北京時間周四凌晨，美聯儲公布9月聯邦公開市場委員會（FOMC）政策會議紀要。
紀要顯示，圍繞美國經濟的不確定性，包括金融市場狀況以及工會罷工的影響，促使美聯儲最終決定採取謹慎的立場。部分官員認為，接下來政策重點應該從提高利率，轉移到保持在限制性水平時間的討論上。會議紀要公布後，美股震盪走高收復失地，美元和長期美債收益率有所回落。
不確定性加劇政策風險
美聯儲上月一致表決通過維持利率不變。會議記錄顯示："絕大多數與會者繼續認為，未來經濟發展道路顯示高度不確定。"
與會者認為，數據波動和對先前統計數據的修訂，在評估經濟時帶來了一系列問題，同時確定中性利率、實際利率上升以及緊縮信貸最終會在多大程度上抑制企業借貸和支出等影響，也是如此。美聯儲官員認為，所有這些都被視為支持謹慎行事，以確定可能適當的額外政策程度。
會議紀要稱，與會者普遍認為，政策風險已變得更加雙面性，平衡過度緊縮和緊縮不足的政策風險很重要。大宗商品市場和強勁的房地產市場，可能會導致通脹上升，但金融市場趨緊、全球增長放緩以及最近的勞工罷工，對經濟增長和就業構成了風險。
美聯儲官員表示，儘管進行了大幅加息，但經濟的穩定表現使失業率保持在較低水平。不過外界越來越擔心加息過快和經濟活動放緩的風險，可能導致公司大量裁員。
大多數與會者認為，再加息一次可能是合適的。"幾位美聯儲官員評論稱，隨着政策利率可能處於或接近峰值，貨幣政策決策的重點，應該從提高政策利率的程度，轉移到將政策利率保持在限制性水平的時間。"紀要稱。
在上月發布的經濟預測中，美聯儲將明年的降息預測從100個基點下調至50個基點。一些與會者表示，通脹率恢復到美聯儲2%目標的速度，將影響他們對政策利率的足夠限制水平以及保持政策限制時間的看法。
經濟降溫與軟着陸
對於美聯儲而言，除了通脹以外，經濟軟着陸也將是政策路徑的重要考慮。市場普遍預期，在三季度加速反彈後，美國經濟將進入降溫期。事實上，自9月會議以來，聯邦基金利率期貨顯示外界一直對美聯儲再次加息持懷疑態度，目前11月加息的概率為9%，12月加息的概率為28%。
咨商會和密歇根大學兩項調查顯示，由於受訪者對經濟前景愈發擔憂，消費者信心指數連續第二個月下降。"消費者對經濟發展軌跡仍持相對猶豫的態度。"咨商會在報告中提及。
OANDA高級市場分析師厄拉姆（Craig Erlam）在接受第一財經記者採訪時表示，雖然消費支出繼續保持活力，但種種跡象顯示美國經濟已經開始降溫，隨着貨幣政策滯後效應的顯現，美聯儲將高利率保持更長時間的立場，給需求韌性、商業活動帶來的影響會變得更加明顯，對經濟軟着陸形成挑戰。
最新數據顯示，8月份美國消費者信貸減少156億美元。這是自2020年5月以來的最大跌幅。信貸下降與非循環信貸關聯較多，如汽車和學生貸款。自疫情以來，向政府支付的學生貸款和利息一直被暫停，但在拜登政府提供債務減免的計劃失敗後，利息在9月份開始再次累積。一些學生貸款借款人似乎已經提前開始還款，以避免額外的利息，這可能是財務壓力越來越大的跡象。
厄拉姆向第一財經表示，接下來經濟放緩將進一步衝擊就業市場，失業率上升對消費的影響會愈發明顯，學生貸款的償還也將影響很多人的支出計劃，而疫情以來超額儲蓄的逐漸減少及信用卡償還壓力的增大，最終將反饋在消費端的活力上。
值得注意的是，美國企業破產也在加速，這或許也是危機的信號。標普全球11日發布的數據顯示，9月企業破產申請繼續增加，截至三季度末達到516起，如果延續這種趨勢，將創下2010年以來的最高紀錄。信貸分析師警告稱，那些被迫依賴浮動利率貸款的信用評級較低的公司，看起來越來越脆弱。高盛本周早些時候警告稱，美國近一半的上市公司處於保本邊緣，這使它們特別容易受到利率上升的影響。
華爾街近期頻頻發出警告。德意志銀行報告稱，今年冬天被厄爾尼諾天氣模式主導的可能性越來越大，這種天氣模式與1971年發生的情況類似，而預期的不穩定將使政策制定者更難恢復價格穩定。"如果再次出現衝擊，通脹率將在未來兩年內繼續高於目標。歷史表明，通脹的最後一英里往往是最艱難的。"
傳奇對沖基金經理、Tudor Investment創始人兼首席投資官Paul Tudor Jones認為，美國經濟會在明年第一季度陷入衰退，要改善政府財政狀況，未來兩年美國需要節省1萬億美元，並且增加稅收和削減支出，但無論哪種做法都沒有發生的機會。-青年網-
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