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素有「投行教父」、現任南山人壽副董事長杜英宗今(31)日談到景氣表示，北美、歐洲、亞洲皆有經濟斷層，有斷層就會有地震，但明年就會逐步復甦，不會二次衰退。

杜英宗指出，北美的經濟靠的是3大支柱，分別是充份的就業、強大的消費力、好的房地產市場，但現在美國失業率高達12-13%，儲蓄額也從負的轉為5-6%，凸顯消費力大不如前，房地產也進而崩落，造就了北美的「經濟斷層」。

至於歐洲和亞洲的經濟斷層，杜英宗表示，歐洲社會福利政策太好，是拖垮經濟的主因，現在只剩德國、法國 2 國經濟強國撐著，如果社福政策不改，恐更拖累歐洲經濟，因此在 3 個經濟體中，對歐洲經濟最悲觀。

亞洲經濟斷層問題在於「出口導向」以及「外匯存底太高」，尤其中國擁有4兆美元的外匯準備，也就是會有近25兆人民幣流出，所以造成通貨膨脹的壓力，造成經濟斷層。

北美、歐洲、亞洲皆有經濟斷層，是否會二次衰退？杜英宗表示，美國還是經濟的火車頭，斷層如果沒修復，全球的經濟也不會好。不過他認為，美國企業還有很多的現金，股市一跌再跌，將醞釀新一波的M&A(併購)，他說：「企業主已經拿著獵槍在準備著，Google買Motorola就是最好的例子。」然後生產力、消費力也會因M&A而提高，房地產自然慢慢就會復甦。

杜英宗進一步表示，正因為美國還是經濟的火車頭，經濟斷層的修復過程，可能還會有地震，但藉由這樣的洗牌，加上在寬鬆貨幣導致的資金氾濫下，將使美股走回多頭，預期明年經濟就會轉好，不會有二次衰退。