■ 貨幣成長目標 央行不動
＊ 經濟日報╱記者藍鈞達、傅沁怡／台北報導 2009.09.25
中央銀行昨（24）日公布8月貨幣總計數M2年增率8.17%，連續第五個月超出央行預設目標區。但央行總裁彭淮南強調，M2年增率還在適當水準，且「我不認為央行寬鬆貨幣政策是在闖禍。」
央行昨天理監事會並決定，維持今年貨幣總計數M2成長目標區2.5%至6.5%不變。
8月M2年增率較7月略降0.16個百分點，降到8.17%；與股市資金動能相關的狹義貨幣總計數M1B年增率，則持續攀高至22.14%的近五年新高，M1B和M2差距擴大至13.97個百分點。
央行指出，前八月M2年增率是7.3%；經季節調整後，8月M2年增率是6.37%，還在目標區內。彭淮南強調，央行重視的是M2，也就是整體資金數量管控；M1B容易受股市行情影響，特別是在外資大量投資台股後，股價上漲可能是造成M1B成長的「因」而非「果」。
由於外界質疑過多資金可能造成股市和房市泡沬，彭淮南認為，央行會密切注意各種資產價格的變化，也會盡最大努力維持貨幣數量在目標區內。其中，公開市場操作是最具彈性的調節方式，可透過影響銀行準備部位維持M2成長在目標區。
彭淮南強調，央行是在穩健的物價下執行貨幣政策，支撐經濟成長，寬鬆貨幣政策並沒有闖禍，M2也還在適切目標，因此央行未調整M2目標，且預期11月的M2年增率便會落回目標區內。
彭淮南指出，金融海嘯後各國實施寬鬆貨幣政策，使得今年以來除中國以外的主要國家M1B都明顯攀升，M2成長幅度則低於M1B。
以8月為例，股市上漲使資金大量自定存移往活存，銀行定存餘額減少1,700億元，活存餘額則增加1,300億元至8.8兆元的歷史新高；銀行證券劃撥存款旬平均餘額也達1.1兆元的歷年單月次高。
彭淮南形容，在大圈圈（M2）不動的情況下，裡面的小圈圈（定存和活存）移動，自然會讓M1B產生劇烈波動，所以央行注重的是M2走勢。
彭淮南認為M2還在適當水準，理由有二，一是M2年增率易受比較基期影響而大幅波動，且難預期轉折時間，央行計算經季節調整後M2年增率為6.37%，還在目標區內。
二是上半年M2占國內生產毛額（GDP）比率為2.42，高於去年同期的2.14；M2占GDP加出口比重1.62，也高於去年同期的1.25，顯示貨幣數量可支應經濟成長所需。
■ 彭淮南：貨幣政策轉彎 很容易
＊ 經濟日報╱記者傅沁怡、藍鈞達／台北報導 2009.09.25
中央銀行昨（24）日召開第三季理監事會，一如外界預期，重貼現率維持在1.25%不變。針對金融海嘯後的政策退場機制，央行總裁彭淮南以「我們是一部小車」形容，強調央行貨政策調整會比美國等「大車」轉彎更快。
在央行決定利率不動之前，美國聯邦準備理事會（Fed）昨日也宣布零至0.25%的利率區間不變。
目前重貼現率、擔保放款融通利率和短期融通利率分別為1.25%、1.625%和3.5%。央行理監事會決定三項利率都維持不動，未來視經濟金融情勢，適時採取妥適的貨幣政策。
彭淮南強調，央行不會棄物價於不顧，貨幣政策主要是依據對未來物價展望而調整。他也透露，央行認為未來三個月，意即至少到年底前，物價走勢都會很comfortable （平穩），核心物價變動率更接近零。
市場揣測，央行最快到明年第一季之後才會調高利率。彭淮南指出，貨幣政策執行和產生效果會有時間落差，央行未必只能每季召開理事會，必要時天天開常務理事會都沒關係。
目前銀行各天期存款機動利率約高於固定利率0.3個百分點，由於市場預期央行未來三個月內不會調高利率，可能導致資金大量流往3個月期以內的機動利率定存，增加銀行利息支出。銀行主管指出，考慮調高固定利率0.1個百分點、調降機動利率0.1個百分點，拉近同天期存款機動和固定利率水準。
彭淮南表示，各國央行在採取寬鬆貨幣政策的同時，都已注意到物價可能走勢和後續退場機制，沒有一國央行會因經濟而棄物價於不顧，台灣更是如此，且連美國聯準會都有信心可以穩健退場，台灣要轉彎不難。
他指出，央行因應金融海嘯採取的措施沒有美國多，退場機制也較單純，主要著重穩定物價和支撐經濟成長，央行也會密切注意資產價格變化，透過公開市場操作維持貨幣數量在合理區間。
■ 彭淮南：央行不為拚經濟棄物價
＊ 聯合報╱記者羅兩莎／台北報導 2009.09.25
中央銀行理監事會議昨天決定，因國內物價平穩，為持續刺激景氣，決議維持原利率不變。這是自去年底以來，央行第三次決議利率不變。
利率不變是在各界預期之內，但出乎市場預料，央行這次未調高M2貨幣總計數目標區，維持現行2.5%至6.5%原貨幣目標區。
一般認為，央行未來將透過擴大公開市場操作等方式，適度控制貨幣數量，避免因市場資金過度浮濫，引發通貨膨脹隱憂。
央行總裁彭淮南說，展望未來3個月物價仍是相當平穩，預料年底前貨幣政策將維持寬鬆。
去年9月以來，全球央行均採寬鬆貨幣政策，市場憂心寬鬆貨幣政策將引發通膨隱憂；他表示，各國央行都很注意物價問題，且準備好很多退場機制，各國央行不會為了振興經濟，棄物價不顧，台灣央行也是如此，「請大家放心。」
這幾年的低利政策已造成股市上漲、房價走高等影響，彭淮南解釋，過去的理論是，央行不要去碰資本和資產市場；但目前則是要央行去注意資產價格的變動，因此「央行會密切注意資產價格的變化。」
最近有建商推出每坪300萬元的商用不動產，他說：「我不知道這件事，我也買不起。」
目前央行重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率各為1.25% 、1.625%及3.5%。
另外，近來新台幣兌美元匯率走升，央行對此解釋，主要是美元對主要貨幣走弱所致，央行將續採管理浮動制度，「採管理浮動匯率制度，較能有效吸收外部衝擊」。
■ 全球評比／央行總裁彭淮南 連5A
＊ 聯合報╱記者藍鈞達、羅兩莎／台北報導 2009.09.26
最新一期的全球金融雜誌（Global Finance）昨天公布世界中央銀行總裁評比，台灣中央銀行總裁彭淮南連續第五年獲得代表「優異」的A級，主因是彭淮南較其他國家採取更精準的貨幣政策，因應出口大幅衰退的問題。
累計彭淮南已六度得到A級總裁的評比。對於再度獲得國外肯定，彭淮南極為高興，但保持一貫低調，認為自己只是captain（船長），榮譽歸於所有央行同仁。
全球金融雜誌相當推崇彭淮南今年三月停止降息的舉措，強調台灣央行去年九月開始採取寬鬆貨幣政策，將利率連續調降二點三七五個百分點至百分之一點二五，原先各界認為今年三月會持續降息，但彭淮南「保持冷靜」、停止降息，之後出口轉趨復甦，顯示再降息的效益有限。
全球金融雜誌並提到，在經濟或通膨數據沒有顯示政策須調整前，台灣央行維持利率不變作法相當審慎。
■ 柏南克、周小川 評比拿C
＊ 聯合報╱編譯謝璦竹／綜合報導 2009.09.26
《全球金融》雜誌最新評比出爐，美國聯準會主席柏南克因未能預見這波金融危機，只獲得Ｃ，歐洲央行總裁特里謝因為表現出非凡的勇氣，獲得最高的Ａ評級。南韓央行總裁李成太成功挽救韓圜與出口，也獲得Ａ。
這波金融危機使得央行成為重建經濟的要角，肩負金融改革重任。
雖然柏南克挽救全球免於災難有功，但由於這場危機源自美國，他卻未能預見，終究只算功過參半。
歐洲央行總裁特里謝獲得Ａ的最高評價。他穩步調降利率，漸進做法使歐元區經濟免於大起大落。
南韓央行總裁李成太也獲得最高評價。南韓是這波衰退受創最深的國家之一，李成太強力施為，擴大提供流動性，並提供國內金融機構外匯流動性。目前韓圜已回穩。
今年中國央行總裁周小川獲得Ｃ，理由是央行可能很難避免信用泡沫產生。此外，人民幣匯價低估了15至25%，也是周小川無法得到較高評級的原因。
■ 6A彭總掌舵 台灣挺過海嘯
＊ 經濟日報╱記者／藍鈞達 2009.09.26
彭淮南過去常常被稱為5A總裁，今年再度拿下A級，讓5A總裁晉身6A總裁，有人笑稱，債券最高評級是AAA，彭淮南則是AAA中的AAA。
近兩年全球飽受金融海嘯之苦，「台灣號」沒有被海嘯打倒，仍穩健行駛在航線上，彭淮南這名A級「captain」功不可沒。
銀行業者對彭淮南的評語大多是行事果決、態度強勢。金融海嘯發生後，央行率先調降存款準備率，並直接向金融機構挹注資金，之後更連續七度降息，把重貼現率降到史上最低的1.25%，大舉降低企業籌資成本，保持市場資金流動順暢。
除了穩住金融市場，釋出資金帶動經濟，彭淮南也很注意與民生相關的各種「小事」，像是協調銀行將房貸利率從季調改月調，要求證金公司調降融資利率，甚至外銀醞釀收取帳戶管理費時，他也第一個跳出來反對。
彭淮南大小事都管且事必躬親的個性，源於他出身基層，這也讓彭淮南的各項政策不好高騖遠，每一招都準確的打在要點。
就連這一次八八水災之後，央行決定增加繳庫30億元，彭淮南都會事先請會計處精算後，「有十足把握」，才向院方提案，可見他行事謹慎，絕不打馬虎眼。
在彭淮南的掌舵之下，台灣這一艘小船平穩的度過了百年難得一見的金融海嘯，也讓全球金融雜誌再度給予他A級評價，顯示彭船長功力過人，接下來，各界期盼的是彭淮南如何運用他的經驗，再帶領台灣經濟成功靠岸。
■ 連A總裁／彭淮南 貨幣政策精準
＊ 聯合報╱本報記者羅兩莎 2009.09.26
台灣央行總裁彭淮南再度拿下全球金融雜誌（Global Finance）總裁評比「優異（excellent performance）」。對於再度成為「連A總裁」，彭淮南只說：「哎呀，不要寫啦！」
央行的利率政策令外界折服，但了解彭淮南的人知道，因為非常了解台灣經濟結構。他的匯率政策更是拿捏精準。
多年來央行始終採取「相對弱勢」匯率政策，讓台灣躲過一次又一次的經濟困境。近年來各亞洲國家更群起效法，隨彭淮南的匯率政策起舞。
彭淮南最近幾年在對抗國際投機客炒匯上，顯得吃力，但他很快就找出一套新的模式，儘管匯率波動難免，但他還是把匯率維持在一個相當穩定的水準。
被彭淮南比喻做柳樹的「管理浮動匯率」制度，多年來市場（特別是外商）罵聲連連，但他毫不妥協。
最近聯合國貿易暨發展會議在二○○九年年報中指出，有關改革國際貨幣體系的建議，開放資本帳的新興經濟體，採行管理浮動匯率「確是較佳解決方案」。對彭淮南來說，又是對他的一項肯定。
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