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2006-04-09 07:41:05| 人氣869| 回應0 | 上一篇 | 下一篇

從印度股市 看政經改革成效

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＊ 摩根富林明

印度股市是否過熱，成為市場討論的焦點。不過，摩根富林明投顧認為，就基本面來說，政經改革能否持續將是重要關鍵，印度海外資金與人才回流更有助經濟發展。

摩根富林明投顧指出，印度政府在2月底公布年度財政預算，獲得市場認同，一個多月來也推升股市續創新高。在預算計畫中，除了調降今年度（今年3月到明年3月）及明年度的財政赤字目標外，也增加新會計年度的政府支出計畫。

在市場關注的財政赤字問題上，印度調降今年會計年度的財政赤字目標，占國內生產毛額（GDP）的比重從4.3％降到4.1％，明年會計年度的財政赤字目標更續降到GDP的3.8％。由於稅收可望隨經濟成長而走揚，財政赤字將逐漸改善。

在政府支出計畫中，預計支出將較去年增加20.4％，計畫增加社會福利、農村建設、教育投入、基礎建設等支出。此外，還調整部分稅率與資本市場政策。

稅率調整包括調高證交稅，從10個基本點（1個基本點是0.01個百分點）升到12.5個基本點。此外，服務稅從10％調升至12％，還調降多項商品進口關稅與小型汽車執照稅。

在資本市場開放部分，印度政府放寬外資投資印度公營事業持股上限至20億美元，並放寬外資投資印度公司債上限至15億美元，整體政策持續往開放與改革的方向前進。

摩根富林明投顧預估，從新的財政預算影響來看，將對印度的汽車、營建、消費、銀行業等內需相關產業有實質正面助益。其中，小型車牌照稅從原本24％大幅調降至16％，同時對鋼鐵合金進口關稅從10％調降至7.5％，預料將對汽車業者的營收與獲利都將有明顯正面助益。

在能源基礎建設上，印度今年底前政府將發包五個四億瓦超大型發電專案，另外預計未來幾年內將增加2,200億盧比於煉油設備投資上，同時也將降低天然氣等能源運輸的執照稅，從16％降至10％。

在運輸基礎建設上，印度將提高重要快速道路的鋪建速度，計畫將把每日1.86公里的平均鋪建速度提升至4.48公里。在印度新年度財政預算公布後，印度股市屢創歷史新高，主要便是由上述內需相關類股所領漲。

摩根富林明投顧指出，就未來印度中長期發展來說，海外印度裔資金與人才回流印度將占有重要的影響力，也是未來必須持續觀察的重點。

摩根富林明投顧預估有高達2,000萬印度裔人口散居全球各地，海外工作的印度人預估每年可匯回超過200億美元，居世界各國之冠，尤其近年來愈來愈多的海外印度人在資訊科技產業嶄露頭角，更提供龐大資金匯回的動能。

目前印度海外資金匯回占印度GDP比重達3％，約是一般開發中國家的兩倍，海外匯回金額甚至是FDI（外國直接投資）的六倍。在匯回的金額中，部分會投入股債市投資，部分則是會投入當地建設並推升經濟成長，評估最主要受惠的產業將是房地產。


【2006/04/09 經濟日報】

我要檢舉
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台長： 台北光點

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