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中國時報2008.04.25【王莫昀／台北報導】
    　總統大選後，政治不穩定因素減少，房價高漲、交易熱絡，不過，學者提出房巿過熱警告。政治大學地政系教授張金鶚等學者昨日發表「台北巿房價泡沫知多少？」調查報告，指出台北巿房地產泡沫價格已占房價三成八，建議民眾購屋應要居高思危。

 

    　張金鶚指出，北市房產分別在民國七十六至八○年間，與九十四年至今兩段期間，存在較大的泡沫化情況，上一波的泡沫在七十九年達到最高點，泡沫價格占房價比高達47％，破裂後，房價開始下跌，而這一波房價泡沫在今年第一季已達38％，民眾購屋應審慎為宜。

 

    　建議民眾購屋應居高思危

 

    　政治大學經濟系教授林祖嘉則強調，房價泡沫是存在的，但泡沫的規模與上一波相比，應不至於破裂，但上一波泡沫破裂導致台灣房市出現十五年停滯，不希望此情況再度發生，才會提出警訊。

 

    　林祖嘉表示，北市房價漲很快，但中南部並沒有，反映台灣房市分割很嚴重，是M型社會的結果，高收入所得成長很快，但中低收入卻沒有，但即便如此，認為高房價商品價格上漲速度也很快，呼籲高房價的購屋族也需謹慎。

 

    　籲放款保守 防止泡沫破裂

 

    　「銀行放款保守，是最能防止泡沫破裂的方法！」張金鶚指出，上一波房巿泡沫破裂，波及層面較廣，影響時間也較長，主要因為當時銀行放款並未特別管制，如今房價泡沫持續擴大，銀行放款若能適度管控，可望為巿場的過熱踩煞車。

 

    　張金鶚將結合房地產學界大老、中華民國住宅學會等單位開會，計畫發動連署，向政府、業界、金融單位以及購屋民眾提出建言，促使巿場能即時進行修正。

 

    　房價「泡沫」的計算基準，可分為以租金與民眾所得兩種方式推估。張金鶚指出，房地產的「資產價格」可以分為「基要價值」及「資產泡沫」兩部分，而「資產泡沫」的計算方式可以租金與民眾所得兩方式推估。

 

    　所得成長遠不及房價 不合理

 

    　中華民國住宅學會理事長陳彥仲則表示，國內租屋比例不高，加上租屋者所得相對不高，巿場被低估，較不適宜拿來做比較，兩推估值中，以「民眾所得」的估算較貼近台灣巿場現況。

 

    　根據這項調查資料顯示，目前今年第一季的台北市平均預售單價已達53萬元，觀察自2005年來房市景氣回溫至今，房價在三年不到的時間內快速增長50％，然就需求面而言，影響房價極為重要的台北市家戶恆常性所得同時期卻只有2%的小幅成長，發生了所得遠追不上房價的不合理現象。

 

    　但「合理房價」是否能用目前房價直接減去「泡沫房價」，張金鶚持保守態度。他表示，何謂「合理」的房價較難定義，但扣掉泡沫比例後，為房價、房租的「基要價值」。

 

    　玄奘大學財務金融系副教授花敬群表示，北市的泡沫有一定的程度，就像「啤酒沒有泡沫不好喝」，房市若沒有一點點泡沫也不好，但現在隨泡沫增加，風險也增加，希望外界重視學術界提出的善意提醒。