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升息近尾聲 布局REITs好時機

呂清郎／台北報導

　根據FOMC預測聯邦利率，預計2020年達到升息高峰後下滑，目前接近升息尾端，根據經驗，前次升息後半段在2005年7月至2006年12月，期間美國REITs指數上漲逾4成，呈現大多頭榮景，這波美國經濟強勁復甦，升息初期科技、金融表現佳，接近尾端將由REITs接棒，目前將是積極布局REITs佳機。

　台新北美收益基金經理人李文孝表示，當前的環境與2005年中類似，同樣是美債在區間波動、美國經濟保持穩健強勢，預期未來走勢有機會複製先前模式。REITs指數近兩年較疲弱，尚未回到前一波高點，與美股背離，未來極可能出現補漲行情，今年底還有一次升息，指數仍會受美債殖利率走高修正，建議修正進場布局REITs。

　瀚亞亞太不動產證券化基金經理人林元平認為，今年全球資金回流美國，新興股債下半年以來趨震盪，資金轉向較防禦、高殖利率部位，如REITs高股息收益率，9月美國聯準會將持續升息，美債殖利率彈升，短期內各個主要REITs可能相對震盪，但整體企業毛利率位在上升通道，預期市場追逐具高股利率題材標的將持續，有利逢低布局。

　富蘭克林坦伯頓全球房地產基金經理人威爾森．邁吉指出，美國就業市場表現強勁，房市供需仍屬健康，有利多角化不動產及住宅不動產類股表現。且科技創新動能強勁，看好受惠科技創新帶動需求的特殊型不動產次產業，包括資料中心、生物科技實驗場所、行動通訊基地台等。

　REITs今年第一季落底後，市場開始上修獲利，過去弱勢的零售、住宅REITs轉向樂觀，預估獲利上調至5％，2019年更上調至5.5％。李文孝強調，從資金面來看，美國REITs近一季出現淨流入，雖然主動型基金還是流出，但是ETF已經轉為流入，顯示市場風向已經轉變，可多加留意。