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2016-02-22 17:16:15| 人氣84| 回應0 | 上一篇 | 下一篇

2016經濟相關議題

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聯準會認為美國經濟有所放緩,勞動市場持續改善:

美國聯準會會後聲明認為近期美國經濟表現喜憂參半。1月份聲明中表示,經濟增長有所放緩,但勞動力市場在持續改善。對於家庭支出和企業固定投資增長是仍屬溫和的。與上次會議比較,美聯儲對家庭支出和企業固定投資的描述為較為強勁增長,顯示經濟呈現部份放緩。此外,庫存下跌拖累經濟增速,淨出口也疲軟。

通膨預期基本上未有變化,能源價格下跌壓抑通膨處於近期較低水準:

本次會後聲明中依然表示,通膨在中期會緩慢上升到2%的目標水準,不過表示通膨在近期受到能源價格的進一步下挫可能仍處於較低水準。但對於調查的通脹預期基本沒有變化。

美國聯準會正密切關注全球經濟及金融市場發展狀況,顯示官員們對於全球局勢發展亦顯擔憂:

聯準會在1月份聲明中指出,官員們正在密切關注全球經濟和金融市場的發展形勢,評估近期市場波動對美國勞動力市場和通膨的影響。值得注意的事,本次聲明中聯準會去掉了12月份聲明中提及的“影響前景展望的風險因素是平衡的”,顯示聯準會官員們對全球局勢發展表示擔心。

美國聯準會本次會議結果與市場預期相符。目前,官員們不願意排除3月份升息可能,希望給未來政策靈活性。不過其中值得注意的是聯準會刪除了前次聲明中關於經濟前景所面臨風險大致平衡的說法,轉而稱正在評估全球經濟和金融市場狀況會對前景有何影響。這一表態降低了美國聯準會在3月份的下次會議上升息的可能性。以目前期貨隱含升息機率來看,市場預期下次升息已落至6月份之後。

展望未來期程,2016年下一次會議時點為3月15-16日,本次會議並未對貨幣政策路徑的發佈最新預估,雖然依據先前美國聯準會點陣圖及委員發言來看,2016年將呈現緩步升息4碼機率較高,但根據本次聲明顯示,美國聯準會對未來升息節奏的判斷依舊是漸進的且更加關注全球經濟和金融市場狀況會對前景有何影響,全球投資人對於美國升息不確定性將可望暫趨消弭。預期美國聯準會將持續關注經濟及全球金融市場狀況,建議投資人可關注接下來美國聯準會主席葉倫將於2月10日出席美國國會聽證會,就半年度貨幣政策報告作證,及近期勞動市場與通膨數據等影響利率決策的前瞻發展方向。

 

2016亞洲貨幣 「人民幣拉著走」

2016年主要貨幣走勢仍端看美元與人民幣而定。金融人士表示,美國與大陸為全球最主要的兩個經濟體,而亞洲地區如日本、韓國及台灣,與中國大陸出口貿易倚存度高,更會跟著人民幣趨勢調整。

 

亞洲貨幣都是被人民幣拉著走,瑞銀財富管理投資總監辦公室外匯分析師陳得能說:尤其是韓元,因為中國大陸對韓國出口貿易有很大的影響,預期今年人民幣仍有5%貶幅韓元與日圓在此壓力下,今年也可能出現4%至5%的貶值空間。

 

富蘭克林坦伯頓全球宏觀投資團隊投資長麥可.哈森泰博也表示:中國大陸經濟成長率已經維持在6.5%至7%間,主要受惠於消費和民間部門成長,也已抵減工業和製造業部門萎縮的衝擊,不致於陷入硬著陸

他說:儘管人民幣放貶決策導致短期震盪,但不至引發亞洲或新興國家貨幣中長期基本面變化,或有損鄰近國家的出口競爭力。因為亞洲國家如日本、南韓、印尼、馬來西亞、新加坡貨幣貶勢已重,人民幣就算加計近期貶幅仍維持在相對強的水準。

但哈森泰博認為:中國大陸經濟結構調整過程中,已減低對原料商品的需求,因此商品依賴度重且如基本面較脆弱的國家,例如委內瑞拉、俄羅斯、土耳其、南非等貨幣可能還是有壓力。

 

富蘭克林證券投顧表示:為維持出口競爭力,當日圓或人民幣貶值時,韓元壓力即現。不過就長線而言,韓國出口產品如家電、汽車和消費性電子產品等競爭力高,經常帳和貿易也還維持在盈餘水準,在連續2年貶值後,韓元今年匯價可望趨於平穩或甚至有回升機會。

富蘭克林證券投顧表示:日本央行意外採取負利率和持續的印鈔量化寬鬆政策,是日圓長線沈重的壓力,雖然短線若逢股市震盪時,日圓因為利差交易平倉而有可能短暫回升,但長線上仍偏弱勢。

德意志銀行也認為:日本央行政策有助於推動日圓朝今年預估區間最低值125元前進,義大利裕信銀行也認為今年日圓可望介於120元至125元區間整理。

 

 

利空漸消!機構:今年換黃金出頭 前景五年來最佳

全球股市和油市同步震盪走跌推升避險需求,加上美國今年再度升息預期減弱,讓黃金近來創下三個月新高。

更有研究機構指出:如今黃金種種不利因素紛紛減弱,今年黃金前景有望自2011 年來最佳的一年

 

根據彭博商品指數來看:黃金回報率今年至今已漲 6.3%,反觀全球股市卻跌7.9%

住友商事執行長Bob Takai 指出,黃金是當前混亂市場中最受益者之一,鑒於近期美國經濟數據明顯不佳,也無法確定聯準會今年是否還可能繼續升息。

不過堪薩斯 Fed 總裁 Esther George 表示:近期股市賣壓並非那麼難以預料,也未必讓人擔憂,因為在 12 月升息後,投資人必然會重新調整對風險的反應。

強調經濟展望沒有大幅改變,不足讓聯準會停止進一步緩慢升息。

但在前一天,聯準會副總裁費雪則指出:擔心全球市場出現的拋售情況恐挫傷美國經濟成長力道。暗示市場預期美國今年幾乎不會有機會再度升息,最後可能成真。根據彭博數據來看,如今預測聯準會 3 月升息的可能性已自 1 月初的 51%降到僅剩 12%。

 

巴倫週刊》報導:研究機構 Pavilion Global Markets 指出,如今黃金種種不利因素逐漸消退,看好今年黃金前景會是自 2011 年以來最好的一年。

報告中指出:過去聯準會利率正常化一事打壓黃金價格,但如今美國經濟前景不明,外界更擔心強勢美元恐影響美國企業獲利與全球債務情勢,種種原因都讓美國今年是否再度升息充滿不確定性,甚至可能轉而降息。

 

在供需方面同樣有利支撐金價,如今礦業生產多已趨緩,企業紛紛減產以應對當前低價。隨著日後需求擴大,礦業增產需要花上一段時間,在供需兩者差距下,對金價來說有益。

 

根據 XTF 資料:今年迄今黃金ETF已吸金14 億美元,當中有9.5億美元流向美國ETF黃金基金SPDR Gold Shares。此外今年金價已上漲6.4%至每盎司1,128美元。

以技術線圖看來:和去年12月時的52週低點相較,如今金價已上漲7.5%逼近200日移動平均線。

 

台長: 昕哥
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