巴西央行再度降息兩碼，股市回神就等歐債雜音平息 ‧ING投信 2011/12/02＠各類未上市股票查詢0922020315陳小姐

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巴西央行再度降息兩碼，股市回神就等歐債雜音平息 ‧ING投信 2011/12/02

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巴西央行再度降息兩碼，股市回神就等歐債雜音平息

2011/12/02

由於全球經濟前景不明，加重巴西經濟增速放緩的擔憂，巴西央行於11月30日再度降息兩碼至11.0%，為該央行繼8月份以來、連續第三次降息，累積降息幅度達6碼，居新興國家之冠。ING巴西基金經理人白芳苹表示，目前利率期貨市場反應巴西央行於明年7月前，將調降基準利率至9.25%，降息腳步加快對提振景氣中期有所助益，惟短期股市信心仍受國際情勢主導，只要國際股市回穩，巴西股市將在寬鬆資金行情下，重返多頭格局。

巴西基準利率調降2碼，相當符合市場多數預期，巴西央行在會後聲明表示，這次降息主要是為了減輕受到全球經濟環境艱困的影響，並且預期達成2012年將通貨膨脹率控制在4.5%的目標。檢視巴西近一季製造業PMI指數已回落至50榮枯點以下，代表製造業產出逐步萎縮，市場持續下修巴西2011年GDP成長至3.3%，但2012年因世足與奧運建設，加上巴西央行主導貨幣寬鬆流動性，研調機構預期成長率可望回升至3.5%。

白芳苹指出，由於巴西物價開始高檔回落，近期於11月中旬公佈的消費物價指數由7.12%放緩至6.69%，物價壓力漸緩的環境將有助於巴西央行與政府順利推動貨幣與財政政策，提振未來一年的內需景氣。

展望巴西股市表現，白方苹認為，巴西央行擴大使用貨幣工具來支撐國內經濟，對景氣中期將有助益，且巴西屬於內需經濟體，國際因素影響有限。惟短期股市信心面仍受國際情勢主導，未來指數在季線與年線來回整理機會大，操作面宜保持逢低承接策略，待國際股市回穩，聖保羅指數才有機會重返多頭行情，因此，歐元區國家如何化解彼此歧見，儘快讓歐債問題獲得大規模且令人信服的財政與貨幣政策之共識，才能真正讓國巴西股市重回上升軌道。

新興國家於本波展開降息後之股市表現

國家	日期	後一月	迄今
巴西	2011/8/31	-7.38%	0.67%
印尼	2011/10/11	7.00%	5.19%
土耳其	2011/8/4	-8.89%	-8.10%
泰國	2011/11/30	--	--
中國大陸(降存準率)	2011/11/30	--	--
資料來源：Bloomberg(2011/11/30)。

資料來源：Bloomberg(2011/11/30)。

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#巴西股市

台長：台股投資陳小姐

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