左側交易與右側交易
壹、股價循環
一、股價變動之長期趨勢
股價的趨勢，可以拆解成2元素，第1是長期趨勢；第2是短期波動。長期趨勢在某時間單位中，又可簡化為(1)上漲(圖1a)；(2)平盤(圖1b)；(3)下跌(圖1c)。實務上，股價在一段期間之內，由於基本面變動，極有可能上漲、下跌或盤整。
二、去除長期趨勢之時間變動
為了簡化分析，去除長期趨勢之時間變動(de-trend)。這樣，使股價看來像是水平的景氣循環。在巧合的情況下，股價也可能上漲之後又跌回起漲點。
三、艾略特波浪理論
如果注重研究景氣循環。實務上，隨時加入時間趨勢，就可以還原原貌了。此處，僅為理論研究之建構，去除長期趨勢。
艾略特擷取一段從起漲，至高點。然後，又從高點起跌的股價波動。一般而言，建議買在起漲點，在回檔的時候加碼。在跌破上升趨勢線或跌破頸線的時候賣出。
換句話說，大家習以為常的艾略特波浪，就是在C與E之間操作。當股價由B起漲，投資人開始買進股票，經過波浪轉折，從高點D點起跌，在E點停損賣出。這樣，BC之間就是「追漲」的行為。而DE之間，就是「殺低」的行為。此種跟隨盤勢漲跌，追高殺低的行為，稱為順勢交易。亦即順著股市漲跌勢操作交易。
四、左側交易
艾略特的波浪理論，在起漲點買進；在起跌點賣出，是一種追高殺低的順勢交易。艾略特的波浪理論，在起漲點買進，即BC之間。其後至相對高點，E點起跌。至跌破頸線，F點停損停利賣出。
而本文所擬探討者，則是在跌勢末期，分批「抄底」；在漲勢末期，分批「賣出」的策略。換句話說，當股價下跌一段期間，認為已經接近相對低點，B點。則在AB點之間，開始分批「抄底」。然後，長期持有至接近相對高點，E點。此時，在DE之間，分批賣出。
圖2 左側交易與右側交易
註：左側交易在股價接近相對低點時，分批買進(AB區域)。在股價接近相對高點時，分批賣出(DE區域)。
表2 左側交易與右側交易
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左側交易
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右側交易
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適合
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高手
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一般
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交易
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逆勢交易：買低賣高
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順勢交易：追高殺低
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策略1
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抄底：近底部時，越跌越買
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確認底部起漲，追高買進
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策略2
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摸頭：近頭部時，越漲越賣
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確認頭部下跌，殺低賣出
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逆勢交易：買低賣高
K值低於20買進；K值高於80賣出
均線乖離率、布林通道、ATR指標
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順勢交易：追高殺低
1.多空明確
均線、KD值黃金交叉買進，死亡交叉賣出。
缺點：盤整期均線糾結，訊號混淆
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確認底部的判斷
1.黃金切割率：0.618或0.5
2.型態：前波低點、前盤整區
3.上升趨勢線下緣支撐
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注意
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左側交易以接近相對低點前，分批抄底。長期持有，至接近相對高點前，分批賣出。
一般資金較多，故需分批買進、賣出。法人操作，常常一段時間持續買進，甚至「越跌越買；越買越跌」即為此理。
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一般人常見的交易策略所使用的指標，多為此。然而，盤整期間，稱為整理。例如「箱型整理」，常以接近箱頂壓力前賣出；跌至箱底支撐錢買進，此其實為逆勢交易。
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圖 抄底與摸頭
圖中，突破下降軌道上緣時為第1買進點，然後，突破前高、頸線時為第2買點。或突破後，壓回測試頸線不破，可確認。
同理，當跌破上升趨勢線下緣時，第1次警戒賣點(點3)。若續跌跌破頸線，或前低，則為第2次賣點(點4)。若跌破，反彈不過頸線，則跌勢確認。
貳、左側交易
抄底被投資人視為負面的操作手法。所謂「攤平，越攤越平」，說明了「抄底」的危險，在未知底部前抄底，形同「接刀」，絕對會是慘痛的代價。因此，左側交易的精隨，就是「確認底部」與「分批進場」。當然，「資金雄厚」與「耐心」是必要的。
一、常見攤平的錯誤
1.盲目攤平。沒有確認底部就進入
參見「底部型態」、「技術面訊號」、「資金配置」「未分批進場」
2.猜測低點
低點只有後知之明，事後才看得到。
3.all in。
抄底原本擬投入較大資金。但必須小心分批進場。All in的風險是資金可能被套牢。
4.沒設原始停損點
設定原始停損點，也敦促審慎考量買進時點。
二、審慎抄底
1.確認消息面特徵
2.審酌形態學
3.觀察KD、MACD指標等。
表1 抄底的條件
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面向
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說明
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消息面
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近底部時，已經心碎欲死；心境槁木死灰，對消息面反應麻痺。
1.利多不漲。懷疑主力放假利多欺騙。悲觀中，加速趕底。
2.利空不跌。已經跌多，跌無可跌。該認賠的已經出場。
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技術面
日K
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1.日K突破下降趨勢線上緣。
2.突破頸線(前高)。
3.站上MA20。
4.月線上揚。
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技術面
月週日KD
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1.月KD低檔，黃金交叉。
此條件比較難。一般月KD低檔，多需跌超過6個月。
2.週KD、日KD黃金交叉。
此條件較簡單。但失誤機率較高。
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技術面
日MACD
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1.日MACD低檔交叉向上。
2.突破柱狀體。
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個案：抄底的判斷說明
說明
第1次突破下降趨勢線。
又續跌，至點2但未跌破下降趨勢線。
之後，盤整至突破前高。
壓回不破頸線，漲勢確認。
說明：月KD黃金交叉。
說明
紅色點1跌破上升趨勢線。
點2跌破頸線。
點3，反彈未過，跌破前低。
藍色突破下降趨勢線，點1。
點2突破前高。
點3，壓回不破頸線。漲勢確認。
圖
說明
上漲突破前高，B點。
圖
圖 5分K
說明：有關走勢，切換不同的時間單位，道理一樣。只是，當時間單位越小，適用期間越短。同時，越容易受到干擾。
文章定位：
