諸緣來去何增減？笑擁斜陽照海天。*之*二*續* 多少遐思與夢奔騰人生河。 染盡滄桑心在雲水間徜徉。 驀然回首霜染歲月一身塵。 曾經時光琉璃的美麗過往。 盈一箋水墨綻放繾綣無語。 夢殘飛絮詩殤半卷千懷影。 *幻羽*題~*秋影*~5 2020-09-20 01:23:47

30愛的鼓勵 9訂閱站台

歐洲債務危機是美國次貸危機的持續，以希臘為代表的歐洲危機越遠越烈，引起國際金融市場持續動盪，從冰島主權債務危機開始、迪拜主權債務危機，到歐洲主權債務危機、美國國債風險，債務危機像“腫瘤”一般席捲了全球！

據有關金融機構統計，2010年2月，全球各國負債總額已達到36萬億美元以上。與此同時，主權債務危機涉及多國，成為全球必須面對的現實問題。而歐洲債務危機即歐洲主權的債務危機。其是指在2008年金融危機發生後，希臘等歐盟國家所發生的債務危機。2013年12月16日，愛爾蘭退出歐債危機紓困機成首個脫困國家。

所謂的主權債務危機，起源于國家信用，是指主權國家將主權當做擔保，面向國際社會以發行債券的形式所籌集的資金。大多數的主權債務是以外幣為單位，向國際金融機構或者外國政府借款以自己的主權作擔保，通過發行債券等方式向國際社會所借的款項。由於主權債務大多是以外幣計值，向國際機構、外國政府或國際金融機構借款，但由於國家的經濟失去了“生產性”，導致債務國家的信譽評級被調低，就會引發主權債務危機。

主要指標：清償率是指債務國還本付息總額占當年出口收入的比重。通常不應超過20%。

負債率：一國當年外債餘額與國民生產總值（GNP）比率。通常不應超過10%。

如希臘在發生的金融危機時導致居民消費降低，導致經濟下滑，貨幣高估抑制了出口量，無法掌控利率和匯率工具的貨幣政策，政府不得不舉債刺激投資和消費拉動經濟，由此赤字不斷累積。赤字與收入下滑的惡性循環最終使得2009年12月8日全球三大評級公司下調希臘主權評級。2010年起歐元區其他國家也陸續陷入危機的泥潭，歐債危機已經波及到整個歐盟。 

經濟發展不均衡導致過度舉債 --在歐盟中各國經濟結構並不盡相同，儘管都是歐元區國家，但是各國經濟發展水準的參差不齊導致財政政策無法發揮應有的作用。但是為了擴大組織規模，已經有27個加盟國的歐盟依然在極力拉攏一些希望加入歐盟但是經濟發展水準並不算發達的國家。

正因為這一舉措，使得一些發展相對落後的國家存在的劣勢逐漸顯露，例如以希臘、葡萄牙為代表的一些經濟發展水準較低的國家，在工資、社會福利、失業救濟等方面極力與德國、法國等發達國家保持同等水準，導致支出水準遠遠超過GDP增長水準。加之，工資及各種社會福利具有“剛性”的特徵，上調後再進行調整是相當困難的，導致政府與私人部門的負債比率節節攀升。全球金融危機作為導火線，這些深層次問題就爆發出來了。 

在歐元區一體化後，可以很明顯的看出由於各國不同的財政和貨幣政策導致貨幣聯盟對成員國貨幣政策偏好沒法滿足，經濟發展相對落後的國家無法有效利用貨幣貶值的契機使本國的出口量快速增加形成對外有效經營增加本國淨出口。無法增加收入的背景下，財政赤字問題自然也就不得得到有效解決，於是經濟逐漸開始呈現結構性的衰退趨勢，並且還面臨債務膨脹，這使得國家之間差距越拉越大。同時，歐元區的救助機制希望成員國之間形成一種最優的模式，但是成員國之間經濟發展不平衡的現狀卻導致這種期冀事與願違，搭便車行為就是最好的佐證。 

統一貨幣的制度性缺陷 --就如歐元奠基人前歐洲共同體委員會主席雅克・德格爾所言：歐元區僅建成了貨幣聯盟，缺乏財政政策協調機制是導致歐債危機的重要原因，歐元創建後缺乏統一機構對各國財政和經濟政策予以監督，理應確保各成員國遵循統一經濟發展標準，但這一點沒有做到。

歐洲債務危機導致經濟衰將歐元區體系問題這一制度性缺陷暴露無遺，即在歐元區內歐元有歐洲央行統一發行，宏觀調控的手段之一貨幣政策則由歐洲央行統一行使，而財政政策卻由主權國家掌控，實行貨幣政策和財政政策相分離的制度。這使得主權國家沒有辦法有效的將這兩種手段有效的結合起來對國民經濟進行宏觀調控。

主權國家對經濟的調控無法使用利率和匯率這兩大工具，為了復蘇美國次貸危機所帶來的經濟衰退，各成員採取實行擴張性財政政策，如舉債來加大投資，政府加大政府購買等方針來完成。加之，這些國家的債券也會成為國際市場上的投機物件，債務規模進一步加大。