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．聯合報社論．．胡亂補貼救不了經濟，更救不了選情

聯合／王金平還欠什麼名分？

國民黨為王金平量身放寬了續任不分區立委的資格，媒體問王何時開始為黨籍立委輔選，他卻推稱：「現在還沒有名分，哪有立場輔選？」

請問：王金平還缺什麼名分？他現在的國會議長地位，來自他身為國民黨不分區立委第一名的禮遇，也來自他連三任不分區立委榜首的尊榮；就憑這些「名分」，都還不夠他為同志出點力氣嗎？何況，中常會方才甘冒大不韙為他訂了「議長條款」，他還在那裡嘮叨名分，不怕自貶格調嗎？

當然，聽得懂王金平弦外之音的人，馬上知道這是在暗示黨中央要儘快提名。於是，短短一天便有廿九名藍委連署，要求黨中央將他列為不分區第一名。此舉，充分暴露國民黨「只喜錦上添花、不愛雪中送炭」的本性，也難怪缺少感動人心的力量。黨員為同志輔選，還要談「名分」；放著現有的身分不顧，卻奢談來日的地位，王金平未免太不知足。

藍營內部有沒有高估王金平的實力，我們暫且不談，這且留待明年的戰果再來檢驗。但我們要提醒的是，王金平「吃國民黨夠夠」的姿態，他必須自知收斂；否則，滿口「一日國民黨員，終身國民黨員」的誠惶誠恐，終會被自己的表裡不一戳破。

王金平應列不分區第幾，黨內有兩種看法：一派主張他名列第一，另一派則主張他排在安全名單邊緣的第十二。兩相比較，後者更具戰略思維：一，刻意為王金平修改規章，已顯示了對他的特殊尊崇；二，排名稍後，更具有激勵黨內團結的作用；三，對選民而言，也更具號召。當然，若能由王金平主動提出排名後移之議，就更有亮點。

無論如何，王金平應即刻展開輔選，老黨員身分就是他無可推卸的立場。

聯合／胡亂補貼救不了經濟，更救不了選情

行政院最近推出各種刺激、獎勵、補貼方案，為失守的「保一」目標不斷下猛藥。但各種刺激方案提得雖多，今天三隻箭、明天五張大補帖、後天再來七顆還魂丹，經濟態勢卻看不到什麼起色。久而久之，媒體與民眾都顯得無感，就像刺激藥物使用過度以致失去反應一樣，反變得渾渾噩噩。毛內閣日昨再度推出多項提振民間消費的補助方案，其實未脫僵固思維，台上那群財經首長的觀念與心態值得檢討，這些消費補助方案的拙劣當然也難以收效。

撇開我們無法左右的國際市場不談，影響一個國家經濟表現的內需市場概有三大塊，分別是：民間消費、民間投資、政府購買。如果我們僅從「需求端」去分析這三類支出行為，必然有其結構上與思考上的盲點。就結構面而言，民間投資衰退，可能是環評制度阻礙、管制法規不合理、投資環境不如鄰近國家等因素影響。如果是政府採購不足，則可能肇因於政府稅收短缺、預算編列不足、國會審查阻礙、行政效能不彰等。若要解決內需不足，當然應從這些制度或政策面的缺陷切入。然而，研擬提出政策的科員科長，通常不會有「解決制度問題」的視野，所以只能在政府支出的框架下從低水位的地方下手。如此頭痛醫頭、腳痛醫腳，當然激不起社會的共鳴。

從需求面切入救經濟的另一個盲點，就是忽略供給面、生產面、技術面的因素，一味著重短期的景氣刺激。台灣經濟近年來的低迷，固然有國際經濟景氣的影響，但更大的問題在產業的結構轉型。四十年前台灣關稅重、保護壁壘嚴重，在美國人的壓力下政府逐漸開放，推展自由化國際化，那是正確的。四十年來台灣在自由開放的大環境下，逐漸以台商靈活機動的經營策略打下一片天，但這片天地確有產業內涵與結構的侷限。當代工、組裝的產業優勢逐漸被對岸、越南、印度等後進國追上，台灣勢必要另尋新的產業出路。經濟部官員的盲點，就是習慣將經濟數據不佳視為「景氣」問題，而無法就真正的病因對症下藥。

照理說，經濟部與國發會的任務就是要協助廠商尋找新出路，但多年來的經濟決策卻非如此。決策官員似乎耽溺於刺激手段的運用，以為經濟體系對於政府的政策都會產生制約反應：藍燈亮了戳一下，景氣就會好轉。多年來，台灣財經政策都聚焦在各種租稅減免、加工出口優惠、減稅刺激購買、廉價港區土地、鼓勵營建業銷售，乃至強調股市交易量和漲價幅。如此自我摧殘近廿年，台灣的經濟體質當然日漸衰弱。如此長期務虛而不務本，每逢選舉更要提出所謂「政策利多」，這樣的執政艦隊既挽回不了大局，也刺激不了景氣。

台灣經濟近日由「保一」變成「負一」，這其實不是景氣問題，已如上所述。即使從刺激景氣的觀點看，行政院這次提出的節能減水、國民旅遊、網購促銷等方案，也顯然效果有限。這些消費行為多數具有「跨時替代性」，例如旅遊、網購、節能熱水器、農具機械，都是「可以現在消費，也可以未來消費」的項目。因此，政府補貼的刺激，只是讓民眾把本來將在其他時點消費的金額提前，最後的總消費金額不會有太多增加，只是平白燒掉政府的補貼預算。經濟首長聲稱此一方案有四倍的乘數效果，幾如起乩念咒，官員一頭熱，多數民眾卻無感。

總統與立委大選在即，執政黨選情不佳，這是客觀事實。也許因為如此，行政院動不動就要提出刺激方案，想要力挽狂瀾。但現實是，台灣當前的經濟困難，不就是由一批腦袋不清的科長部長搞出來的嗎？整天喊降稅救經濟的、鼓動總統與閣揆要學安倍晉三射箭救經濟的，不都是同一批人嗎？毛揆年初大張旗鼓祭出的救經濟之箭，支支落空，為何如今還要請同一批人再來一次？

行政院新推出的「消費提振方案」，猶如「跳樓大拍賣」，不但救不了經濟，也救不了選情。在野黨揶揄一句「有政策買票之嫌」，所創造的新聞與網路效應，甚至可能帶來反效果。執政黨選情已經落後，如果再加上這些拙劣的經濟決策搶版面，真不知決策官員是在幫誰助選？


 

聯晚／紅潮捲走多少台灣人才

清華紫光集團董事長趙偉國以現階段兩岸晶片業不對等狀態，要求中國官方對台施壓要求開放，其政治意涵大於實質意義；但大陸若真限制台灣晶片進口，恐將兩敗俱傷，相信兩岸半導體業者都不願見到。

中國大陸每年進口半導體金額約2300億美元，龐大金額已超越石油，成為第一大入超項目，進口額更占全球半導體市場七成，半導體晶片自給率卻不到二成。2014年台灣半導體出口金額達3,137億美元，其中約40%出口至大陸，金額約1,254億美元，台灣占大陸進口總額近一半，兩地產業已經高度依賴。

由於半導體依賴進口，中國以國防安全為考量前提下，自2014年6月發布「國家集成電路產業發展推進綱要」宣告進軍半導體產業，建立自有的半導體產業一條龍式產業鏈，並國家釋出高達1200億元人民幣的國家積體電路產業基金，及300億元人民幣的北京積體電路產業投資資金，組成國家隊全力扶植中國半導體產業。

清華紫光集團是大陸布局半導體的重要指標公司，自然當擔起國家隊隊長角色，近年大舉併購擴充版圖，先後併購展訊、銳迪科（RDA）、入股硬碟廠威騰，更直接挑戰重量級收購美光，短短兩年內就砸下90億美元，更進一步宣布入股力成。

業者指出，清華紫光就是黑洞一般，產能、技術、人才一路吸進，其策略「能收購就併購，不能收購的，就挖人、挖技術」。因此，清華紫光對台灣IC設計公司有高度參股意願，惟台灣法規未開放，便以高薪先挖角人才、技術。

面對陸資紅潮來襲，台灣業者憂心忡忡，產業大老無不期盼政府正視人才外流問題嚴重性，因為技術才是台灣半導體產業的根本。




 經濟／大陸持續以變形QE穩經濟

中國人民銀行在歐洲央行將擴大量化寬鬆（QE）的預期下，日前突然宣布降息1碼、降準2碼。人行為了挽救持續下行的宏觀經濟，不出市場所料地再度祭出寬鬆貨幣政策，已是自去年11月以來第六度降息及第五度降準，如此頻繁程度，在國際上並不多見，也因而受到市場的關注，議論紛紛。

人行在短短一年間頻繁採用降息、降準措施刺激經濟，頗不尋常，凸顯大陸經濟形勢嚴峻程度可能超乎想像。目前大陸經濟成長率已跌破7%，企業經營環境惡化、通縮壓力上升、資金外流嚴重，雖然過去一年陸續推出諸多擴張性措施，事後看來，效果似乎並不顯著。本次降息、降準對於當前嚴峻的大陸經濟情勢，究竟能夠發揮多大的擴張效果，有待進一步觀察。

大陸經濟下行壓力有增無減，最大的問題在於嚴重的產能過剩，以及經濟結構調整進展緩慢，從而使得企業獲利愈來愈差，尤其生產者物價指數（PPI）已連續46個月負成長，近來跌幅甚至更為擴大，嚴重挫傷了民間投資意願。當前大陸的國內投資成長，基本上是靠政府大量公共基礎建設投資支撐，民間投資不振，凸顯過去一年的寬鬆貨幣政策對企業產生的激勵效果有限，新增流動性並未流入實體經濟部門。其中，房地產業去庫存化的進展緩慢，可能是拖累民間投資疲弱最主要因素。

前期貨幣寬鬆政策振興經濟的效果不彰，其實也不太令人意外，因為透過降準增加的流動性，大部分只是彌補資金外流導致的缺口，屬對沖性質，流動性並未真正大幅寬鬆，同期間貨幣供給呈現低成長或可作為佐證。

此外，過去一年，一系列貨幣寬鬆措施釋放的流動性，估計已超過2兆人民幣，市場上卻仍感到流動性不足，問題可能出在於貨幣流通速率過低，背後的癥結則是信貸資源在各部門之間的配置不當。國有企業在「預算軟約束」制度下，可以較低的成本輕易獲得融資，對市場的變化不敏感，民營企業或某些弱勢領域卻無法獲得正常融資。這種結構性流動性不足問題，需要制度改革才有可能解決。

值得注意的是，本次降息降準將引導無風險利率走低，或將有助於刺激市場情緒、恢復投資者的信心，對當前大陸股市帶來利多。同時，降準將增加銀行的可貸資金，降息則可減輕房貸利息負擔，加以負利率時代來臨，或有助於活絡房地產市場，但金融資產可能比房地產更吸引人。

在經濟下行趨勢下，市場預期，短期內大陸的貨幣寬鬆政策不會改變。未來是否進一步降息，主要看物價走勢。依目前PPI的跌勢，以及消費者物價指數（CPI）和GDP平減指數的表現看來，的確存在降息的空間；但因存款基準利率已降至1.5%，未來降息空間受到限制。就數量指標而言，是否進一步降準，主要看基礎貨幣變化，未來若資金流出速率不變，則為彌補基礎貨幣流失，預期將繼續降準以穩定流動性；目前法定存款準備率仍高達18%，顯示降準的空間相當大。

此外，最近人行決定擴大實施信貸資產質押再貸款試點，由山東、廣東兩省推廣至上海、天津等九個省市，同時增加再貸款合格抵押品涵蓋的項目。這一創新的貨幣政策工具，與美國、歐元區所採取之量化寬鬆（QE）政策比較，操作方式非常相似，市場人士認為，堪稱為中國版的QE。

人行否認實施QE，並表示新措施不意味人行將大規模釋放流動性。但可以確定的是，人行可以透過對信貸資產設置不同的抵押率，及調整再貸款的利率，控制放水的節奏，引導商業銀行貸款流向，對信貸資源配置將具更大影響力。在宏觀經濟前景充滿不確定性的環境下，為「穩增長」，未來除了運用傳統的貨幣政策工具，人行變形的QE，可能扮演更重要角色。

聯晚／政情變動 文官操守不能動

政府的治理效能，管理是個關鍵，政府管理倚靠長期留任的專業文官，他們的服務與效能，決定了政府施政的評價，文官不能堅守專業治理，隨政治風向變異，競相對領導者奉承阿諛，官場風氣必然敗壞。

文官久任一職，可能造成組織僵硬與思考窄化，但是透過選舉產生的政黨輪替，經由民意給予執政者改革的基礎，即有解決官僚機構積弊的可能。政黨所思所念，無非追逐權力，長期執政難免腐化，民主體制下，遭到選舉輪替是常態，一個有效能的常任文官，是變動政情下，穩定政局的關鍵。

民國89年，中華民國的執政黨出現第一次民主選舉的政黨輪替，國民黨長期執政下，官場文化有很多不良積習，新政黨為了鞏固統治，拔擢某些實德行不足，能力不佳的前朝官員，因為他們懂得迎合新政權，受到重用，造成官場文化敗壞，軍官戴扁帽扭秧歌有之，部隊逢迎拍馬有之，總統出訪甚至有部會提供每日高額零用金，不需任何報銷，風氣腐臭，致有後來貪腐扁案。

民國97年，馬英九勝選，中華民國第二次政黨輪替，馬英九自恃清廉，但風氣不易扭轉，加上國民黨政府缺乏改革魄力，事事求全，缺乏政治手腕，不敢調動前朝敗德官員，甚至依例拔擢晉升，隱埋禍端，故有近期部會文件無端曝之公眾，掀起風波。中央部會文官多能謹守分際，地方政府依舊龍蛇雜處，地方多有官員貪瀆苟且，民眾不滿，國民黨選舉乃受池魚之殃。

 

文官體制才是專業治理的根本，政黨不過受民眾付託，兩大政黨欠缺自省，基層民眾多譏諷國民黨是爛黨，民進黨是亂黨，兩黨多有讓人難以苟同之處。流水不腐，戶樞不蠹，換黨執政，可以確保文官治理不僵化，但文官能否剛正不阿，堅守專業，不追隨政治風向，這才是民眾之福。