2014年3月20日
說到投資，大家最怕的就是「有風險！」
到底什麼是風險呢？就我所看過的資料，風險是無處不有！
農夫種田，遇颱風、湮大水，一年的辛勞就付諸流水，這是風險；出門上班，遇上車禍，這是風險；長時間打電玩、看電視，導致視力衰退，這是風險；臨時需要用錢而去解約定存，利息被打折了，這是風險；掏腰包時，一不小心十元硬幣掉到排水溝裡，這是風險；你玩樂透，若沒中獎，錢就沒了！這也是風險。
總之，只要有「意料之外和意料之內的事」就會有風險，重點就在於你能否承受得住。承受得住就無妨，承受不住就要想辦法預防及補救。
在「怪老子」的書中（如果我沒記錯的話）提到要分散風險是要選擇波動相關係數低，甚至相反的二種商品，而非選擇的商品越多就越能分散風險；在「智慧型投資人」一書中，提到目前投資界常以商品的價格波動幅度作為風險的評估標準，這有待商榷，因為結果若符合我們的預期，幹嘛去在乎過程中的波動！（這一段非出自原文，是用我的話自己寫的）
股友社社訊23──分散風險
2013/5/21
當我們沒有把握時(研究得不透徹)-- 「不要把所有雞蛋放在同一個籃子裡。」
當我們有把握時(研究得很透徹)-- 「把所有雞蛋放在同一個籃子裡，然後小心地看好它。」
分散風險的方式有很多種，但有利就會有弊──
(1)股債平衡(或股現平衡)
請參閱活泉茶館347－保本藍圖
http://mypaper.pchome.com.tw/yahsam/post/1289577131
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投資50萬
|
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投資50萬
|
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|
狀況
|
股票漲跌%
|
股票總值
|
債券漲跌%
|
債券總值
|
總市值
|
平均報酬率
|
|
股票大漲6成,債券小漲1成
|
60%
|
800000
|
10%
|
550000
|
1350000
|
35%
|
|
股票小漲1成,債券小漲1成
|
10%
|
550000
|
10%
|
550000
|
1100000
|
10%
|
|
股票小跌1成,債券小漲1成
|
-10%
|
450000
|
10%
|
550000
|
1000000
|
0%
|
|
股票大跌5成,債券小漲1成
|
-50%
|
250000
|
10%
|
550000
|
800000
|
-20%
|
|
股票大跌5成,債券小跌1成
|
-50%
|
250000
|
-10%
|
450000
|
700000
|
-30%
|
|
股票小跌1成,債券小跌1成
|
-10%
|
450000
|
-10%
|
450000
|
900000
|
-10%
|
|
|
|
投資50萬
|
|
定存50萬
|
|
|
|
狀況
|
股票漲跌%
|
股票總值
|
定存利率1%
|
定存總值
|
總市值
|
平均報酬率
|
|
股票大漲6成,定存利率1%
|
60%
|
800000
|
1%
|
505000
|
1305000
|
31%
|
|
股票小漲1成,定存利率1%
|
10%
|
550000
|
1%
|
505000
|
1055000
|
6%
|
|
股票小跌1成,定存利率1%
|
-10%
|
450000
|
1%
|
505000
|
955000
|
-5%
|
|
股票大跌5成,定存利率1%
|
-50%
|
250000
|
1%
|
505000
|
755000
|
-25%
|
|
股票大跌5成,定存利率1%
|
-50%
|
250000
|
1%
|
505000
|
755000
|
-25%
|
|
股票小跌1成,定存利率1%
|
-10%
|
450000
|
1%
|
505000
|
955000
|
-5%
|
股債平衡(或股現平衡)的主要用意在於降低股市崩盤時所帶來的衝擊（例如金融海嘯股市大跌5成，從八千點跌到四千點時，你採用此策略最多只跌25%~30%，此處的債券是指全球債券指數型基金，股票是指台灣50，現金是指定存）另一方面當股市大漲時也有機會分享到漲價的喜悅，不至於因單純持有現金而乾瞪眼！
(2)五股策略（挑選５檔成長類股，大概有３支股票如你所預期那樣，１支會有狀況讓你很失望，但還有１支股票則好得讓你想不到，投資報酬高得驚人。）
請參閱活泉茶館339－五股策略http://mypaper.pchome.com.tw/yahsam/post/1278168594、活泉茶館340－衝出壓力的重圍http://mypaper.pchome.com.tw/yahsam/post/1280336935
要如何挑選股票可參閱「找到雪球股， 讓你一萬變千萬 這樣活用巴菲特，領薪水照樣理財致富」這一系列的書。
假設2007/5/31股市在8145點時各買進英誌、寶雅、新光保全、高林、金洲各 20萬元來執行五股策略：
|
|
2007/5/31股價
|
20萬元買進股數
|
金額
|
|
金洲
|
24.7
|
8000
|
197600
|
|
華票
|
7.7
|
26000
|
200200
|
|
新光保全
|
31.75
|
6000
|
190500
|
|
寶雅
|
22.4
|
9000
|
201600
|
|
英誌
|
11
|
18000
|
198000
|
|
|
|
總金額:
|
987900
|
|
金洲
|
購入成本：
|
197600
|
元
|
單價：
|
24.70
|
|
|
年 度
|
股數
|
現金股利
|
股票股利
|
現金收益
|
現金年報酬率
|
年平均報酬率
|
|
101
|
10716
|
|
|
0
|
|
|
|
100
|
10716
|
0.5
|
0.4
|
5152
|
2.6%
|
|
|
99
|
10304
|
0.6
|
0.5
|
5888
|
3.0%
|
|
|
98
|
9813
|
0.3
|
0.3
|
2858
|
1.4%
|
|
|
97
|
9527
|
0
|
0.5
|
0
|
0.0%
|
|
|
96
|
9074
|
0
|
0.6
|
0
|
0.0%
|
|
|
95
|
8560
|
0.2
|
0.7
|
1600
|
0.8%
|
|
|
2007/5/31買進
|
8000
|
|
|
|
|
|
|
2013/4/24收盤價：
|
36.70
|
扣除交易費之總價：
|
220823
|
23223
|
(賣股價差)
|
|
|
|
|
10716*20.7*0.9955=220823
|
總計:
|
38721
|
|
3.3%
|
|
華票
|
購入成本：
|
200200
|
元
|
單價：
|
7.70
|
|
|
年 度
|
股數
|
現金股利
|
股票股利
|
現金收益
|
現金年報酬率
|
年平均報酬率
|
|
101
|
26000
|
|
|
0
|
|
|
|
100
|
26000
|
1.5
|
0
|
39000
|
19.7%
|
|
|
99
|
26000
|
0.81
|
0
|
21060
|
10.7%
|
|
|
98
|
26000
|
0.86
|
0
|
22360
|
11.3%
|
|
|
97
|
26000
|
0.89
|
0
|
23140
|
11.7%
|
|
|
96
|
26000
|
0
|
0
|
0
|
0.0%
|
|
|
95
|
26000
|
0
|
0
|
0
|
0.0%
|
|
|
2007/5/31買進
|
26000
|
|
|
|
|
|
|
2013/4/24收盤價：
|
11.65
|
扣除交易費之總價：
|
301537
|
101337
|
(賣股價差)
|
|
|
|
|
26000*11.65*0.9955=301536
|
總計:
|
206897
|
|
17.2%
|
|
新光保全
|
購入成本：
|
190500
|
元
|
單價：
|
31.75
|
|
|
年 度
|
股數
|
現金股利
|
股票股利
|
現金收益
|
現金年報酬率
|
年平均報酬率
|
|
101
|
6181
|
|
|
0
|
|
|
|
100
|
6181
|
1.7
|
0
|
10508
|
5.3%
|
|
|
99
|
6181
|
1.7
|
0
|
10508
|
5.3%
|
|
|
98
|
6181
|
1.6
|
0
|
9890
|
5.0%
|
|
|
97
|
6181
|
1
|
0
|
6181
|
3.1%
|
|
|
96
|
6181
|
1.8
|
0.2
|
10908
|
5.5%
|
|
|
95
|
6060
|
1.6
|
0.1
|
9600
|
4.9%
|
|
|
2007/5/31買進
|
6000
|
|
|
|
|
|
|
2013/4/24收盤價：
|
36.70
|
扣除交易費之總價：
|
219209
|
28709
|
(賣股價差)
|
|
|
|
|
6000*36.7*0.9955=219209
|
總計:
|
86304
|
|
7.6%
|
|
寶雅
|
購入成本：
|
201600
|
元
|
單價：
|
22.40
|
|
|
年 度
|
股數
|
現金股利
|
股票股利
|
現金收益
|
現金年報酬率
|
年平均報酬率
|
|
101
|
10833
|
|
|
0
|
|
|
|
100
|
10833
|
3.28
|
0.1
|
35180
|
17.8%
|
|
|
99
|
10726
|
2.8
|
0.1
|
29734
|
15.0%
|
|
|
98
|
10619
|
0.5
|
1.95
|
4443
|
2.2%
|
|
|
97
|
8886
|
1.8
|
0.9
|
14675
|
7.4%
|
|
|
96
|
8153
|
1.8
|
0.1
|
14530
|
7.4%
|
|
|
95
|
8072
|
1.45
|
0.09
|
11600
|
5.9%
|
|
|
2007/5/31買進
|
8000
|
|
|
|
|
|
|
2013/4/24收盤價：
|
105.00
|
扣除交易費之總價：
|
1132346
|
934746
|
(賣股價差)
|
|
|
|
|
10833*105*0.9955=220823
|
總計:
|
1044908
|
|
86.4%
|
|
英誌
|
購入成本：
|
198000
|
元
|
單價：
|
11.00
|
|
|
年 度
|
股數
|
現金股利
|
股票股利
|
現金收益
|
現金年報酬率
|
年平均報酬率
|
|
101
|
4099
|
|
|
0
|
|
|
|
100
|
4099
|
0
|
-3.3
|
0
|
0.0%
|
|
|
99
|
6118
|
0
|
-6.7
|
0
|
0.0%
|
|
|
98
|
18540
|
0
|
0
|
0
|
0.0%
|
|
|
97
|
18540
|
0
|
0
|
0
|
0.0%
|
|
|
96
|
18540
|
0.22
|
0
|
4079
|
2.1%
|
|
|
95
|
18540
|
0.3
|
0.3
|
5400
|
2.7%
|
|
|
2007/5/31買進
|
18000
|
|
|
|
|
|
|
2013/4/24收盤價：
|
3.30
|
扣除交易費之總價：
|
13465
|
-184135
|
(賣股價差)
|
|
|
|
|
4099*3.3*0.9955=13465
|
總計:
|
-174656
|
|
-14.7%
|
新光保全、高林、金洲這３支股票如我所預期那樣，英誌有狀況讓我很失望，寶雅則好得讓我想不到，投資報酬高得驚人。
|
五股策略
|
購入成本：
|
987900
|
元
|
單價：
|
|
|
|
年 度
|
股數
|
現金股利
|
股票股利
|
現金收益
|
現金年報酬率
|
年平均報酬率
|
|
101
|
|
|
|
0
|
|
|
|
100
|
|
|
|
89840
|
9.1%
|
|
|
99
|
|
|
|
67190
|
6.8%
|
|
|
98
|
|
|
|
39551
|
4.0%
|
|
|
97
|
|
|
|
43996
|
4.5%
|
|
|
96
|
|
|
|
29516
|
3.0%
|
|
|
95
|
|
|
|
28200
|
2.9%
|
|
|
2007/5/31買進
|
|
|
|
|
|
|
|
2013/4/24收盤價：
|
|
扣除交易費之總價：
|
|
903880
|
(賣股價差)
|
|
|
|
|
|
總計:
|
1202173
|
|
20.3%
|
(3)分散投資種類
請參閱活泉茶館359－勒巴夫定律
http://mypaper.pchome.com.tw/yahsam/post/1320027161
除了定存之外，對其他的投資都沒有把握，就會想採取較為複雜的「分散投資種類」。最為人知的投資類別就像買黃金、買土地、買房子、買基金、買股票、買債券、存定存（本國或國外），因為分散，所以每一種投資類別的暴漲暴跌對總體資產的影響就相當有限──比方說，我分散在十種類別，則每一種資產的減損就只有十分之一，但增值同樣也只有十分之一。之所以這樣的投資組合會讓我們覺得很安心，是因為我們認為黃金、土地、房子、基金、股票、債券不會同時大跌，但有可能同時大漲，而且黃金、土地、房子都有實體，讓人比較安心──黃金、土地、房子再怎麼跌也不會變成零！但有一點必須考慮，若長期下來價格沒有波動（也就是沒有價差可賺）就要考慮持有之收益（例如土地、房子有租金收益；股票有股息；定存有利息......）
1.持有黃金的好處是它擁有世界所公認的價值，但就怕小偷偷走，現在流行黃金存摺，只是要真的遇到戰亂，不知道還能不能拿得到實體的黃金。而黃金的缺點在於持有期間沒有像房租、股息這樣的收益，只能期待未來賣出有價差可賺。美國投資大師華倫巴菲特去年5月7日在接受CNBC電視台專訪時表示，黃金投資的基本前提是正確的：未來幾年內紙鈔(美元)價值將會縮水。不過，他依舊不願投資黃金，並表示買黃金並非理智之舉。近期金價暴跌引發搶購潮，外界紛紛關注投資大師們對黃金的看法。股神巴菲特日前高調表示他對買黃金「無動於衷」；黃金無法像股票等投資重新創造價值、促進經濟成長，「是一隻不會下蛋的雞」，還強調就算黃金跌價到每盎司800美元，他也沒興趣。巴菲特接受CNN採訪表示，「即使跌到每盎司800美元，我也不會買入黃金，我覺得黃金除了看之外，其實也沒什麼用處」。過去可口可樂和富國銀行等是巴菲特主要的投資項目，被喻為一隻「會生蛋的雞」，源源不斷產生經濟效益，黃金卻是一隻「不會生蛋的雞」。
2.土地、房子可以租人，但除非你是專業的包租公、包租婆，否則找房客會覺得蠻累的。不動產信託基金可解決這個問題，可收到租金又可享受房價增值，也不需一次投入太多金額（只是和股票一樣價格每天都在漲跌，讓人受不了！但如果你不去看，其實也還好）
3.主動型股票基金因為要請人來研究、分析、操作，每年不管賺賠都要花費在這些高額的人員費用、交易稅、交易手續費等等，所以一般建議購買像台灣50這種追蹤指數的被動型基金，以降低人員費用、交易稅、交易手續費，來增加投資報酬率。
4.股票玩起來會很有樂趣，但如果把大部分的資金精挑細選，執行五股策略，應該會有不錯的報酬率，而且這個投資項目可能只佔全部投資種類的八分之一，就算搞砸了，對總資產其實影響不大，所以採用分散投資種類的人，其實可以大膽去玩的──你每年只要結算總資產的增減，不需要對個別投資的損失太在意！如果你不能釋懷，我建議股債平衡(或股現平衡)會比較適合你（你可以調整比例到你可承受的：例如10%股90%債）
5.定存是最簡單的，只要上「銀行利率查詢利率比較表TaiwanRate.com」這個網站去查詢哪一家定存利率最高，然後存入不超過新台幣300萬元存款即可（目前存款保額每戶新台幣300萬元），錢多就多分幾家銀行即可。
6.關於買債券基金，「我靠基金撈錢：賤芭樂最完整的投資指南」一書中有詳盡的說明。
|
100萬元分散在8種投資,每種投資125000元
|
|
|
狀況－普通時
|
|
|
|
|
黃金漲跌%
|
-7%
|
黃金總值
|
116250
|
|
土地漲跌%
|
10%
|
土地總值
|
137500
|
|
房子漲跌%
|
10%
|
房子總值
|
137500
|
|
基金漲跌%
|
10%
|
基金總值
|
137500
|
|
股票漲跌%
|
10%
|
股票總值
|
137500
|
|
債券漲跌%
|
5%
|
債券總值
|
131250
|
|
國內定存
|
1%
|
國內定存總值
|
126250
|
|
澳洲高利定存
|
6%
|
澳洲高利定存總值
|
132500
|
|
|
|
總市值
|
1056250
|
|
|
|
平均報酬率
|
6%
|
|
100萬元分散在8種投資,每種投資125000元
|
|
|
狀況－普通時
|
|
|
|
|
黃金漲跌%
|
-7%
|
黃金總值
|
116250
|
|
土地漲跌%
|
10%
|
土地總值
|
137500
|
|
房子漲跌%
|
-10%
|
房子總值
|
112500
|
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基金漲跌%
|
-10%
|
基金總值
|
112500
|
|
股票漲跌%
|
-20%
|
股票總值
|
100000
|
|
債券漲跌%
|
5%
|
債券總值
|
131250
|
|
國內定存
|
1%
|
國內定存總值
|
126250
|
|
澳洲高利定存
|
6%
|
澳洲高利定存總值
|
132500
|
|
|
|
總市值
|
968750
|
|
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平均報酬率
|
-3%
|
|
100萬元分散在8種投資,每種投資125000元
|
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狀況-很差時
|
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|
|
黃金漲跌%
|
-20%
|
黃金總值
|
100000
|
|
土地漲跌%
|
-20%
|
土地總值
|
100000
|
|
房子漲跌%
|
-30%
|
房子總值
|
87500
|
|
基金漲跌%
|
-40%
|
基金總值
|
75000
|
|
股票漲跌%
|
-50%
|
股票總值
|
62500
|
|
債券漲跌%
|
5%
|
債券總值
|
131250
|
|
國內定存
|
1%
|
國內定存總值
|
126250
|
|
澳洲高利定存
|
6%
|
澳洲高利定存總值
|
132500
|
|
|
|
總市值
|
815000
|
|
|
|
平均報酬率
|
-19%
|
|
100萬元分散在8種投資,每種投資125000元
|
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|
狀況-很好時
|
|
|
|
|
黃金漲跌%
|
50%
|
黃金總值
|
187500
|
|
土地漲跌%
|
50%
|
土地總值
|
187500
|
|
房子漲跌%
|
50%
|
房子總值
|
187500
|
|
基金漲跌%
|
50%
|
基金總值
|
187500
|
|
股票漲跌%
|
50%
|
股票總值
|
187500
|
|
債券漲跌%
|
5%
|
債券總值
|
131250
|
|
國內定存
|
1%
|
國內定存總值
|
126250
|
|
澳洲高利定存
|
6%
|
澳洲高利定存總值
|
132500
|
|
|
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總市值
|
1327500
|
|
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|
平均報酬率
|
33%
|
社長2013/5/21
文章定位：
