(3) 當遠期匯率高於即期匯率時，下列敘述何者錯誤? (1)其換匯點將大於0 (2)稱為遠期升水 (3)稱為遠期貼水 (4)以上皆非。
(2) 台幣的即期匯率為30(NTD/USD)，1年期美元利率為3%，1年期新台幣利率為1.5%，則1年期美元兌新台幣之遠期外匯的換匯點為 (1)0.45 (2)-0.45(3)0.45% (4)-0.45%。
(2) 一個「3×12」的FRA，是指 (1)3個月後1年期的利率期貨 (2)3個月後9個月期的利率期貨 (3)9個月後3個月期的利率期貨 (4)12個月後3個月期的利率期貨
(3) 下列何者非期貨合約之特性？ (1)集中競價 (2)每日結算保證金盈虧 (3)買賣雙方均承擔對方的信用風險 (4)定型化合約
(3) 下列何者不是期貨契約標準化要求一致之因素？ (1)品質 (2)數量 (3)價格 (4)交割地點
(2) 客戶的保證金淨值，因市場行情往不利的方向發展，當淨值跌破某一水位，期貨商就會向客戶發出追繳保證金的通知，此一特定水位稱為： (1)原始保證金 (2)維持保證金 (3)差異保證金 (4)零和保證金
(2) 客戶保證金不足時，需補足至： (1)變動保證金 (2)原始保證金 (3)維持保證金 (4)結算保證金
(3) 認購權證之「發行者」相當於下列選擇權策略中那一種角色？ (1)買進買權（BuyCall） (2)買進賣權（BuyPut） (3)賣出買權（SellCall） (4)賣出賣權（SellPut）
(2) 以下那一種交易者不必繳交保證金？ (1)期貨的買方 (2)選擇權的買方 (3)期貨的賣方 (4)選擇權的賣方
(2) S&P500現貨指數675點，則： (1)680買權為價內／680賣權為價外 (2)670買權為價內／670賣權為價外 (3)670買權及賣權皆為價內 (4)665買權及賣權皆為價外
(2) 履約價格7,200之加權股價指數賣權在最後結算價7,150點時，每口會有多少價值？ (1)10,000元 (2)2,500元 (3)0元 (4)50元
(3) 連動債券(Structured Note)到期贖回金額=100%本金+ min﹛15%, max﹝10%, 於期末評價日表現最差連動債券標的收盤價/其進場價-100%﹞﹜，發行機構沒發生倒閉情況下，下列敘述何者正確？(1)最大報酬為10%(2)最小報酬為15%(3)100%保本(4)表現最差連動標的報酬為50%時，該連動債的到期報酬為50%
(2) 認購權證中，槓桿倍數的定義為： (1)認購權證價格÷標的股價 (2)標的股價÷認購權證價格 (3)標的股價÷認購權證履約價格 (4)標的股價變動百分比÷認購權證價格變動百分比
(4) 交易人從事期貨交易，他所承擔的風險為： (1)原始保證金 (2)維持保證金＋原始保證金 (3)契約值的70% (4)總契約值
(1) 美國某一對日本出口之廠商，預計四個月可收到一筆日幣貨款，他應如何避險？ (1)買進日幣期貨賣權 (2)賣出日幣期貨賣權 (3)買進日幣期貨 (4) 買進日幣期貨買權
(3) 若證券商發行個股認售權證時，最適合的避險策略為： (1)買入標的資產避險 (2)買入台指期貨（TX）避險(3)賣出標的資產避險 (4)賣出台指期貨（TX）避險
(2) 在其他發行條件相同下，若甲：權證存續期間為一年；乙：權證為一年六個月；丙：權證為二年，則權證權利金高低依序為： (1)甲＞乙＞丙 (2)丙＞乙＞甲 (3)乙＞丙＞甲 (4)權證權利金與權證存續期間無關
(4) 我國股價指數期貨類契約之期貨交易稅課徵之實際徵收稅率為十萬分之： (1)一 (2)二 (3)三 (4)四
(1) 一般而言，投資下列金融工具的風險狀況依序為何？甲.短期公債；乙.股票；丙.認購權證；丁.長期公債 (1)丙＞乙＞丁＞甲 (2)丙＞甲＞丁＞乙 (3)甲＞乙＞丙＞丁 (4)乙＞丁＞甲＞丙
(2) 某證券商發行A 股票之認購權證，為規避風險該券商應採取何種行動？ (1)售出或放空適當數量的A 股票 (2)買入並持有適當數量的A 股票 (3)買入並持有適當數量的政府公債 (4)售出或放空適當數量的股價指數期貨
(3) 下列何者須繳保證金？ 甲.買期貨；乙.賣期貨；丙.買選擇權；丁.賣選擇權 (1)僅甲、乙、丙對 (2)僅乙、丙、丁對 (3)僅甲、乙、丁對 (4)甲、乙、丙、丁均對
(1) 理論上，其他條件不變下，存續期間較長之認購權證，其價值會：(1)較大 (2)較小 (3)不變 (4)不一定
(4) 本土股權連結商品可以連結的標的資產包含： 甲.得為發行認購（售）權證標的之上市（櫃）公司股票；乙.台灣證券交易所或櫃檯買賣中心公布之各類股價指數；丙.得為發行認購（售）權證標的公司所發行之轉換公司債(1)僅甲及乙 (2)僅甲及丙 (3)僅乙及丙 (4)甲、乙、丙
(4) 某公司買進三個月後之六個月期遠期利率，言明利率為4.25%，三個月後所實現之六個月利率為4%，則該公司損益為何？ (1)獲利0.25% (2)損失0.25% (3)獲利0.125% (4)損失0.125%
(3) 下列有關於結構型商品之敘述，何者為非？ (1)高收益結構型商品通常為一固定收益商品加上賣出選擇權 (2)保本型商品通常為一固定收益商品加上買入選擇權 (3)保本率較高的結構型商品，通常參與率也較高 (4)投資保本型商品仍須承擔發行機構的信用風險
(1) 下列二題為一題組：投資人於92年6月1日花了97萬元購買一高收益債券，條件如下：交易日：92.06.01；到期日：92.12.01；標的：台積電；選擇權：賣權；履約價：50元/股；期初認購價格：97%，如果在到期日時台積電股價跌至每股40元，請問投資人於到期日時可收得之金額為何？ (1)80萬元 (2)90萬元 (3)97萬元 (4)100萬元
(4) 同上題條件下，如果在到期日台積電股價上升至每股55元，請問投資人之年化投資報酬率為何？ (1)-10% (2)10%(3)-6.18% (4)6.18%
(3) 以浮動利率貸款者，如另承作收取相同利率指標之浮動利率，支付固定利率之swap，金額相同，會形成： (1)仍為浮動利率貸款 (2)部分浮動利率，部分固定利率之貸款 (3)固定利率貸款 (4)視利率變動方向而定
(4) 下敘述何者正確？I.當投資人看多時買進牛證；II.當投資人看空時買進熊證；III.牛證屬於「下限型認購權證」的一種；IV.熊證屬於「上限型認售權證」的一種。(1)II、III對 (2) I、IV對 (3) I、II、III對 (4) I、II、III、IV對
(2) 目前台灣市場上的封閉型基金比開放型基金數量(種類)： (1)多 (2)少 (3)一樣 (4)以上皆是
(2) 下列那一種股票型基金屬於較積極型投資人所投資的？ (1)指數型基金 (2)成長型股票基金 (3)價值型股票基金 (4)低本益比股票基金
(2) 下列那一種股票型基金較屬於保守型投資人所投資的？ (1)積極成長型股票基金 (2)價值型股票基金 (3)中小型股基金 (4)高本益比股票基金
(2) 開放型共同基金是： (1)追逐絕對報酬 (2)追逐相對於標竿(benchmark)高的報酬 (3)報酬波動性一定很低的投資 (4)投資人與投信公司議價買進基金
(2) 採定期定額投資共同基金時，下列敘述何者正確？I.當股價愈高時，可購得之基金單位數愈多；II.當股價愈高時，可購得之基金單位數愈少；III.當股價下跌時，可購得之基金單位數愈多；IV.當股價下跌時，可購得之基金單位數愈少 (1)I、III對 (2)II、III對 (3)I、IV對 (4)II、IV對
(4) 定期定額投資開放式基金： (1)應該短線高出低進 (2)不適合沒有時間看盤的投資人 (3)不適合長期投資 (4)認為基金淨值早晚會漲超過定期定額投資的平均成本
(1) 開放型基金可以下列那種方式贖回？ (1)淨值 (2)掛牌市價 (3)買進成本 (4)面額
(4) 以下何者是一般對沖基金操作手法或目的？ (1)高度槓桿 (2)套利 (3)積極買賣衍生性商品 (4)以上皆是
(2) 下列有關於在集中市場買賣台灣50 指數ETF 的規定，何者正確？甲.可零股交易；乙.無漲跌幅限制；丙.平盤以下可以放空 (1)僅甲 (2)僅丙 (3)甲、乙 (4)乙、丙
(4) 投資避險基金之風險包括：甲.有大額損失的可能；乙.沒有註冊的避險基金無須公開其持股或表現；丙.非常倚重基金經理的專業知識 (1)僅甲、丙 (2)僅乙、丙 (3)僅甲、乙 (4)甲、乙、丙皆是
(2) 基金依其法律關係之不同可區分為那兩種？ (1)成長型及穩定型 (2)公司型及契約型 (3)外資型及法人型 (4)選項(1)、(2)、(3)皆非
(2) 某封閉式基金每單位淨值為18元，市場交易價格為20元，則此封閉式基金為： (1)折價11.11% (2)溢價11.11% (3)溢價10.00% (4)折價10.00%
(3) 開放式基金受益人要求贖回受益憑證，其買回價格之計算為？ (1)按面額 (2)按契約公式 (3)依買回請求到達之次一營業日基金淨值計算 (4)依買回請求當日基金淨值計算
(3) 從缺口比率(gap ratio)可知 (1)信用風險 (2)利率的變動 (3)利率暴險程度 (4)到期日。
(4) 某銀行之GAP<0，當利率上升且利差上升時，其NII (1)下降 (2)不變 (3)增加 (4)變化不定。
(3) 市場利率上升則金融機構 (1)資產市價上升 (2)負債市價上升 (3)資產市價下跌 (4)資產負債市場不變。。
(3) 下列何者非重新定價模型的缺點？(1)忽略再投資風險 (2)忽略對市場價值的影響 (4)未考慮利率變動 (4)期間分類過粗略
(4) 有一債券存續期間為5年，目前殖率為5%，若殖利率上升1bp時，其市場價格會計 (1)上漲0.05% (2)下跌0.05% (3)上漲0.48% (4)下跌0.48%
(2) 每日市場風險值(VaR1)為50，則4天的市場風險值(VaR4)為 (1)50 (2)100 (3)150(4)200
(4) 1張面額100萬元、殖利率5%、5年到期的零息債券，殖利率波動日標準差為10 bps，則95%信賴水準，期間為1天的VaR為 (1)3,929元 (2)4,545元 (3)6,849元 (4)7,857元
(3) 在99%信賴水準期間為10天的VaR為6,990元，則在95%信賴水準期間為10天的VaR為 (1)2,330元 (2)3,490元 (3)4,950元 (4)5,480元
(3) 某金融機構在95%信心水準下的隔夜VaR風險值是50億元，表示此金融機構預期會面臨下列哪一狀況？ (A)在未來100天內會有5天損失不超過50億元 (B)在未來100天內會有90天損失至少50億元 (C)在未來100天內會有5天損失至少50億元 (D)在未來100天內預期至少90天損失超過50億元
(1) 小銘持有500萬元台積電股票，過去兩年，台積電500筆報酬率資料中，最差的5筆報酬率資料分別為–6.98%, –6.9%,–6.88%, –6.72%, –6.63%。請問，小銘此股票部位於99%信賴水準下，1天期的風險值為多少？(1)33.15 (2)33.6 (3)34.5 (4)34.9 萬元
(2) 小銘持有100萬元台塑股票，台塑股價年波動度為40%，小銘此投資組合於99%信賴水準下，1個月的風險值為： (1)7.77 (2)26.90 (3)40 (4) 93.20 萬元
(1) 甲公司風險管理部門主管宣稱，在一年以內，甲公司有99%的信心，其所投資的政府公債的未預期最大可能損失不會超過100萬元。此100萬元稱為： (1)風險值 (2)暴險值 (3)損失 (4)期望損失
(2) 甲公司所投資的政府公債，一年內的預期損失是100萬元，在99% 的信賴水準下的最大可能損失是1,000萬元，則甲公司所投資的政府公債的風險值為何？ (1)100 (2)900 (3)1000 (4)1100 萬元
(2) 有一投資組合，95%信賴水準下，1天期的VaR值為2億元，請問，該投資組合99%於信賴水準下，10天期的VaR值為多少？(1)7.92 (2)8.93(3)9.36 (4)9.45 億
(1) 若甲投資組合由股票一與股票二所組成，則股票一風險值VaR1與股票二風險值VaR2，與投資組合風險值VaRp之間的關係，何者為真？ (1) VaR1+VaR2≧ VaRp (2) VaR1+VaR2=VaRp (3)VaR1+VaR2≦VaRp (4)VaR1+VaR2＜VaRp
(1) 信用風險是因為 (1)對手違約 (2)利率重定價 (3)現金不足提領 (4)匯率波動 所造成的風險
(1) 某銀行借出一筆$5億元現金予甲公司，該筆借款依過去歷史資料呈現，估計約有3%的違約率。且若產生違約，該筆借款僅約70%資金可以回收。銀行預期損失金額多少？ (1)$4,500,000 (2)$7,500,000 (3)$1,050,000 (4)$1,500,000
(3) 某投資人持有A級債券$4億元、BBB級債券$6億元，投資總額$10億元。假設A級債券一年內違約率3%、BBB級債券一年內違約率5%，兩種債券發生機率彼此獨立。兩種債券發生違約事件之回收率為70%與45%。請估計整體投資組合之預期信用損失(credit loss)金額？ (1)$16,720,000 (2)$18,420,000(3)$20,100,000 (4)$22,180,000
(1) 基礎IRB與進階IRB的主要差異是前者僅可自行計算 (1)PD (2)LGD(3)Exposure (4)Maturity
(4) 下列何項不屬於信用風險資本計提方法? (1)標準法 (2)基本內部評等基礎法 (3)進階內部評等基礎法 (4)基本指標法
(3) 巴塞爾協定Ⅱ之資本適足率計算不考慮下列何種風險？(1)信用風險 (2)市場風險 (3)法律風險 (4)作業風險
(3) 計算資本適足率時，短期次順位債券應計入 (1)第一類 (2)第二類 (3)第三類 (4)第四類 資本
(3) 銀行最低自有資本對風險性資產之比率應維持在 (1)3% (2)5% (3)8% (4)10% 以上
(1) 巴賽爾協定Ⅱ第一支柱中風險資產的計算並不包括： (1)流動風險 (2)市場風險 (3)作業風險 (4)信用風險
(4) 以下何者不是巴賽爾協定Ⅱ三大支柱之一？ (1)最低資本適足率 (2)監理審查程序 (3)市場紀律(充分揭露) (4)公司治理
(3) 下列何項不屬於作業風險資本計提方法? (1)基本指標法 (2)標準法 (3)進階內部評等基礎法 (4) 進階衡量法
1. 假設目前即期匯率為30 (NTD/USD)，有一銀行對61天期換匯交易的報價為-469(S/B)/-135(B/S)，有一客戶甲欲與該銀行承作S/B的換匯交易，承作金額為100萬美元，到期期間61 天，請問甲與銀行承作換匯交易的現金流向為何？
A：到期日30.5-0.0135=30.4865 30.4865*100萬=3048.65萬
甲給銀行台幣3,048.65萬元，銀行給客戶美金100萬元
2. 英勝公司跟銀行買進一個「6×12」的FRA，名目本金為1000萬元，契約利率為2.5%，6個月後半年期(182天)利率為3.0%，請問英勝公司與銀行的支付關係為何？
A：[(3%-2.5%)*1000萬*182/365]÷[1+(3%*182/365)]=24,564
英勝公司可向銀行收取24,564元
3. 小明非常看好台灣股市的未來，因此決定買進3口台指買權，假設履約價格7000點的台指買權之權利金為350 點，請問：(1)小明總共需付出多少權利金？ (2)若小明買進當天該台指買權的權利金為355點，台灣加權股價指數收盤為7100點，則隔一個營業日，該台指買權的最大漲跌幅為何？ (3)到期時，若台灣加權股價指數為7200點，則小明該不該行使權利？此時她的投資損益為何？（暫不考慮任何的交易費用及稅負）
A：(1) 350*50*3=52,500
(2) 7100*7%=497點
(3) (7200-7000)*50*3=30,000，行使權利可獲30,000元 應行使權利。
30,000-52,500=-22,500元(損失)
4. 小明與證券商承作一筆股權交換，名目本金為100 萬元，每季小明須根據台積電股票的季報酬率支付給證券商，而證券商則支付固定利率12%（年利率，每季3%）給小明。假設承作當時台積電股價為50元，3個月後台積電股價漲至55元，請問該季的結算情況為何？
A:台積電季報酬=(55-50)÷50=10%，高於3%，因此小明應支付證券商(10%-3%)*1,000,000=70,000元。
5. 假設有1檔保本型基金募集了10億元的資金，其操作策略是將部分資金投資於零息債券以求保本，剩餘資金則投資於選擇權商品以追求更高的報酬。若該基金的保本率為90%，基金的壽命為3年，3年期零息債券的殖利率為2.5%，請問一開始該基金應投入多少資金於零息債券，才能達到保本的目的？
A: 3年後要有9億，故須以835,739,470元[=900,000÷(1+2.5%)3]買進零息債券。其餘164,260,530元(=1,000,000,000-835,739,470)則投入選擇權商品。
6. 甲銀行之利率敏感型資產(RSA)為120億，利率敏感型負債(RSL)為110億，其重新定價缺口為何?，若利率上升1%，對其每年淨利息收入增減多少?
A：(1)120-110=10億
(2) (120-110)*1%=0.1億
7. 甲銀行之資產及負債市值分別為10億及9億其平均存續期間分別為5年和3年，設利率由10%上升至11%(1)則該銀行之淨值將減少多少?為避免利率波動之影響，該銀行決定利用公債期貨避險，設該期貨存續期間為10年，目前報價每100元為98元，單位契約(口)為10萬元，若期貨利率變化與現貨一致，請問甲銀行應買進或賣出公債期貨多少單位契約(口)? (請列計算式)
A：(1) (5-3*0.9)*1,000,000,000*(1%/1+10%)=20,909,090.9≒20,909,091
(2)NF=-[ (5-3*0.9)*1,000,000,000]÷[10*100,000*.98]=-2,346.9≒-2,347 賣出2,347口
8. 若兆豐銀行持有一信用等級為B、1年到期的零息債券、殖利率7%；假設1年到期的零息公債之殖利率為2%，而該零息債券的違約償還率為30%，則其違約機率為何？
A：PD=(i-k)/(1+k)(γ-1)=(2%-7%)/(1+7%)(0.3-1)=6.676%Or
PD=(k-i)/(1+k)(1-γ)=(7%-2%)/(1+7%)(1-0.3)=6.676%
