短率超標 Fed緊急放水

1,300億美元

04:102019/09/19 

工商時報

 

吳慧珍 、綜合外電

聯邦基金有效利率走勢

聯準會（Fed）公布利率決策前夕，鑒於美國附買回利率突見飆升，為紓解短期借貸市場資金短缺的壓力，紐約聯邦準備銀行17日緊急注資，這係逾10年來，Fed首度出手干預以壓低短期利率。此外，紐約聯準銀行於18日二度出手，對美國金融體系再注入750億美元。

根據金融數據供應商路孚特（Refinitiv），美國附買回利率（repos）17日早上飆揚至10％創新高，與16日早上相比升了4倍有餘。

附買回交易之所以對金融體系至關重要，係因缺錢的企業可拿國庫券作為抵押，從隔夜貸款市場取得現金。而美國貨幣市場赫然出現資金緊縮，被高盛資產管理公司固定收益部門共同投資長夏哈（Ashish Shah）形容「事情大條」。

貨幣市場現金流突然告急，是聯邦借貸增加，且近年來Fed決定縮表，減持抵押擔保證券所致。Fed於債券資產到期後不再買新債，等同從金融體系抽走資金。

另一方面，本周召開例會的Fed，訂於台北時間19日凌晨公布最新貨幣決策，普遍預測Fed會再降息1碼，以緩衝全球經濟走緩給美國的衝擊，與近來融資市場拉警報無關。

攸關整個金融體系借貸成本的聯邦基金有效利率，16日由上周五（13日）的2.14％竄高至2.25％。Fed尋求將短期利率，維持在2％到2.25％的目標區間。

為打壓急遽飆升的短期借貸成本，紐約聯準銀行17日透過附買回交易，對銀行體系注資530億美元，是Fed自2008年以來首度出手干預。

紐約聯準銀行17日下午宣布，擬於18日上午再注入750億美元流動性。然不少市場人士認為，鑑於市場變數多，為讓聯邦基金利率保持在目標區間內，Fed的操作不會僅止於此。

分析師周二指出，Fed應會持續注資一段時日，確保附買回交易市場運作順暢，但會維持多久不得而知。