華安創新基金 面向中小投資者的基金
專訪華安基金管理公司總經理 韓方河
傳聞已久的中國第一家開放式基金----華安創新投資基金即將出臺，初期盤子在50億人民幣左右，其中不低於5成比例向中小投資者開放，被行內譽爲平民基金，在只有3年基金發展史的中國是金融投資的創新産物，其幕後英雄是位居上海浦東金三角的華安基金管理公司和掌舵者韓方河。
本報對此專訪曾經主力參與上海價格改革的韓方河，目前他是華安基金的總經理。
一 中國的基金要抓緊發展
Q: 最近有報道說有關部門對基金的檢查，8成有問題，你怎麽看？
A: 這是不完整的說法，有一些操作方法不規範，有不規範問題，不是說就有了問題，就象一個人80歲了，跌了一跤，不能說就不會走路，行業要規範，才能長遠發展，這是我們最要注意的，特別是進入WTO後。基金要歡迎檢查，歡迎輿論批評，這是趨勢。
Q: 業界對基金發展一直有爭論，是不是因爲中國的基金問題太多？
A: 我們應該跳出爭論，中國的基金發展要抓緊，我們看基金在中國三年來的業績，我覺得在投資理論上貢獻很大，起了很多作用，這是好的方向。
當年亞洲金融危機興風作浪的就是基金，資本的本質是逐利，不會有善心，當年中國在金融風暴中倖免遇難是因爲封閉，但加入WTO後不一樣了，國外資本進來，這麽大市場沒有自己的大機構投資者，你想想會怎麽樣？這不是愛國問題。
再看當年香港政府出面拿1000億阻擊，招致批評，回頭看這是沒辦法的事，因爲香港沒有自己的基金投資者，政府不得不自己出面。
所以，開放後投資者進來，經濟難免波動，再開放的國家都會培養本土的基金投資者，我們要抓住有限時間發展自己的機構投資者。
Q: 你對中國基金發展3年如何評價？
A: 這三年要肯定，爭論正常，是要規範，但決不能在爭論5—10年。江澤民總書記在香港財富論壇上已經有態度：要積極去試。我想這也是爲什麽開放式基金爲什麽要推出的原因。
Q: 現在推開放式基金時機成熟嗎？
A: 現在推基本條件已經成熟，這是我們調查問卷摸底的結果，早點推可以練手，可以有策略，基金公司的競爭越來越激烈，現在不推，等國外的進來，投資者就會選他們，這很現實。這不是對一個公司好，是對國家好。我們不發展，不抓緊會很被動。
二 開放式基金有生命力
Q: 開放式基金的不同之處在哪里？
A: 一個基金在國外如果長期增長不前，就沒有生命力了，中國的基金三年讓大家認識了，在技術上也發展了，但有不足。而開放式基金有自己的特點：它不可能被爆炒，價格與資産淨值一致，不可能被隨意拉動，價格形成與供求沒關係，值多少就賣多少價格，可以避免認爲拉動。這是很大不同。
Q: 爲什麽開戶的標的從100萬降到1萬？
A: 我們開始擔心中小投資者能不能接受這個基金，因爲在國外都是機構先接受，國內封閉式基金也是以保險資金爲主，但市場調研後，我們發現中小投資者反映強烈，很歡迎，我們對市場的認識反而充分，我們把標的降到1萬是針對中小投資者，個人的上限是30萬，機構上限是5億元。目前我們定下來的方案是：50億盤子，機構散戶比例50：50，我們會讓中小投資者先買，看看市場反映。
Q: 你們做的市場調研報告反映出什麽結果？
A: 最有特點的是老百姓很願意購買開放式基金，也看出百姓投資投資機會少，其中50%以上的投資都以一年以上爲主，買開放式基金不炒作的概念很清楚，我們實行的贖回制度也很受歡迎，贖回的費用只收0.5%, 是證監會規定的六分之一，我們定的申購費用也只收1.5%,比規定的5%少很多，這有利於投資者，也利於長期投資。
Q: 你們自己如何看開放式基金，它的定位和一般基金有不同嗎？
A: 我們定位它是面對中小投資者的新品種，經過兩年內部認證，在北京的經濟學家，和深圳的市場人士都基本贊同基金的設計，我們認爲它是銀行儲蓄的替代品，不完全是儲蓄，因爲它在資本市場中運作，它介於證券、貨幣兩個市場之間，風險低於證券，比儲蓄高，收益低於證券，比銀行高。在國外，它是滿足中產階級需要的産品，發展很快，因爲未來收益穩健，不同於股票，有生命力，受歡迎。
Q: 爲什麽你稱開放式基金爲打通證券、貨幣兩個市場的産品？
A: 從形式看，開放式基金溝通了資本市場和貨幣市場，因爲銷售是通過銀行代銷方式，第一次發行通過交通銀行16個城市的200多個網點進行，把銀行的功能介入了基金，目前貨幣市場在國內幾乎停滯，開髮式基金是活躍的工具之一，兩個市場對接，中國經濟會活躍起來，因爲都涉及到老百姓的投資。目前我們和銀行合作發行，以後會和證券公司合作，我們要穩妥推出，操作要好。
三 開放式基金非驢非馬
Q: 對開放式基金，爭論多嗎？
A: 很多，有爭論是規模問題，一種觀點是50億元有沒有規模？要做就要300億，我不這麽看，華安創新基金主要投向創新型企業，我們的專業人士做過分析，效益最高的也就50---100億元左右，沒有太多好的投資目標，這是關鍵。
我覺得搞理論的就象模特兒身上的衣服，很前衛，很有引導能力，但模特兒的衣服穿上街
行不行？實際和模特兒的演出有距離。我們不是不重視理論，而是不要教條的理論，中國證券市場說法太多，關鍵是沒有好理論支援、指導。
太多的觀點，但適合國內的觀點很少，中國很多事都是照搬照抄，是不是因爲國外的開放是基金沒有盤子限制，國內的也應該做大？
Q: 那你們對開放式基金的定義是什麽？
A: 中國的開放式基金非驢非馬，只要能跑就好，我們要做好必須學習國內外的同行，借鑒經驗，但一定要有自己的特色。
中國第一個開放式基金不能解決所有問題，這不是它的目標，先要試驗，需求大時會有突破，合適時機自然會打開，我們要結合實際，不是照搬理論，不能解決問題就會出問題。
Q: 華安創新投資基金有什麽樣的投資風格？
A: 它會投資創新型企業專案，主要是科技發明、技術創新，管理創新的企業，同時考慮流動性，權衡風險和回報。所以很講究投資組合的流動性，控制風險，以及市場對話溝通能力。華安創新管理基金會有3位基金經理組成基金小組，各有所長，搭配很好，我們不推明星制，
講究好的團隊。
四 華安創新基金不久會推出
Q: 華安創新基金準備了多久？
A: 這是中國第一個開放式基金，考慮方方面面，，經過證監會邀請的滙豐、怡富等5大專家團的兩輪評審，主要是考察提供的方案，控制風險的能力，華安入圍是市場選擇的結果，專家對華安提出了幾百條建議，就想上市一樣，幾百頁的報告，我們忙了一年多，幾乎所有假日都在工作，我們的軟硬體絕不比國外同行差，你要想想這麽多個人投資者，差一分錢都不行。
Q: 華安創新基金的壓力是什麽？
A: 我們的壓力來自於做空機制不完善，跳舞不容易，我們希望環境更成熟一點，行業和社會對新的基金要更多包涵，支援，錢還是公衆的，最終對社會有好處，而且發展才是硬道理。
同時因爲這不是暴利産品，應該和銀行儲蓄，國債回報相比，它填補了投資空白，與銀行儲蓄不衝突，短期互爲有利。我們要看市場、交易量再調整。
Ｑ：華安創新基金什麽時候出臺？
Ａ：準備工作已經就緒，我們內部已經類比操盤２個月，回報不錯，外界傳說我們會在６月出臺，其實還要證監會批准，我們還不能肯定具體時間。
配稿：
華安基金管理公司簡介
成立於1998年6月4日,註冊地中國上海浦東新區浦東南路360號新上海國際大廈38樓
，目前股份構成如下：國際信託投資公司4500萬占30%，申銀萬國3000萬占20%，山東證券3000萬占股20%，東方證券3000萬占20%，浙江證券1500萬佔有10%。業務範圍發起設立基金、基金管理業務及中國證監會批准的其他業務。
其旗下安信安順安久安瑞總規模80個億。
1999年安信淨值年增長率爲46.79%,繼續穩居同業之首.
今年8月3日與英國富林明達成了技術合作協定標誌著,中外合作基金的開始,成爲我國金融開放的一個信號,被梁定邦稱爲"據有里程碑意義的事件."
華安的經營目標：
爲投資者和股東贏得卓越的回報 以智慧和信譽推進業務不斷發展
建成國內最優秀的基金管理公司 努力向國際型基金管理公司邁進
韓方河
從1986年開始，韓方河從上海財經大學會計系，復旦經濟學研究生畢業後任上海價格研究所所長，主持難度最大的五價聯動，鋼鐵，煤炭，電力，運輸，石油，5個産品互爲上下游，用人爲的方式將中國因計劃經濟扭曲的各種産品價格人爲調整到比較符合價值的價格上，難度很大。當韓方河從9年的價格改革的前沿退下來後，他曾任上海國際信託投資公司證券總部副總經理負責海外業務，3年不到他又一次被推上了證券業改革的最前沿，1998年6月組建中國第一批新基金華安基金，2001年中華安將推出中國第一個開放式基金。
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