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恐慌指數（ＶＩＸ）

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2008-01-29 工商時報 【黃惠聆、林志昊】
　所謂VIX指數(波動率指數，Volatility Index)，是芝加哥選擇權交易所(CBOE)在1993年推出，用來衡量選擇權交易人對未來股票市場波動率的預期的指數。VIX指數編列之方式，主要以S ＆ P500指數選擇權權利金價格反推所得的隱含波動率，VIX指數走勢常和美股走勢呈相反走勢，即VIX指數愈高時，代表交易人預期未來美股股價指數的波動程度愈劇烈，意味著投資人對未來的美國股市市場狀況感到不安；反之，當VIX指數愈低，就代表市場上的股票指數變動將趨於和緩。

　由於VIX指數可具體地描述投資人心理的變化情形，所以又稱為「投資人恐慌指標(The investor fear gauge)」。譬如二○○七年八月次級房貸風暴股災期間，VIX指數在○七年八月十六日曾一度飆高到三七．五，最近VIX指數又來到了三十以上。過去當ＶＩＸ指數持續走高，意味著投資信心發生動搖，大家拼命賣股，也會使股價來到相對低點，因此法人常用該指數作為衡量是否可以進場的工具之一。

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