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2008-08-05 05:44:09| 人氣1,077| 回應0 | 上一篇 | 下一篇

謝國忠：中國經濟 奧運泡沫破了

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＊ 記者劉煥彥／綜合報導

早在北京奧運登場前幾年，中外金融市場即對奧運帶動中國經濟寄予厚望，但也預期奧運結束後可能出現「後奧運症候群」。市場人士警告，這個現象可能已提早發生；經濟學家謝國忠甚至認為，所謂奧運泡沫已經破滅。

所謂「後奧運症候群」，意指經過在大型奧運基礎建設相繼完工，以及大量奧運觀光客離開後，奧運主辦國經濟成長多半難逃減緩命運。主辦奧運對發展中國家大有影響，主要是民眾將其視為國家榮譽，與國家強大和繁榮的象徵。

雷曼兄弟統計，過去11次奧運，主辦國在奧運後出現經濟成長趨緩的有八次，較嚴重的個案包括1988年漢城奧運、1992年巴塞隆納與2004年雅典奧運。2000年雪梨奧運的同一年，澳大利亞的經濟成長就開始變慢。

經濟學家謝國忠說：「當每個人都覺得奧運是頂，那麼，每個人便都爭相超前離場。每個人都這樣想的話，每個人都提前一點的話，就引起泡沫超前爆破了。」

他分析，中國新一波資產泡沫的形成和破裂，與上述觀點有密切關係。中國兩大經濟成長引擎是出口和房地產，兩者對經濟成長率的貢獻，前者為4個百分點，後者也有2至3個百分點。「後奧運症候群」的殺傷力，加上總體經濟情勢惡化，足以使這兩個成長引擎熄火，摧毀了中國的成長動能。

香港經濟日報報導，中國股市從去年第四季回跌至今仍無起色，上海證交所綜合指數今年來一直無法維持在3,000點之上，加上去年漲勢兇猛的房地產市場，今年受多項因素影響也裹足不前，熱門房市之一的廣東深圳，平均房價大跌近三成，都是令投資人憂慮的重要指標。


＊ 記者陳盈羽、林杰兒／台北報導

瑞信證券首席中國經濟學家陶冬近期調降中國今、明兩年的經濟成長率，認為中國經濟下半年成長將趨緩。

北京奧運開幕在即，陶冬提醒，中國股市、樓市對奧運的高度期待，不但已相當程度透支此一利多消息，更是風險所在。以奧運前三年來看，上海A股累計已飆漲315%，整體房地產價格也上漲了23.6%。高度期待後，中國股市泡沫化的反高潮立刻來襲，今年上海A股累計跌幅已達45%左右。

儘管認為北京奧運的利多效應有泡沫化之虞，陶冬強調，即使是泡沫，也是一個「強勁泡沫」，未來三年中國經濟成長率仍可維持9.5%至10%的水準，其中一項重要原因就是內需市場的撐持。

陶冬指出，為刺激景氣，中國當局祭出放鬆貸款和增加基礎建設等預算，未來六個月人民幣兌美元匯率也將維持平穩，對抗下滑的經濟成長率。

由於台灣對中國經濟的依存度相當高，瑞信台灣研究部主管馮明煌認為，台灣科技類股如聯發科、友達與中國概念如統一、遠百等將受到衝擊，不過中國當局下半年宏觀調控可能鬆綁，並會增加基礎建設刺激經濟，台泥、亞泥等水泥業將受惠。

瑞信指出，7月中國採購經理人指數（PMI）為48.4，是2005年發布PMI數據以來首度低於50。

中國上半年出口成長率28%，陶冬預估今年下半年至明年上半年會跌至約11%到13%。

若PMI指數持續積弱不振，出口到中國的公司包括聯發科、奇美電、友達和大立光等，都將受到影響，不過由於工資和原物料價格下跌，也有助於緩解毛利率下滑的壓力。

中國概念族群統一和遠百等，中國投資事業的營收比重占17%到30%，將受到負面衝擊；金融業投資中國受到限制，但不少客戶從國內銀行貸到的資金投資在中國，銀行業的獲利5%到10%為來自中國，中國經濟成長若趨緩，我國金融業也會受到影響。

【2008/08/05 經濟日報】

我要檢舉
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台長： 台北光點

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