新興市場基金 吸金五連霸

吸金五連霸

全球主要市場基金資金流向

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2019年02月12日 04:10 工商時報 

陳欣文／台北報導

美國聯準會（Fed）升息態度由鷹轉鴿，搭配美元走勢轉弱，提供國際資金重返新興市場的完美理由，全球新興市場基金1/31～2/6再以31.3億美元，連續五周穩居全球股票型基金的吸金冠軍。

儘管拉丁美洲、歐非中東和亞洲（不含日本）等單一區域型基金開年來資金動能反覆，仍無礙整體新興市場基金今年來累計吸金突破163億美元，已達去年整體新興市場全年淨流入金額的逾七成。

成熟市場方面，歐股基金在歷經20周資金淨流出窘境後，1/31～2/6終於轉吸金2億美元；美股基金隨已連十周遭到資金提款，惟失血金額也大幅收斂，反映近期市場對股票的投資信心回溫。

摩根多重收益型產品經理陳若梅指出，Fed最新會議如預期維持利率不變，會後聲明刪除「逐步升息」，改以「保持耐心」面對未來的調整，並暗示資產負債表的縮減路徑具有靈活性，引領市場預期未來12個月Fed將維持利率不變，一反去年底激烈「降息」的預期。

陳若梅分析，利差擴大的強勢美元走勢預期趨緩，有利去年承受壓力的新興市場資產表現，然而2月「習川會」告吹再推升中美貿易不確定性，導致即便資金看好新興市場的低估值和低基期等雙低優勢，但在降低波動前提下，多數基金經理人仍偏好選擇透過全球多元布局的方式參與新興市場。

保德信新興趨勢組合基金經理人曾訓億表示，美國升息循環進入尾聲趨勢鮮明，美元漲勢鈍化可期，據目前期貨市場顯示3月升息機率為零，6月以後升息機率也降至3％，可見市場對美國聯準會再度升息預期大幅降低，甚至不排除今年內有降息的機率，有望加持新興市場漲升動力。

短線而言，中美貿易談判將左右新興市場表現，但拉長至20年來看，MSCI新興市場指數漲幅逾200％，遠優於MSCI成熟市場指數上漲近70％，建議投資人以長期角度將新興市場納入投資組合，預期將能帶來不錯的回報。

富蘭克林證券投顧分析，全球風險性資產歷經元月亮麗漲勢後，目前主要股市多面臨上檔技術面壓力，加上中美貿易談判、景氣展望、美國預算與英國脫歐等不確定性猶存，預期2月行情震盪整理機率高；所幸聯準會政策轉趨鴿派，歐日英央行延續低利寬鬆政策，有助維繫經濟與風險資產表現。

(工商時報)