小朱的財經泡泡 小小的討論天地，也是個人的成長記錄。 分享自己的拙見，希望能勉勵自己又嘉惠朋友。 請大家不吝賜教~~

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這次歐洲央行先實施了OMT(直譯"直接貨幣交易")，採取不限量方式買回歐洲短天期債券。而美國QE3則是採取不限期方式，應對市場的需求，加上OT(扭曲操作)延長期間，估計每個月有850億美金的銀彈投入。

從早期美國QE1(1.5兆美元)、QE2(8000億美元)，到英國日本的資產再購計畫，歐洲央行的LTRO(1兆歐元)入市，中國大陸的逆回購、降低存準率，韓國印度巴西等國家的降息，幾乎可以說，政府是這波熱錢的起點。就是因為政府的作多，所以貨幣的供給來到高點，有人擔心推高通貨膨脹？擔心匯率波動？擔心低利率維持太久？這些擔憂都沒有錯，但問題是，這些已被創造出來的熱錢跑哪裡去？

熱錢是逐水草而居，哪裡有機會就去哪裡？不過，當風險來臨或不確定性高時，它也會暫時躲起來，就像現在你看到政府公債的殖利率偏低，就是大筆資金停泊在無風險的投資工具裡。不過，這些低利率的公債是無法滿足熱錢的胃口(還有成本問題)，所以避險只是暫時，等到機會來臨，熱錢隨時會離開去追逐有利的投資工具和市場。

我的觀察，最終這些熱錢(堆積如山的)會推高所有風險性資產，例如股票、高收益債券、新興市場債券、澳幣等高利率工具，打個比方：美國的QE3、歐洲的OMT就很像遊樂場裡的堆銀機(Coin
Pusher，如上圖)，這種機台讓你把代幣投入，等它掉落在平板上會有板子往前推，運氣好的時候代幣因為擠壓會掉下來，但是通常一開始都不會有代幣掉落，這時後你會怎麼做？為了讓代幣掉下來(聽到悅耳的銅板聲)，你會繼續地投代幣進去，這就是QE3、OMT，全世界的央行都在執行投代幣的動作。請問你該怎麼做？

當你預期代幣最終會掉下來，你只需要做好一件事，就是卡位、接錢。

所以，很多人問QE3會持續多久？QE3對我們有何影響？其實這些問題都不是重點，而是你了解金流背後的影響力，你到底做了甚麼準備(Action)？你會懷疑市場都還沒漲，那是因為代幣投得還不夠。你會發問，那到底是下禮拜漲？下個月漲？還是下一季漲？這個問題也沒有意義，因為沒有人會告訴你答案(沒有人有水晶球)。但是我可以確定，代幣還在繼續投，如果後來市場漲上去10~20%，大概沒人敢追，因為大家會認為都漲上去了，乾脆等拉回...，但是如果市場漲40~50%，就會有一堆人搶著進場，你相不相信？那叫做人性。

所以聰明的你，知道守株待兔、逢低布局的重要，雖然等待有時候很無趣，但是投資要有紀律和耐心，巴菲特已經講不下好幾遍。現在央行無限期、無限量地投代幣，你要做的，就是趕快去卡位等著代幣掉下來，至於買甚麼？反正市場Always是輪漲，這種天下掉下來的禮物，所有風險性資產都是機會！