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巴西央行於2月24日收盤後宣佈，4月6日起將銀行存款準備金率

從13.5%提高六碼到15%，啟動信用緊縮的第一步。

繼中國、印度調高存準率，美國調高重貼現率後，

巴西成為金磚四國當中第三個採取貨幣緊縮政策的國家，

引發市場對於巴西政府升息的擔憂。

 

但巴西升息真的會對股市長期發展產生負面效應嗎?

ING巴西基金經理人張繼文認為，對於升息所帶來的影響，

投資人應該由審慎檢視升息的原因以及該國經濟基本面來判斷。

仔細觀察巴西目前經濟基本面情況，由巴西近期公佈的工業生產、

零售銷售、失業率等各項重要經濟數據，皆優於市場預期，

顯示其總經基本面健康，而在巴西經濟的強勁復甦下，

央行勢必得逐步升息，以預防經濟過熱進而產生泡沫化現象，

故升息對巴西股市其實是短空長多！

 

再以歷史經驗來看，於1999到2000年間，以及2004到2006年間

的前2次大幅升息期間，巴西股市分別出現43.2%與73.2%漲幅，

更加證明升息對股市表現並非長線利空，只會造成短期修正。

初期緊縮貨幣政策不會停止巴西景氣的長多，

中印龐大人口的原物料需求加上巴西內需持續發光發熱，

將是巴西經濟前景的兩大保證。且由過去的歷史經驗來看，

一開始的升息預期所導致的拉回其實都是為未來的多頭市場鋪路，

然而一旦確定升息後，股市表現則將展開另一波多頭走勢。

根據上述，2010年ING投信預期巴西股市仍將展現先蹲後跳的金磚投資爆發力！

 

資料來源：鉅亨網         資料提供：ING投信 　

作者：ING投信　          發表日期：20100304