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美聯儲決議過後，今晚歐央行利率決議登場，市場確定會宣布繼續加息25個基點，不過對於之後的加息路徑，市場存在不一樣的討論和預期，所以期望本次的會議能給出指引。

當前歐央行已經加息到了3.5%，這是22年來的最高水平，今日預計繼續加息25個基點，隨著總體通脹降溫和經濟疲軟，目前利率接近峰值，貨幣市場價格顯示，7月之後還會有一次加息，表明利率將在4%左右見頂。

歐元區6月份整體通脹率連續第三個月下降，但核心價格指數還在頑固上漲，且預計不會很快回落，可能要到2025年才能回落到2%，因為最初由能源驅動的價格飆升已經通過大幅加價滲透到更廣泛的經濟領域，並正在推高服務成本。

本次決議的立場之所以有懸念，是因為此前有官員講話暗示9月份是否加息並不確定，加上經濟數據的走弱，自那以來，歐元就開始消化加息接近尾聲的可能性。但是歐央行在不確定通脹是否繼續以緩慢的速度回落的情況下，不會明確向外界傳達接近加息終點的信號。

近期歐元區經濟數據的放緩也可能增強央行內部鴿派的立場，歐元區6月商業活動停滯不前，因製造業衰退加深，且先前有彈性的服務業幾乎沒有增長。儘管最新數據表明經濟沒有陷入技術性衰退，但是放緩甚至衰退的壓力在上升。

如果經濟憂慮佔上風，歐央行會考慮暫停加息，以等待融資環境收緊的影響進一步發揮，市場預計持續加息帶來的作用將在今年年底和2024年上半年達到頂峰，所以政策制定者可能需要耐心等待效果的發揮。

儘管市場期待歐央行釋放信號——當前這一輪有史以來最快的緊縮狂潮即將結束，但按照當前的情況看，歐央行可能會重蹈隔夜美聯儲的立場，表示接下來的行動將視經濟和通脹數據而定，如果通脹回落緩慢，將為進一步加息敞開大門。

儘管已經接近加息的尾聲，但預計在歐央行今晚繼續採取謹慎態度，保留9月加息可能性的情況下，隔夜啟動反彈的歐元可獲得進一步支撐，因為市場開始認為7月已經是美聯儲最後一次加息，所以目前歐元相對於美元還具備利率前景的提振。

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