升息末端 美REITs續攻高點

04:102019/05/03 

工商時報

 

呂清郎

美債殖利率從高點下滑後REITs表現

美國聯準會（Fed）釋出停止升息，根據經驗，升息末端REITs皆迎來多頭行情，統計2006～2015年歷經三次美債殖利率從高點下行期間，美國REITs漲幅皆逾3成，以目前整體REITs折價約7％，仍屬被低估，預估下半年有機會走揚，現階段有利分批布局REITs相關基金，尤其以美國REITs更具優勢。

台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝表示，未來影響REITs走勢有四大觀察指標，即Fed利率會議結論、近幾周主動基金流入美國REITs、今年以來企業營運轉佳、總經數據的新增就業持續穩健且失業率走低，均有助REITs後市行情。

雖然REITs第一季漲幅較大，第二季或有機會修正，但回檔整理後，反而提供進場買點，鎖定下半年續攻高點。

群益道瓊美國地產ETF基金經理人張菁惠指出，Fed貨幣政策轉趨相對寬鬆，推升美國REITs表現，企業獲利預期因美國房地產供需逐漸改善而上修，激勵REITs走勢轉強。後市在美國經濟基本面維持擴張，有助持支撐出租率的成長，REITs表現不看淡。

富蘭克林坦伯頓全球房地產基金經理人威爾森．邁吉認為，包括歐洲、日本、大陸、澳洲、加拿大等主要國家央行，態度全面轉向寬鬆，有助維繫全球經濟及房市表現。

威爾森．邁吉指出，尤其Fed的態度偏鴿派更甚，加上美國房市供需結構仍屬健康，REITs一向以抗通膨、穩定租金收益、高股利率三大特性，有助增加投資收益，穩定總投資報酬，支撐後市上漲動能。

以區域性來看，目前全球出現的利率政策轉折，以美國最為明顯，將激勵北美REITs有爆發性的成長。

李文孝強調，產業方面看好受惠5G開發的通訊基地台、獲利轉佳的工業類股、租金成長的美國西岸商辦、受惠就業穩健的住宅出租等類股，也是布局REITs的重要指引。