自從英國和澳洲調高利率以後，財經界就開始預期全球低利率時代即將過去，有人說九個月，有說六個月以後，美國聯準會可能升息。
目前傳說處在失業性復甦的初升段，在我看來，所謂”失業性復甦”和”新經濟”一樣，是一種匪夷所思古怪又混亂的思想。
而美元經過這段時間的大跌後，依然不能解貿易失衡的狀況，於是前些日子把矛頭指向中國，希望人民幣可以升值來減緩中國對世界輸出的通貨緊縮。
事實上，美國的看法應該是沒錯的，中國已經變成全球經濟的最主要變數，上面所提到的這些問題大都源於中國的巿場化，部份則來自印度。
中國變成世界工廠以後，巨大的人力，促使各類消費品價格不斷下跌，所以表面上看，我們會面臨物價緊縮的危機，這也是過去幾年全世界同時掉進低利率時代的原因。
但隨著中國本身產能不斷的擴張，經濟成長推升的各類國內土木工程和大量舉債所發展的基礎建設創造出的龐大胃納，各類原物料的價格卻不斷攀升，如鋼鐵塑膠和各種礦產的價格不斷上漲，石油價格上升甚至幫助俄羅斯走出困境。
這種躉售物價上漲而消費品物價下跌的雙重影響是利潤大大被壓低，企業獲利不易，加速大型化和購併結盟。
當然裁員的情形是一直在美國本土發生，最近趨緩的原因是這部份的成本削減成效不大了，而白領工作大量轉移到中國和印度的意義是，美國高升的失業率無法得到根本解決。
因此做為全球消費引擎的美國本土經濟不能取得真正的復甦，今年以來的成長主要應該是來自貶值造成的短期假象。
而英澳升息的原因則應該來自大宗物資價格膨脹的效應，特別是美元無法再有太多下跌空間以後，開始在對實物下跌，黃金的價格也因此上升，所以利率如果有調升，主要是在反映實質物價的上漲，而不能看做是經濟復甦的訊號。
當然，這個現象可以被解釋成中國經濟成長的效應，隱憂則是
持續擴大的貧富差距阻礙中國成為真正的內需巿場。
因此未來的一兩年，全球景氣我預期仍將是一片陰霾。
所謂”失業性復甦”很可能成為比”新經濟”更短命的流行名詞，在學生們還來不及學習以前，就消失呢！
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