人行超額續做MLF 2千億元人民幣

04:092019/05/15 

工商時報

 

賴瑩綺

2019年人行大動作「放水」措施

在最新一輪定向降準執行前夕，中國人民銀行14日再度執行中期借貸便利（MLF）操作，向市場放水人民幣（下同）2,000億元，對沖14日1,560億元MLF到期。分析認為，一方面是為對沖稅期等因素，另一方面超額續做MLF是有助於穩定市場預期。

人行5月6日宣布自5月15日開始對聚焦當地、服務縣域的中小銀行，實行較低的優惠存款準備金率。對僅在本縣級行政區域內經營，或在其他縣級行政區域設有分支機構但資產規模小於100億元的農村商業銀行，執行與農村信用社相同稅率的存款準備金率，目前該存準率為8％。人行預計本次定向降準將向市場釋放長期資金2,800億元。

在降準正式實施前夕，人行14日公告，為對沖稅期等因素影響，開展1年期2,000億元MLF操作，中標利率3.3％，與上期持平。公告顯示，人行未實施逆回購操作，為人行第4個工作日暫停逆回購。

中國證券網引述市場分析人士指出，受節假日因素影響，5月納稅申報截止日延後，稅期高峰可能在下周初出現，但從本周開始稅期因素影響或將有所顯現。雖受減稅降費影響，5月份稅期因素對流動性影響預計不會有往年那般明顯，但在流動性供求呈現大體平衡的情況下，稅期因素對流動性運行的邊際影響仍不容忽視。

分析人士認為，人行超額續做到期MLF，釋放增量長期流動性，無疑有助於穩定市場預期。考慮到15日定向降準也將釋放出一定的長期流動性，短期流動性邊際收斂的態勢有望緩和，貨幣市場利率在經歷短期較快上行後或重新趨穩。

證券日報報導，長江證券資本市場副總監楊凌霄分析，人行近期的公開市場操作有3個特點，第一，符合人行第一季例會中關於「保持流動性合理充裕」的要求，為資本市場穩健運行創造條件。

第二是為維護人行權威，有效避免貨幣政策謠言對於市場運行的干擾。第三，公開市場操作的即時性和針對性進一步加強，特別是對某些突發事件的快速反應。