自上週五以來，原油期貨價格已經連續兩個交易日反彈收高，今日延續了上行勢頭，亞市時段美油已經逼近67美元，布倫特期油今日盤中也觸及了70美元關口，兩者均刷新3月8日以來的高位。
儘管油市仍是多空因素夾雜，但目前市場對於經濟前景復甦的信心稍佔上風，因為更多的國家和地區燃料需求跟隨經濟恢復，帶動油價在企穩中反彈。當然OPEC+和美國頁岩油產量限制也提供著支持。原油價格本月迄今已上漲逾4% ，近期合約的溢價再次開始擴大，表明市場正在趨緊的信號。
隨著各國疫苗接種的加快，更多地區在開放出行和旅行限制，全球航空燃油需求開始上升，全球航班跟踪服務公司的數據顯示，5月16日全球商業航班數量升至去年同期以來的兩倍多。尤其美國出行人數在穩步回升，最新數據顯示美國機場的旅客人數已經躍升至去年3月份，也就是疫情爆發以來的最高水平。
目前臨近歐美國家的夏季出行旺季，旅遊業復甦有望趁此加快，但長途航班班次仍因為多國邊境的暫時關閉受到限制，也讓燃油需求恢復空間受限。業內人士預計，全球航空業的燃料需求恢復在各行業中最緩慢的，預計直至2023年才有望回到疫情前水平。
作為全球原油需求進口的主力之一，中國的煉油量在4月份進一步加快，同比增速達到7.5% ，不過，原油平均加工量低於2020年11月創紀錄的1420萬桶/日，因為部分國有煉油廠進行季節性維護，整體燃料庫存仍然很高。
然而，亞洲部分地區的疫情形勢依然是原油反彈途中揮之不去的陰雲，除了印度疫情嚴峻外，日本、新加坡和台灣疫情出現反彈。據彭博社援引數據，5月前兩週，同為全球原油需求大國的印度的汽油消費降至一年低點，柴油消費也降至七個月最低。所以疫情消息對於油價擴大上行優勢仍構成牽制。
當前的形勢下，油價只要以偏穩看多為主，除非疫情方面有所變化或者一些地緣局勢帶來較短時的影響，因為油價對趨於局勢向來敏感。自上週以來的巴以沖突也牽動著各方的關注，對金融市場除了避險情緒變化的影響外，如果事態升級影響中東能源供給端或激發擔憂，將激髮油價的潛在升勢。
另外今日開始召開的世界經濟論壇年會也值得關注，因為會上將集中在全球經濟的討論，疫情仍帶來挑戰的情況下，各國間如何尋求經濟的穩定復甦或者更有效的協調合作，來幫助全球經濟加速反彈是重要的議題。如果國際間對經濟前景的展望論調樂觀，有助於從需求面向油價帶來有利的傳導。
據路透數據，儘管截至5月11日當週，對沖基金和其他基金經理賣出了相當於3100萬桶的六個最重要的期貨和期權合約，但從持倉總頭寸來看，更多是基於結利做出的倉位調整，同時也仍然對油價保持看漲，多頭與空頭的比例為5.38:1 ，所以多頭依然佔據優勢。
回歸到原油自身指引層面，每周原油庫存報告仍是關注重點，次日凌晨將公佈的API庫存會率先帶來短線影響。經過前一周庫存數據降幅意外超預期後，市場預計截止5月14日當週的庫存可能會增加超過160萬桶，此前美國能源管道受黑客攻擊會帶來一定影響，如果庫存上升超預期，則留意公佈後油價短線走低的可能，同時也意味著周三晚間公佈的EIA庫存數據同樣可能錄得上升。
本週還有一大看點在於週四凌晨美聯儲會議紀要，預計可能會突出美國經濟前景大幅改善的展望，這方面有利於油價。但市場也希望能尋找潛在的縮減購債信號，在4月份決議聲明上美聯儲並沒有明確提及，但不排除會在紀要中透露些許立場，如果市場對於收緊政策的預期得不到回應，無論是美股市場還是原油價格都可以繼續享有寬鬆立場帶來的支持。
此外，本週五多國的5月製造業及服務業PMI報告也值得關注，如果製造業活動維持強勁擴張，有助於油價持穩。原油期貨方面，NYMEX紐約原油6月期貨將於5月21日凌晨2:30完成場內最後交易，所以近幾日投資者陸續調整倉位，期間也會對油價波動帶來一定影響。
技術面來看美油期貨4小時圖顯示，油價運行在近一個月的上行通道內，目前在前高66美元上方尋求擴大反彈，如果能確認有效突破前期阻力至67美元上方，有望帶來更多買盤跟進，屆時可上望3月份高位67.94美元。下行的支撐目前指向了65.15美元水平，該位集合了20 、50均線，也是斐波回檔所在，有望提供有效的下行限制。
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