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2011-01-07 09:52:44| 人氣293| 回應0 | 上一篇 | 下一篇

美元疲弱 財富將重新分配

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受到美元貶值的影響，新台幣在近期大幅升值，大多數人感受不到貨幣的匯率變動,對自身財富有多少影響?其實最直接影響的就是與我們習習相關的股票市場跟房地產市場,所以這是一個值得我們花時間面對與理解的課題,就是美元是國際貿易和金融市場的主要計價貨幣，美元的走勢可以說是影響着全世界的經濟發展。

亞洲各國面臨游資衝擊

美元疲弱的影響不僅僅局限於人民幣的升值，也導致了國際資金流向發生改變。疲弱的美元令亞洲的資產成為吸引的投資標的，近兩個月來有大量資金流入了亞洲市場，包括債券、外匯、股票市場等。美國寬鬆貨幣政策製造的流動性並沒有停留在美國，而是造成了全球流動性泛濫，流入新興市場國家和大宗商品市場。

商品市場

美元的貶值導致了過剩的資金轉投向商品市場，已經引起原油、有色金屬、天然膠、貴金屬、玉米、糖、豆油等商品的大牛市。美元疲軟加劇了以美元計價的初級產品價格上漲。其途徑主要有兩個：一是美元貶值，初級產品生產者在收入實際價值下降的情況下，傾向於削減供給，推動了價格上升；二是商品供應者通過提高價格彌補其美元貶值所帶來的損失。

外匯市場

對於外匯市場，預計美元會在現有基礎上持續走弱，歐元以及亞洲貨幣面臨升值的壓力，有可能引發國際資金流動的頻率進一步加快。而中國政府希望人民幣升值應該是緩慢的、漸進的，但是幅度過大、速度過快是會對中國以及全球市場經濟産生負面影響。

對中國的影響

下圖是過去三十年人民幣兌換美元平均中間價走勢




2010年中國央行在10月19日開始上調金融機構一年期人民幣存貸款基準利率各0.25個百分點。中國央行這次加息是貨幣寬鬆政策的改變，但是對於全球資金流向影響不大，但是如果中國央行持續加息，會造成亞洲現有泡沫的爆破。 如果從資金流動性分析，美元的不斷貶值會進一步加劇全球金融市場早已過剩的流動性。對於中國股市而言，由於看好中國經濟和人民幣升值的前景，大量美元會像潮水一樣湧入中國，比如購買中國的海外上市公司的股票，間接持有中國的人民幣資產等。 從金融的角度來看，因為中國是出口型經濟,人民幣的升值雖然抑制通貨膨脹，但對股票價格的上漲，並不見得有利。至於美元的貶值的問題，只要中國在匯率上控制好人民幣升值的幅度和節奏，在利率上維持人民幣與美元的利息差，是不會影響中國的出口。至於拉動經濟的中國消費，主要依靠的是投資需求，在低利率環境下，投資和信貸的需求一直很大，只是中國政府通過各種手段加以宏觀調控。因此美國經濟的可能滑落，不會對中國經濟的成長構成太大的威脅。

投資者角度

台幣和人民幣雖然亦有小量升幅，但幅度遠不及美元下跌的速度。因此台灣、中國和香港的投資者投資中港台三地不同的資產項目如股票和房地產防止自身的財產跟隨美元不斷眨值。1980年代台灣曾面臨匯率大幅升值的壓力，也造成股市、房市嚴重的泡沫。所以我們在現在面臨台幣可能升值的趨勢，對於股市、房市產生的泡沫，應提高風險意識，在面對任何投資上的泡沫,管理好流動性是最重要的風險要素。

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