最大風險與最小損失-2603
不漲或是下跌的股票抱最緊！大漲的股票反而最緊張，很怕到口的肥肉飛走。於是，我們一直在心安理得自我安慰地持有一大堆虧損。而大漲和大賺的股票有輕易地賣出獲利了結。
大漲的股票我為什麼會害怕？因為我沒有買在起漲點？因為大漲伴隨著大跌？因為我壓重注？因為我不懂得風險管理？因為我沒有做資金管理？因為？
所以，今天以2603來談談「心安理得」的操作概念。
一、最大可能風險
圖1 長榮均線圖
最近一次修正為5月11日起跌，波段高點100.0，5月13日跌破10日線收77.5，繼續下跌至5月17日波段低點63.1。累計跌幅36.9%。因此，雖然5月18日起回漲，至6月3日波段高點(盤中)121，但是還是很害怕大跌，很害怕「賺到的錢又飛走了！」，怎麼辦？賣掉又怕眼看著他漲更高！
表1 長榮近期最大可能風險
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期間
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高、低點
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最大可能損失
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備註
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4/1
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A：47.9，10日線向上
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4/22-4/23
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83.0、67.5
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-19%
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B：跌破5日線，次日站上5日線
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5/4-5/5
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89.1、74.4
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-17%
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C：跌破5日線，次日站上5日線
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5/11-5/13
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100.0、77.5
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-22.5%
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C：跌破10日線，繼續下跌
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5/11-5/17
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100.0、63.1
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-36.9%
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D：跌破20日線
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5/27
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E：87.7．10日線向上
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從上面可知，從波段高點(盤中)下跌，最大可能風險為-36.9%。但是，若以均線作為停損依據，以5日均線停損，則最大可能風險約-19%；以10日均線作為停損依據，則最大可能風險約為-22.5%。但是，以5日均線作為停損點，卻發現隔日站上5日線，故此時必須追回，冒著被「雙巴」的風險。而跌破10日均線，則可能繼續下跌。故以短期來看，選擇以10日均線作為停損的依據，最大可能風險為-22.5%。
此處，最大可能風險為自波段高點(盤中)計算。若能買在「起漲點」。則以10日均線作為停損點，仍有正的報酬。例如4月1日，10日線向上，以收盤價47.9買進，波段持有至5月13日跌破10日線賣出，收盤價77.5計算，則波段報酬率61.7%。
其次，假設5月27日，10線向上，以收盤價87.7買進，則至6月3日，收盤價119。繼續持有。若從歷史最大可能風險，以10日線作為停損(利)依據，則6月3日盤中高點121，扣除22.5%，為93.7，則約有6.8%的報酬。目前繼續持有。
二、最小損失
一次交易，可以容許多少損失？根據海龜法則，建議是以總資金的1%來計算。例如總資金是100萬元，則一次交易約可損失1萬元或1%。此例，假設最大可能損失為22.5%，則可投入約0.5張，以股價100.0來估計。亦即「假設購買0.5張長榮，遇見最大可能損失22.8%，約損失1.14萬元，或約損失總資金之1.14%」。
海龜法則的設計，源起於期貨操作，本例為股票，建議可以增加，例如2%，則買進1張。一次操作最高容許1%的損失，如此，可以將操作失敗的次數提高到100次。邏輯是操作次數越多次，越趨進大數法則。假設進場成功的機率高於50%，則可能存活。當然，一方面將失敗的最大可能風險降低(停損)；另一方面也要將成功的報酬(停利)提高。則勝率低於50%亦可能有正報酬。
三、投資的期間：波段
對於大漲的股票，因為成本高，很怕他下跌，因此有賺就跑抱不住。偏偏賣了又漲，追回又要更高價。因此，找到飆股，買在起漲點，同時抱緊持股，波段操作。
「貪念」是正常的。但是，若從資金管理的角度來看，以1%的最大可能損失來投入資金比率，應該可以矯正「貪念」。或是把「貪念」化成正向的「資金管理」，避免失敗的操作。
事後檢討，總是「千金難買早知道」，對於飆股總是有無限的後悔。後悔太晚買，後悔太早賣，後悔買太高，後悔賣太低。本文討論的前提是基於(一)篩選飆股；(二)波段操作；以及(三)資金管理+風險管理，如此，如此，比較能夠「心安」！
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