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不動產「投資信託」與「資`產信託」，都是進入不動產證券化運作軌道的導管體與媒介體


永然文化 林永汀
不管是「不動產投資信託」的「資產運用型（資產管理型）」或「不動產資產信託」的「資產流動型」的法制架構，都是不動產證券化（不動產轉化為受益權的有價證券化，包括受益權義的轉讓、公開買賣、受益人會議、信託監察人、受益證券的資訊揭露、受益證券投資人的權益保護等機制）進入軌道運作的導管體（Conduit）與媒介體（Vehicle）。至於歐美投資法制的「隱名合夥」與「有限合夥」，其要義如下：

「隱名合夥」（Silent partnership），係指介於普通合夥與借貸之間；隱名合夥人通常僅參加合夥事業所生利益之分配，並不負擔其虧損（The silent partnership is an intermediate form between a loan and a partnership. The silent partner usually participates only in the profits but not in the losses of the partnership.）。惟在美國的Silent partnership，亦應負合夥事業的虧損責任，與我國隱名合夥相同。
「有限合夥」（Limited partnership），則係指有限合夥人對於合夥之債權人，僅就其資本總額度的應付而未付的分配額，負擔責任；除非另有約定，有限責任合夥人不得參與合夥事務的執行或為其代表。有限合夥，可以一人或一人以上的普通合夥人與一人或一人以上的有限合夥人組成（In the limited partnership. The limited partner is liable to creditors of the partnership only to the extent of the unpaid amount of his share which is to be paid by him iinto the capital of the partnership. The limited partner cannot participate in the management or representation unless expressly provided otherwise. The limited partnership may have one or more general partners and one or more limited partners.），則更類似於我國的隱名合夥的性質。
有限合夥，具有集合散資成大筆資金投資於個人能力、財力難及的大型、高價標的之投資與事業，且可獲致專業投資操作與管理協助；而隱名合夥人（有限合夥人）則因僅負有限責任，可避免投資的高風險。