股票雜誌 ~ 股票分析及預測（第1925期2009-8-7
逢低買進:晶電 (2448) 、和鑫 (3049) 、勝華 (2384) 、台聚 (1304) 、彰源 (2030) 、長榮航 (2618) 、錸德 (2349) 。台積電 (2330) 、聯電 (2303) 。
「房市觸底的過程正在進行中，」全球衰退 正在減緩的心理增強。 ING Investment Management基金操盤手Roberto L ampl表示：「各個層面都顯示大家撐過了景氣最糟糕的 階段。」
中長多趨勢未改變。中小型電子股與個別題材，3Q之前都還是有繼續投機的空間。
國喬 (1312) 、亞聚 (1308) 台苯 (1310) 、台聚 (1304) 、台達化 (1309)
<1>原本市場擔憂中東PE新產能開出，下游庫存水位偏低，但因中東產能遞延開出，油價又大漲激勵PE報價走揚，利差大幅擴大，亞聚單季EPS可望達1-1.1元，上半年EPS可望達1.8元；台聚第二季EPS也可望達0.7元，上半年EPS約1.1-1.2元。
<2>國喬第二季EPS約1.05元，上半年EPS超過2元：台苯第二季EPS約0.8元，上半年EPS可望達1.5元。台達化第二季EPS估約0.7元，上半年EPS約1.2元。
聯發科 2454
<1>受惠於消費性產品需求回溫以及中國手機客戶於新興市場市佔率提升，
<2>09q2稅後獲利eps 8.52元，大幅優於預期。
<3>展望09q3，目前訂單能見度相對樂觀，主要是中國地區手機客戶進入出貨旺季且外銷到新興市場亦進入產業旺季，雖然目前產業鏈仍面臨nor flash及光學讀寫頭缺貨的情形，但聯發科仍有機會成長15~20%。
世界先進
<1>2q轉虧為盈獲利表現優於預期。2q由於lcd、白牌手機以及消費性電子需求大增，帶動2q營運大幅成長，平均產能利用率提升至60%。
<2>預估3qeps 0.33元。預估4qeps 0.14元。
國巨 （2327）
<1>被動元件廠在多家廠商相繼公布上半年獲利自結數，由於首季比較基期較低，第二季獲利相繼出現大幅度成長，周四被動元件龍頭大廠國巨 （2327） 將召開法說會，沉寂已久的產業注入活潑氣氛。
<2>半導體產業交期是3個月，被動元件產業約1個月，因此從被動元件廠觀察景氣，事實上是相對具可靠性，以目前的景氣能見度來看，基本上至今年第三季應該沒有太大問題，至於第四季還有待觀察。
<3>被動元件產業目前幾乎已經由日本、韓國、台灣三地的廠商獨佔，在積層陶瓷電容上，國巨已經高居全球第一，而晶片型電阻則由台灣的大毅位居全球第二大。
<<>>台積電 2330(TW)
<1>台積電原本預期第 4 季將較第 3 季溫和衰退 (modest down)，但下半年 半導體景氣較原先預估來得好，因此將期望值調整為微 幅下滑 (down a bit)。
<2>台積電今年將著重在先進製程 的研發、量產以及夥伴經營策略上，因此研發費用在台積電營收占比 將拉高到 7.8%，而這個比重將會成為常態。
<<>> 聯電 2303(TW)
<1>第 2季獲利由虧轉正。
<2>第 3季產能 利用率可以達到 85%，獲利能力則將與前一季預估值差 不多。
<3>業外虧損部分，過去 5年來，聯 電已做了相當多的處分動作，下半年度，業外投資的股 票都將會陸續發放股利，業外虧損狀況應可望獲得緩解 ，而如果國內行情持續走高，也不排除會持續處分資產 。
<4>蘇州和鑑科技的合併案，孫世偉則表示，一切 都將按照政府法令進行，等到法令明確之後，聯電就會 送件。不過，技術上，聯電並沒有設限和鑑一定要做高 階製程。
<5>第 4季全球經濟狀況目前尚不穩定，能見度不高，因 此，現在也不會針對第4季發表任何言論。
巴菲特:經濟仍未呈現復甦跡象，但這 並不意味投資人應長期避開股市。
巴菲特說:企業業務仍然平平， 但預期股市復甦會 在經濟復甦之前。
巴菲特說:我 不預測股票的時機，我只預測股票的價格。
巴菲特說: 不要等到經濟好轉，才買股票。因為那時 候，可能已錯過了一大段漲勢。
<<>>錸德 (2349)
<1>轉投資太陽海科技CIGS薄膜太陽能，行政院國家發展基金今天宣布投資新台幣5億元，以每股25元認購，持有25%股權。有國發基金挹注，為錸德發展太陽能產業增添很大助力。
<2>太陽海科技甫於今年2月從錸德科技分拆獨立，主要投資者，還包括荷蘭Scheuten公司、錸德科技、鈺德科技 (3050) ，投資比例分別為42.26%、23.15%與6%。
<3>錸德集團去 (2008) 年第3季宣布，透過與歐洲太陽能領導廠商Scheuten策略聯盟進行上下游先行，便積極投入CIGS（銅銦鎵硒）薄膜電池擴產的太陽能領域發展。除快速通過德國認證實驗室TUV認證肯定，於今年初自行研發的CIGS薄膜太陽能電池，經過國內最大公正機構測試轉換率達17%成績。
<4>太陽海科技近期已完成年產能30百萬瓦（MW），600X1200公厘（mm），自主發展產線的裝設，並已進入試產階段，預計今年3季底會投入量產。錸德集團結合歐洲夥伴Scheuten數10年的市場經驗與商譽，讓初跨入太陽能市場的錸德集團大幅縮短導入期間，今再獲國家級基金肯定支持，對錸德太陽能發展，技術、市場、資金已全數到位。
<<>>台聚 1304亞 聚 1308、華夏 1305
<1>台聚 1304集團第2季獲利表現亮眼，台聚、亞 聚 1308、華夏 1305上半年EPS估計約1.3 、1.6與1.1元。
<2>台塑 1301 上半年獲利優於預期，EPS上 看1.8元。
<<>>潛力股票:
2475華映 5387茂德 國票金 (2889)
1101台泥 2327國巨 彰 銀 (2801)
1309台達化 國喬 (1312) 、台苯 (1310) 台聚 (1304) 華夏 (1305)
2349錸德 2337旺宏 
長榮航 (2618) 鈺德 （3050）2484希華 國碩 (2406)影像156.jpg
<<>>藍光商機題材加持:
建興電 (8008) 廣明 (6188) 錸德 （2349） 鈺德 （3050） 這對「母子檔」，<1>延續多日強勢，建興電直奔漲停價22.3元，持續創下9個月來新高。廣明盤中也一度亮燈攻頂，股價來到51.4元，創下96年11月以來20個月的新高價。
<2>以DVD碟片發展歷史軌跡觀察，新世代產品崛起時，預錄的生產廠商，像鈺德 (3050) 將最先受惠，再來是播放及錄放影機廠商，例如廣明 (6188) 、建興 (8008) ；其次是碟片廠，包括錸德 (2349) 、中環 (2323) 、國碩 (2406) 等。
<3>鈺德是台灣最大預錄片廠，鈺德於日前獲BDA官方50GB藍光碟片認證，成為日商以外，亞洲第一家獲得此一技術認證的生產製造商，也是目前台灣唯一具備接單條件的預錄光碟廠商。光碟片產業由藍光光碟接班的態勢明顯，今年全球藍光光碟需求突破1億片，比去年暴增逾倍。分別專注於空白片和預錄領域的錸德 （2349） 和鈺德 （3050） 這對「母子檔」，已完成卡位動作。市場傳出，鈺德近期接獲東芝三星和日立樂金大訂單，將對下半年業績帶來成長動能。
<4>目前全球有充足銀彈大幅擴增藍光碟片產能的廠商相當有限，光碟產業全球前三大為印度Moser Baer、中環 (2323) 、錸德 (2349) ，現階段擴產最積極的就屬錸德。
<<>>旺宏電子 (2337)
<1> 第三季隨遊戲產業旺季帶動，第三季營收可望再成長，達到單季高峰。
<2>目前含息0.7元以及含權0.4元。
<3>旺宏兩大產品線，分別為罩幕式唯讀記憶體(Mask ROM)與編碼型快閃記憶體(NOR Flash)；第三季進入遊戲業傳統旺季，大客戶任天堂對罩幕式唯讀記憶體需求可望提升；在NOR Flash方面，由於飛索聲請破產，旺宏下半年有轉單效益。
<4>旺宏為因應提升製程所需，擬建立自有12吋晶圓產能，預計在今年第三季前宣布以何種方式建置；旺宏經去年以來營運保持盈餘，累績一些實力，至今年第一季止，現金及約當現金有192.5億元，第二季仍為淨現金流入，
<<>>錸德科技 (2349)中環 (2323) 、國碩 (2406) 安可光電 (3615)
<1>錸德科技 (2349) 因本業及轉投資出現轉機，加上每股淨值高達13.95元，獲買盤青睞，也帶動中環 (2323) 、國碩 (2406) 等光碟片個股逆勢走高。
<2>錸德經過光碟片多年低迷後，自去年起營運出現轉機，在光碟本業部分，除小廠陸續退出，光碟片價格止穩，新世代產品藍光DVD逐漸成為市場主流，錸德因佈局藍光DVD市場已久，目前已通過多家專利認證及代理，成為起飛中藍光DVD商機最大贏家。
<3>今年雖然太陽能市場景氣低迷，但錸德透過中強電子與台塑集團 (1301) 轉投資的台塑長園、億光 (2393) 及台開 (2841) 等結盟，由錸德提供太陽能板、加上億光的LED模組及台塑長園的鋰鐵電池共同搶攻汽車、小型發電系統及綠建築等，目前產品已開始在非洲、東南亞、南美等地銷售，效益逐漸顯現中；此外，錸德轉投資的安可光電 (3615) 搭上觸控面板列車，轉投資收益豐碩，也讓錸德集團未來營運增添想像空間。
<4>藍光世代崛起，加上轉投資孵出金雞母，錸德 (2349) 及國碩 (2406) 二家公司在光碟片廠商中最具轉機題材，隨著大盤回穩，錸德轉投資生產製造有機發光二極體 (OLED)的錸寶一直是近年來最大的包袱，不過歷經近10年的發展，良率穩步上升，客戶群也逐步導入一線大廠。蘋果iPhone 3開始採用OLED，預計將帶動產業發展風潮，SONY也傳出要推出大尺寸OLED電視，產業發展已朝向正面積極發展。
<5>國碩除了本業轉虧為盈後，轉投資碩禾已成為集團金雞母，碩禾主要生產製造太陽能電池導電膠，稅前淨利率高達4成，在市場占有率不斷擴大下，今年要賺進一個股本。
<6>光碟片廠商率先電子業在2年前進入產業整合及供應鏈整頓期，今年以來儘管面臨全球景氣不佳，但多數廠商營收獲利表現都優於去年同期，轉機逐步顯現。第1季已經有國碩、新利虹 (2443) 及豐聲 (8071) 等廠商獲利轉正。至於二大龍頭中環 (2323) 及錸德則有機會在下半年扭轉虧損命運。
~新聞來源：時報記者何美如時 任珮云 莊丙農 鉅亨網記者馬瑞璿 中央社記者韓婷婷 中央社記者田裕斌 譯者︰中央社顧恆湛 鉅亨網記者張欽發 劉怡妤 工商時報─王中一／時報記者張漢綺 工商時報─記者林淑惠／鉅亨網記者張智堯 中央社記者潘智義 時報記者沈培華 工商時報─鄭淑芳／工商時報─記者彭暄貽 黃智銘、張志榮／彭暄貽 于國欽／／中央社記者韋樞 工商時報─曾萃芝／ 葉代芝 時報記者何美如 工商時報─記者陳碧芬／ 工商時報─記者涂志豪─袁延壽 ─／ 鉅亨網記者蔡佳容 鉅亨網記者葉小慧 ／工商記者劉益昌／─涂志豪／-楊玟欣／-林淑惠、呂俊儀 中央社記者 韋樞 中央社記者張建中 時報記者王淑以 中央社記者高照芬 楊淑閔 工商時報─張志榮／張（清爭）文 鉅亨網記者黃丹齊 維基百科，自由的百科全書 工商時報── 陳泳丞、袁顥庭／張（清爭）／東森新聞記者黃欽旻、鍾武均 中時電子報張士達／工商時報-張家豪／-譚淑珍 中央社記者張建中何宏儒 工商時報──盧麗玉 時報-記者陳蕙莉 工商時報─記者袁顥庭 鉅亨網記者陳偉傑 中央社記者劉坤原華盛頓專電 中央社記者 韓婷婷 工商時報─、杜蕙蓉 亨網記者林佳萱 中央社記者 邱國強 陳永昌 張均懋 張良知 鉅亨網記者許政隆 。中央社記者邱國強 時報記者 何震威
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