非懂不可MOU！
製作人： 張毅 君、劉佩修 撰文者：賴寧寧 研究員：陳泳翰
MOU要簽了！陸資來台閘門大開，人民幣可能淹台灣腳目，
金融股漲不停，漲什麼？MOU加上 ECFA，會讓台灣金融
產業雞犬升天，如何搶賺開放利多？ 你會更窮？還是更有錢？
民生東路上的招牌已見中國航空業身影，下ㄧ步，
中國的銀行也要來了。（攝影者．翁挺耀）
想像一下，台北的街道有一天出現這樣的情景。
左邊是彰化銀行，右邊是中國銀行；後方是中國信託，
而前方不遠處是中國的交通銀行、招商銀行；
再不久將來，或許台北的某個街道，到處都是
中國銀行的招牌，成為中國的「銀行一條街」。
這些中國來的銀行，會像花旗、渣打、豐等外商
銀行一樣遍地開花，出現在台灣的每個角落。
MOU加ECFA 投資人民幣、陸股，想像空間大
再想像一下，有一天，我們每個人，都能在台灣的
銀行開立人民幣存款帳戶，就像現在開立美元等外幣
帳戶一樣方便，不必利用人頭戶迂迴赴海外開戶，
就能享受人民幣存款二‧二五％的利息（中國銀行
一年期定期存款利率），及升值的差。你也可以到
「中國銀行」款到中國，繳納你在上海置產
買房的貸款。
這一天也會來。早上操作台股，下午，上海股市有
行情，你就直接在台灣的證券商下單，直接買賣
上海A股，不必透過人頭戶，跟著中國經濟起飛，
賺股票財。
甚至連前行政院長劉兆玄在談到MOU（兩岸金融監理
備忘錄）的進度時都說，只要清算機制做好，未來都
可以把人民幣納為外存底的貨幣。
不管你有沒有做好準備，這些畫面，離我們已經
越來越近。
「MOU十月將搞定！」在中國「十一黃金週」前，
媒體再度報導兩岸將簽MOU的消息，受此刺激，
外資大買金融股，金融股持股比率達到二四‧一二％，
創下金融海嘯後的新高，龍頭股國泰金股價更
重登六十元，創下十三個月來的新高。
金管會副主委李紀珠證實：「要簽MOU，金管會
已經準備好了。」接下來，就等海基會、海協會
協商簽約的時間、地點了，至於時間點，金管會
主委陳冲曾經公開說，「不一定拖到明年，」立委
賴士葆則預估：「最晚在年底縣市長選舉前
（縣市長選舉日為 十二月五日 ）。」
小辭典_MOU
MOU名為「備忘錄」，廣泛用於各類協議上。
但目前坊間所稱的MOU，一般專指兩岸在
「金融監理與合作」上的「備忘錄」。
MOU就像是入場券，讓金融業者得以進入中國
市場，總算擁有和其他外資「同等」規格的
待遇。但當具有「自由貿易協定」精神的ECFA
簽訂後，入場券可望升級為VIP招待券，台資
將享有「優於」外資的待遇。
什麼是「MOU」？從兩岸開放的步驟來想像一下，
三通，通的是人來人往、飛機直航，通人、通貨；
MOU通的是「錢」，所有跟錢有關的都通了，包括
銀行、證券、保險，買賣股票、基金，還包括把新台幣
存在人民幣帳戶。但這一切的改變，必須搭配在ECFA
（兩岸經濟合作架構協議），才有可能實現。尤其在
台灣開立人民幣帳戶，還得央行總裁彭淮南同意。
MOU和ECFA什麼關係，為何要放在一起談？賴士葆
一言中的：簽了ECFA，就等於關起門來給好處。
意思是說，如果只簽了MOU，銀行辦事處只能升分行，
還是不能在中國經營人民幣業務，如果按照國際間的
遊戲規則，至少等三年是不可少的，還必須達到三年中
有兩年獲利的條件；但是如果兩岸簽ECFA，這是
台灣與中國簽訂的，就不必理會國際規則，直接不用
排隊，就可以經營人民幣業務，銀行業
馬上就雞犬升天。
因此，MOU只是進入中國金融市場的「入門票」，
取得入場券而已，但ECFA才能讓國內的金融大軍，
升級為VIP招待券。
MOU的英文全名是Memorandum of Understanding，
中文為「備忘錄」，這是兩國往來時經常簽訂的國際
契約，不具完整法律效力，但由於代表國家或企業的
名譽、道德責任，實質上仍起約束作用。內容以「監理」
為主，包括五大領域：一、資訊交換；二、資訊保密；
三、實地檢查合作；四、緊急事件聯絡網；五、平常
兩方人員互相聯繫、互訪。台灣目前已和三、四十個
國家簽訂MOU，即將和中國簽訂的是金融監理MOU，
包括銀行、證券、保險。
——銀行業西進——
跳出小池塘，一家子行年獲利可望逾三十億
簽下MOU後，利多究竟是什麼？政治大學 金融系
教授朱浩民說，MOU簽完後，最大受惠的是銀行業。
因為，台灣七家銀行在中國的辦事處，在MOU簽了
之後，便可申請升格為分行，開始營業，這對苦守
七年寒窯的銀行業而言，「春天終於來了」，第一銀行
副總經理林佐堯信心滿滿的說：
「去那邊，就要玩大的。」
玩大的意思就是，過去在台灣彈丸小地，銀行、
證券業是在游泳池游泳，而現在可以跳到大海
裡游泳了，這也是為什麼金融市場一聽到這三個
英文字，就興奮莫名。
來看一下，早走在台灣之前的國際級大銀行的
中國經驗。
二○○六年十一月，中國公布「外資銀行
管理條例」，讓登陸的外資，得以申請分行、
或子行，正式營業，經營人民幣業務。
經營人民幣業務是所有銀行赴中國投資的
最終目的，而取得人民幣業務的幾家外銀，
包括豐、花旗、渣打等，今年，已開始獲利。
根據普華永道會計事務所（Pricewaterhouse
Coopers）今年六月公布的〈中國外資銀行〉
（Foreign Banks in China 2009）調查報告
指出，受訪的二十四家外銀估計今年的稅後
盈餘，總共約為十二億六千萬美元（約合新台幣
四百零三億元），其中幾家大型外銀預估稅後
盈餘可達一至兩億美元（約合新台幣三十二億
元至六十四億元），僅兩家今年有損失。
外銀在中國大都以子行方式營業，很快就嘗到
獲利的甜美果實。一家中國的子行，一年就能
貢獻新台幣三十二億元以上的稅後盈餘，相當
於國泰世華銀行今年上半年稅後盈餘四十一億
七千多萬元的八成多，而，這三十二億元
的獲利只是起步而已。
這成績單，讓困在台灣小池塘裡的銀行業相當
豔羨，因為台灣有十萬家台商在中國，光是
台商的生意，林佐堯形容：「滿桌的佳餚。」
看到外銀的成果，也讓中信金控副董事長
羅聯福相當感嘆，他說：「台灣金融業受限
政策不能西進，現在只能看著外商銀行大豐收
，不管入股中國銀行，還是參與IPO（掛牌
上市），通通大賺錢，這些，原先都是
台灣銀行業者可能賺到的。」
如果可以承作人民幣貸款，以當地利差三個
百分點左右來看，幾乎就是台灣的三倍（
台灣存放款利差約一個百分點），也就是說，
同樣一百億元，在台灣，銀行只能賺一億，
在中國，可以賺三億。如果比較會發揮想像力，
銀行到對岸發展順利，獲利比重也越來越高，
股價是現在的兩倍、三倍也是合理。逐鹿中原
是台灣金融業者在激烈競爭下，獲利突圍速度
最快的途徑，這也是近期金融股大漲的原因之一。
不過，簽了MOU，不止我們銀行業可以赴中國
營業，根據WTO會員國互惠的精神（台灣、
中國都是WTO會員國），中國的銀行業在簽完
MOU之後，也能來台灣設分行。
立委賴士葆在今年 七月一日 組織了一個
「MOU觀察團」，拜會的單位就是跟MOU
有關的中國銀監會、證監會、保監會，台灣
六位官銀的總經理全都到齊。
國台辦主任王毅為兩岸MOU簽署定了調，
他意在言外表示，中國把台灣當自己人，
但台灣把中國當商業夥伴，「是自己人，
就不計較，要五毛給一塊；是商業夥伴，
就在商言商。」
台灣十家民營、官股銀行將打頭陣
對很多人來說，簽MOU最重要的就是建立
「清算機制」，兩岸都有迫切需求，根據
賴士葆轉述，連央行總裁彭淮南都希望
as soon as（盡快簽），他早就準備好了，
不然央行一年要買人民幣五億，透過美元
再轉一手，虧很大。
目前兩岸關於MOU的談判進展，不僅高層
有共識，「連底下局長階層的都有『熱線』
互通，」賴士葆說，箭已經架在弦上了。
最後「討價還價」，王毅給的重要訊息是：
雙方互設分行數是十家換兩家，就是台灣
方面目前在中國有七家銀行有辦事處，簽
MOU後，可立刻升為分行；增加兩家官股
銀行：兆豐金控、台灣銀行；另外，申設
辦事處多年的玉山銀行也納入第一批的
開放目標，合計十家。而交換來台設分行
的兩家為中國銀行、交通銀行。
表面上看，十家換兩家，台灣好像佔了
便宜，仔細一看，我們是用十隻「小螞蟻」，
換來了兩隻「大象」！
大象有多大？中國銀行的總資產高達新台幣
三十八兆七千三百多億元，而台灣資產最大
的台灣銀行，總資產不過新台幣三兆九千
八百多億元，相當中國銀行資產十分之一強。
我們換到的十家銀行總資產加起來才十九．
七三兆元，只有中國銀行的一半。
針對雙方分行對開「七＋二＋一家」和
「兩家」的傳言，李紀珠「堅決否認」。
她認為，家數不是重點，「我們希望能實質
對等，」而且，「雙方的impact（影響）要一樣。」
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