哈比樂園：快樂學習思考邏輯 可憐的現代人，享受越多，需要瞭解的也越多。 幸好，很多人也以為他懂得夠多了。 因此，可以安逸地休憩。 可恨的是，創新發明的東西越來越多。 網路時代，天天都有驚奇。 就像書籍一樣，每當好不容易讀完一本書的時候， 發現網路書城又出現許多新書， 眾多的作者又出版了10本書。 永遠趕不上時代的進步。 到底要怎樣啦！唯一的辦法， 只有快樂學習思考邏輯，舉一反三！

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BNPL：先買後付

    1990年到美國讀書的時候，有機會購買汽車。耗了大半天跟dealer殺價。期間，我說我用現金(cash)付款，你可不可以再降價？dealer一點也沒有受到感動。他還真是希望我採用分期付款的。現金！Who care？我估算了，當時與車商合作的分期付款計算，利率約13%。因此，我還是用現金付款了。不過，dealer的反應真傷害了我！

    幾年前，1688聲稱消費者利用他的網路購物歷程，可以提出貸款申請。其中，最聳動字詞就是「當你按下申請書的送出鍵，您申請的金額立即存入您的帳戶。」不過，好像就10,000RMB的額度左右。這個額度與信用卡的額度相比，並沒有吸引我。

    在鼓勵消費為先的美國，財務公司(finance company)分期付款制度周全，實在輪不到先買後付(Buy Now Pay Later, BNPL)猖狂。但是，瑞典金融創新公司Klarna將BNPL導入電商支付，加上疫情肆虐，BNPL竟然一時蔚為風潮。

    從商業模式來看，這似乎免利息的BNPL，其實就是美化的商品。我從美國finance company的經驗來看，如果你是業者，你是拿甚麼付給你的員工啊？所以真的不要太天真。信用邊緣人付比較高的利率，是不得已的。合約細字(fine print)絕對要看清楚，儘量避免隱藏的機會成本。

 

BNPL關注重點

[Klarna] BNPL先驅

[AFRM] Affirm Holding

[PYPL] (略)

[SQ] Square，2022改名Block。

 

 

 

表1  BNPL商業模式

項目	說明
目標顧客	1.沒有信用、沒有工作紀錄的年輕人(金融小白)、家庭主婦等 2.信用不佳，收入不穩定的人 3.Z世代(1997-2012)
競爭產品	1.現金 2.電子錢包(applePay等) 3.電子票證(悠遊卡等) 4.行動支付(LinePay等)
獲利來源	1.逾期繳款利息 2.電商平台業者繳納服務費 3.消費者大數據的潛在商業模式。

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

表2  主要BNPL公司

國家	BNPL
瑞典	Klarna	首家將BNPL導入電商支付
美國	Bill me later	被eBay併購
	Greensky	被高盛以22.4億美元併購
美國	Apple
美國	Affirm	與Amazon合作
澳洲	AfterPay	被Square併購，29$ billion
日本	Paidy	被Paypal併購，$2.7 billion
日本	AFTEE	2018年進入台灣市場
新加坡	Atome	2021年進入台灣市場
印度	Simpl
台灣	中信融資
台灣	21世紀數位	被PCHome併購 結合支付連、Pi錢包功能
台灣	台灣大哥大

 

 

 

 

 

 

 

 

 

表3  BNPL概念股

公司	NASDAQ	Note
Affirm Holding	AFRM	2012年成立。 2017年推出BNPL app。 2021年在NASDAQ上市。
PayPal Holding	PYPL	1998年由馬斯克等人成立 2002年被eBay以15億美元收購。
Square	SQ	2009年成立。 2020年收購Credit Karma Tax 20221年以290億美元收購澳洲AfterPay
Amazon	AMZN	1994年，貝佐斯創立。
Target	TGT	1902年創立，2000年改為Target。
American Airlines	AAL	2013年，由美國航空(AMR)與全美航空合併而成。