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近期全球股市技術分析及全球投資策略

2005/04/20

運昇投顧提供


全球股市技術分析 → 全球股市均呈現偏空，但短線均呈現超跌，反彈契機浮現，近期可觀察新的底部是否可成型！

美國：道瓊指數頭肩頂成型並跌破頸線，空頭趨勢確立，不過短線呈現超跌，近期應有反彈。NASDAQ指數正式進入主跌段，不過短線呈現超跌，近期應有反彈。費城半導體指數同樣進入主跌段，不過短線呈現超跌，近期應有反彈，多方最後支撐防線為382.57點。羅素2000指數正式進入主跌段，不過短線呈現超跌，近期應有反彈。NBI生技指數底部建立中，右肩底不得跌破636.66點，底部確立點為突破674.43點。至於NBI製藥指數底部則已經成型。
西歐：泛歐300指數頭肩頂成型並跌破頸線，空頭趨勢確立，不過短線呈現超跌，近期應有反彈。德國法蘭克福指數及法國巴黎指數頭肩頂成型並跌破頸線，空頭趨勢確立，不過短線呈現超跌，近期應有反彈。英國金融時報指數正式進入主跌段，不過短線呈現超跌，近期應有反彈。
亞洲新興市場：韓國指數頭肩頂成型並跌破頸線，空頭趨勢確立，不過短線呈現超跌，近期應有反彈，多方最後支撐防線為900點。印度指數頭肩頂成型並跌破頸線，空頭趨勢確立，不過短線呈現超跌，近期應有反彈，多方最後支撐防線為6070點。泰國指數底部建立中，右肩底不得跌破671.28點，底部確立點為突破700點。印尼雅加達指數頭肩頂成型中並面臨頸線1056點的保衛戰。台灣加權則面臨大箱型整理的下頸線5600點的保衛戰。
日本：日經225指數頭肩頂成型並跌破頸線，空頭趨勢確立，不過短線呈現超跌，近期應有反彈。日本店頭指數頭肩頂成型並跌破頸線，空頭趨勢確立，不過短線呈現超跌，近期應有反彈。
拉丁美洲：巴西、墨西哥及阿根廷指數正式進入主跌段，不過短線呈現超跌，近期應有反彈。
東歐：俄羅斯、波蘭、匈牙利指數頭肩頂成型中並分別面臨頸線659、26411、16444點的保衛戰。
投資策略建議 → 原物料相關股市分批買進，新興市場債券優先佈局

最近全球股市受到美國經濟數據表現不佳及中國大陸擴大反日情緒影響快速回檔，技術面紛紛出現空頭訊號，似乎有重蹈去年第二季全球股災的危機，還記得去年第二季全球股災的爆發點主要為中國大陸的首次宏觀調控，當時考量中國大陸終將維持超過9%的經濟成長力道，因此我們在6月份首先建議加碼進場新興市場股債市，接著陸續在8月份建議加碼美國股市，9月份建議加碼歐洲股市及歐洲高收益債，最後在12月建議加碼日本股市。而今年的3月份我們對於歐洲股市及美國股市則建議獲利了結，相信如有依照我們的操作建議執行的投資人目前應該不致陷入第二次的痛苦狀態！但是對於目前限於二次痛苦的投資人，我們仍將給予你們信心，因為今年中國大陸的經濟成長率目標為7~8%，雖然與全球景氣成長力道趨緩同步，但整體而言仍為景氣擴張的趨勢，對於以原物料出口為主的新興市場股債市勢將維持利多，西歐及美國等主流股市勢將維持季節性榮景，因此雖然短線面臨空頭風險，但長多格局依然不變，所以目前在西歐及美國股票基金短套的投資人仍有翻本的機會。
在3月份的投資建議中我們曾提到原物料相關的股市買點逐漸浮現，因此可以開始進行分批買進的策略，目前第一批進場的部位應該呈現虧損，不過由於是分批進場策略，目前可以開始觀察第二批資金進場的時機！
在3月份的投資建議中我們也提到空手部位可以進場日本股市進行短線交易，出場點為12500~12800點的波段滿足區，但是很不幸的碰到中國大陸反日情緒擴大及全球故事下滑的影響，似乎無法在這次完成合理的波段攻勢，但是考量日本本土的內需力道持續加溫，加上中國大陸的反日情結終將平復，對日進口不致長期衰退，雖然在這次的多頭攻勢未能讓投資人解套甚至獲利出場，但日本股市長期的走勢仍值得讓投資人期待，因此我們維持對日本股票基金低檔加碼的建議，但切忌躁進，等短線底不構築成功後再加碼！
綜觀近期全球股債市的狀況，再次證明我們在資金配置上債券60% + 股票40%的策略是對的策略，而原物料的市況終將回歸中國大陸的需求持續增長的基本面再次呈現多頭格局，近期原物料的相關股市雖然受到主流股市的拖累呈現超跌，但只要一照分批進場的策略完成佈局就會再次成為贏家。在等待原物料相關股市底部成型的階段，我們仍然強烈建議新興市場債券先完成佈局動作，因為資金回流新興市場的趨勢已經形成，債券的表現必會領先股市，投資人應列為優先考量！