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令人嘆為觀止的中國金改

針對財團化的二次金改，台灣中小企銀和彰化銀行已先取得罷工權，加上第一銀行和中國國際商銀，已共有4家行庫取得罷工權。銀行員工會並舉行誓師大會，嗆聲：「不要讓台灣成為吳辜蔡花共和國！」相較於台灣銀行員工反金改的喧囂，同樣得實踐WTO關於全面開放金融業自由化的中國，其中4大國有銀行的員工可就連反對意見都沒得反應了！

今年以來，中國政府改革4大國有銀行的手法確是可令人嘆為觀止！2003年末，中國利用龐大的外匯存底成立了中央匯金投資公司，將6百億美元的外匯儲備注入中國銀行、中國建設銀行、中國工商銀行等國有銀行，清洗不良資產。到2005年6月末，全部商業銀行不良貸款率下降為8.71%，相較於年初下降了4.14%。其後，配合7月下旬開始的人民幣升值風潮，外資開始對購買中國銀行展現高度興趣。中國政府在引進外國戰略投資者的策略規劃下，開始進行國有銀行海外上市，並且以極低的價格售出國有銀行股權給外資，包括中國建設銀行以14.1%股權換到40億美元，中行以10%換31億美元，工行以10%換到36億美元。 2004年8月，英系的匯豐銀行以每股1.86元人民幣的低價，投資144.61億人民幣買到19.9%交通銀行的股權，今年6月交銀在香港上市時，每股上漲至2.9港元，估計匯豐銀行今年在中國的利益有約2／3皆來自這筆交易。

中國政府這樣的搞法當然在於將銀行作大作強，引進外資加強銀行國際化能力，並且以此強迫國有銀行內部進行改革。但令人質疑的是，中國政府先以全民資產的外匯儲備清洗因為腐敗貪污所肇至的不良資產，復以美其名所謂引進外國戰略投資者的策略，實際上卻是賤價出讓國有銀行股權給外資，而其定價標準並不透明，人民也無從監督，實際上成為中國政府圖利外資的一樁樁黑箱交易。從交易協議中出現的外資要求「今後國有銀行每股淨資產都不能低於其入股價格」承諾中，可以窺見中國政府是如何卑躬屈膝地作了這些買賣。外資不但不費吹灰之力的大撈一筆現金，同時也透過國有銀行在中國市場的佔有率（別忘了這可都是特許經營下的壟斷），輕易便掌控了中國金融市場的半壁江山。

至於中國銀行業體質的內部改革會因此加速進行嗎？其實答案並不明顯，因為中國政府不但不在國內而在海外上市，喪失了一個讓中國股票市場活絡的機會。其次，與台灣90年代開放新銀行的政策相比，當時台灣對外資進入尚有諸多限制，新銀行的開放雖然現在看起來有很大的問題，但它同時也加強了內部競爭壓力，一方面段練民營金融業的體質，另一方面也加速國有行庫的體質調整。時序至2000年政黨輪替後，其實台灣銀行壞帳的清理除了歸功於RTC之外，官商勾結的減少也是一大原因。金融其實是一個特殊的產業，中國政府只圖「國際化」，卻不思加強開放內部的自由競爭市場，這種作法根本與當時東亞金融風暴時東南亞國家的問題如出一轍，未來可能成為引爆金融風暴的地雷！