經濟過熱？ 6項指標判斷新興經濟體溫度＠CP值執行長

2011-07-08 12:00:00| 人氣2,724| 回應0 | 上一篇 | 下一篇

30年前，新興經濟體僅佔全球GDP的1/3，現在則超過一半；更重要的是，過去5年，全球實質GDP成長有4/5來自新興經濟體。通膨上升、銀行放款大增、資本大量流入，讓人覺得所有新興經濟體都有過熱問題，但事實上，部分經濟體確實熱得發紅，其他的只是微溫。

經濟學人挑出27個新興國家，並綜合六項指標來判定其經濟熱度。第一項指標為通膨；新興經濟體5月的預估平均通膨為6.7%，但各經濟體間的差異極大，台灣通膨僅1.7%，越南、阿根廷則達20%以上。

第二項指標則是比較各國過去十年與07年至今的平均GDP成長率，阿根廷、巴西、印度、印尼的成長皆超出長期趨勢。改革可讓經濟體潛在成長率上升，但從第三項指標勞動市場來看，部分經濟體成長速度太快；阿根廷、巴西、印尼、香港的失業率皆低於十年平均。

第四項指標是檢視信貸成長率與GDP成長率的差異，衡量信貸過度擴張的程度；阿根廷、巴西、香港、土耳其的信貸成長率皆嚴重超出GDP成長。第五項指標則是實質利率，阿根廷、印度、越南、香港實質利率皆為負。

最後一項指標為經常帳，經常帳赤字擴大為經濟過熱的徵兆之一，其中以土耳其最為嚴重，巴西、印度的赤字也呈現上升。綜合六項指標，即可發現有七個國家的經濟熱到發紅：阿根廷、巴西、香港、印度、印尼、土耳其、越南。

實質利率為負的過熱經濟體必須升息，許多地方的財政政策也過於寬鬆；七個經濟體中只有香港有盈餘，而這些經濟體都在快速成長。繼續忽略這些紅色警示，將會面臨嚴重的崩潰風險。

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