復，對美國水果、蔬菜乃至衛生紙等課徵10～20%的進口關稅。難怪歐歌蘭蒂認為「華府展開另一場貿易戰」。
其實美國哥倫比亞大學教授、外交關係協會高級研究員巴格瓦蒂（Jagdish Bhagwati）兩年前就曾在英國《金融時報》撰文表示：「曾經是多邊自由貿易堅定支持者的美國，如今已經站到了它最大的敵人一邊；多邊主義和自由貿易如今都處於風險之中。」 他直指美國打著貿易「公平」的幌子，奉行保護主義的虛偽態度「令人作嘔，令人驚訝」。歐巴馬政府和墨西哥重新談判「北美自貿協定」可能陷入兩難，因為如果著重「自由貿易」則美國選民勢將反彈，如果著重「公平貿易」與墨西哥的關係可能雪上加霜。
姓社姓資之爭
2008年席捲全球的金融海嘯不但重創歐美銀行體系，也動搖了長期主導西方經濟思維的自由市場觀念。英國《金融時報》首席經濟評論家馬丁‧沃爾夫（Martin Wolf）認為「又一個意識形態上帝失敗了。在過去30年間主導著政策和政治的各種假定，突然間看上去就像革命社會主義一樣過時」，資本主義何去何從也因此成為政學界爭辯的焦點。以美國為例，由於金融危機爆發和總統選戰幾乎重疊，共和黨師法尼克森，指控歐巴馬是社會黨的秘密黨員，在芝加哥有一票「同志」好友，並把他「多課富人稅」、「財富重分配」等政見扭曲為社會主義文宣。共和黨當時的如意算盤是想把選戰定位成資本主義與社會主義之爭，想藉此喚起選民的恐懼意識，但企圖終未得逞。選戰落幕後，共和黨變本加厲地抨擊歐巴馬所提的振興經濟方案，有人說他終於露出了社會主義者的真面目，也有人危言聳聽說美國將變成「美利堅社會主義共和國」。美國姓社姓資之爭當然也波及拉丁美洲，而委內瑞拉則是在這一場資本主義與社會主義鬥爭涉入最深的國家。以委內瑞拉的政經發展模式為例，隨著20世紀20年代石油經濟的興起，美國牢牢地控制了委內瑞拉，先是進口委內瑞拉的石油，然後再向它出口高價的工業品。委內瑞拉的新富階層則開始接受美國消費社會的習性，邁阿密成為他們最喜愛的運動場，許多人買了第二套住宅，並把子女送到美國接受教育。這種消費主義產生的「涓滴效應」使委國窮人認為，如果想有點成就，這就是他們應去追逐的夢想。然因貧富懸殊的社會結構，「一直以來，查維茲以窮人的代言人身分向委內瑞拉買辦資本家和石油寡頭發起猛攻，通過強行擴大政府股份、徵收高額稅負及沒收閒置土地和工業設施等手段，展開了能源國有化風暴，把從石油產業中政府所獲得的利益轉移支付給占委國人口70%以上的窮人，因此贏得了大批鐵杆支持者」 。
至於查維茲擔任委內瑞拉總統10年以來積極推動的「21世紀社會主義」，則「是歷史上一次獨特的實驗。在以前的社會主義實踐中，國家控制生產資料，革命政黨主宰政治體系，對社會實施自上而下的管理。這與委內瑞拉的社會主義實踐形成了鮮明對比。委內瑞拉社會主義的主要新穎之處在於它致力於參與式民主——即發揮社區的力量」。「21世紀社會主義」的對外關係主要在對抗新殖民主義和新自由主義，因此查維茲不斷譴責美國對伊拉克、海地、古巴和建立美洲自由貿易區等外交政策。而布希政府則暗中支持2002年4月的政變，企圖推翻查維茲政權。導致查維茲不但於2006年9月20日在聯合國大會發言中，公開把布希比作魔鬼、驢子及醉鬼，更於2008年9月驅逐美國大使。金融危機後，布希不但對私人金融公司進行財務支援，更決定把世界最大銀行收歸國有。查維茲批評如果他自己採取類似措施一定會被稱為「暴君」，或被指控「破壞市場規律」，因此譏諷「布希同志已開始走向社會主義」。
為了對抗以美國為首的資本主義，委內瑞拉和古巴於2004年12月共同成立「美洲人民玻利瓦爾替代方案」（ALBA），次年3月4日，查維茲宣稱美國推動的美洲自貿區已經「死亡」，玻利維亞、尼加拉瓜、宏都拉斯和多明尼加則已陸續加入該替代方案。由於委內瑞拉於2007年5月1日提前還清國際貨幣基金組織和世界銀行的30億美元債務，查維茲宣布委國退出這兩個組織，並要求歸還原先已繳納的成員國會費。同年12月9日「南方銀行」在查維茲主導下成立，啟動資金70億美元，會員包括阿根廷、玻利維亞、巴西、厄瓜多、巴拉圭和烏拉圭。該銀行提供會員國融資的規定不但寬鬆且不附帶政治條件，等於取代「國際貨幣基金」和「世界銀行」的角色。今年2月2日查維茲在「替代方案」成員國領袖簇擁下驕傲地表示：「新時代覺醒與獨立的浪潮正衝擊著委內瑞拉、南美洲、中美洲和加勒比海地區，今天我們可以說拉丁美洲已經不再是美國的後院，已經脫離了美帝的枷鎖。」
「北京共識」能取代「華盛頓共識」嗎？
布希政府8年期間的反恐政策導致美國外交集中於阿富汗、伊拉克、伊朗和朝鮮，拉丁美洲相對被忽略。再者由於美國推動的「華盛頓共識」導致拉美多國陷入債台高築的經濟困境，左派政府上台後反美情緒更加高漲。然而此期間卻是中國和拉美關係突飛猛進的8年，「北京共識」也開始受到拉美國家的青睞。
根據雷默（Joshua Cooper Ramo）2005年5月11日發表於英國外交政策研究中心題為《北京共識》的研究報告：「中國目前正在發生的情況已經開始在經濟、社會以及政治方面改變整個國際發展格局。一方面，美國正在推行旨在保護美國利益的單邊主義政策，另一方面，中國正在國際事務的許多領域調動削弱美國影響的資源，營造將使美國更難採取霸權行徑的環境。……但更重要的是，中國的新思想在國外產生了重大影響。中國正在指引世界其他一些國家在有一個強大重心的世界上保護自己的生活方式和政治選擇。這些國家不僅在設法弄清如何發展自己的國家，而且還想知道如何與國際秩序接軌，同時使它們能夠真正實現獨立。我把這種新的動力和發展物理學稱為『北京共識』，它取代了廣受懷疑的華盛頓共識。」
雷默認為「北京共識」既涉及經濟變化，也涉及社會變化，它利用經濟學和統治權改善社會，這是「華盛頓共識」未能達到的發展經濟學目標。如果美國不能真正解決南北鴻溝擴大、環境惡化、國際恐怖活動和國際毒品走私等問題，「那只會加快對北京共識的接受」。他認為在「華盛頓共識」消失後，在世界貿易組織談判破裂後，在阿根廷經濟一落千丈後，世界上大多數國家都不敢確定新的發展範例應該是什麼樣子，而「北京共識」給世界帶來了希望。北京清華大學崔之元教授也認為自2008年經濟危機以來，全球對美國經濟模式的信心不比以前，因此「『北京共識』非常可能取代『華盛頓共識』」。
隨著中國綜合國力的增強和能源戰略的調整，中拉經貿、能源合作和政治文化交流日漸頻繁。以2008年為例，中拉貿易額超過1400億美元，且拉美對華貿易略有盈餘，一改其與美歐貿易逆差又大量舉債的窘境。對拉美國家而言，中國已成為僅次於美國的第二大貿易夥伴。2008年10月，中國成為美洲開發銀行（IADB）的第48個成員國，11月北京更首次發表《中國對拉丁美洲和加勒比政策檔》，為中拉關係構建了全方位合作的戰略框架。
金融危機以來，美國保護主義抬頭，中國與拉美的經貿關係將更加強。例如，中國人民銀行和阿根廷中央銀行於今年3月29日簽署700億元等值人民幣的貨幣互換框架協議，成為中國和拉美國家最大規模的金融交易。更重要的是，根據該協議阿根廷從中國進口商品可使用人民幣，不必再以美元作為交易的中介貨幣，此舉對穩定地區貨幣制度、防範金融風險、減少金融危機擴散均可發揮積極作用。
歐巴馬當選後經常被和羅斯福總統（Franklin D. Roosevelt）相提並論。羅斯福總統對拉丁美洲的外交關係中最大的貢獻在於1933年提出的「睦鄰政策」。在該政策的指導下，美國自海地撤回陸戰隊，取消干涉古巴內政的普拉特條款（Platt amendment），宣告「美國即日起反對武力干涉的明確政策」。相對於布希對拉美的「惡鄰政策」，歐巴馬「看世界沒有八股的框框，作法上也沒有過去的包袱。他察覺到拉美的情勢，早與當年『美國勢力範圍』的情況迥異。不但左派政府一一出現，美國對拉美的影響力更是不斷衰退，加上中國和俄國趁勢搶攻，凡此皆讓美國警覺，非得在拉美改弦更張，把鄰居先安撫好不可」。
曾於2002至2003年擔任墨西哥外交部長、現任美國紐約大學教授加斯達涅達（Jorge G. Castañeda）在2008年9/10月號《外交事務》（Foreign Affairs）期刊上指出，近年來拉丁美洲經濟為1970年以來成長最快速的，民主發展也持續鞏固深化，因此對美國而言是提出類似當年羅斯福總統「睦鄰政策」的最佳時機。歐巴馬能否改善美國和拉丁美洲的關係值得持續關注。
內需強勁 巴西經濟率先反彈＞中時09-08-10諶悠文
拉丁美洲最大經濟體巴西雖然在今年第一季陷入衰退，但是拜振興經濟方案收效、國家財政健全之賜，消費者信心與民間消費近來快速回升，可望成為率先從這波衰退反彈的國家之一。
根據美國《商業周刊》報導，巴西經濟今年可能略為成長，明年成長率將達四.五％。長期為惡性通貨膨脹及貨幣貶值所苦的巴西，在魯拉總統小心翼翼帶領之下，去年主權債信評等調升至投資等級。魯拉在七月廿八日的演說中驕傲地說：「巴西正逐漸走出金融危機，明年還會有驚人的進展。」
巴西經濟得以快速翻升，要歸功於天然資源豐富、邁向全球化，以及企業界人士與決策者的靈活反應。去年經濟一開始萎縮，巴西政府便宣布調降所得稅及主要消費產品的課稅，幫助製造廠商拉抬銷量，避免裁員。
巴西擁有二一二○億美元龐大的外匯存底，和十年的預算盈餘，讓央行可以放手連續降息，利率在短短七個月內從一三.七五％降至八.七五％的新低，同時挹注資金，為信貸市場增添活水。
此外，政府對民間銀行也都監管得宜，業者財務健全。央行總裁梅瑞雷斯表示，巴西的基本面非常強勁，沒有任何會引發類似美國房地產泡沫的問題。巴西民眾的房屋抵押貸款總額只相當於國內生產毛額（ＧＤＰ）的二．五％；相較之下，美國的比例高達八○％。
巴西龐大的內需動能也是重要關鍵。雖然外界都聚焦在巴西外銷大量鐵礦砂、鋼鐵及大豆至中國，但出口只佔巴西一.五兆經濟產值的一二％，帶動巴西經濟成長的最大動力是一億九千萬人口，尤其是它快速成長的中產階級。
不過這並不表示巴西的企業經營環境已臻完善。巴西的鐵公路、港口和電力輸送系統老舊而且壅塞。政府徵收的稅收相當於ＧＤＰ的三六％，接近歐洲國家水平，卻只提供第三世界國家水準的服務，政治腐敗與官僚作風也不利經濟成長，這些都是巴西必須百尺竿頭、更進一步的地方。
【亞股】
全球資金轉向新興亞洲 台韓受惠＞中時08.12.02張子嫻
上周全球股市周線終於收紅，創下近兩個月難得的反彈，主要市場指數平均有10％以上漲幅。在美元略顯弱勢情況下，新興市場貨幣轉強，全球資金順勢轉入新興市場，截至11/28日，外資終結在台、韓連續九周、十五周賣超，轉為買超。
11月對亞洲來說是相當不平靜的一月，先是南北韓緊張關係、泰國黃衫軍到印度的恐怖攻擊，但隨著全球股市出現反彈下，跌深的亞股重獲資金信賴，資金重回新興亞洲。
油價走穩 有利亞股跌深反彈
摩根富林明資產管理指出，外資對亞洲股市的賣超已逐漸縮小，對以出口為導向的台、韓，更是轉賣為買，除了跌深反彈，且因油價逐步走穩，可望減緩亞洲國家經常帳赤字衝擊。
摩根富林明投信副總經理邱亮士表示，預期油價可望在50美元上下形成支撐，若預估2009年原油均價落於67美元來看，相較於先前每桶100美元價位，南韓、印度單是每月就可省下28億美元，原油第二大消費國中國則可省下約40億美元。
德盛安聯亞洲動能策略基金經理人黃廷偉表示，歐美國家深困金融風暴中，雖然影響到新興亞洲出口產業，但仔細分析，新興亞洲擁有的四大題材，包括雄厚的外匯存底，亞洲股東權益報酬率達到兩位數，股價淨值比來到歷史低點，新興亞洲仍是全球投資最蓬勃區域，以及內需市場將是帶動全球經濟成長動能等。
外匯存底雄厚 亞洲更能應變
黃廷偉表示，全球前十大外匯存底國，加上日本，亞洲國家就占七個，在這波金融風暴中，也因亞洲國家雄厚的外匯存底，讓亞洲國家在緊急時可用以干預外匯市場，穩定、控制匯率。
根據德盛安聯RCM研究團隊報告顯示，經過全球股市修正後，亞太指數股價淨值比已來到接近1的歷史新低長線買進位置，本益比接近10倍的水準。另一方面，新興亞洲是全球投資最蓬勃區域，從IMF的資料來看，目前全球投資活動占GDP比重約23％，亞洲占GDP比重最高約37％。
資金行情 大中華最有機會先彈＞中時08.12.31張子嫻
隨著全球央行持續降息，市場現金市值部位越來越高，根據彭博資料顯示，目前美國投資人光是現金部位就高達8.85兆美元，相當於美股市值的74％，現金市值比為1990年以來新高，在明年全球市場仍處疲弱下，成長動能較強的大中華股市，被視為最有機會率先反彈的市場。
相對於其他的市場，從經濟成長率來看，亞洲明年經濟體質較佳，根據世界銀行預估，全球經濟明年將只微幅成長0.9％，成長力道最強的市場在東亞，東亞明年經濟成長率仍有5.3％水準。
新加坡大華投資基金經理人Andrea Leong表示，預期以中國經濟為首的大中華市場可望率先走出經濟困境。
大盤股發威 滬深股市皆上揚【聯合報09.01.20
承接前一交易日的反彈勢頭，滬深股市本周首個交易日繼續上漲並再度走出衝高回落的行情。上證綜指二千點整數位得而復失。能源板塊及銀行類個股等大盤股集體發威，成為拉動股指上行的主要因素。
新華社報導，昨日滬深股市雙雙高開。上證綜指以1971點開盤後一路攀升，很快即衝破2000點，上探2018.51點的全天高點。此後股指震盪回落漲幅收窄，最終收報1986.67點，較前一交易日收盤漲1.65%，全天振幅為2.68%。
深證成指盤中也一度突破7000點，收盤報6982.59點，漲幅為0.94%。
儘管股指延續反彈勢頭，但當日滬深兩市大多數個股告跌，上漲的交易品種數分別為424支和298支。不計算ST個股和未股改股，兩市13支個股漲停。
與前一個交易日的接近1500億元人民幣相比，當日兩市滬深股市成交總量有較大幅度的萎縮，分別成交831.25億元和372.69億元。
除中國鐵建和中國遠洋外，絕大多數權重指標股當日都隨股指走高。交行漲幅達到5.25%，中國石化、建行漲幅也接近5%。
在券商類個股走弱的背景下，銀行類個股的集體走強仍令金融保險板塊出現在漲幅榜首位。中石化大幅上揚，也令能源板塊出現了較大的整體漲幅。汽車類個股幾乎全線告跌，拖累交運設備板塊出現較大跌幅。
金磚四國股市 中俄巴最牛【經濟日報╱編譯廖玉玲09.02.13
在當前環境下，金磚四國股市展現不可思議的韌性，今年來巴西、俄羅斯和中國股市的漲幅均逾8%。印度股市雖然下跌，但在全球15大股市中仍高居第四。
開發中國家的情況不一，但跡象顯示消費需求並未完全進入冬眠。市場對巴西及俄國金屬的需求前景，支撐如淡水河谷公司（CVRD）和Severstal等能源股迸發亮眼表現。
Fisher投資公司董事長費雪認為，下次多頭捲土重來時，大型新興市場表現會非常好，所以現在就該做好準備。
彭博資訊的資料顯示，中國上證綜合指數今年至今大漲逾23%，漲幅居全球之冠，俄羅斯的Micex指數上揚逾17%，巴西聖保羅證交所指數上漲近8.8%。
印度孟買Sensex指數下跌近1.9%，依舊是全球15大股市中表現第四佳。
新興市場股市去年表現淒慘，跌幅超越已開發市場。上證綜指去年11月跌65%、本益比為13.2倍，為彭博1997年開始追蹤以來最低點。11日該指數本益比已升抵17.6倍，自2008 年低點反彈32%。
投資專家羅傑斯依然看好中國股市，表示中國人資金雄厚，可望比多數國家更能全身而退，脫離這場危機。
印度統計局日前表示，至3月31日止的本會計年度，印度經濟可望成長7.1%，遠高於國際貨幣基金（IMF）預估的全球成長率0.5%。
J.M.金融共同基金投資長薩哈渥指出，當其他各國經濟陷入萎縮之際，印度一枝獨秀。印度像其他各國一樣推出經濟刺激方案，同時還有強勁的內需消費力道支撐。
巴西聖保羅證交所指數去年下跌41%，去年10月時本益比一度跌至7倍，但在金屬製造商的帶動下，本益比已彈升至9.6 倍。
荷蘭國際集團旗下資產管理部門全球成長與國際股票業務主管蘭德斯曼認為，公共建設支出需要鐵礦、水泥等材料，巴西會因此大為受惠。
俄羅斯的鋼鐵廠股價也上漲，Everest資產管理交易部門主管登臣科表示，這是因為市場認為中國等各國積極擴大公共建設支出，有助於提高鋼鐵業者的獲利。
Cazenove資本的葛瑞夫斯表示，金磚四國，尤其是中國和印度，依然在「長期上漲趨勢」，因為這兩國的人口和經濟成長速度，比已開發國家更快。過去世界掌控在西方手裡，如今要交給亞洲國家。
台股挺住MSCI空襲 強彈百點＞中時09-02-15張子嫻
受美股尾盤拉升與亞股走揚帶動，台股13日不畏MSCI（摩根士丹利資本國際）調降權重的利空，大漲126點，重回4500點，以4592點作收，交易量為747.79億元，三大法人買超23.03億元，周線連續2周收紅。
日盛投信指出，未來兩周面臨台指期及摩台結算，震盪將加大，投資不必過度保守，但亦勿躁進，且切勿追高。
昨日台股不畏MSCI調降權重利空而反彈，在亞股中，除了陸股外表現次優者。統計牛年開紅盤以來，台股漲幅8.11％，僅次陸股漲幅16.58％，也比歐美股市佳。
電子業急單效應助攻
昨天三大法人在台股買超計23.03億元，其中外資買超16.43億元，自營商買超8.67億元，投信賣超2.07億元。
群益創新科技基金經理人許家豪說，受惠於企業庫存調整，近期科技產業的短單、急單效應，帶動電子上游產業供應鏈股價領先反應。美股近期以道瓊跌幅較大，那斯達克相對跌幅較小，費城半導體指數表現則相對強勁，台股表現一向與美國科技類股呈現正向關連，加上新台幣匯率續貶，短期有利於電子股反彈。
保德信高成長基金經理人王培臻認為，台股昨日表現亮眼，單日漲幅2.82%，主要是受12日美股出現強拉尾盤的戲劇性走勢激勵，但近期量能配合稍有欠缺，恐難以樂觀預期強彈持續，短期而言，類股輪動及電子業急單效應對股價的激勵可能已反應多數，後續需要密切觀察電子業者3、4月份接單狀況能否如市場預期好轉。
美股表現是左右指標
德盛安聯台灣智慧趨勢基金經理人鍾兆陽說，雖然MSCI調降台股權重，可能影響外資資金布局，但去年外資已大幅減碼台股，因此影響較有限，不過，對台股影響主要仍在美股表現。
鍾兆陽指出，美國振興經濟方案通過後，可能意味著深度經濟衰退結束的開始，美股在尾盤時，由金融與消費類股急拉，顯示市場樂觀看待反彈行情。
鍾兆陽認為，近期面板大廠陸續公布財報，雖然數字表現不佳，但電子股近期受到短線急單效應影響，對業績幫助甚大，急單也由上游開始發酵，逐步影響到中下游業者，其中特別留意中游的零組件與下游的手機、NB族群，有機會展望輪動。
他並說，中概傳產仍是值得留意族群，中國內需市場連續34個月呈現2位數成長，受惠內需概念的中概族群值得期待。
謝金河:東風壓倒西風—錢會往亞洲跑 【先探投資週刊 2009/07/17謝金河】
金融海嘯後全球股市暴跌，但各國政府為了振興經濟，一方面極力壓低利率，各國利率都降到接近零的水準。另一方面，各國政府大印鈔票，資金挹注金融體系，造成銀根氾濫，全球股市都出現反彈。
金融海嘯後全球股市暴跌，但各國政府為了振興經濟，一方面極力壓低利率，各國利率都降到接近零的水準。另一方面，各國政府大印鈔票，資金挹注金融體系，造成銀根氾濫，全球股市都出現反彈。從股市彈升的力道就可看出在海嘯過後，各國經濟復甦的力道。
目前中國股市獨領風騷，滬深300指數從1606.723大漲到3428.029，彈升了1.13倍，表現可圈可點。亞洲的印度、印尼漲幅都接近1倍，或逾1倍，香港恆生與台股都達79%都算是強勢市場。從股價的漲跌，可以看出下一個經濟力，股市正在顯現東風壓倒西風的新生態。
這次歐美股市仍身陷在金融海嘯泥沼當中，美國道瓊指數漲幅是37.22%。NASDAQ從1265漲到1879，彈幅約48.53%，歐洲的德國表現最好，表現最差的是英國，，在全球股市中幾乎敬陪末座，可以看出英國在金融海嘯中受創最深。
亞洲由中國捧出大格局，上海A股已大漲87.42%，上海B股大漲127%，深圳B股大漲141%，深圳A股也漲了1.3倍，成為全球最搶眼的市場，正好預告了中國在金融海嘯之後的新經濟地位。
亞洲股市以中國馬首是瞻，香港與台股都拉出79%的漲幅，南韓股市最近IT類股表現可圈可點。NC SOTT從22900韓元大漲到20.2萬韓元，LGD及三星都寫下今年新高價，KOSPI指數今年大漲62%，其他如印尼漲94.3%，印度漲了102.5%，越南漲了124%，在全球股市都是出類拔萃。
前一波原物料大漲，跟著油價創新高的俄羅斯RTS指數創下144.3%的超大漲幅，不過最近油價從73.38跌回60.14美元，俄羅斯股市又跌到884點，跌幅已逾27%。這比起中國股市仍往上創新高成了強烈對比。
原物料下跌，也傷了巴西股市，最近巴西股市又跌回5萬點以下，智利、墨西哥、阿根廷股市最近相繼回檔，而原物料行情除了油價重挫外，BDI指數從4291跌回3千點附近，CRB指數從266點跌回231點，可以看出資金重返美元部隊，通膨壓力解除不少。
緊盯出口數字變化 南韓、日本及兩岸出口值很重要
目前全世界都在爭議到底景氣復甦了沒有，除了股市是一個重要指標之外，出口是一個衡量經濟復甦與否的重要判斷依據，當美國儲蓄率已拉升到6.9%，並且朝著末日博士魯比尼教授的美國失業率11%、儲蓄率11%的方向前進的時候，必須密切觀察未來各國出口復甦的力道，這其中又以出口倚重很高的中國、日本、台灣與南韓最具代表性。
去年金融海嘯，南韓最早以貶值手段抵抗出口衰退，韓元一度大貶到1513兌1美元的地步，不過今年以來，南韓出口衰退的局面仍然沒有改善，這個情況一直到6月出現改善的徵兆，6月出口衰退只有11.3%，單月貿易順差並且創下74億美元新高，6月出口出現比較令人欣喜的數字，南韓股市在7月7日寫下1443的高點。
而日本的出口頹勢依舊沒有改善，日本出口在2月出現衰退49.4%的驚人數字，3月又衰退46.5%，4月衰退39.1%，5月衰退40.9%。5月貿易順差剩下690億日圓，與去年同期比衰退85%。出口衰退比較嚴重的如汽車出口衰退60.9%。鋼鐵出口減少49.5%，電子產品也減少37.5%。顯見日本的出口仍陷困境當中。
中國全力刺激內需，但是出口頹勢仍未見到改善的跡象，去年7月中國單月出口創12166億美元新高，今年2月最低只有649億美元，這個落差太大，逼得中國經濟保8必須努力在13億的內需市場找出路。
台灣去年11月出口急降24.7%，12月又衰退1.9%，元月值創了123.67億美元新低，繼續衰退44.1%，不過2月已不再繼續創新低，為125.9億美元，衰退28.6%。3月155.8億美元，衰退35.7%，4月比3月差降到148.5億美元，繼續34.3%的衰退，5月恢復到161.7億美元，仍然衰退37.3%，不過6月達169.7億美元，衰退只剩20.4%，與南韓都出現「逆轉」的跡象。台灣、日本、中國、南韓都以出口為導向，觀察這四個市場出口值消長，應可追蹤下半年全球經濟的脈動。
多頭氣盛 亞洲九股市登新高 【聯合報╱記者許佳佳 2009.07.28
美國企業財報優於預期，帶動全球股市一飛沖天，昨天單是亞洲就有九個地區股市登上今年新高。台股連攻五天終於登上七千點，創近十一個月新高；港股突破兩萬點大關、日股站上一萬點。昨晚開盤的美股雖以小黑開出，仍站穩九千點大關。
國際投資氣氛轉佳，ＭＳＣＩ亞太（不含日本）指數已連續第十天收紅，是近五年來最長的多頭走勢。七月以來全球主要股市漲幅前十名，幾乎都以亞太地區股市為主，累計今年以來亞太股市漲幅逾五成的地區，為中國、印尼、台灣、印度等。
【世股】另參本館：股市的貪瞋痴 啥是連動債
美工業生產大跌 亞歐股市哀號＞中時08-10-17潘勛（楨：股x市皆無常
美國利空消息不斷，聯邦準備理事會十六日表示，九月份美國的工業生產下跌二．八％，幅度之大為一九七四年十二月以來之最，也超過經濟學家平均預估的下滑○．八％。消息傳出後，原本拉鋸且小幅上漲的美國股市立刻大跌，交易近兩小時，道瓊工業指數劇挫逾三○四點。
受美股道瓊指數十五日收盤狂瀉七三三點、全球景氣可能衰退、油價下跌、美國零售業銷售萎縮等利空消息打擊下，亞洲股市十六日一片哀嚎，日本股市更慘跌逾一一％，南韓股市十六日大跌一二六．五點，或九．四四％，跌幅為史上最大；韓圜貶值九．七％，兌美元匯率成為一三七一比一，創一九九七年以來最大跌幅。
香港恆生指數則失血七．八％，新加坡海峽時報指數跌七％；澳洲股市跌六．七％；台股跌三．三％。南亞的印度股市跌六．五％。
諸多利空夾擊下，歐洲股市開低走低。午盤末歐洲三大股市的英國倫敦股市及法國巴黎股市跌幅均超過五％；德國法蘭克福股市也告大失血。
美日歐刺激景氣 全球「股」舞＞中時08-10-22林上祚
美國、日本與歐洲振興經濟方案一波接一波！美國聯準會主席柏南克周一在國會暗示，不排除年底前祭出第二次刺激景氣方案，日本自民黨也將推動二兆日圓減稅案，全球股市紛紛大漲，日本股市昨日大漲3.34％，歐洲股市昨日開盤後也有1-2％的漲幅。
今年二月美國經濟振興方案規模1680億美元，帶動美國第二季經濟明顯成長，柏南克周一在美國國會聽證會上表示，為了避免美國經濟不景氣現象持續到明年，聯準會考慮祭出第二度振興景氣方案，受到柏南克談話激勵，美股周一大漲413點，突破九千點大關。
由於美振興景氣方案帶動內需，將有助亞洲對美出口，亞洲股市昨日在汽車、原物料等類股帶動下走揚，日本本田汽車大漲6.8％。
受惠減稅案 日股大漲3.34％
亞洲股市除日股表現優異外，澳洲大漲3.87％，印度漲幅達4.77％，菲律賓漲幅也達2.61％，相對之下，大陸與香港股市，受到中國第三季經濟成長率明顯下滑影響，均呈現下跌走勢，港股下跌1.84％，上海Ａ股跌幅也有0.79％，韓國股市也下跌近1％。
據報導，自民黨已經準備推動二兆日圓（196億美元）減稅方案，預計四口之家，每年將可增加六萬五千日圓收入，彭博社指出，日本政府減稅消息是日本股市大漲的主因。
歐洲股市昨日也以紅盤開出，法國政府昨日宣佈，將為主要銀行注資105億歐元，也讓法國股市因此大漲逾二％，法國巴黎銀行、法興銀行股價均大漲逾五％。
2008全球股市蒸發30兆美元【經濟日報編譯林聰毅09.01.02漲多就跌多
歐美金融市場於31日封關，在多災多難的2008年，美股跌幅創大蕭條以來最大，全球股市也蒸發逾30兆美元。全球經濟步入衰退，日圓及美國公債成為最佳避險工具，日圓對美元、歐元大幅升值約20%，美國公債報酬率為1995年來最高。商品行情因全球經濟急速降溫而暴漲暴跌。
美股道瓊工業指數在去年最後一個交易日收高至8,776點，但過去一年累計跌幅達34%，為1931年以來最深，也是史上第三大。道瓊Wilshire 5000指數市值失血7兆美元，全球股市則銳減30.1兆美元。標準普爾500指數去年縮水38.5%，為1937年以來最大，也創史上第三大跌幅。那斯達克指數去年跌幅更深達40.5%，為史上最大。
俄股跌67% 陸股掉66%
連「股神」巴菲特的波克夏公司也難逃股價大跌命運，該股2008全年跌幅達32%，寫下逾30年來最糟的紀錄，但跌幅比大盤指數小，是巴菲特過去20年來第14年打敗標普500。在MSCI追蹤的全球69國股市中，突尼西亞是去年唯一封關收紅者。28國股市大盤的市值失血逾半，包括俄羅斯的67%、中國的66%，以及印度的52%跌幅在內。英國FTSE 100指數去年跌31%，為全球20大股市中跌幅最小者。基金經理人說，股市跌幅反映經濟衰退有多深。
波士頓顧問公司的基金經理人古爾說：「股市投資人大多非常高興2009年的到來。我對2009年有點樂觀，但我認為仍有些障礙要突破，其中最重要的是投資人的心理，因為股市心理面糟到不行。」
隨著美、歐、日三大經濟體為二次大戰以來同時步入衰退，加上信用市場損失高達1兆美元，促使投資人平倉日圓利差交易，日圓成為去年匯市最搶手的貨幣，對世界大主要貨幣都升值。日圓兌歐元漲22%至126.82日圓；日圓兌美元升19%至90.86日圓，為1987年以來最大升幅；日圓兌澳元及紐元的漲幅更高達52%及61%。
去年美元兌歐元漲4.5%，升至1.3966美元，為三年來首度升值。英國經濟衰退減弱英鎊魅力，歐元兌英鎊大漲30%至95.80便士，為歐元發行以來的最大漲幅。歐元在12月30日曾升至史上最高的98.03便士。
全球股市崩跌以及信用市場凍結，尋求避險的投資人轉向相對安全的美國公債。由於金融業者在信用危機中的損失超過1兆美元，以及決策官員採取前所未見行動欲解救經濟脫離衰退，各種期限的美國公債殖利率均創歷史新低，價格則節節攀升。
日圓美債 最佳避風港
美國財政部的資料顯示，2008年前十個月外資與機構投資人對美國公債加碼29%。美林編纂的美國國債指數（U.S. Treasury Master Index） 顯示，美國公債去年的報酬率高達14%，為1995年來最佳表現。摩根士丹利公司首席公債及機構策略師龔卡維斯說：「2009年資本市場就看公債表現。」
商品行情 暴漲又暴跌
去年商品行情如同洗三溫暖，上半年各種原物料一路狂飆，但下半年隨著景氣急轉直下，能源、金屬及穀類等商品價格崩跌，去年累計的跌幅創50年來最大。去年下半年原油、汽油、銅、玉米及小麥均從歷史高點大幅回跌。
追蹤19種原料價格的路透／Jefferies CRB指數去年挫跌36%，為1956年開始紀錄以來的最大跌幅。這項指數在7月3日升至歷史最高的473.97點，但12月5日跌至2002年8月以來最低的229.54點。
在CRB指數追蹤的19種原料，只有可可、蔗糖、黃金及肉豬等四種價格上揚，以可可31%的漲幅最大。在15種下跌的原物料中，以汽油期貨跌59%最深；紐約原油期貨重挫54%，創史上最大跌幅，跌至每桶44.60美元。
紐約原油期貨在去年7月11日升抵歷史最高的每桶147.27美元，但在12月19日跌至2004年2月以來最低的32.40美元。銅期價回挫54%，鎳、銀各跌55%及24%，黃豆、咖啡都跌18%，玉米則跌11%。著名基金經理人麥嘉華說：「這場衰退至少還會持續六個月。」
全球股市殺很大【工商時報09-03-31王曉伯
在G20高峰會前夕，由於美國政府不排除讓積重難返的通用與克萊斯勒兩大車廠破產，加劇投資人對全球經濟衰退的恐懼，週一全球股市殺很大，美股及歐股跌幅都超過3％。美元與日圓成為資金避難所，連袂急漲，油價則告重挫，西德州中級原油跌破每桶50美元大關。
周一全球股市從亞股開始跌，日股及港股尤其慘（逾4.5％），台股、韓股次之（逾3％）。
昨日台股重挫，引爆單日融券大減10.3萬張，創今年以來減幅的最大量，由於有120家公司在6月10日召開股東會，而這些股票必須在4月3日強制回補，而台股面臨農曆年後第一次急跌，這兩天勢必有更大的融券回補壓力。
農曆年後的一波「無基之彈」，讓台股融券張數維持在70- 80萬張，昨則降到57.6萬張，一口氣減少10萬張以上，預估短期內融券餘額還可持續朝30萬張探底。
美國政府昨天對通用及克萊斯勒下最後通牒，要求限期內改善，否則不但不予進一步紓困，甚至不排除任其破產。
此一行動令原本認為美國一定會救車市的投資人驚慌不已，引發全球股市進一步崩跌，摩根士丹利全球指數大跌3.1％，而通用股價跌勢尤重，暴跌31％。
聰明的資金立刻尋求避險，美元與日圓雙雙揚升，美元兌歐元匯價達到1.3155美元，上指日可待1.1％，日圓兌歐元上揚2％，達到127.45。此外，油價則在市場擔心原油需求將告銳減下大跌，紐約西德州中級原油5月期貨價重挫至49.95美元，是3月中旬以來最低。
摩根士丹利分析師托德表示，通用與克萊斯勒危機提醒投資人經濟衰退危機並未結束，而在好轉之前可能還會繼續惡化。
專家指出，全球市場大亂，使得本週四將舉行高峰會的G20元首壓力更沈重，投資人也因此更加擔心此高峰會難有促進經濟復甦實質結果。
新興股市 升勢強勁【經濟日報編譯紀迺良 2009.05.24
由於商品價格走升，新興市場股市持續上揚，拋開近來漲勢可能漲過頭、過度高估經濟復甦展望的疑慮。
MSCI新興市場指數22日上漲0.7%至746.42點，使上周漲幅達5.4%。
今年以來發展中國家股市已大漲32%，漲幅比MSCI全球指數同時期的2.3%多十幾倍。
基本金屬價格上漲，激勵全球第三大銅、鋅、錫產國祕魯股市也水漲船高。
祕魯第五大產鋅公司Morococha 22日股價勁揚8.2%，利馬綜合指數22日上揚2%，漲至八個月來的高點，今年以來更已大漲77%。
在貝萊德資產管理公司（BlackRock）掌管30億美元拉丁美洲股票蘭德斯表示：「新興市場背後的一大動力來自投資人對全球成長的看法，基本金屬價格是主要指標，反應未來展望的氣氛。」
國際原油價格上揚，帶動巴西國營石油公司（Petrobras）股價22日上漲1.1%，至此該股價已自3 月初的低點躍升達40%。
此外，由於金屬價格走升，鐵礦沙廠淡水河谷（CVRD）及拉丁美洲最大鋼鐵廠傑道公司（Gerdau），22日股價也都止跌回升。
巴西Bovespa指數22日上揚1%至50,568點，推升上周漲幅至3.2%。
Nest投資公司操盤手安瑞德說：「這很正常，由於商品市場復甦、經濟復甦，會看到價格回升。」美元疲弱顯示「投資人放棄低利率的美國債券，轉向風險較大的投資，主要集中在新興市場」。
拉丁美洲股市22日大多收紅，除了哥倫比亞IGBC指數小跌0.2%外，墨西哥IPC指數上漲1.1%，阿根廷Merval指數小漲0.1%，智利的IPSA指數漲0.4%。
土耳其4月外國觀光旅客較去年同期成長6.2%，ISE國家100 指數22日盤中一度上揚1.5%至9月以來的高點，收盤上漲0.9%。
資金回流 俄股匯齊揚【經濟日報編譯紀迺良09.05.24
俄羅斯經濟持續萎靡，但受惠於油價上漲與利差交易回溫，資金大舉回流，盧布兌美元站上四個月來高點，莫斯科股市的表現更是全球最佳。
俄國股市在去年秋天暴跌，許多企業的股價跌至歷史低點，但由於能源價格在近幾月不斷上漲，吸引投資人重返俄國股市，自去年10月27日觸底以來，莫斯科Micex綜合指數迄今已飆漲105%，22日收盤上揚1.9%至1,054點。
俄國官方預估在經濟開始好轉之前，恐將萎縮超過6%，但經濟數據似乎不影響股市表現，俄國當局本月公布4月工業生產銳減16.9%，但股市仍連漲五天。
美林首席分析師契普拉伊娃說：「投資人在決定是否投資俄國時，並沒有分析總體經濟，他們看的是油價，相信俄國股市會隨油價上漲，而事實也是如此。」
儘管俄羅斯努力使經濟活動多樣化，俄國股市的起落仍受其最大出口商品石油價格牽動，例如去年股市暴跌也與油價崩跌一致。
由於跡象顯示全球經濟可能開始好轉，新興市場股市例如中國、印度和巴西近幾個月來漲勢如虹，但仍不及俄國凌厲。
受到油價回漲及利率較高等因素激勵，盧布兌美元已漲至四個月的高點，22日兌美元升至31.0887盧布，是1月12日以來最高，上周盧布兌美元累計升值3.2%，為連續第六周升值，連漲周數創近兩年來最長紀錄。
英國TD證券首席新興市場分析師錫根沙勒說：「油價60美元對盧布是利多。投資人在尋找收益較高的貨幣，目前盧布是投資收益最高的貨幣之一。」
此外，俄羅斯目前的基準利率均較歐洲、美國、日本，以及其他新興經濟體高，吸引利差交易者回籠。
目前俄羅斯的再融資利率為12%、附買回利率為11%，比歐元區的1%、美國0.25%以及日本的0.1%高出許多，也略高於巴西基準借款利率的10.25%，吸引許多投資人向低利率的國家借款、再到俄羅斯等國家投資，以賺取利差。
新興股市 賣出信號浮現【經濟日報編譯劉道捷2009.06.03
新興市場股票型基金近四周湧入一年多來最大量的資金，MSCI新興市場指數漲到八個月來最高，分析師警告，新興股市已出現2007年10月股市創天價以來最強勁賣出信號。
追蹤世界投資的EPFR全球公司指出，流入的資金共達120億美元，等於開發中國家基金資產的3.5%，是19個月前新興股市作頭以來流入金額最高的一次。2001年後，新興股市只在2006年2月出現這麼龐大的基金流入，隨後四個月內，MSCI新興市場指數下跌8.4%。
美國銀行美林策略師哈特尼指出，該指數1日大漲3.8%，而且自2月以來漲幅高達61%，這種型態顯示市場「即將」下跌。加拿大皇家銀行資本市場公司表示，最大新興市場的中國大陸經濟復甦比預期慢，可能引發回檔。
紐約梅隆銀行財富管理公司投資長葛洛豪斯基說：「極端的資金流入是反向指標，我們預期會出現若干回檔。」
貝萊德和亞伯丁資產管理公司也預測新興股市會走低，原因是今年以來MSCI新興市場指數本益比幾乎已經倍增，升到15.3倍，是2007年12月以來的最高水準。
EPFR全球公司總經理投資長杜蘭說：「投資人開始懷疑，再不拉回，這種強勁漲勢還能維持多久，新興股市價值的吸引力已經下降。」
去年下半年，MSCI指數暴跌48%，MSCI債券重跌18%，除中國人民幣外，亞洲貨幣對美元匯價全軍覆沒，同期內，投資人追求風險最高的資產，國庫公債殖利率因此升到11%。
過去三個月來，MSCI新興市場指數狂飆61%，不但是該指數1987年啟用以來最高紀錄，也遙遙領先MSCI世界指數29%的漲幅。
哈尼認為新興市場經濟與股市好轉的長期展望，可能無法支撐幾個月來像泡沫一樣湧入的資金；摩根士丹利公司策略師賈納也表示，資金湧入類似過去幾次的狂潮。
但看多的分析師如滙豐行私人銀行分析師馬亨德說，新興市場這波漲勢還會再延續六個月，因為新興市場經濟成長比較快，會促使投資人繼續把資金從殖利率較低的資產中移出。
美歐經濟淒慘 亞股全黑【聯合報記者許韶芹 2009.06.05
歐洲、美國經濟數據出現利空，周三美國三大指數終止連續4天漲勢，亞洲股市跟著受拖累，其中韓股重挫2.6%最悽慘；台股則是量能持續萎縮，指數反彈無力。
歐元區最新公布的第1季經濟成長，較去年第4季下滑2.5%，同時間家庭消費、進口及出口同步創下近14年以來最大降幅。不僅歐洲經濟淒慘，美國周三公布的就業變動、工廠訂單以及ISM非製造業採購經理人指數等，全都不如市場預期，顯示經濟數據仍在低檔盤旋，投資人信心潰散，失望性賣壓出籠。
美國經濟現出陰霾，一向以美國市場為出口對象的韓國，昨天股市更是急跌2.6%，創下近5周單日最大跌幅。港股盤中一度下殺2%，接近終場時跌幅縮小，小跌0.4%。日本股市開低走低，終場下跌0.75%，指數結束連6天漲勢。今年漲幅傲視亞股的台灣，連續兩天量縮急跌，昨天跌破6,800點整數關卡。
天達投顧分析，今年3月以來，全球股市一掃金融風暴陰霾，尤其是新興亞洲漲勢更是凌厲；但隨著全球指數、亞洲股市底部愈墊愈高，市場居高思危壓力隨之而來，目前全球總體經濟數據、企業獲利仍未回到成長擴張階段，金融市場依然存在不確定性因素、失業率還是居高不下，預估未來股市回升過程不會是一條直線往上衝，而是呈現震盪盤整格局。
安本亞洲股票投資經理Andrew Gillan認為，各國企業盈餘前景仍未明朗，股市將持續處於波動。
投資錢潮 湧向邊陲市場【經濟日報編譯于倩若 2009.06.09
隨著全球的風險胃納擴大，投資錢潮開始從已開發及新興世界轉移至波動最劇烈的小型市場，從克羅埃西亞、奈及利亞到斯里蘭卡等邊陲市場，如今又重獲投資人青睞。
邊陲市場通常指未達新興市場水準的市場，因為規模太小、缺乏流動性或不夠開放。這些特色使邊陲市場的股價震盪較為劇烈，且風險更高。
隨著近來股市大漲，就連風險最高的投資都不乏買主。商品價格飛漲也激起投資人對小型商品供應國的興趣。
Neuberger Berman新興市場證券策略公司經營者沙丹哈指出，一年前邊陲市場的價格過高，「投資人在景氣循環頂端時會追逐風險最高的資產，部分邊陲市場現在看起來很便宜」。
邊陲市場在2007到2008年備受全球矚目，當時這些市場搭上全球股海翻騰的末班車而暴漲。隨著許多市場出現雙位數甚至三位數漲幅，眾多基金及相關產品也如雨後春筍般冒出來，這些產品被大力推銷成自外於其他市場，意味著不與其他市場連動，是分散投資組合的好管道。
然而，去年秋季的金融危機重創全球股市，邊陲市場也不例外，許多新基金一推出就遇上金融泡沫爆破。
倫敦Duet集團非洲區投資長薩拉米說，近來邊陲市場將與已發開市場脫勾的看法再次具吸引力，他正在買進奈及利亞、肯亞、象牙海岸及波札那的消費者產品股。薩拉米表示：「經濟體不同，股市表現就會不同，投資人已開始意識到這點。」
由25國股票組成的MSCI邊陲市場指數從2008年1月攀頂到今年3月初為止，累計重挫69%，但3月初以來已大漲51%。相較之下，美國標準普爾500種指數自2007年10月登頂至今年3月的低點，跌幅為57%，而3月迄今的漲幅為39%。
芝加哥Frontaura資本公司2007年11月推出一檔邊陲市場證券基金，該公司預估這檔基金今年會漲26%，使報酬率回到2008年10月初的水準。
沙丹哈指出，一年前奈及利亞銀行的股價約是帳面價值的八倍，但現在股價已跌至帳面價值，「雖然邊陲市場的風險較高，但股價已大幅回檔，上漲空間相當可觀。」
邊陲市場資產管理公司投資長史貝鐸看好象牙海岸、尚比亞、羅馬尼亞和斯洛維尼亞等國股市。尚比亞盛產銅，銅價大漲有助推升當地股市，目前尚比亞股市的漲幅仍不如其他銅產國。
新興股市市值 升至全球24%【經濟日報╱編譯季晶晶09.07.04
開發中國家股票市場的市值占全球比重已上升至24%，創新高紀錄，因為全球經濟衰退促使投資人轉進經濟成長快速的新興經濟體。不過，近來漲幅已大的巴西股市，6月出現五個月來首見的外資淨流出。
截至1日止，被摩根士丹利資本國際公司（MSCI）列為新興市場的22個國家，占全球股市市值的比重已從年初的18%升至24%，是彭博資訊2003年開始編纂這項指數以來最高。其中，中國股市市值去年底尚為1.82兆美元，2日已逾3兆美元，為去年8月來新高。
比重上升顯示投資人對開發中國家的信心增強，雖然去年蒙受大蕭條以來最慘重的損失，現在仍願意拿現金布局新興股市。因各國政府紛紛降息，並實施經濟振興方案，以緩解出口下降的衝擊，從巴西聖保羅到中國上海，開發中國家股市在2009年全面上揚。MSCI新興市場指數今年來大漲35%，遠優於MSCI全球指數同時期僅2.9%的漲幅。
施洛德公司（Schroders）基金經理人費爾德說：「人人都想趁勢操作。目前在新興市場賺到的錢會比在西方國家多。」
國際貨幣基金（IMF）在4月全球經濟展望的報告中預測，發展中國家今年的整體經濟成長率可達1.6%，明年再成長4%。而已開發國家今年則可能萎縮3.8%，明年零成長。
根據研究業者EPFR公司2日發布的資料，投資人今年第二季共注資265億美元至開發中國家股票基金，中國股市獲38億美元。
相較於中國股市持續吸金，同屬金磚四國的巴西股市6月卻出現外資淨流出，因投資人憂慮全球經濟甦可能放緩，因而獲利了結。Bovespa股價指數今年來已大漲36%。
經營交易所的M&FBovespa公司3日在網站公布，外資6月賣超10.9億里爾（5.6億美元）。外資上次賣超是在今年1月，金額為6.46億里爾。
巴西第二大券商Agora Corretora公司分析師利摩斯說：「股市看來不是很好，外資撤出並不令我意外。」巴西股市上個月下跌3.3%。
外資6月賣超之前，5月流入巴西股市的外資達歷來最高的61億里爾。
雖然去年巴西股市重挫41%，使外資大舉撤資逾246億里耳，但投資人今年共回補101億里爾。
金融市場發亮 就業市場發昏…【經濟日報╱編譯廖玉玲 2009.07.27
全球股市大漲，投資人眉開眼笑，金融風暴和不景氣彷彿已成過去式。但失業率持續攀升，丟掉飯碗的人愈來愈多，絲毫感受不到景氣回春的暖意。
上周美國道瓊工業指數升抵今年新高，日本日經指數大漲5.5%，倫敦FTSE指數也勁揚4.28%。
但金融市場一片多頭歡樂的氣氛，與產業界和就業市場上裁員關廠的的愁雲慘霧，形成強烈對比。
上周四道瓊指數漲逾2%，當天正好也是美國勞工部發表最新請領失業救濟金數字的日子，結果前周美國首次申請失業救濟金人數增加到55.4萬人。
投資銀行Calyon的分析師馬赫指出，原則上股市會領先整體經濟表現六至九個月。
換句話說，如果股市3月時已落底，至少要到今年最後一季才輪到景氣觸底。
所以，股市投資人現在已可準備迎接晴空，企業和勞工則還得繼續忍受狂風暴雨的吹襲。
馬赫說，景氣變差初期，都是開除員工，接著就停止裁員，最後才恢復招聘人手。目前企業還在砍人的階段，但幅度不像三個月前那麼大。
他預估，到明年中左右，企業就會逐漸恢復信心，開始放膽大量徵人。
但也不是沒有每個人都受惠的好消息，「實體經濟」面確實已出現讓人樂觀的理由，支撐上周股市的多頭。
美國許多公司已發布上季財報，結果顯示多數企業表現不錯，而金融業屢傳捷報，代表信用市場逐漸解凍，對企業無疑是好消息。
在總體經濟方面，各地也陸續傳出好消息。美國房市逐漸回穩，其他經濟指標一再透露好消息。
全球第二大經濟體日本說，經濟已露出「復甦的跡象」。
亞洲開發銀行（ADB）預估，在中國的帶動下，亞洲經濟明年就會復甦。
另外，調查顯示，歐元區的企業信心逐漸增強，尤其是德國企業，信心指數已連續四個月攀升。
不過，金融危機爆發至今，股市不只出現一次多頭漲勢，最後證明只是曇花一現。幾周前，市場還在憂心忡忡，經濟復甦的力道恐不如預期。
高盛的分析師提醒，整體情況顯示，前方復甦之路不乏凶險，而且市場氣氛經常毫無預警地轉向。
亞股及歐股大跌 美股期指重挫【中央社 2009.08.17
歐洲和亞洲股市下挫，因日本經濟成長小於經濟師預期，且金屬和石油價格下滑削弱了原物料生產商的獲利前景。中國上證綜合指數創9個月來最大跌幅。美股指數期貨目前也重挫。
台北時間16時11分，歐洲的道瓊歐洲600指數下跌1.69%，延續上週跌勢。這項指數上週結束4週來的漲勢。根據彭博的資料，該股指自3月9日來彈升43%，其成份股的本益比來到40.2倍，接近2003年9月以來最貴水準。
MSCI亞太指數重挫3.1%，是3月來最大跌幅。日本內閣府報告6月底這一季的國內生產毛額 (GDP)年化季比成長3.7%，經濟師原估將成長3.9%。前一季為下滑11.7%。
中國上證綜合指數今天大跌5.79%，收2870.630點，跌幅9個月來最大。日經225指數大跌3.10%。韓國kospi指數下跌2.79%。香港恆生指數重挫3.62%。印度股市目前下跌2.89%。
美股標準普爾500指數期指目前大跌2.2%。
文章定位：
