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鉅亨網編譯呂燕智 綜合外電　　2010-08-30 21:29:35　

歷史不斷重演，彷彿熱門電影一般總有續集會上演，而觀眾也樂此不疲。

最近在金融史上最夯的就是類似「股市即將毀滅，而投資人瘋狂逃脫」的戲碼，依媒體記載，這齣戲初次登場是在 1979 年 8 月 13 日，當時美國《商業週刊（BusinessWeek）》封面故事的大標寫著「股市之死」。

場景轉到 30 年後，上周日（29日）《紐約時報》則推出「股市之死 2」的續集，頭版標題寫著「風雲驟變！投資人潰逃」。的確，近日來散戶投資人已大規模從美股基金中撤退，並以飛快的速度將資金投入債券市場。

美國股市在 1980 年代，大約在「股市之死」刊登後 3 年左右開始進入一波牛市。而這回「股市之死 2」曝光後，市場是否有機會走向一樣的路，在幾年間重現生機？

這個答案無人可以回答，但美國財金媒體《MarketWatch》評論作家 Howard Gold 提醒，目前市場確實與 1980 年時有驚人的相似性。

最大的不同在於 1979 年之前，美國經歷了 10 多年的通膨；但目前我們則是飽受一連串金融泡沫與資產縮水的衝擊。不過，投資人自股市中倉皇逃走的情節卻如出一轍。

《商業週刊》與《紐約時報》描述的都是真實現象，而這兩個主流媒體選擇大篇幅報導也顯示了這正是大多數讀者面臨的處境。

由於這股趨勢非常顯著，Gold 指出，少數分析師甚至以此當作判斷股市走向的指標。投資研究專家 Bernie Schaeffer 與 James Stack，習於將媒體的標題或封面故事作為股市的反向指標。

在美國經濟仍深陷失業、房市不振及鉅額赤字的窘境下，目前看來熊市仍將持續一段時間；1979 年時也同樣面臨了這種無解的狀況：伊朗人質危機、蘇聯入侵阿富汗、通膨失控以及卡特總統（Jimmy Carter）的無能領導等。

不過就在「股市之死」刊登的當月，卡特就任命沃爾克（Paul Volcker）接任聯準會主席，情況從此好轉，通膨逐漸受到限制、雷根（Ronald Reagan）接任總統，而景氣循環也開始恢復運作。

「股市之死」刊登時道瓊工業指數在 830 點，之後修正了 3 年，1982 年 8 月 12 日降至谷底 777 點，接下來就是一波大規模牛市，道指一路攀升至 2000 年的 11000 點。

類似的劇情這回是否再度上演？目前似乎看不出端倪。牛市就在不久的前方嗎？這誰又會知道。不過 Gold 表示，《紐約時報》上週日的報導似乎顯示，我們正處於較靠近熊市末端的位置，而非開端。