金價仍看俏 布局黃金好避險

04:102019/06/17 

旺報

 

梁世煌

（設計畫面）

中美貿易戰加上全球央行降息潮山雨欲來，各路資本急欲尋資金避風港。在避險情緒升溫的情況下，黃金購買需求強勁，尤其近在荷姆茲海峽兩艘油輪遭到魚雷攻擊，更引發石油斷供的擔憂，進一步推升金價來到高點，由於摩根大通、高盛等投行均預估下半年金價有機會上看每盎司1400美元，專家表示，從中長線來看，投資人不妨分批布局，將黃金納入投資組合內，以增加資產配置的防禦力。

元大S&P黃金ETF研究團隊表示，美中貿易戰僵局持續，短期內仍難以解決，且美國5月新增就業僅7.5萬人，大幅低於分析師預估的18.5萬人，根據CME交易所聯邦基金利率期貨價格所推算，市場預期聯邦公開市場委員會（FOMC）於7/31升息機率達87.3%，9/18會議升息機率更是高達97.6%，這也是支撐近期金價直奔1350美元關卡的主因。

美元走勢 左右金價表現

以最近1周的金價為例，代表紐約黃金期貨報酬變化的標普高盛黃金ER指數，當週價格相較於前週收盤價（2019/6/6－2019/6/13），上漲0.07%，黃金期貨8月合約以每盎司1343.7美元作收。市場對於夏季降息抱持高度期待，而荷姆茲海峽發生包括中油承租油輪在內的兩艘油輪遭襲擊事件亦引發石油供給中斷的擔憂，也推升金價回到近期高點。

富蘭克林證券投顧表示，市場押注聯準會降息的可能性，加上貿易戰激起的避險需求仍存，黃金因具有與其他資產低相關性，帶動市場對其避險需求，短線金價已反應降息利多，後續表現仍需觀看美元走勢，成為能否突破前波高點的關鍵。

分批低接 添資產防禦力

此外，元大S&P黃金ETF研究團隊表示，國際貨幣基金會（IMF）表示，歐元區面臨多方威脅，包括貿易壁壘、英國無協議脫歐、義大利財務問題等，可能使經濟受到更多下降壓力，即使經濟不到衰退的程度，歐元區也可能經歷長時間的低成長與低通膨。受到貿易壁壘衝擊的不僅止於歐元區，對全球經濟的傷害在所難免，多國央行陸續啟動降息行動，持有黃金的機會成本降低，有利於黃金中長期多頭趨勢。

根據世界黃金協會統計，全球央行第一季淨買入黃金規模創6年來新高，與去年同期相比成長68%，顯示全球經濟不確定性上升，也推動央行投入買黃金避險的行列。各大投行如Capital Economics、J.P. Morgan及高盛證券等，均預期下半年金價有挑戰每盎司1375至1400美元以上實力，不過短線金價漲幅已高，分析師建議投資人以回檔分批布局為宜。

富蘭克林證券投顧指出，中長線在全球央行鴿派、主要央行對黃金購買需求強勁，建議積極投資人分批酌量分配5-10%的資金至投組內，以增加投資組合的防禦力。