利多加持 美國REITs指數可望再創高

04:102019/06/05 

工商時報

 

魏喬怡

2019美國REITs整體市場獲利成長率由3.3%上修至3.6%

近期全球金融市場受中美貿易戰變數再起的衝擊，普遍大幅修正，但MSCI美國REITs指數逆勢震盪走高，再創2019年新高。法人表示，美國REITs屬內需市場，受中美貿易影響低，且擁有利率下行、獲利上修、股利率佳及資金回流四大利多加持，後市有機會再創高點，適合當長期資產配置，建議短線遇拉回可找買點，分批布局。

台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝表示，就利率政策而言，在通膨溫和之下，美國聯準會Fed貨幣政策中性，對利率衝擊減低，甚至若未來中美貿易戰延續，Fed有可能以降息因應，有利REITs表現。

就基本面來看，在第一季財報公布後，63％公司優於預期，僅24％不如預期，均比歷史平均佳，2019年整體預估獲利成長由先前的3.3％上修至3.6％。

李文孝表示，在資金面方面，主動基金對於美國REITs轉賣為買，2019年累積主被動基金流入美國REIT ETF達13億億美金元，一反2018年大幅流出的狀況。在股利率方面，美國REITs股利率達4％，優於全球股市水準，較美國公債亦有170基準點以上利差，深具吸引力。

短期來講，市場信心或許會受到衝擊而下跌，不過美國REITs自4月就開始進入整理，預期5月仍在整理區間，下檔修正不會太大，REITs指數在1180上下有所支撐。就評價面分析，目前整體REITs折價約7％，尚屬被低估，預期下半年有機會走揚至價平，在聯準會不升息下，2019年REITs難再看到超過15％的折價。

第一金全球不動產證券化基金經理人葉菀婷表示，中美貿易戰不斷升溫，引發經濟衰退的隱憂，而主要研究機構亦預期，聯準會未來恐降息救市，令利率長期走低。由於REITs的高股息優勢，再度吸引投資人目光。

葉菀婷指出，REITs產業與全球股市的關聯度偏低，過去十年的相關係數僅0.592，遠低於工業、金融、資訊科技、能源、消費等各產業。隨著未來貿易戰衝突擴大，可望成為資金的避風港。