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【財經企管知識】投資理財也要「始於人性」

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《為何我沒錢-迷思138》投資理財也要「始於人性」
‧李雪雯 2007/06/21

一旦投資理財的行為模式或操作手法不夠人性化，要不是可能潛藏著極大的風險而不為人知，再不然就是過於困難，往往容易讓人半途而廢，無法透過時間複利的驚人效果，達到長期投資理財的財富累積結果..

前一陣子，有一個手機廣告是這麼說的─科技始於人性。事實上，不論是科技產品，還是一般世間俗事〈這當然也包括了人類的投資理財行為〉，也都不能跳脫這兩個字的框框。一旦投資理財的行為模式或操作手法不夠人性化，要不是可能潛藏著極大的風險而不為人知，再不然就是過於困難，往往容易讓人半途而廢，無法透過時間複利的驚人效果，達到長期投資理財的財富累積結果。而這裡所指的「人性」，其適用範圍應該是以多數的理財大眾為例；至於符合上述標準的物體，可以是投資理財的行為，也可以是投資理財的各種商品或工具。筆者認為，符合「人性」的投資理財應該要符合以下幾個要項。首先，投入成本不至於造成太大負擔。而這裡所謂的「成本」，應該表現在兩個層次上，其中之一是有形的費用成本，另一個則是無形的時間成本。以有形的成本為例，投資理財是一個「以現在實力的一部分，預先為未來做準備」的不間斷過程。當然，想要從現有收入中，預先挪一點資金出來儲存，而不能盡興地花用，總是一件令人不愉快的事。但不論是哪一位理財專家，都不忘告訴理財大眾：投資理財的第一步，就是要從儲蓄開始。至於定期定額的投資，事實上也與定期的儲蓄行為差不了多少。多了儲蓄、投資或進行其他理財行為〈像是保險〉，就代表著每月薪水中的「可自由運用金額」減少。投資理財符合人性的地方就在這裡：它沒有固定不變的公式與做法，只有隨著不同人的不同需求，進而變通的「最適解決方案」。以保險的「雙十法則〈保障金額為年收入的十倍，保費則是收入的1/10〉」與收入分配的「三三三法則〈將收入分三等份，分別做為生活開銷、儲蓄投資與投資自己〉」為例，就是一個參考值。上述法則的產生，並非隨口說說的憑空瞎猜，而是確有所本。因為投資理財的長遠目標，是透過一些方法或行為，使得芸芸眾生的生活更好，而不是衍變成一場讓自己身心俱疲的災難，或中途難以為繼的下場。所以，「不及」雖然很難讓自己在預先設定期間內，達到希望追求的目標；同樣地，「太過」也一樣無濟於事，最終可能會因為壓力過大的彈性疲乏，與沒規劃的結果相差不遠。至於時間的成本，常是許多理財大眾忽略，也不知道如何「以數字量化」的部分。因為假設自行投資需要太多的時間與精力，卻又得不到更佳的「比較利益」，更有可能嚴重影響工作與家庭，那還真不如委託專家進行「間接投資」，自己只要花比較少的時間，傷腦筋在「篩選專家」上頭。其次，如同消費性商品一樣，假設太複雜或困難的投資理財工具，讓投資大眾傷太多腦筋去解構其中的奧妙，普及性當然會面臨挑戰。事實上，越是花時間盯盤，或是需要投注太多心力在搞懂複雜的操作模式，也就越難引起廣泛投資大眾的回響及採用。再者，符合人性的投資理財，其結果必定「合理」，不可能超越實際狀況太遠。這部分也可以分為兩個層次，其一是指：投資報酬率不會高出歷史的平均太多，而是差不多剛剛好；另一個則是：不論是投資或是理財工具，在正常的狀況下，它就只能發揮它原有的功能而已，一般大眾別想期望從中獲得更多的好處。以理財工具中的保險為例吧，它的設計就是預先假設理賠金額，加上公司營運的費用與成本〈包括給業務員的佣金〉，然後算出每人必須繳交的保費。由於保險公司的股東還需要一點投資獲利，所以，總繳保費在正常狀態下，應該是大於總理賠金額。也就因為這個原因，一般人只能靠保險來規避部分損失的風險，而不是全部損失的補貼，更不可能靠保險來「賺錢」。至於投資型的工具，像是共同基金，它的設計並不是遵循以上的邏輯。理論上來說，它是靠著集合眾人的錢進行投資，然後依照所管理資產的一定比例，收取手續費、管理費…等。而投資共同基金的人，也只是透過比自己還專業，且有較多時間專心看盤的經理人代操。最後在多數情況下，賺取比自行操作還要高一些的獲利，以及更佳的投資效率而已。最後，它必須是在「有必要且適合」的前提下購買或投資。也就是說：投資人首先有這個需要〈才有金融機構願意提供商品或工具〉，同時，這個商品或工具的設計架構或內含，必須剛好符合理財大眾的需要。一旦雙方的需求與特性不能相符，如此錯誤的投資理財消費行為，就可能形成資源配置不當的浪費，以及無效率可言。更難保投資人不中途解約或半途而廢，徒然損失了一來一往的手續費用，以及再重新開始的時間落後。