3大央行齊步寬鬆 REITs當資金停泊港

04:102019/05/03 

工商時報

 

魏喬怡

第一金全球不動產證券化基金經理人葉菀婷表示，日本銀行今年已宣布繼續維持寬鬆貨幣政策，歐元區央行也保證今年底前不會提高利率，而且9月會啟動第三輪再融資操作，美國聯準會政策也大轉彎，不僅年內停止升息，9月還會結束縮表，三大央行齊步寬鬆，再度催生「負利率」捲土重來的隱憂，令資金尋求高收益資產的需求大幅攀升。

葉菀婷認為，REITs資產的長期殖利率，普遍高於各國股利率水準，在低利率環境下，自然成為資金進駐的停泊港。統計過去三次美國聯準會升息循環結束後一年，全球REITs都是呈現上漲表現，平均報酬率達17.8％，優於美國、歐洲、亞洲與新興市場股票。考量本波升息循環同樣暫告段落，建議投資人可適度配置REITs，創造較佳收益。

台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝表示，目前整體REITs折價約7％，尚屬被低估，在聯準會不升息下，預期下半年有機會走揚至價平，建議投資人現階段可逐步分批布局相關基金，尤以Fed利率政策轉向受惠最大的美國REITs優先加碼。

李文孝表示，未來影響REITs走勢有四大觀察指標，第一是FOMC會議，由於全球央行貨幣政策轉寬鬆，預期升息衝擊減低。二是資金流向，近幾周主動基金開始流入美國REITs，今年主被動基金累積已流入21億美元，有利REITs走勢。

三是企業財報，今年來企業營運轉佳，2019年整體預估獲利將成長3.3％。四是總經數據，若新增就業持續穩健、失業率持續走低，有助於REITs走勢。