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聯合／蔡英文的威權年代

二、三十歲以下的年輕人，大概不知道什麼叫威權年代。但蔡英文知道，她說，威權時代政府打壓方言，讓她直到五十歲才開始學客語。

把不會說母語歸咎於政府打壓方言，是很廉價的推詞。在那個年代，不少學校規定在校內要講國語，有時甚至會罰錢，但並未要求學生在家也必須講國語。何況，母語是孩子在進入小學前就會的語言，到校學習國語，在家使用母語和家人溝通，並行無礙。當時，不同族群的學童都是這樣走過來的，許多人具有說雙語的能力；而蔡英文不會說母語，卻推說是威權打壓，為什麼不問問家裡何以不教？

蔡英文的父親是客家人，母親是閩南人。照理說，她即使不懂客語，也應略通閩南語，但她卻兩者都生疏。這種情況，顯然是家庭教育的選擇，或者她成長時期刻意的趨避，與威權壓迫無關。再說，台灣威權體制已經結束了二、三十年，本土化政策也推行了許久，蔡英文卻直到近年因參選總統才開始學習客語，目的恐怕很功利，不過是為了拉攏客家鄉親的票，而不是對身所源出的族群產生了什麼尋根的興趣。

威權年代確實存在許多荒謬現象，關於方言和言論自由的打壓，蔡英文不如問問宋楚瑜，他是實際決策及操刀者之一；關於政治壓迫及其他種種，蔡英文則必須去請教施明德，他是真正的抗爭鬥士。試想，同樣是威權年代，施明德承受的是黑牢及逃亡的苦難，而蔡英文的損失竟只是「失學客語」；兩相比較，蔡英文未免太幸福了。

儘管「威權打壓」已變成萬靈藉口，但有些人仍應避免使用。尤其像蔡英文這種一生順遂、藍綠通吃的權貴，為選總統而把威權打壓掛在嘴邊，未免顯得輕薄。




 

聯晚／蔡英文忍讓兩岸坍塌？

大陸經濟放緩，全球股市同步重挫，台灣對大陸經濟閉鎖的代價若何？

兩岸福州會談後，張志軍說，如沒「九二共識」的政治基礎，兩岸商談機制，可能就要「坍塌」。「坍塌」不是隨口說說，言外之意，並非中共有意操弄，明年若是政黨輪替，只要蔡英文把「九二共識」抽走，它就自己塌了。

目前兩岸的協商重心，一直是ECFA的後續議題，雖已談成了兩個，另兩個未完成；但已完成的兩個，只有投資協議生效，在兩岸協議監督條例仍卡在立法院，動彈不得下，通過包括服貿、貨貿等協議的前景黯淡。

即使民進黨明年成功拿下政權，它仍無法否認，ECFA依舊是台灣加入區域整合的敲門磚。台灣就算不加入中國扮演重要角色的區域全面經濟夥伴協定(RCEP)，要想加入美國主導、門檻標準極高、但成員歧見極大的跨太平洋夥伴協議(TPP)，在主客觀條件皆不佳下，並不容易達成。新加坡總理李顯龍說過，台灣能否加入TPP，仍取決於中國大陸。

然而，蔡英文開出的兩帖經濟藥方，就只有與美國合作：一是加入TPP，二是與美企業合作進行研發創新，開發工業4.0技術，已隱約宣告棄守大陸；亦即，妄想單靠美日，就可以單方面改變中國大陸是台灣最大貿易夥伴的既定事實，撐起想像中的榮景。

全球化後，經濟雖可以跨洲互動，但地緣因素仍最為強大；墨西哥與加拿大皆以美國馬首是瞻，台灣難自外與大陸的經濟整合，皆已是無需爭辯之定論。蔡英文如果執政，或許可以想出一套可行的政策，建設性調整台灣經濟過度依賴中國現況，但切不可愚騃到把排除中國當成主要戰略。

因為，宣告與大陸完全決裂，不僅將中止兩岸好不容易建立的協商機制，北京可能「回到過去」，在就此「坍塌」的廢墟上，再狠狠踩上一腳。陳水扁執政時期兩岸寸步難行的殷鑑不遠，蔡英文果真忍心，就讓兩岸協商塌了？




 

聯合／全球股災不斷 台灣須慎防內外皆冷

「黑色星期一」是全球股市瘟疫日，台股一度急殺五百八十三點，創下史上最大跌幅，投資人信心幾乎崩潰。所幸，在政府宣布五千億國安基金護盤後，昨天台股反彈回穩。眼前的冷酷事實是，股災的陰霾並未遠去，全球經濟氣溫仍在急劇轉冷，台灣除了趕緊「救股市」，也不能疏忽「救經濟」的培元固本工作。

這次全球股災，主要是各國投資人對於中國大陸經濟成長動力轉趨悲觀所致。在中國七月大手筆投資救股之後，八月人民幣連續刻意重貶，更牽動周邊國家匯率下挫；為此，英國《金融時報》甚至發出「中國模式已走至盡頭」的質疑。過去十多年扮演「世界工廠」的中國經濟，未必會走到「硬著陸」的地步，但在全球投資人的過度反應下，引發強烈的心理恐慌，也就埋下這波股災的導火線。昨天，各國股市都有轉穩現象，唯獨深滬股市仍深陷泥淖，可見一斑。

在前兩次全球金融風暴──亞洲金融風暴與雷曼金融風暴中，中國大陸兩次都扮演「撐盤」的角色。在亞洲金融風暴中，中國大陸挺住了人民幣匯率；在雷曼金融風暴後，更擔綱全球經濟發動機。但今天的情勢，大陸經濟似乎已自身難保，中共激烈採取人民幣重貶的手法以刺激出口，凸顯其經濟情勢嚴峻。

這波全球股災的燃點，正是大陸放手讓人民幣貶值，外界擔心中國經濟失速，拖累已經疲弱的全球經濟。儘管美國經濟表現一枝獨秀，但從近日美股連續重挫看，華爾街股市甚至在周一開盤急殺一千點，美國獨木難支的危機感已經浮現。近一個多月來，北京動用了四千億美元來支撐匯率和股市，但形勢似乎益形惡化；因此引發全球股災，更是始料未及。

兩岸經貿關係密切的台灣，當然是首當其衝。主計總處日前大幅下調我國今年經濟成長率至一．五六％，主要就是大陸、歐盟的經濟成長不如預期，影響台灣出口表現所致。包括業界所謂「中國供應鏈」的大屠殺，台灣逾半電子股遭到重擊，許多根基深厚的科技業者都難倖免。這些傷筋動骨之痛，對台灣而言，絕對不止是區區「救股市」的問題，也不只是開出一帖「救股市」的藥膏即可奏效，而必須有更根本的策略調整與體質轉型。

目前台灣經濟面臨的情勢，從外在環境看，是全球將進入需求趨緩、交易趨冷的狀態；這點，國際客觀環境使然，我們所能著力者不多。而台灣所能做的，則是設法維持國內需求的溫度，使內需之火不致熄滅；這樣才能避免台灣經濟在「內外皆冷」的惡劣環境中失溫，乃至凍僵而難以復元。

創造內需，要靠公共建設及民間消費兩大項目。先談公共建設，早年政府推動十大建設，成功帶領台灣度過兩次能源危機，就是一方面利用大型建設創造國家願景，一方面帶動民間周邊產業的繁榮。但近年政府推動中的大型公共建設明顯不足，看不到有前瞻性的重點規畫，許多建設都淪為零碎化的小型工程，讓地方勢力分食；如此一來，就無法發揮公共工程推促內需的作用。公共建設不足的問題，是台灣內需失溫的主因，馬政府對此應該再加把勁。

再看民間消費，這有三大觀察指標：所得、財富和價格。其中，股市榮枯對於財富的影響重大，也左右民間消費的力道。過去十多年，台股面臨重大打擊時，例如二○○二年的ＳＡＲＳ疫情與二○○八年的雷曼金融風暴，都嚴重影響民間消費；前者使民間消費衰退百分之一點一三，後者更造成民間消費長達連五季的衰退。因此，政府固不應動輒干預股市，但在台股已經明顯超跌的情況下，設法排除干擾交易活絡的因素，則是必要之舉，而且事不宜遲。

台股今年上半年一度攻上萬點，但六月開始走跌，從近九千七百點滑落至目前已不到七千多點；加上今年景氣不佳，勢必影響企業發放年終獎金的水準。今年股市崩跌的滯後效應，加上可支配所得可能下滑，在明年上半年對我內需的影響將更甚於今年。這些狀況，政府都必須預為籌謀布局，不要讓經濟陷入「外冷」和「內冷」夾殺的險境。

台灣經濟目前是「救」聲四起，要求「救產業」、「救經濟」、「救股市」的呼聲不絕於耳。關鍵在，政府必須敏於因應、出手準確，又要避免躁動；就算政治干擾不斷，也要嚴防台灣陷入內外皆冷的困境。




 

經濟／從日月光併購案 看產業整併求生

日月光公司日前宣布公開收購矽品普通股，以每股45元、溢價34.3%，預計收購矽品25%股權，總金額高達新台幣350億元。日月光表示，因為全球競爭加劇，半導體產業加速整併趨勢明顯，此舉在建立與矽品全面合作的機會，未來會與矽品經營團隊討論雙方全面合作的細節。

看到這個消息，許多人感到震驚，尤其是推測日月光未事先知會矽品公司，因此產生「敵意併購」的說法。不過，在全球產業淘汰賽正加速進行的此刻，從促成產業合併或推動聯盟的角度來看，台灣確實應該更正面看待這件事。

首先是面對國際半導體大廠迅速的整併動作，台灣確實已到了需要急起直追的時刻。今年歐美市場出現三個大型合併案，包括恩智浦收購飛思卡爾、安華高收購博通、英特爾收購亞爾特拉等，至於大陸半導體整併速度更快，從紫光收購展訊及銳迪科，中國封測廠江蘇長電合併新加坡星科金朋，再到中國清芯華創收購美商豪威等，併購讓這些企業重新站在有利的位置，為下一波競爭取得優勢條件。

當國際企業不斷朝向愈併愈強大時，台灣卻很少出現合併案，不僅難以向外併購，甚至屢屢成為外商合併的對象，去年台灣IC設計業有四個合併案，其中三個都賣給外商，包括凌耀併給威世、創傑併入微晶、安恩併入艾科嘉，只有一個案子是國內兩家公司旭曜與敦泰合併。至於前年聯發科併晨星，算是台灣難得一見的大型合併案。

企業透過併購最常見有兩大目的，一是做強，二是做大，前者通常併購異質性企業，以截長補短、提升競爭力，後者則是藉企業合併擴大經濟規模，奠定產業領導地位。過去台灣企業願意合併的案例原就不多，要走出國際更是困難，也難怪台灣企業通常規模不大，僅能在利基市場維持偏安局面。

如今，日月光收購矽品，目的當然是擴大經濟規模，因為產業競爭更加激烈，供應面勢必要縮減，台灣眾多同類型的供應商必然互相競爭、壓縮利潤。

而且，半導體也只是整體產業中的次產業，未來不論是筆電、面板、LED、太陽能甚至品牌等，也都會面臨同樣的困難與抉擇，整併求生已是台灣企業主無法迴避的課題，也只有快速整併，才能與國際級企業或中國國家隊同台競爭。

此次日月光選在全球股市同步大跌之際出手，也是因為股價已跌到令人匪夷所思的地步。根據統計，目前台灣上市櫃800多家電子公司，已有超過一半400多家股價跌破淨值，更有超過200多家跌至僅剩淨值的一半，其中還不乏具有產業指標地位的企業如晶電、友達、群創等，這幅令人觸目驚心的資本市場圖像，意味著投資人完全不看好台灣電子業的競爭力，許多企業家努力一輩子，換來的結果卻是如此不堪，電子業過去是支撐台灣經濟的命脈，如今卻以如此崩壞的方式下墜，的確令人憂心與不安。

股價表現不好的原因有很多，從景氣基本面、證所稅到紅色供應鏈，可能都是影響因素，但當投資人以逃命方式全面撤出股市，顯示的是投資人信心盡失，而此刻正需要企業家出來救市，許多企業仍有龐大現金部位，若能在此非常時期跳出來，選擇與優質企業結盟合作，對企業的長遠發展必有正面效益，正如同股神巴菲特也常在股市暴跌之際，出手收購有基本面的好公司。此次日月光率先點燃這把併購之火，未來必定會刺激二、三線企業也要進行整併，否則難以因應未來的挑戰。

此外，從現實層面來看，當股價不斷下滑，企業被敵意併購的風險勢必增加，因此企業家一定要想辦法把公司價值提高，因為如今已進入生死存亡關頭，現在許多公司董監持股都低於10%，規模大的甚至只有5%，只要有人拿出幾十億或百億，就可以把市值千億以上的公司買走，政府與業界都不能忽略股市暴跌可能帶來的負面效應。