**馬克林的世界** 我對佛說：讓我所有朋友永遠健康快樂！ 佛說：只能四天！ 我說：春天、夏天、秋天、冬天。 佛說：三天！ 我說：昨天、今天、明天。 佛說：不行，兩天！ 我說：白天、黑天。 佛說：不行，就一天！ 我說：在我所有朋友活著的每一天 ！ 佛笑了…說：以後你所有朋友將天天健康快樂！

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日本公債殖利率迅速飆升且震盪激烈，不但是導致日本股市5/23重挫逾百分之七的主要原因之一，也可能削弱、甚至終結「安倍經濟學」所帶動的經濟復甦。「國際財經評論」（International Financing Review）指出，這不僅將重創東京股市，全球其他市場的投資人也將受到池魚之殃。

「安倍經濟學」的「第一支箭」，是由日本央行將購買債券的金額增加一倍。既然日銀大買公債，殖利率為何還會上升？路透分析，這主要是由於日銀已使投資人相信，日銀會認真地達成百分之二的通貨膨脹目標。

路透指出，正常情況下，通貨膨脹是在經濟復甦後才出現，然而日本卻面臨可能先有通膨、之後才出現經濟復甦的威脅。如果通膨先來，會造成公債殖利率上升，如此政府在還未享受到經濟成長使稅收增加的成果之前，就先因為殖利率上升而使償債成本加重。由於日本政府累積債務超過經濟規模的兩倍，一旦償債成本迅速升高，將阻礙政府規劃的刺激經濟措施。路透並指出，一旦日本發生公債或銀行危機，對世界其他地區所造成的不穩定效應之大，簡直不敢想像。

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安倍回鍋當首相後，在經濟上改採強硬作風，試圖重振日本雄風，內涵包括大膽的「金融政策」、靈活的「財政政策」和促進民間投資的「成長戰略」三支箭；即透過超級寬鬆的貨幣政策讓日圓快速貶值，讓日本的出口成長，並結束通縮，刺激民間消費與投資，振興經濟。

短期上看來，安倍經濟學似乎奏效，其一是日圓對美元匯率創下2010年5月以來最高價(1:100);其二是日本汽車業龍頭豐田汽車(Toyota)受惠日圓走貶，其2012年度(2012年4月-2013年3月)的合併營收目標自21.3兆日圓上修2.3%至21.8兆日圓，合併營益自1.05兆日圓上修9.5%至1.15兆日圓，合併純益目標也自7,800億日圓上修10.3%至8,600億日圓，這是該公司五年來首度轉盈。其三是因日本股市一飛沖天，累計自安倍晉三於2012年11月15日宣稱若奪回政權將祭出無限量貨幣寬鬆政策以來至本月22日，日經指數已累計大漲了28%(8,829點漲至11,385點)，預估今年日本IPO企業家數將增加至60-70家。

但長期上，日本要能抵抗韓國、進而超越中國，重回亞洲一哥的地位，恐戛戛乎其難哉。因為日本經濟問題的癥結所在，實冰凍三尺，非一日之寒。然經濟結構改變是主要關鍵，如：產業空洞化造成大量產業外移，日圓貶值結果，實質受惠的產業可能不多。另日本近年來的實質薪資水準亦停滯不前，2001至2008年間工業與服務業實質薪資平均成長率為負0.52%，未來物價上漲後，實質所得降低，反而無法達成刺激消費的目的。再者是，日本長期累積的債務餘額更是驚人，早已超過其GDP的二倍，2012年更突破1000兆日元的歷史新高，面對債台高築，又無力繼續發債填補漏洞的困境，如今又不斷舉債與印鈔，日本將可能陷入更嚴重財政危機。此外，日本的出生率亦由1990年的1.57降至2008年的1.22，日本成人尿布的銷量早已超過嬰兒尿布。日本厚生省就預估，到2055年，65歲以上的人口將超過40%，15至64歲的勞動人口將減少一半，社會保障開銷日益擴增，嚴重排擠其經建支出。這些基本的結構若未改善，那麼安倍經濟學應僅是曇花一現。換言之，安倍回來了日本經濟卻回不來了。